作者：HAOTIAN
怎么看待 @humafinance 融资$3,800万的消息？不得不说，在商场日趋低迷缺少新叙事热门的布景下，Huma主打的全新PayFi概念着实让人眼前一亮。
那么，1）PayFi为何能成为新论题焦点？2）分析Huma的Lending+RWA+PayFi的底层事务逻辑。3）PayFi赛道后续延展空间怎么？接下来，谈谈我的看法：
1）PayFi是由Solana Foundation抛出来的新叙事概念，本质上是把web3技能（可编程钱银和代币经济学）运用到实体经济的立异测验，旨在把朴实的链上金融立异（DeFi）向更广泛的经济体系拓宽。
一方面，进一步落地RWA实物资产的金融化转型，探究比方“零净本钱购物”、“应收账款融资”、“跨境付出结算”、“创造者经济”、“供应链金融”等衍生玩法；
另一方面，在当时纯链上DeFi，生息Yield陷入叠杠杆的为难窘境下，比方AVS安全共识商品化、DA能力商品化，能够接轨web2实体商业经济，给链上世界带入更丰厚的Yield来历。
除此之外，在BTC、ETH现货ETF相继通往后，纯链上DeFi都面对较大的监管合规压力，纯链上经济又被诟病infra > application落不到实处。而PayFi这种既融通web3立异经济模型又在web2传统金融世界具备监管适应性的新混合经济形式，作为web3和传统web2实体经济的桥梁，无疑会成为新商业形式和价值创造方法的叙事焦点。
2）依据此叙事布景，我们再来分析 Huma Finance 为何就成了PayFi新贵和龙头项目呢？我先笼统总结下：
Huma是一支来自硅谷在web2金融科技领域有丰厚经历的团队创立的，开端定位为去中心化假贷渠道，事务形式是Income-Based Loans和循环信用额度等，属于Lending+RWA的整合事务领域。
之后并购了付出运用Arf Financial开端事务晋级，依据Arf的合规资质和在多个国家为跨境付出持牌金融组织供给的丰厚产品和事务线，很自然的，PayFi就成了Huma最终的金融服务方针和愿景。
毕竟是web3+web2归纳金融服务渠道，因而Huma Finance的产品和事务逻辑也比较杂乱。我例举三个亮点阐释下：
1、持续优化的产品事务线：HumaV1首要供给包含循环信用贷、应收账款保理等常见信贷产品，而HumaV2则增加了应收账款担保授信额度，以此来招引组织投资者。应收账款是企业经营过程中，因销售商品或供给服务而发生的客户债券，代表企业未来的现金流收入。比方：轿车零部件供应商、大型建筑承包商、出版业、SaaS软件服务供给商等存在的付款等候期；
应收账款服务应对小微企业的需求足够了，而应收账款担保授信额度则给了更灵活的资金运用场景，在授信额度内随时提取资金，而且还能够循环运用，也会依据企业自身的经营情况和未来收入安稳性来弹性设置。
看似很小的金融产品晋级，却成了对组织投资者更具规模化、危险可控，收益愈加安稳的产品。能够帮助Huma占据更大的商场份额和多样化的用户集体。
2、PayFi Stack模块化架构：这是Huma Finance依据PayFi事务特性打造的一个敞开、模块化技能架构，包含：买卖层（Solana、Stellar）、钱银层（USDC、PYUSD）、保管层（Fireblocks、Cobo）、合规层（Chainalysis、 Elliptic）、融资层（Huma）、运用层（Arf、Raincard）。
这是一个杂乱但却体系的PayFi适用性仓库服务，触及高TPS的公链买卖履行层，以及设限重重的杂乱合规层，再到有成熟丰厚事务产品线的融资协议层，一站式解决了大部分企业进入PayFi商场的门槛问题。
它的存在和以太坊layer2开展OP Stack、Solana推动SOON逻辑类似，相当于为PayFi职业制定了一起的结构和标准，能够激活PayFi赛道的技能立异和事务形式演变。
3、安稳的现实世界APY收益：和大部分纯DeFi项目要依靠代币经济模型堆叠套娃来维持基础Yield收益不同，Huma协议把链下世界庞大的金融产品需求搬到了链上，成为打破纯DeFi收益僵局的新突破口。比方：Huma/Arf收益池给不同级别投资人（Senior or Junior）能有10%-20%的动态收益，加上渠道增益会到达20%以上的APY。
Huma经过旗下Arf渠道为跨境付出职业供给实时流动性解决方案，对接了价值4万亿美元的全球跨境付出商场，经过为持牌组织供给高周转（年周转50+次）的流动性支撑，就能发生安稳的年化收益，这绝非纯代币激励形式所能比拟。
此前RWA叙事火爆时，Ondo Finance凭借T-Bill（美国政府短期债款东西）能够获得安稳的收益率，而随着美联储的降息，这一收益率将很难维系，而Huma转化现实金融融资需求的逻辑只要跑通想必会更耐久一些。
以上
如果说最近商场有何新叙事亮点，PayFi一定占有一席之地，除了它的生逢当时能够为纯链上DeFi新增稳健收益可能性之外，最关键是其可延展空间实在太丰厚了。
不限于跨境付出、包含、交易融资、供应链金融、小微企业信贷、消费信贷、世界膏火付出等等许多可延展且幻想空间大的运用场景。
不过，PayFi赛道还在开展初期，其产品线扩大、监管不确定性等方面都需求一段时间的探究和沉积，是值得要点重视的新叙事方向。
此时快讯
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