GBTC持续负溢价，灰度效应真的失灵了？

以下是关于灰度比特币信任（GBTC）在未来几个月内将如何影响价格的最新剖析.....

现在是时候仔细检查一切内容是否在恰当的方位，以便您可以毫不犹豫地本能地抓住它。

忙于决议一个工具的工作办法或者方位或许会带来巨大的机遇。

我之所以这么说，是由于未来两个月或许会成为迄今为止加密货币最激动人心的时刻。

这种感觉源于我在5个月前决议终究揭晓的一件事。很多人都知道灰度效应。关于那些不熟悉该概念的人来说，它倾向于与商场的观点背道而驰。

假如咱们将其提炼为核心组成成分，咱们将得到以下条件：

新的GBTC铸造并可以买卖后，比特币的价格很快上涨。

假如您觉得这听起来有点后退，请花时刻阅览“灰度效应”。我知道这与现实有违常理.....GBTC的稀释怎么会导致比特币价格上涨呢？

在这篇文章中，我经过剖析每个首要的解锁工作，事后发生的状况，信任的运作办法以及投资者在解锁工作后倾向于做什么来对其进行细分。

时刻已经挨近第11个阶段了，而它还在发挥作用。

假如是在5月底，咱们看到GBTC的巨大负溢价和/或比特币价格跌落，那么GBTC行将完毕。可是，假如未来几周价格开端跌落，那就做好预备。

现在，在谈论一切问题的机遇之前，我想解决一下灰度正在接受的负面公关问题。这源于其实现的负溢价。这意味着GBTC股票的买卖价格要低于比特币的现货价格。

仅由于灰度每年对管理的财物收取2.5%的费用，就或许发生这种状况。

现在，假如您决议持有比特币好几年，则此费用开端挨近您持有的比特币大部分。并且，大多数比特币投资者(现在占55%)持有代币的时刻超越一年。咱们知道这归功于链上剖析发生的HODL波动。信任的溢价/折价的真正均衡应该在-2.5%到-7.5%之间。

好吧，为什么托管费在今年年初消失，终究变成了折价呢？

答案是股票稀释。

我知道您在想什么......您刚才说GBTC的稀释会导致比特币价格上涨?

您是正确的。但这种稀释不会影响价格，除非解锁得以顺利进行。这便是我的意思。

从10月底到12月底，发行在外的新股数量远远高于正常水平。

原因是6个月前GBTC呈现了创纪录的资金流入。

这是陈述中的第8个阶段。请记住，新股可以在资金流入六个月后在商场上买卖，而会计人员会留意到新资本。

到2020年底，跟着超越5亿美元的GBTC被解锁，价格飙升，投资者或许当场回购了他们的比特币。这种回购推高了价格，一同发生了散户FOMO。

FOMO变得如此极点，以至于溢价在这段时刻内从个位数上升到了40%以上。

这便是我说商场稀释时价格上涨的意思。假如您想知道它每周稀释程度如何，并且您无法拜访彭博终端机，请拜访美国证券买卖委员会的网站，检查这段时刻美国证券买卖委员会提交的8K文件。

这简直太疯狂了。

稀释正在全力进行，可是一旦前史性的解锁逐步减弱，投资者不再需要在现货商场上回购比特币来弥补他们的金库，减少了对比特币的需求，新的供给陡增压低了溢价。

从12月下旬到最近，溢价从40%跌至-15%。

现在大多数Espresso的爱好者都想知道，灰度效应是否已消失，以及信任基金是否可以康复。

案例

这是我定时更新的灰度效果图。紫色的垂直线是首要的解锁工作。快速的眼球测验显现这是一个很大的趋势。

这些数字是我在原始陈述中提到的自我标记的部分。

参加第8阶段的投资者行将全面发展。在第8阶段支付期间，由于信任基金溢价很大，因而存在对信任基金进行再投资的动机。

此外，这是去年下半年免除锁定后的资金流入状况。超越30亿美元，其中大部分或许是投资者出售GBTC和购买BTC，然后将其转移到信任。

这是大量的冲刷和重复。

就比特币而言，这是来自Bybt.com的图表，显现了那段时刻的资金流入量，近160 万枚比特币。

咱们还应该留意的是BlockFi和Three Arrows Capital都在这部分中。6月下旬，Three Arrows Capital将在任何一天解锁BlockFi的股票。

此外，咱们知道，灰度背面的公司Digital Currency Group (DCG)预备在揭露商场上购买GBTC的股票。

因而，让咱们快速回忆一下，并解释一下这意味着什么。

DCG、Three Arrows Capital和BlockFi。这些是职业中最大的实体。

假如咱们考虑一下他们未来几个月的动机，我想咱们就能更好地了解接下来会发生什么。

BlockFi和Three Arrows Capital或许会用比特币弥补其持有的股票。咱们知道BlockFi或许会这么做，由于他们是以比特币为根底运营。而Three Arrows Capital很或许彻底依据他们对加密货币是未来的信仰。这更多的是依据Su Zhu谈论的“感觉”。

假定这两家GBTC持有近10%股票的参加者经过现货商场回到商场中，这是巨大的买入压力。

假定乃至更多......假如这转化为更高的价格，咱们将见证FOMO在商场上。副作用之一将是GBTC再次以较少的折价或或许的溢价买卖。

看一眼坐在一旁随时预备采纳举动的DCG，就进一步强化这一论点。

这是一个正在推出新信任的实体。并且他们有巨大的动力来确保他们最大的支持者和投资者不只可以毫无损失地摆脱困境，并且还能确保这些投资者像强盗一样赚钱。

由于这为Grayscale带来了成功，以成功为其ETH、LINK、MANA等信任基金筹集资金。不久，很快就会有更多类似GBTC的“效应”呈现。

灰度/DCG期望在其信任中添加AUM，而像Three Arrows Capital这样的参加者便是获得AUM的一种办法。

他们不想失去像未来几个月行将到期的中型投资者这样的投资者。

这些人都是同一条船上的人。

第11个阶段

咱们处于第11个阶段的风口浪尖。这是巨大的。该信任正在折价买卖，商场上一些最大的参加者也参加其中，而最大的加密财物管理公司不想看起来像个傻瓜。

依据灰度效应的前史，我信任在未来几个月中将会看到更高的价格。

我以为这是从现在就开端。

第8个阶段付款解锁的第一笔金额是10月21日。六个月后的今日。

Bybt.com不准确的图表显现时刻是4月25日。由于4月25日是星期天，是股票商场的非买卖日。

那就叫4月26日吧。我以为这是一个安全的挑选。

从图表上看，似乎在大幅上涨之前，咱们一直在遭受兜售。

这看起来将净化融资利率，并在商场中制作一些看跌情绪。这是价格上涨势头的抱负环境。

不论这种“冲击”是否有意，我都不这么以为。

我不是那种“被操作”的剖析师。对我来说，这只是一个借口和懒惰。假如您进行挖掘，就会找到原因。

更重要的是，我倾向于以为首要动作往往会时不时地同步发生。就像我上星期末关于兜售的写作类似。

资金利率的跌落和4月26日的解锁意味着第11批的影响将于今日开端生效。

这意味着咱们正与首要参加者坐在一同，他们或许期望为行将到来的解锁供给更高的价格和溢价，大幅跌落创造了资金利率的净化。依据我上星期的文章，看涨链上指数，BTC和ETH流动性危机不断发展使得商场上的供给短缺，当然，这种体系上的争论不休一直在继续。

唯一的阻止因素是监管格局的变化，依据《ChainPulse每周陈述》先前的回忆，我以为直到六月才发生这种状况。有趣的是，假如这是监管新闻发布的机遇，那么它或许被证明是无可挑剔的。假如我所描绘的工作终究发生，那么商场将充满欣喜。

那将是最好的成果。

现在，在一切这些超级乐观的状况下，让咱们提出一些慎重的定见......

我在这里展现的是一些十分看涨的观点，一同整理在一同。我鼓励您质疑我，迫使我考虑看跌的挑选。我在Jarvis AI进行买卖时处于一种特殊的状况。

这意味着我的风格不是随意的。我在商场上的头寸有时在我不知情的状况下忽然变化。

这种风格是在商场中寻找效果，并让AI技能在建模后进行买卖而发生。终究，这便是我消除成见的办法。

无论如何，我觉得您应该理解这一点。

为什么？

总有或许是我蒙蔽了双眼。

可是，假定我所说的一切都是真实的，就把这看作是最后一次提醒您把工具箱整理好。最早在下周，工作或许会开端变得疯狂。

视野开拓

理性人与自私人不同。理性人可能是利己主义者，也可能是利他主义者-《博弈论与信息经济学》