比特币商场概述
本周比特币商场再次冲击了一次 ATH，价格从最低点 55664 美元反弹至周高点 61235 美元，距离 3 月中旬创下的峰值仅差 448 美元。商场也看到，围绕着定于 4 月 14 日的 Coinbase 直接上市，以及 Grayscale 围绕着将 GBTC 信托转换为 EFT 的目的，商场的兴奋度越来越高。
链上数据在许多目标上持续表现出弹性，许多币逐步到达被长时刻持有的状况，安稳币供应量不断扩大，周期性目标仍在提高，但还没有过热。
Rick Astley's 币
Willy Woo 经过引入‘ Rick Astley ’买家扩大了比特币商场的术语。这些人都是坚决持有者，他们永远不会放弃币[永远持有币]，永远不会让自己的持币余额下降。
Willy 说到的流动仓位改变目标标明币种从流动性状况到非流动性门槛的速度。这个目标考虑的是曩昔 30 天内的币，这些币要么是成熟期大于 155 天，要么是现已转入钱包未被花费的币。
另一个强大的目标是比特币持有者仓位改变，它出现了全球 Rick Astley 余额的全体改变。这个目标是：
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赤色标明呈下降趋势，阐明持有超越 155 天的币的堆集数量少于消费。
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绿色标明呈上升趋势，阐明持有超越 155 天的币数量多于正在消费时。
155 天前是 2020 年 11 月中旬左右，BTC 价格从 1.6 万美金涨到 1.8 万美金。这是在 Microstrategy 最初的两次 BTC 收购（8 月 2.5 亿美元和 9 月 1.75 亿美元）之后，也是在 Coinbase 买卖所余额开端消耗的时分。这标明，真正的组织需求现已到来。
因而，组织在 2020 年底和 2021 年头购买的币很可能开端成熟，超越 155 天的门槛（假设他们以真正的 Rick Astley 风格坚持下去）。因而，持有者持仓改变目标目前呈上升趋势，假如这些组织买家确实进行了坚决持有，那么很可能在未来几个月内持续保持这一轨道（请记住，从购买到比特币最终进入其最终冷钱包，会有一个时刻差）。
持有者持仓改变实时图
Glassnode Studio 上有一个新的目标，就是削减的比特币年数（CYD）。这个目标能够追寻曩昔 365 天内削减的的比特币年数。它供应了一个周期性目标，以了解 Rick Astley 在曩昔一年中是在消费还是在持续持有。
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CYD 的高 / 上升趋势意味着 Rick 在曩昔一年中花了许多旧币，这可能让你绝望。
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CYD 的低 / 下行趋势意味着 Rick 在去年一直在堆集或坚决持有。
虽然 CYD 呈上升趋势，但值得注意的是，咱们目前的 CYD 水平类似于 2013 年的顶部，但远低于 2017 年的顶部。鉴于比特币网络较老，而且供应中的币有更多的时刻堆集币的时刻，假如许多持有者在消费他们的币，咱们预计 CYD 读数会相对较大。
这标明 Rick Astley 还没有极端的消费行为。
供应调整后的钱币削减年限实况图
买方和卖方的行为
Glassnode 最近与 Ark Invest 和 David Puell 合作，制作了《剖析比特币的基本面》研究报告的第二部分。这为经过链上数据和东西剖析比特币网络功能及其用户的消费行为供应了一个结构。
请看第二部分：买家和卖家行为。剖析比特币的基本面
https://ark-invest.com/articles/analyst-research/bitcoin-buyer-and-seller/
安稳币供应持续增加
相对于以往的商场周期，本轮商场周期有两个严重的结构性改变。
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用于投机和对冲危险的衍生品的爆发性增加。
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作为参考买卖钱银和 DeFi 抵押品的安稳币激增。
三大安稳币 USDT、USDC 和 BUSD 在曩昔 6 个月里增加巨大，总市值到达 602.5 亿美元（这三个安稳币占安稳币商场总量的 92.75%）。
下图展现了这些顶级安稳币的供应增加与比特币市值，显示了这两种财物需求的相关增加。仅 USDT 的供应量在曩昔两周就增加了 33.6 亿美元，即使 BTC 价格横盘买卖。
USDT, USDC 和 BUSD 供应实时图表
跟着更多的价值流入安稳币，它发明了更多的原生“数字美元”，能够在整个加密钱银商场上随时转移。这增强了商场的流动性和深度，并为中心化买卖所和 DeFi 产品发明了时机。
安稳币供应比（SSR）出现了比特币市值与安稳币总供应量的比率。这个目标能够用来估量生态系统中安稳币的全球“购买力”。
假如比特币的价格很低，那么安稳币供应就能够购买更大一部分流通的 BTC 供应，因而，推高价格，这阐明购买力很高 [而 SSR 很低]。
跟着 BTC 价格的上涨，该安稳币的供应能够购买商场上越来越少的 BTC，然后降低了其推进价格上涨的能力--购买力很低 [而 SSR 很高]。
整个 2020-21 年安稳币供应量的增加使 SSR 目标保持在历史低点邻近，标明数字原生美元的购买力相对较高。数字美元的需求好像与比特币和加密钱银全体的需求同步。
安稳币供应份额实时图
每周专题 : 周期性目标
比特币以程序化的减半周期而出名，虽然每个周期都有独特的商场结构，但往往商场顶部在历史上都有类似的特征。许多读者自然会寻求一些目标，以标明什么时分投机变得如此之热。
重要提示：请记住，虽然人类做出了最大的努力，但没有任何目标能够预测未来。一直在更广泛的商场和链上结构的背景下考虑以下目标。
储藏危险
储藏危险是衡量持币人“时机成本”的振荡器，当价格上涨或持有者开端卖出他们的币（完成利润）时，它将呈上升趋势。
历史上，商场顶部发生在储藏危险值 >0.02，但往往会远远超越这个值，例如 2013 年都到达了 65% 以上。
升温：储藏危险值 >0.02
过热：储藏危险 >0.025
储藏危险实时图
MVRV Z-Score
标准的 MVRV 比率将市值与完成市值的比率作为链上网络内总的“利润存储”目标。MVRV Z-Score 则使用统计标准化来考虑市值高于或低于变现市值平均值的标准偏差。
历史上，MVRV Z-Score 值大于 7.0 时就会出现商场顶点，但在之前的一切周期中，其值一直大于 11.0。
升温：MVRV-Z>7.0
过热：MVRV-Z > 10.0
MVRV Z-Score 实时图
未完成损益净额 (NUPL)
NUPL 目标采用市值与已完成市值之间的差额，然后除以市值。这就以市值的倍数来估量系统中的盈余或亏损额。
换句话说，NUPL 值为+0.5 标明未使用的比特币所持有的总利润值等于市值的 50%。
历史上，商场顶部发生在 NUPL 值 >0.75 时，标明系统中未完成的总利润大于市值的 75%。
升温：NUPL>0.70
过热：NUPL > 0.75
未变现 PnL 净值实时图
视野开拓
一种创新的问世颠覆了原有的创新，这种永无止境的创新会向所有发包方向扩散。‘我们很容易理解另外一部是怎么以前一步为条件的，例如，纱和布交替为对方提供创新寻求，并迅速解决了瓶颈问题，而瓶颈问题的解决又化身为下一个成就。’-《创新的先知》
