2020 年是 CBDC 蓬勃开展的一年。无论是我国的试点落地，还是美国、日本、韩国及欧洲各国的态度改变，CBDC 的探究和研制正在阅历前所未有的「全球共振」。
撰文：阿得
2020 年，央行数字钱银（CBDC，Central Bank Digital Currency）的风在全球经济体中延伸。无论是我国的试点落地，还是美国、日本、韩国、欧洲各国的态度改变，CBDC 现已开启了一场史无先例的「全球共振」。
如溯其源，CBDC 的概念早在 1987 年就已被经济学家 James Tobin 在作品《保持监管差异的景象》（The Case for Preserving Regulatory Distinctions）提出。不过，在其后长达二十多年的时间里并没有获得实质性开展。直至 2013 年，才有部分国家和经济体开端重视 CBDC 并逐渐布局。直到本年，CBDC 概念才迎来了真实含义上的「爆发」。
各国推行 CBDC 的动机为何？CBDC 的根本准则和特征又是什么？各国的 CBDC 究竟走到了哪步？差异在哪？链闻整理了各国 CBDC 的最新开展，带读者浅显易懂了解开展至今的 CBDC。
图源：dgen.org
各国推行 CBDC 的动机
2020 年是央行数字钱银蓬勃开展的一年。据国际清算银行（BIS）近期发布的作业陈述统计，到 2020 年 7 月中，至少有 36 家中央银行发布了其数字钱银作业开展。在参加查询的 66 家中央银行中，约 80％ 的中央银行正在从事数字钱银的研讨、试验或开发。而该数值在 2017 年仅为 65%，在 2018 年为 71%。
从上述各国央行及安排在 CBDC 上的新表态来看，各国推出 CBDC 的紧迫感首要归结于外界冲击。链闻将其分类为三大首要原因：
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以比特币为首的数字资产在全球规划内的遍及；
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Facebook 提出的超主权钱银「Libra」给各国监管带来新的边界；
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2020 年新冠疫情的爆发，现金付出需求锐减，数字付出方法改变加快。
在外界环境不断更新改变的情况下，各国中央银行正积极探究可应对 CBDC 的金融及付出体系建设，并切实进步国内付出及跨境付出功率，增强付出范畴的金融体系安稳。
而除了上述的首要原因外，各国推行 CBDC 的动机还有一些细微的差别：
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在前期部分国家（马绍尔群岛、委内瑞拉等）推出的 CBDC 整体构思来看，其更多的是希望凭借法定数字钱银添加经济主权、抵抗来自外国的经济制裁等；
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关于国内形势、经济开展安稳的国家（我国、新加坡、瑞典等）来说，法定数字更有利于削减来自外部的冲击、降本提效以追求更优化的开展。
CBDC 的根本准则、特征及分类
CBDC 通常指作为央行负债发行的、用于付出结算的数字化东西。因为各经济体 CBDC 的研制布景、目标、规划等有所差异，其 CBDC 也有些许差别。
10 月 9 日，美联储、欧央行、日本银行、英格兰银行、加拿大银行、瑞士国家银行、瑞典央行与国际清算银行一道，发布一份题为《央行数字钱银：根本准则与中心特征》的陈述。虽然现金运用情况在七个经济体内差异巨大，但是七家央行依然就 CBDC 的必要特征及其发行要满足的准则到达一致。
CBDC 的三项根本准则及特征
上述七家央行以为，中央银行为完结一起的公共方针目标，需考虑发行 CBDC 时就一些根本准则，以及 CBDC 所需的中心特征方面到达国际一致。这意味着未来假如中央银行发行 CBDC，那么其相关生态体系应安身于此准则，这三项根本准则着重：
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中央银行不应因为发行 CBDC 而损害钱银或金融安稳；
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CBDC 需要与现有钱银形式共存和互补；
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CBDC 应促进立异和功率。
根据这些准则，CBDC 有必要具有可转换性、便利性、易用性和低本钱特征。底层体系应具有即时结算、全天候可用、高吞吐量、可扩展性、互操作性和高度安全性、弹性、灵活性特征，并以恰当的规范和明晰的法律框架为根底。
由此，我们能够看到 CBDC 与其他钱银形状的差异。
CBDC 的四种分类
从类型看，CBDC 可分为零售型和批发型，前者面向整体大众、用于日常买卖，后者面向特定机构、用于大额结算；从运营方法看，CBDC 可分为单层运营和双层运营，前者由央行直接对大众发行，后者则先由央行把 CBDC 兑换给银行等机构，再由这些机构兑换给大众；从体系规划看，CBDC 可分为根据账户（accountbased）或根据代币（token-based），前者指经过开立在央行或许商业银行的数字钱银账户进行买卖，后者则是指在数字钱包间经过中心化或去中心化的结算体系运用代币进行买卖；从计息规矩看，CBDC 可分为计息型和不计息型。
BIS 以为，非正规经济规划较大的经济体倾向于零售型 CBDC，而金融开展水平较高的经济体则倾向于批发型 CBDC。批发型 CBDC 的运用限于中央银行和金融机构之间，不面向大众，零售型 CBDC 则面向大众。例如，我国人民银行的数字人民币为零售型，加拿大银行的 Jasper 项目、新加坡金管局的 Ubin 项目、日本银行和欧洲央行的 Stella 项目均为批发型。
现阶段看，CBDC 的潜在影响因其类型、运营方法以及计息机制的不同而有较大差异。选用单层运营形式或计付利息的零售型 CBDC 对钱银方针传导、金融脱媒的影响较大，批发型 CBDC 和选用双层运营形式且不计付利息的零售型 CBDC 则对金融体系影响较小。
数据显示，到 2020 年 7 月中旬，全球至少有 36 家央行发布了零售型或批发型 CBDC 作业。现在厄瓜多尔、乌克兰和乌拉圭现已完结零售 CBDC 试点，包含我国、巴哈马、柬埔寨、东加勒比钱银联盟、韩国和瑞典等 6 个零售 CBDC 试点正在进行中。
数据来源：国际清算银行
全球首要经济体 CBDC 最新开展
BIS 的陈述指出，在参加查询的 66 家中央银行中，20% 的银即将在短期发行数字钱银，近 20％ 的银行很或许在未来的一至六年内发行数字钱银，该份额为去年的 2 倍。
链闻对当时各国 CBDC 的开展进行了逐一整理：
已推出的 CBDC：成效有限
在 2020 年前推出 CBDC 的国家多为在国际上经济位置不高的小国，国内经济形势不稳，对美元依赖性强或受美国经济制裁。例如厄瓜多尔（南美洲）、乌拉圭（南美洲）、塞内加尔（非洲）、和委内瑞拉（南美洲）等。这些国际和地区推出的 CBDC 终究落地事例并不如人意，成效有限。
2014 年，厄瓜多尔中央银行启动了名为「Dinerolectrónico」（电子钱银）的项目。在该体系中，经过资格认证的市民能够经过移动 App 在超市、商场、银行等场所完结付出以及转账等操作。但在终究，其流通量只占到整个经济体的钱银量的万分之零点三不到，因此在 2018 年马虎收场。
在 2020 年落地或已开启试点的事例中，立陶宛的 LBCoin 是为纪念立陶宛独立 100 周年而发行，更多的是纪念含义；柬埔寨的 Bakong 是其的新一代付出体系，旨在进步付出体系的功率和安全性，促进金融普惠。不过值得注意的是，当地媒体《金边邮报》报道称，该国央行行长塞里（Chea Serey）曾在宣告会上着重 Bakong 并不是央行数字钱银。
内测中的 CBDC：推出较为慎重，积极内测
另一方面，虽然对 CBDC 密切重视，干流经济体国家对数字钱银的正式推行仍较为慎重，包含我国、新加坡、瑞典、法国等经济体还在进行多规划的 CBDC 落地测验，以不断优化和完善功用。
我国的数字人民币和瑞典的电子克朗能够说是 CBDC 中开展较为积极且杰出的项目。11 月 12 日，德意志银行研讨中心（Deutsche bank research）发布了新的经济评价陈述。陈述指出，疫情加快了「数字现金革命」。从长远来看，这场革命终究将使我国的数字人民币或瑞典的 E-Krona 等 CBDC 能够替代现金。德意志银行还在陈述中警告欧洲方针制定者，假如不开发自己的央行数字钱银项目，以应对我国和瑞典在该范畴的积极开展，未来将存在危险。
瑞典央行于 2017 年启动电子克朗（E-krona）研制作业。2020 年 2 月 21 日，瑞典央行开端电子克朗的测验。近十年来，瑞典的现金运用量急剧下降，致使瑞典央行研制 CBDC。根据瑞典央行的的声明文件，瑞典将先在「隔离测验环境」中模仿电子克朗的运用情况。并称假如电子克朗终究进入市场，将被用于模仿日常银行事务，例如经过数字钱包（如手机应用程序）进行付款、存款和取款。
我国人民银行自 2014 年起开端研讨法定数字钱银，并于 2017 年底安排部分商业机构一起开展数字人民币体系（DC/EP）的研制。现在，数字人民币体系已根本完结顶层规划、规范制定、功用研制、联调测验等作业，正在遵从稳步、安全、可控、立异、有用准则，先行在深圳、苏州、雄安、成都及未来的冬奥场景进行内部封闭试点测验。
高盛日前发布的一份陈述估计，未来 10 年内数字人民币的可追踪用户 (addressable users) 将会到达 10 亿个，其发行规划将达 1.6 万亿元人民币，年消费付出总额将达 19 万亿元，每年节省本钱 1,620 亿元。跟着数字人民币的遍及，我国银行业不断被金融科技公司蚕食市场份额的局面，可望得到缓解乃至改变。
究其原因，高盛陈述以为，到 2019 年，我国的 M0/M2 比率仅为 4%，是首要经济体中现金运用最低的国家之一，而且仍在下降。
此外，我国银行业离柜事务率也在逐年添加。在新冠疫情的影响下，2020 年 2 月前，我国银行业离柜事务率已达 96% 。在高盛看来，这些优势将成为推行数字人民币最大助力。
没有问世的 CBDC：论证可行性，详细研制方案各有不同
在尚问世的 CBDC 中，部分经济体仍处在探究阶段，菲律宾、日本等国开端考虑发行 CBDC 的必要性，而黎巴嫩、俄罗斯、巴西等国家已将发行 CBDC 排上了日程表。
从现在各国披露的新开展看，几个大的经济体详细研制方案各不相同。
美联储正在评价 CBDC 本钱与收益，研讨相关法律问题，并进行关于分布式记账技能及其在数字钱银（包含 CBDC）范畴潜在用处的研讨和试验。
瑞士央行已就发行 CBDC 的必要性和相关的技能、方针、法律问题进行研讨并确定根本规划思路，将于 2021 年决定是否发行批发型 CBDC，但其也指出，并不会发行零售型 CBDC。
日本则表示假如发行数字日元，央行或许会对数字日元的发行量、持有量设定上限。或将于下一年 4 月开端第一阶段的试验，在 2021 财政年度转入第二阶段。日本央即将央行数字钱银视为加强结算体系的东西，而不是钱银方针东西。此外，即便在宣告下一年开端测验之后，日本现在也没有做出终究决定。
俄罗斯则承认加密资产的速度和选用率，关于国家付出体系和国家金融体系的安稳性是明确的应战。以为 CBDC 或许是加密范畴的一个「值得选择的替代方案」，或将消除市场对加密钱银的需求。希望在下一年试点的数字钱银（CBDC）能够作为「对（加密资产）构成的应战的回应」。
小结
不同国家 CBDC 之间的互操作性不仅仅是技能规划、公共规范和接口作业的问题，各国法律和监管框架也是 CBDC 用于跨境付出的一大障碍和应战。除此之外，还要考虑到跨境 CBDC 对一国钱银方针和金融安稳等方面的影响。
但不可否认，国际经济数字化转型是大势所趋，现金运用率下降也势必会影响到包含各国央行的法定钱银改革与立异。新技能、新业态大规划的出现，深刻影响着全球科技立异版图和经济走向。但是否在当时阶段引入国家发行的数字钱银，怎么平衡数字钱银立异与本国国情，探究符合国情的立异科技开展，也是摆在各国面前亟待解决的难题。
视野开拓
我们如此习惯于日常生活的舒适便利（包括洁净和温 暖），以至于很轻易地就忘记了这些舒适便利是最近才实现的。在1870年，农场和市区的工薪阶层家庭成员在厨房（通常是家中唯一加热的房间）的大浴盆里洗澡。人们用木桶从室外运凉水，然后在开放式壁炉上加热。运送和加热凉水非常麻烦，因此人们不可能每天或者每周洗一次澡，有些人甚至一个月洗一次澡。类似的，给所有房间加热在当时看来也是遥不可及的梦想。但是，这一梦想在1890年到1940年仅仅几十年间就变成了现实。-《美国增长的起落》
