来源:Token Insight

Catizen 和 Hamster Kombat 是 TON 生态系统中最有远景的两个游戏项目。Catizen 是一个虚拟猫咖啡馆,玩家能够经过参加风趣的游戏和活动赚取 CATI 代币,而 Hamster Kombat 则是一个增加敏捷的 Telegram tap-to-earn 游戏,玩家在其间扮演虚拟加密买卖所的 CEO。

这两个项目在加密社区引起了广泛的关注。两者的代币都刚刚上线,Catizen 的 CATI 代币于 2024 年 9 月 20 日上线,而 Hamster Kombat 的 HMSTR 代币于 2024 年 9 月 26 日在 TON 渠道上推出。

Catizen (CATI) 代币

CATI 代币是 Catizen 生态系统的原生功效和管理代币,Catizen 是一个基于 Telegram 的play-to-earn 渠道。

代币功效:

CATI 代币在 Catizen 生态系统中有多个重要功用:

  • 游戏内钱银:CATI 是 Catizen 生态系统中的通用钱银,用户能够运用 CATI 购买游戏内物品、晋级和服务,如 游戏中心、Launchpool 和 Open Task。经过运用 CATI 进行这些买卖,用户能够拜访高档内容和功用。

  • 管理:CATI 作为管理代币,答应持有者对生态系统中的重要决议方案进行投票,包含行将推出的 Launchpool 项目。去中心化管理帮助塑造渠道的未来。

  • Launchpool 参加:用户能够在 Catizen 的 Launchpool 中质押 CATI 代币以取得奖赏,包含独家空投和奖赏。

质押与收益:

用户能够在 Catizen 的 Launchpool 中质押 CATI 代币,参加收益生成活动。此外,持有 CATI 的用户能够经过 Open Task 渠道取得未来的空投奖赏。质押供给了多重好处:

  • 支付扣头:用户在游戏中心运用 CATI 付款时,可享受 30% 的购买扣头。

  • 质押奖赏:在 Launchpool 或 Earn Pool 中质押 CATI,用户能够从其他高价值项目中赚取代币。

  • 空投奖赏:参加 Open Task 渠道的用户能够赚取积分,每三个月可兑换为 CATI。奖赏池每季度开释超越 1% 的 CATI 代币,还包含其他项目的空投奖赏,如 Bombie 和 Vanilla。

  • 手续费扣头:用户还能够运用 CATI 支付像 Vanilla TG 买卖机器人 这样的渠道买卖手续费,享受 30% 的扣头。

代币分配:

CATI 的总供应量固定为 10 亿枚,详细分配如下:

空投和生态系统 (34%):

  • 15% 于 TGE (首次代币发行)时 100% 开释,用于第 1 赛季玩家奖赏。

  • 19% 于 TGE 时未开释,剩余部分将用于季度赛季空投活动,奖赏未来赛季的玩家。9,900,000 枚代币(0.99%)将在第二季度初期空投。此数字每季度添加 10%,直到第七季度为止,之后开释将呈线性增加。整个空投将在 TGE 后的 12 个季度内完成。

Launchpool (9%):用于 Launchpool,用户能够质押代币以取得额定奖赏。

团队 (20%):分配给团队,TGE 时未开释代币,12 个月后开端开释,随后在 48 个月内线性解锁。

财务 (15%):作为战略储藏,10% 于 TGE 时开释,其余部分遵从 12 个月的确认期和 48 个月的线性开释方案。

投资者 (10%):这些代币将在 12 个月的确认期后,48 个月内线性解锁。

参谋 (7%):与投资者相同的解锁办法,TGE 时无初始开释,12 个月确认期后线性解锁。

流动性 (5%):这些代币在 TGE 时彻底解锁,以保证立即流动性。

CATI 价格剖析

Catizen (CATI) 代币于 2024 年 9 月 20 日上线后,经历了明显的价格动摇。最初,代币价格敏捷上涨,在首个买卖日达到前史最高点(ATH)$1.11,反映出前期需求微弱。但是,这一上涨气势很快消退,价格在几天内回落到挨近 $0.75 的开盘价。到 9 月底,CATI 的买卖价格约为 $0.79,比前史高点低了 31%。

目前,CATI 的流转供应量约为 30.5%,到 2025 年 9 月,估计将逐步添加至 40%,这意味着在一年内约 10% 的新 CATI 代币将进入商场。这或许带来必定的卖压,Catizen 团队正在开发新的质押功用,以鼓励用户持有和质押代币,然后缓解卖压。

为了更好地了解 CATI 在 TON 生态系统中的定位,能够将其市值与其他首要项目进行比较。例如,到 9 月 28 日,抢先的 tap-to-earn 项目 Notcoin 的市值为 $10 亿,而 CATI 的市值为 $2.18 亿,仅为 Notcoin 的五分之一。但是,考虑到彻底稀释估值(FDV),CATI 的 FDV 为 $7.2 亿,与 Notcoin 的 $10 亿 更为挨近。

潜力与风险

Catizen 相较于其他一些简略的 tap-to-earn 游戏愈加复杂。与那些只需点击屏幕即可赚取游戏内钱银的游戏不同,Catizen 的玩法要求玩家经过滑动并合并相同等级的猫来取得奖赏。这种额定的玩法层次使 Catizen 比单纯点击的游戏更具吸引力。到 2024 年 9 月,Catizen 的用户数已超越 3400 万,其间 80 万 付费用户贡献了 $33 的每用户平均收入(ARPU),依据 Cointelegraph 的一份报告,这些微弱的基本面数据支撑了其作为 TON 上顶级游戏项目的当时估值。

值得注意的是,TON 生态的领头 tap-to-earn 项目 Notcoin 是一个彻底分发的代币,因而不受解锁代币带来的继续卖压影响。虽然有这一优势,Notcoin 的价格自 6 月达到峰值后一直呈跌落趋势,即使在最近更广泛的商场反弹期间,也没有明显复苏。Notcoin 的体现逊于 ETH 和 TON,虽然其市值较小,通常情况下较小市值的项目在商场反弹时会有更大幅度的上升。这种体现欠安或许标明投资者对 tap-to-earn 代币的兴趣相较于年初有所减弱,这关于该范畴的类似项目来说是一个潜在的挑战。

在这一背景下,CATI 的当时估值或许面对挑战,特别是跟着 TON 链上类似游戏项目的推出。这些新代币或许分散对 CATI 的流动性,由于投资者或许会选择在生态系统中的多个游戏项目之间分配资金,然后加重商场份额和关注度的竞赛。

为了证明更高的估值合理性,密切关注 Catizen 的产品开发至关重要。只有当 Catizen 能够在 TON 生态系统中供给明显更好的游戏体会时,才有或许支撑更高的估值。在竞赛剧烈且不断开展的生态系统中,强大的产品体现是坚持投资者信心并抢占商场份额的关键,特别是在 TON 链上有新游戏项目陆续推出的情况下。

Hamster Kombat (HMSTR) 代币

HMSTR 是 Hamster Kombat 生态系统的功效代币,首要用于游戏内奖赏、个性化定制以及参加 Hamster Kombat 生态中的各类活动。

代币功效:

$HMSTR 代币在 Hamster Kombat 生态系统中有多种用途:

  • 游戏内钱银:HMSTR 代币是游戏内各种买卖的首要钱银,玩家能够用它购买、出售和买卖物品、人物和晋级内容。

  • 拜访独家内容:玩家能够运用 HMSTR 代币解锁一般游戏无法获取的特殊内容,包含稀有物品和共同人物。

  • 活动参加:该代币答应玩家参加限时活动和锦标赛,这些活动供给共同奖赏,营造了一个既竞赛又充满乐趣的游戏环境。

  • 解锁高档功用:玩家能够运用 HMSTR 代币拜访高档定制选项和加快晋级机制,然后在游戏中取得竞赛优势。

代币分配:

Hamster Kombat (HMSTR) 代币的总供应量为 1000 亿枚,其间适当一部分用于玩家奖赏和生态系统的增加。以下是代币分配的详细情况:

初始分配:总供应量的 64.38%(64.375 亿枚 HMSTR)将在代币生成事情(TGE)期间开释。、

玩家奖赏:

  • 60% 用于第 1 赛季玩家奖赏:玩家在第 1 天只能领取其 HMSTR 代币分配的 88.75%,其余的 11.25% 将在 10 个月内线性开释。也就是说,约 532.4 亿 枚代币在代币发行时空投给用户,而 67.5 亿 枚代币将在上市后 10 个月内开释。

  • 15% 用于第 2 赛季玩家奖赏:这些代币为第 2 赛季的空投预留,但没有开端。

其他分配

经过将大量代币分配给玩家奖赏,Hamster Kombat 旨在鼓励用户参加并推动渠道的继续兴趣。 HMSTR 代币没有投资者。依据白皮书,该项目未触及任何投资公司或风险资本(VC)。这一点被明确阐明,目的是减少兜售压力,保证代币坚持社区驱动。

项目特别强调,代币的价值将由社区、需求和生态系统的参加度来决议,而不是依赖于那些寻求流动性的外部投资者。这种办法有助于避免投资者常见的退出战略,这些战略往往会形成卖压并对代币价格发生负面影响。

HMSTR 价格剖析

HMSTR 代币上线时的买卖价格约为 $0.009758,并敏捷上涨至约 $0.01004 的高点,短时间内完成了 $6.46 亿 的市值。但是,这一上涨气势继续时间较短,代币在几小时内急剧跌落至 $0.007。

在代币发行时,HMSTR 的流转供应量较高,约为 64%。团队的代币分配将确认至 2025 年 9 月,未来一年内唯一解锁的代币是为合作伙伴和奖赏保留的部分,总解锁量仅为 1.5%。此外,项目还为 第二赛季空投预留了总供应量的 15%,但第二赛季的详细方案没有确认。

到目前,HMSTR 的市值约为 $4.37 亿,大约是 TON 生态系统中抢先的 tap-to-earn 项目 Notcoin 市值的一半。相比之下,HMSTR 的彻底稀释估值(FDV)为 $6.8 亿,与 CATI 的 $7.1 亿 类似。两者的 FDV 都低于 Notcoin 的 $10 亿。

但是,HMSTR 超越 64% 的高流转供应量(相比之下,CATI 为 30.5%)意味着,在代币发行后,空投参加者或许会敏捷兜售代币,然后面对更高的短期卖压。虽然如此,由于未来的代币解锁压力较小,其价格或许会更快稳定下来。这也或许解说了 HMSTR 当时的彻底稀释估值(FDV)略低于 CATI 的原因。

HMSTR 与 CATI 面对类似的挑战,作为抢先的 tap-to-earn 代币,Notcoin 自 6 月达到峰值后并未显现出明显的价格康复。这标明 tap-to-earn 范畴或许正在失去投资者的关注。此外,跟着 TON 生态系统中推出的类似项目增多,HMSTR 和 CATI 也或许面对更剧烈的竞赛。

定论

CATI 和 HMSTR 是 TON 生态系统中新推出的 tap-to-earn 游戏代币,目前两者的彻底稀释估值(FDV)约为 7 亿美元,低于抢先的 tap-to-earn 代币 Notcoin 的 10 亿美元。

CATI 具有更急进的代币解锁方案,跟着更多代币进入流转,或许会导致更大的长期卖压。相比之下,HMSTR 具有较高的初始流转供应量,导致了更高的短期卖压,特别来自于企图兜售代币的空投参加者。但是,这意味着 HMSTR 在初期活动结束后,长期卖压或许会减小。

两者都面对类似的挑战,包含商场叙事从 tap-to-earn 向其他范畴的转移,以及 TON 区块链上新游戏项目添加带来的竞赛加重。这些要素或许影响投资者兴趣和商场流动性,因而 CATI 和 HMSTR 有必要经过差异化和维持用户参加度来应对,在这个快速开展的商场中坚持竞赛力。

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