作者 | 布劳克琴
2021年第一季度，加密钱银商场交出了大快人心的答卷。期间：
•比特币的收益报答率约为 100.02%；•以太坊的收益报答率约为 162.17%；•DeFiPulse 指数的收益报答率约为 242.69%；（DeFiPulse 指数是市值加权的DeFi指数，选取10种干流DeFi代币作为多样化组合来追寻DeFiPulse指数的体现）别的，依据 coingecko 的数据核算，2021年第一季度 DeFi 代币总市值从近 219 亿美元上涨至953亿美元，涨幅约高达 335%。
DeFi 代币市值走势 | 来历：coingecko
在商场行情的顺风下， DeFi 代币充当着商场的 α（超量收益），给与了投资人充足的报答。除了优胜的价格体现外，DeFi 的基本面数据也有了不错的增加，本文将借助几个要害目标，为社区供给更直观牢靠的 DeFi 生态开展剖析。
用户量
本“用户量”目标的丈量假定一个独立地址代表一个用户，实践中一个用户可能拥有多个独立地址，因而该数据可能存在高估的状况。别的不同协议的增加用户也会存在堆叠。DeFi 用户量是丈量 DeFi 生态开展以及活跃度的重要目标之一。2020 年是 DeFi 元年，DeFi 生态迎来了全方位的昌盛，生态用户量也大约从 93,061 激增到 1,172,208，增加了 1159%。而2021年第一季度，在商场整体牛市行情的背景下，DeFi 生态百家争鸣，再度迎来一波用户增加。依据 Dune Analytics 的数据核算，以太坊 DeFi 生态用户量大约从 1,172,208 激增到 1,757,583，用户增加了 585,375，增加率近 50%。
DeFi 用户量走势 | 数据来历：Dune Analytics
在参加核算的 DeFi 协议中，用户增加量的前三名分别是 Uniswap、1inch、Kyber。详细的数据剖析如下表：
用户增加量 top 3 协议 | 数据来历：Dune Analytics
咱们将参加核算的一些干流 DeFi 协议的用户量做成饼状图进行对比，如下：
各协议用户量比例饼状图 | 数据来历：Dune Analytics
从以上两个数据图表中咱们能够挖掘到一些很有趣的现象：•单单 Unsiwap 的用户量就现已占有了 DeFi 总用户量的 88%；•即便各协议之间的用户会存在堆叠，可是 Uniswap 的用户量都远超其他一切协议。据此，咱们也不难得出，在 DeFi 国际里，虽然其时用户增加敏捷，协议昌盛，但大部分用户可能更多地是与 Uniswap 交互。
锁仓量
锁仓量是衡量DeFi 生态规划的重要目标之一，通过核算一切锁定在DeFi协议智能合约中的ETH及各类ERC-20代币的总价值（美元）之和而得到。依据 DeBank 的数据核算，2021年第一季度以太坊 DeFi 生态的净锁仓量大约从 160 亿美元增加到 385 亿美元，规划涨幅约 141%。
以太坊 DeFi 总锁仓量 | 来历：DeBank
不过由于该锁仓量是以美元计价的，所以 ETH、DeFi 代币等的价格波动也会直接影响到总锁仓价值，即在锁仓代币数不变的状况下，代币价格上涨，锁仓量也会上涨。因而，咱们在运用该目标进行衡量生态规划时，也可结合参阅以下两个目标：
DeFi 中的 ETH 锁仓量
依据 DeFiPulse 的数据核算，2021年第一季度，DeFi 中的 ETH 锁仓量大约从 744 万增加到 981 万，锁仓 ETH 增加 237 万，增加率约为 32%。
DeFi 中的 ETH 锁仓量 | 来历：DeFi Pulse
DeFi 中 的 BTC 锁仓量
依据 Dune Analytics 的数据核算，2021年第一季度，DeFi 中的 BTC 锁仓量大约从 133,105 增加到 183,149，锁仓 BTC 增加 50,044，增加率约为 38%。
DeFi 中的 BTC 锁仓量 | 来历：Dune Analytics
虽然这部分进入以太坊 DeFi 生态的 BTC 仅占有 BTC 总量的近 1%，但也为以太坊 DeFi 生态贡献了约 100 亿美元的锁仓价值，仅次于 ETH。
关于比特币 hodler 来说， ERC-20 系列的 BTC 在以太坊 DeFi 生态的盛行对本身也有所帮助。当 hodler 需现金流却暂时不乐意卖出 BTC 时，可运用 BTC 进行典当假贷。
据 daistats 的数据核算，现在在 Maker 协议中，有约 11.62% 的 DAI 用 WBTC 典当发行。
别的，DeFi 协议也使得 BTC 从非生产性财物转变为生产性财物，即便 hodler 没有现金需求，也能够将 BTC 存放到 DeFi 协议中供给流动性，赚取利息收益。
安稳币发行量
依据 DeBank 的数据核算，2021年第一季度以太坊 DeFi 生态中安稳币总发行量大约从 210 亿美元增加到 426 亿美元，规划涨幅约 102%。
以太坊 DeFi 的安稳币发行量 | 来历：DeBank
咱们重点重视一下 USDT 和 USDC 的数据状况：
2021年Q1，USDT & USDC 的发行量数据剖析 | 数据来历：DeBank
通过以上图表咱们能够知道，其时在以太坊的安稳币生态中，呈现显着的二八分布，USDT 和 USDC 两者的发行量之和大约占有了总发行量的 80%。
一起，USDC 正在缓慢地侵蚀着 USDT 的商场份额。该季度，USDT 的发行占比大约下跌了 12%，USDC 的发行占比大约上涨了 6%。
虽然 USDT 凭借其先发优势，首先抢占了现在商场安稳币的龙头位置，但账户资金不透明、典当率、是否随意增发、合规（即便前阵子与纽约检察长办公室达成宽和）等问题也让商场对其质疑重重。
而 USDC 在 Coinbase 和 Circle 的加持下，紧抓合规和企业协作方向出力：
•在合规方面，早已预备好了美国、英国以及欧盟的付出牌照；
•与传统组织协作，推出安稳币事务 API 和企业账户；
•USDC 作为援助资金发放给委内瑞拉人民；
•3月29日，全球付出巨子Visa宣布允许运用加密钱银USDC结算其付出网络上的买卖，Visa的协作伙伴将能够通过信用卡付出USDC，以完结与法定钱银之间的买卖。
鉴于 USDC 为大规划采纳所做出的一系列行动，能够预见，在未来，USDC 的商场份额或将继续扩大。
NFT
查找热度
盘点 2021 年第一季度以太坊 DeFi 数据回忆，很难不牵扯上 NFT。
第一季度，NFT 火遍圈内圈外，全球谷歌查找热度激增，从下图可知，热度首要会集在2、3月份，于3月中旬抵达高峰。
2021年Q1，NFT & DeFi 的谷歌查找趋势 | 来历：谷歌趋势
事情回忆
下面回忆一下第一季度的严重 NFT 事情：
•1月23日，前期 CryptoPunk NFT 以其时价值 76.2 万美元的 ETH 价格售出；
•2月3日，NFT 买卖商场 Rarible 融资 175 万美元；
•2月9日， Axie Infinity 上的虚拟财物以其时价值 $150万 的 ETH 价格售出，改写 NFT 前史记录；
•2月11日，微软和 Enjin 协作，允许玩家在《我的国际》中运用 NFT 代币；
•2月13日，Dapper Labs 完结 2.5 亿美元融资，估值 20 亿美元；
•2月16日，美国设计师潮玩和动画娱乐公司 Superplastic 在Nifty Gateway 上推出 NFT 收藏品系列。
•2月19日，彩虹猫（Nyan Cat）NFT 以 60 万美元的价格售出；
•2月25日，NFT 商场 Sorare 获 5000万 美元 A 轮融资，Benchmark 领投；
•2月25日，Beeple 艺术著作 Nifty Gateway 以 660 万美元价格成交；
•2月26日，NBA Top Shot 卡包发行求过于供，销售额破 100 万美元；
•3月1日，音乐家 Grimes 以超 600 万美元出售 NFT 收藏品；
•3月3日，美国知名摇滚乐团 Kings of Leon 以 NFT 形式发行新专辑和代币化门票；
•3月7日，Banksy 画作被烧毁并制作为 NFT，以价值 38 万美元的 ETH 价格售出；
•3月11日，Beeple NFT 著作《Everydays》以 6930 万美元的价格售出；
•3月12日，橄榄球四分卫 Patrick Mahomes 参加 Gronk，发行 NFT；
•3月12日，美联社 NFT 著作以其时价值 18 万美元的 ETH 价格售出；
•3月18日，NFT商场渠道 OpenSea 筹集 2300 万美元，a16z 领投；
•3月18日，Ether Cards 预售 370 万美元的 NFT，与资深漫画家协作；
•3月22日，推特 CEO 首条推文 NFT 以超 290 万美元的价格成交；
•3月30日，Dapper Labs 完结 3.05 亿美元的融资；
•3月30日，NFT 商场渠道 SuperRare 筹集 900 万美元；
买卖量
依据 CoinDesk 核算的 NFT 前史买卖量图表，咱们能够看到2、3月份的买卖量大幅超过此前的买卖量，3月份更是接近 2020年12月份买卖量的 25 倍，契合谷歌查找热度和前史事情产生的时刻分布。
近半年，NFT 前史月买卖量 | 来历：Coin Metric & CoinDesk
小结
2021 年第一季度 DeFi 很好地连续了上一年的热度，用户量、锁仓量、安稳币发行量等要害目标都取得了不错的增加，干流协议不断进行创新，如 Uniswap v3 以及 Balancer v2 的推出、Aave 发布 AMM 商场、Maker 扩展可接受的典当品选项等；安稳币这一块，算法安稳币该细分范畴也不断推陈出新；NFT 成为这一季度的黑马，火爆圈内圈外，可是现在热度好像有所回落。
即便短期内 DeFi 生态的数据增加与商场行情呈线性正相关，咱们也乐意长时间等待职业开展奇点的到来，让 DeFi 的触角去触及那些无银行账户的用户群体，让 DeFi 的生态财物包揽那些咱们其时触不行及的链下财物，完成 DeFi 的指数型开展。
视野开拓
未达到短期每股收益目标本身并不会导致股价下跌。但是，许多情况下，投资者只能用短期数据来估测公司长期绩效。在这种情况下，他们会把最近的每股收益表现看做长期绩效下滑或管理层失去市场信任的象征，这样未达到目标就会降低公司的股价-《价值评估》
