作者：Jademont，Waterdrip Capital CEO
最近，围绕着风投（VC）在加密钱银范畴的角色展开了许多讨论。一方面，社区对所谓的「VC 币」抱有诸多批判，另一方面，又有不少关于 VC 们维权和关门的报导。事实上，VC 职业的筛选率一向都很高，这并不是最近才出现的现象。
一个段子：ICO 热潮下的 VC
让咱们先讲个段子。2018 年，火星财经在重庆举办了一场奉献者大会，给职业从业者颁布奖项，简直所有参会者都获得了奖项。其时，有一个奖项是「优异 Token Fund」，评选出了前 40 名，但领奖台上简直站不下所有获奖者。为什么获奖者这么多？由于 2017 年是 ICO 热潮，也是币圈 VC 的元年。其时，上海区域的 VC 数量就超过了 100 家，建立门槛极低，只要有一个离岸主体，能签字盖章，能往外打款，就可以自称为 Token Fund 了。全国范围内，VC 的数量或许有几百家。在这种情况下，能挤进前 40 名已经不算差了，咱们的基金便是其间一般的一员。2022 年咱们搬办公室时，看到了当年的获奖材料，意外发现咱们已经从名单中的前 40 名变成了前 10 名。这绝不是自我感觉良好，而是由于 30 多家 VC 已经不再活泼了。我估计再坚持几年，咱们有或许进入前 5。当然，职业里不断有新的组织出现出来，但每次看到那个获奖名单，都能感触到职业的严酷。
社区对 VC 的误解
其实，散户们对于 VC 有不少误解，对 VC 的点评往往两极分化。一方面，当社区看到爆火的项目背面有 VC 参与时，往往以为加密钱银 VC 很赚钱。但实际上，VC 手里还有许多失利的项目，这些项目底子不会被商场关注到。正是由于如此高的失利率，才要求单个项目必须有高盈利的预期。常常有项目创始人找到我融资时会说，「我的项目很稳，不会亏本，顶多赚得少一点。」我都会回复：「保本的项目我不投，你要压服我这个项目可以帮我赚 10 倍，赚不了就彻底归零。假如创始人没有远大的方针，找 VC 融资就没有意义，慢慢做业务赚点小钱也能日子。」
另一方面，社区看到 VC 出资了一个失利的项目，就会批判 VC 和项目方一同「割韭菜」，却忘记了 VC 也是受害者，亏本乃至或许比散户更多。
怎么点评一家 VC 是否优异
要点评一家 VC 是否优异，我认为两个规范缺一不可。
第一个规范当然是看成绩。VC 不是慈善组织，LP（有限合伙人）的利益是第一位的。职业里有几家规模大、名气大的基金，实际上成绩很一般，我个人并不喜欢这种基金。最近有一家母基金找到咱们聊协作，说他们之前投了十家美国加密钱银 VC，发现成绩最差的是那家「字母加数字」的基金，而成绩最好的是一家只有两三千万美元的小基金。这与大多数人的直观感触彻底相反，所以千万不要迷信什么「大组织站台就可以冲」这种鬼话。
第二个规范是在不比拼成绩的前提下，要看 VC 出资过的、且对项目方有较大影响力的项目中最优异的几个项目怎么，是否有技术创新，是否对职业有促进作用。换句话说，VC 有没有通过出资项目而对职业做出奉献。仅仅是投了一堆空气项目帮 LP 赚了钱的组织，不能称之为优异。而投了一堆看似明星的项目，但以较后次序高估值进入，对项目也没有实质性协助的组织，也很难称之为优异。后者是这两年许多 Web2 背景的有钱组织常做的事情。
Cryoto VC 面对的挑战
社区的批判并非毫无道理。当前最大的一个问题是，一些有钱的组织推到商场上的项目估值过高。ICO 年代，散户简单赚钱是由于他们与组织有同样的入场时机，我们比拼的是胆略和认知，而不是靠人脉和攒局能力。
以一个一般的上币安的「明星项目」为例，先是亲朋轮 1000 万，种子轮 3000-5000 万，假如有海外大组织参与，下一轮直接跳到 3-5 亿美元。然后开始谈交易所，谈妥币安后，再来个 pre list 轮 10 亿美元以上，开盘时市值三五十亿乃至一两百亿，这个价格散户才有购买的时机。但这时候上涨空间还剩多少？跌落空间倒是很大。久而久之，难怪散户们不愿跟进。这两年咱们拒绝了多个大几亿美元乃至更高的明星项目融资请求，一方面是由于资金有限，另一方面的确觉得这些项目在未上线、未证明自己之前不值那么高的价格。
我主张头部交易所在 Token 刚上线的某个时间内搞个涨停板机制，开盘时只能在某个价格（比方最终一轮融资价格）以内买卖，既能让组织们合理出货，也不至于价格过高损伤散户。或者干脆回到 ICO 年代，让组织把自己当成大散户，目前盛行的社区公正发售便是一种 ICO 的变种。
另一个挑战是，随着职业越来越成熟，各个赛道简直都被巨头占据，在新的叙事出来之前，以往那种撒钱后让项目方自生自灭的出资办法或许会失效。现在更要求 VC 和项目方共同创业，一方面权利义务愈加明确，对项目方的约束更多；另一方面，项目方能借助 VC 的资源也更多。换句话说，VC 也需求走专业化道路。以往那种一个人一个品牌的 VC，或许只能做天使出资了。
最终，我期望随着加密钱银职业的开展，不再需求 VC，就像我一向期望职业内不再有 CEX（中心化交易所）一样。一个愈加去中心化的世界，才是我们应该寻求的方针。
此时快讯
【Robinhood Wallet新增支持Solana】金色财经报道，Robinhood Wallet新增对Solana的支持，用户可以通过Robinhood Wallet自托管Solana代币并通过Solana区块链发送和接收代币。
