北京时间4月8日早上，在算法安稳币项目Fei堕入巨大争议之际，Fei Labs开创人Joey Santoro决议封闭了备受争议的烧伤机制，其发布公告称：
“咱们现已听到了你们的谈论，咱们专心于完成安稳性，并依此进行构建。
咱们现已封闭了烧伤及奖赏办法，以处理昨天宣布的漏洞。社区可以动用PCV中超越10亿美元的资金来支撑FEI和TRIBE。
封闭烧伤激励机制也将开释FEI的抛售压力，并使用PCV来帮助康复锚定。其他提议可以进一步利用PCV来完成这一目标。
这个进程将有助于树立一个致力于Tribe的社区。本周，咱们的首要任务是布置激励合约所需的修补程序，并负责任地宣布技术问题。同时，咱们亦会拟定一项提议，以加快使用PCV来康复锚定价的进程。
往后，咱们将支撑奖赏TRIBE持有者的提议，咱们期望Tribe与协议的长期成功保持一致……
”
而在昨夜，在ETH跌至2000美元以下之后，Fei在Uniswap上显示的价格一度跌到了0.9美元以下，而根据此前设定的烧伤机制，用户此刻在Uniswap上卖出Fei就意味着其会失去一切的资金，而在二级市场，Fei的交易价格也跌到了0.73美元左右，惊惧的情绪开端在Fei社区蔓延。
而针对近期FEI协议的表现，rekt也撰文进行了报导，其在文章开始便写道：
项目融资过多，也未能完成锚定，一切参加者都被割了。
FEI的推出取得了Andreessen Horowitz、Framework、Coinbase等大牌机构的资金支撑，但在DeFi范畴，取得大牌玩家支撑的意义并不是很大，咱们很难将该项目视为是成功的。
FEI未能保持其1美元的锚定汇率，协议管理代币TRIBE自推出以来已下跌约30%。
Fei的机制规划导则其用户被逼堕入拘禁状态，这一项目被广泛视为是一场灾难。
Fei的未来会是什么，算法安稳币的未来又会是怎么？
2014年，研究者宣布的两篇学术论文，详细阐述了现在大多数算法安稳算法所根据的两个主要概念。
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Ferdinando M Ametrano的《哈耶克钱银》论文提出了钱银总供给随需求变化的rebase模型。
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Robert Sams提出的铸币税股份制是一种双代币机制，即安稳财物自身以及动摇的“铸币税股份”，其一切者根据安稳财物的供求关系获益或遭受赏罚。
这两篇开创性的论文为后来构建去中心化的非动摇性加密财物（例如ESD、Basis、RSR、Frax以及现在的FEI）的许多测验奠定了根底。
大多数被以为“成功”的安稳币都根据抵押品储藏类型，这些模型运作的很好，但去中心化版本的问题是本钱效率低下，并将抵押财物置于危险之中。由于所需的超量抵押，这些安稳币的采用也受到必定的约束。
Ampleforth和Empty Set Dollar（ESD）试图在不依赖任何抵押品的情况下发明主权安稳钱银，但是，它们所发明的钱银根本无法完成安稳。
可以说，最成功的去中心化安稳币协议依旧是Maker (DAI)，它依赖于用户具有的抵押品来创立非动摇的去中心化财物。但是，它并不完美，无法对DAI进行闭环套利，因而其价格并不完全安稳，而且协议面对着扩容问题。
从2020年头至2021年头，一切方式的安稳币总市值从59亿美元增长到400多亿美元，增长幅度到达了577%。
与ESD 1.5 以及Frax等概念一起，Fei代表了算法安稳币的第二波浪潮。虽然Fei的推出还远远不够完美，其也让人们对该项目未来能否成功产生了置疑，但很容易理解为什么人们仍在努力构思所谓“完美的安稳币”。
FEI使用了一个联合曲线以及“直接激励”代币模型来保持一个流动性市场，其意图是让ETH/FEI的交易价格可以接近ETH/USD的市场价格。
在几天前产生的 Fei开创代币发行事情中，用户可通过存入ETH取得扣头价的Fei，并取得额定的管理代币空投，这似乎是一个吸引人的时机，终究导致17000多个独立地址参加了这次活动。
但是这一扣头价是存在条件的，只要在参加资金不到2.5亿美元ETH的情况下，开创阶段的Fei才会有扣头，而在最终阶段，共有价值13亿美元的ETH参加了开创阶段，这意味着扣头现已撤销，同时这些ETH不可逆地转给了项意图PCV合约地址，其开始会用于树立Uniswap流动性池。
在上线后，Uniswap FEI/ETH池的流动性一度超越了26亿美元，这就是由开创阶段筹措的ETH创立出来的。
但是，这些数字关于FEI项目而言并没有起到积极作用，由于Fei很快就脱离了锚定价，其声誉也随之一泻千里。
究竟哪里出了问题？
开始的脱锚，主要是由于大量的TRIBE抛售压力，而且Fei协议会赏罚那些出售FEI的人，并奖赏那些在水下买入FEI的参加者，而要将TRIBE兑换成ETH，参加者就要面对赏罚。
更糟糕的是，虽然Consensys Diligence和Open Zeppelin对Fei协议合约进行了审计，但Fei的激励核算中呈现了漏洞，这迫使团队封闭了在水下买入Fei的铸币奖赏，官方还宣布声明称：
“reweight将会在没有铸币奖赏的情况下持续产生。”
对此，@bantg用如下图表记录了FEI reweight的影响。
正如Emin Gün Sirer在推特上谈论的那样：
“让咱们来检查一下FEI，它的核心设想是这样的：为什么安稳币会低于其锚定价？由于人们在抛售，所以，让咱们赏罚那些在水下出售FEI的人吧！
价格越低，那么赏罚力度也就越大，假如你在低于锚定汇率的情况下出售FEI，则接受者收到的FEI就要比你搬运的要少，FEI团队的人以为这种机制应该会进步Fei的价格。
但是现在，让咱们向前看一点，而不是仅仅做显而易见的逻辑推理的一步（“当低于锚定汇率时，让咱们赏罚转账”）。
每笔交易都有一个买方和卖方，假如你赏罚卖方，那么你也在赏罚买方。
FEI的赏罚机制不仅会使供给消失，也会使得需求消失。
它赏罚了双方，然后缩小了币的可行性范围。
当价格变低时，它只会使有效价格变低，而这与设想的结果正好相反！
”
当其间一位Fei开创人提议将部分PCV分配给Yearn时，这一想法在Twitter上遭到了批评，Karoo恶作剧说：
“咱们的项目没有按计划进行，所以咱们为什么不至少从你给咱们的ETH中获取一些收益呢。”
Banteg则在一个公共小组中表示：
“就我个人而言，我强烈期望他们拆开资金，并为其用户退还一部分资金，即便这意味着不会有超越50%的TVL会布置到Yearn。”
“咱们并不决议谁使用这个协议，毕竟，中立是咱们一直在争取的。”
但是，Julien Bouteloup或许不同意这一说法，由于他揭露发布了一份Fei持有者的“黑名单”，他建议未来的空投不应该接受这些地址。
Fei项目是一场资金过剩的灾难，它的支撑者和批评者都提出了极端的定见，很多人以为这是一次失败的实验，还有人提出“一切的ETH都应该退款”，其他人仅仅重申了他们对该项意图信心，比如Compound开创人R. Leshner发布推文称：
“我仍然出价0.70美元，我会买下你能卖给我的一切都FEI。”
或许最正确的态度会略微不那么极端。
现在看来，这个实验还没有取得成功，另一方面，它也完全没有必要筹措这么多的资金，正如Fiskantes在推特上所说的：
“最拥堵的投资时机，历来不是最好的。”
关于未来的金融实验，咱们是否会持续看到这种融资水平，仍是咱们正在到达一个转折点？
视野开拓
列宁（ Vladimi I。 Lei，1870-1924）的社会主义模式既继承马克思的理论，又有自己的特点。它的最大特点，是引入掌握强制力量的国家机器作为社会主义经济的组织者。这与“社会大工厂”和“自由人联合体”大为不同。列宁在他写于十月革命前夕的著作《国家与革命》中，把社会主义经济比拟为一家“国家辛迪加（ The State Sydicate），即一家由国家空断经营的大公司。他说，在共产主义社会的第一阶段即社会主义社会里，“全体公民都变成了国家（武装工人）的职员，全体公民都成了一个全民的、国家的“辛迪加'的职员和人，”“整个社会将成为一个管理处，成为一个劳动平等、报酬平等工厂。-《当代中国经济改革教程》
