比特币期货成交量转为下降，以太坊成交量和未平仓头寸继续走低。比特币和以太坊的一个月已完成动摇率平和值期权隐含动摇率均大幅跌落。到 3 月 25 日，期权未平仓头寸中，行权价为 4.4 万美元的比特币未平仓头寸和行权价为 1600 美元左右的未平仓头寸最多。
一周商场动态
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今天（3 月 26 日）为季度交割日，有价值近 63 亿美元的比特币期权和 11 亿美元的以太坊期权到期。
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芝加哥期权交易所（CBOE）可能会再次供给比特币期货合约。
期货商场
极端行情爆仓概略
本周四 6 点开始的一小时内，比特币急跌超 2000 美元，期间全网爆仓 8.7 亿美元，爆仓人数超 11 万人，其间比特币爆仓超 3 亿美元；20 点左右，比特币再次急跌逼近 5 万美元，一小时内全网爆仓 2.8 亿美元，其间比特币爆仓 2.2 亿美元。当日全网共爆仓超 19 亿美元。
BitMEX、币安、Bybit、火币、MXC、OKEx 的期货爆仓数据计算，来历：币 Coin
交易量和未平仓头寸
比特币期货的计算规模包含 BitMEX、币安、Bitfinex、Bakkt、Bybit、CME、Deribit、FTX、火币 和 OKEx。以太坊期货的计算规模包含 BitMEX、币安、Bitfinex、Bybit、CME （2 月 7 日上线）、Deribit、FTX、火币 和 OKEx。
如上星期周报商场透露出的偏空心情，过去一周（3 月 19 日至 25 日），比特币价格一度跌落逼近 5 万美元，一周期货成交量环比下降近 13% 至 4878 亿美元左右，持仓数值下降近 8%。
比特币期货合约交易量，来历：Skew
比特币期货未平仓头寸，来历：Skew
以太坊一周成交量也出现大幅度下降，环比跌近 25%，持仓数值环比下降近 13%。值得关注的是，CME 一周以太坊期货成交量却环比添加五成，到达 4.38 亿美元，到昨日，持仓数值约为 51 亿美元，环比跌逾 20%。
以太坊期权合约交易量，来历：Skew
以太坊期权未平仓头寸，来历：Skew
随着比特币和以太坊价格别离较前史高点回落近 15% 和 20%，成交也有所缩量，未平仓头寸虽仍处较高水平，但在短期之内已有转弱痕迹。后续一到两周内，投资者可关注成交量的反弹状况和未平仓头寸是否康复强势或保持稳定状况。
期权商场
交易量和未平仓头寸
比特币期权计算规模包含币安、Bakkt、Bit.com 、CME、Deribit、火币、LedgerX 和 OKEx。以太坊期权计算规模为 Bit.com、Deribit 、火币和 OKEx。
相比之下，比特币一周期权成交量却环比添加超 13%，达近 86 亿美元，未平仓头寸较上星期无太大明显变化，以太坊期权持仓环比添加近 10%。
比特币期权合约交易量，来历：Skew
比特币期权未平仓头寸，来历：Skew
以太坊期权未平仓头寸，来历：Skew
动摇率
从六个月区间来看，比特币和以太坊的已完成动摇率平和值期权隐含动摇率均较今年一、二月份峰值大幅回落，其间比特币已完成动摇率从 2 月上旬的 114% 回落至现在的 78%，一个月平值期权隐含动摇率从一月中旬的 143% 降至现在的 70% 左右；以太坊的已完成动摇率平和值期权隐含动摇率均回落至 90% 左右。
从左到右依次为比特币一个月已完成动摇率和比特币一个月 ATM 隐含动摇率
从左到右依次为以太坊一个月已完成动摇率和一个月 ATM 隐含动摇率
持仓量 PCR 之比
当前，比特币持仓量 PCR 之比仍保持在 0.9 上方，可见多空双方的胶着程度。看跌 / 看涨比（Put/Call Ratio，PCR）是一个用来衡量看空看涨份额的指标。若 PCR 值大于 1，意味着做空大于做多，若小于 1，做空小于做多。
比特币期权持仓量和成交量 PCR 之比
期权行权状况
到 3 月 25 日，比特币期权未平仓头寸中，行权价为 4.4 万美元的未平仓头寸最多，达 2.14 万枚比特币。以太坊中，行权价为 1600 美元左右的未平仓头寸最多，达 9.52 万枚以太坊。
比特币期权行权状况
以太坊期权行权状况
期权到期状况
今天有价值近 63 亿美元的比特币期权和 11 亿美元的以太坊期权到期。
比特币期权到期状况，来历：Skew
以太坊期权到期状况，来历：Skew
视野开拓
经济学十大原理： 1. 人们面临权衡取舍 【鱼和熊掌不可兼得，就像效率和平等之于社会所面临的一种权衡取舍，我们个人也面临很多的权衡取舍。然而我们很多的“取”往往是不经意做出来的，而“舍”又往往为我们无意中忽略掉了】 2. 某种东西的成本是为了得到它所放弃的东西 机会成本：为了得到某种东西所必须放弃的东西 【在选择决策时，要认识到伴随每一种可能的行动而来的机会成本】 3. 理性人考虑边际量 边际变动：对行动计划微小的增量调整。 当一种行动的边际收益大于边际成本，一个理性决策者才会采取这项行动。 【价格歧视似乎是蕴涵着边际考虑】 4. 人们会对激励做出反应人们如何相互交易： 当成本或利益变动时，也就改变了激励，对应的人们的行为也会发生改变。 【一个事件或一个政策发生时，相对来说人们会容易判断其带来的直接影响，其隐含的间接影响往往不那么显而易见】 5. 贸易能使每个人状况更好 【因为“比较优势”的存在，贸易往往带来了更加广泛和深刻的专业化影响】 6. 市场通常是组织经济活动的一种好方法 【所谓“看不见的手”，主要是价格的变动指引着市场参与者的行为】 【正所谓“天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往”。欲调动使用别人往一个方向努力，需要先刺激别人的利己之心，并告诉他们，为我做这些事是对他们自己有利的，往往要容易的多。故决策者欲使自己的政策得以施行，要先考虑到他人的利益点之所在】 【尽管如此，行为经济学和心理学也同时告诉我们，人们也具备一定的利他心理和行为。且除了利益之心，人们在做决策还会受到各种其他的心理和文化影响】 7. 政府有时可以改善市场结果整体经济如何运行： 市场行为有时会因为“外部性”和“市场势力”的影响而失灵。 外部性：一个人的行为对旁观者福利的影响。 市场势力：一个经济活动者（或经济活动者的...-《经济学原理(第7版)》
