截至2020年11月19日撰写本文时，比特币的价格徜徉在18,000美元左右，这意味着一件事：咱们正处于自2017年底著名的牛市以来从未出现过的价格飙升中，其时比特币的价格达到了20,000邻近。可是，虽然很想将今天与2017年进行比较，但其时的价格上涨在一些关键方面有所不同。下面，咱们概述了推进比特币现在价格上涨的潜在条件，并解释了与2017年状况比较所存在的几个关键不同之处。
为什么现在比特币风起再起？看看数据怎么说
比特币的价格正在上涨，由于在可购买的比特币数量相对较少的时候，比照特币的需求却正在添加。虽然跟着开采量的添加，比特币的总供应量每天都在添加，但实践可购买的数量取决于持有人是否乐意出售或买卖。依据Chainalysis剖析，咱们通过盯梢钱包中持有的比特币数量来量化此数量，假如这些钱包发送的比特币少于他们从前收到的25％，咱们将其称为非活动性或出资者持有的比特币，相反钱包中持有的比特币少于发送的比特币数量，那就是咱们所说的活动性或买卖商持有的比特币。下图显现了自2017年1月以来每个类别中比特币的数量与价格的联系怎么变化，从而捕捉了其时价格上涨和2017年价格上涨的商场动态。
现在，活动性比特币的数量与2017年牛市期间的数量相似。可对错活动性钱包中持有的数量要高得多，现在占1,480万比特币开采量（未分类为丢失的）的77％，这意味着它已经五年或更长的时刻没有从其时地址移走。跟着需求的添加，买家能够轻松获得的储藏只要340万个比特币。需求不断添加，买卖所的流入量和买卖所的买卖强度证明了这一点。买卖强度目标衡量了离开买卖所平台之前每个存入该买卖所的现货比特币的买卖次数，并且能够很好地代表特定买卖所上的比特币需求。现在该目标比180天平均值高出38％。
其时的比特币上涨与2017年有何不同？
关键差异在于谁购买比特币以及为什么购买。 2017年，大多数需求来自个人，散户出资者，他们用自己的个人资金购买，其中许多人在加密钱银方面拥有不同程度的经验和常识。正如此前报道的那样，2020年是组织资金开端流入比特币的一年。包含像对冲基金司理保罗·杜德·琼斯这样的知名出资者，他们将购买比特币与前期出资苹果或谷歌进行比照，还有像Square这样的公司，其向比特币出资了5000万美元或总财物的1％，等等，干流公司和金融组织都正在转向比特币。
组织转向加密钱银好像是由对冲宏观经济不确定性的意愿驱动的，当然，本年不确定性并没有减少。琼斯本人说得很好，他说：“早在三月和四月，鉴于美联储实施的钱银方针，他们正在采取的令人难以置信的量化宽松方针以及其他中央银行正在采取的措施，这一点变得十分显着。这是前所未有的……人们不得不开端思考怎么防御通胀。”
数据也证明了这种组织出资的故事。一方面，咱们看到2020年从买卖所发送的高价值转账有所添加。
买卖所在2020年发送了价值100万美元或以上的转账的次数添加了19％，而比特币的价格与2017年比较已超过10,000美元。这表明进行这些转账的个人有更多的钱能够花，正如咱们预期的那样，更大的出资者正在参与进来。
与2017年（更多是亚洲的买卖活动带动商场添加）比较，在这一激增期间，咱们还看到大量资金流入来自于主要服务于北美的买卖所。
在2017年牛市的前期，北美买卖所净损失了比特币，跟着价格开端达到峰值，北美买卖所成为了净接收者。 但这一次，北美买卖所一直是绿色的，流入量上升至比过去几个月2017年运行时更高的水平。 这是咱们期望看到的，由于推进其时飙升的组织出资者（主要位于北美和欧洲）出于易用性和监管原因，更有可能在这些买卖所购买比特币。
同样，与2017年比较，咱们也看到买卖所的净流入量大大添加，从而允许加密钱银到法定钱银（C2F）买卖。
与2017年比较，C2F买卖所在这一激增中发挥了更大的效果，其时主要由买卖员进行许多不同类型的加密钱银买卖的加密到加密（C2C）买卖所推进了更多的商场。 加上长时刻持有的出资者钱包的比特币积累，表明初次购买比特币的买家和期望运用法定钱银兑换比特币作为对冲宏观经济趋势的买家，是形成这种需求的主要原因。
当咱们将比特币本年的运用与以太坊进行比较时，出资者比照特币作为避险财物的看法变得愈加清晰。 此外，比特币变得无活动性的数量比以往任何时候都要多，由于它们进入了钱包，这些钱包发送出去的比特币要比流入的数量少得多，也就是这些比特币被作为长时刻出资来持有。 另一方面，以太坊正在变得更具活动性，流入了那些不只买卖频繁而且还很新的钱包。
上图显现，自3月中旬以来，在不到一个月的时刻就有超过800万ETH流入了活动钱包。这代表着以太坊的运用方法产生了结构性变化，由于以太坊从未如此频繁地转移到买卖频繁的新钱包中。跟着用户将ETH发送到DeFi协议中，DeFi正在推进这一新用例的开展，在该协议中以太坊能够用来买卖各种财物以寻求收益。这种用法上的差异在2017年是不存在的——其时，跟着价格上涨，出资者在大肆炒作中好像愈加不加挑选地购买了不同的加密钱银。 2020年比特币和以太坊用例的差异化开展表明商场将愈加老练，鉴于组织出资者的涌入推进了其时比特币价格的飙升，人们能够等待这一商场走向进一步老练。
这对加密钱银来说是个好消息
虽然咱们不知道价格是否会持续上涨，但其时的比特币飙升预示着加密钱银的美好前景——不只是由于价格上涨，还由于价格上涨的原因。将此牛市与2017年的牛市进行比较表明，出资者变得更精明和更具战略性，购买比特币来满意特定用例而不是猜测新的抢手财物。假如比特币能够持续成为对抗宏观经济趋势的有效对冲东西，咱们信任将会有越来越多的组织出资者将资金投入该财物，从而导致更多的干流采用。
视野开拓
在下面三个条件的任意一条下，游戏都会失去其吸引玩家的能力：首先，当不确定性过大而结果完全超出了玩家的控制以外；其次，当不确定性过小而结果可能变得完全由玩家控制时；第三，当玩家对于可能的结果漠不关心时。 我最初的轻蔑部分是一种防御，以掩盖我对于超额或者是对于预见任何这样做的前景的无能为力。 我们确实创造了历史，但是并非如我们所愿。我们通过我们的行动的有意和无意的结果而创造了‘我们背后的历史’。游戏的隐喻暗示了一个带有其自身法则的历史，它超出了我们的控制，然而却是我们行动的产物。 其次，正如玩一个游戏会产生对其规则的同意，所以在参与到资本主义迫使我们要做出的选择中也会产生对其规则、规范的同意；... 第三，正如游戏界定了一套目标，资本主义也产生了一套利益；... 第四，获胜或者最大化某人的效用的可能性使得游戏很诱人。-《制造同意》
