眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了。
曾以百倍杠杆闻名江湖的合约买卖所之王BitMEX现在在美国政府的监管铁拳下，似乎逐步日薄西山，这一切究竟是怎样产生的？
美国老牌生活杂志《名利场》万字长文，解读BitMEX的兴起与衰落，以及其间古怪与监管疑云。
作者：Adam Ciralsky
翻译：Hash$Lee
来源：Vanity Fai
张狂的有钱人
亚瑟・海耶斯的生活很精彩，就像美剧《亿万》中的富豪Bobby Axelrod相同，只需求把纽约换成香港，再注入一些硅谷的元素。
前一秒，海耶斯还在北海道滑雪，后一秒，他就在香港中环的地下球场上大展身手。一同，他还把一只眼睛盯着一个听起来不知名的加密钱银买卖所，有超越3万亿美元的资金曾在上面流动。
这位非裔美国银行家变身为特立独行的今世金融科技前锋的代表，有着银幕明星般的英俊和财富。但美国联邦调查局（FBI）对亚瑟-海耶斯的描述却不同：他是一个在 "金融商场的阴影 "中运作，"轻视 "法令的通缉犯。
海耶斯的申述书已于10月启封，纽约的检察官期望拘捕他并以两项重罪对他进行审判，或许被判处10年拘禁，但他仍在亚洲区域逍遥法外。
这是一个新钱与旧钱的故事，金融奇才的孩子们推翻了银职业的老兵，美国当局企图将20世纪的法令应用于21世纪的立异。
检察官指控海耶斯和他的商业伙伴违背了《银行保密法》，因为他们没有施行和保护一个充沛的反洗钱方案，以规避违法分子和脏钱。
一同，海耶斯在加密钱银范畴的搭档们以为，他因制造出使立法者，烦恼的监管者不知所措的首创产品而遭到赏罚，而且一旦遭到广泛欢迎，便对某些商场的最大参加者构成了威胁。
一些高水平的法令专家更是大声疾呼，他们以为美国诉亚瑟·海斯案在很大程度上是史无前例的荒诞。
当美国证券买卖委员会（SEC）似乎在遵从华尔街巨子的命令时，急于赏罚那些因打压银行和对冲基金在GameStop和其他股票上的买卖头寸而被洗劫一空的日间买卖员，海耶斯或许仅仅在揭穿高档金融业的虚伪性时的零号病人，而这种虚伪性现在正变得越来越显着。
榜首桶金
现年35岁的海耶斯上一年10月在网上消失。但这位加密大玩家并不总是那么难以捉摸。
他出生于为通用轿车公司作业的中产阶级家庭，并受制于轿车巨子不断改变的命运，在底特律和布法罗之间，海耶斯度过了自己的成长岁月，他的母亲芭芭拉想方设法让她有天分的儿子进入了尼科尔斯校园，一所树立于1892年的私家教育组织。
"他在所有的作业上都取得了成功，从学习到运动场，到树立持久的友谊，"在校园网站的一个筹款页面上读到了一份证词，其间就有芭芭拉。
"尼科尔斯给了他学历布景、影响，还一度给了他奖学金，让他茁壮成长。" 作为回报，海耶斯赞助一项奖学金，以确保“一个胜任的学生将能够体验到尼科尔斯教育的杰出及其带来的毕生好处。”
从沃顿商学院结业后，他前往香港，在德意志银行和花旗银行担任买卖所买卖基金（ETF）的做市商，与共同基金不同，这种混合型证券能够涣散出资者的风险，并能够像股票相同进行买卖。
2013年5月，海耶斯刚刚大步向前，想做出一番事业，一张粉红色的辞退单子就到了眼前。
一天下午，他在新加坡滨海湾金沙酒店喝茶时解释道：“银行家们告诉你，每个人身上都有一颗子弹，子弹上有他们的姓名。”滨海湾金沙酒店是电影《张狂的亚洲人》大结局中的标志性酒店。
他穿着他的标准服装：紧身T恤、牛仔裤和一块昂贵的手表(Hublot Big Bang）。“我没有结婚，没有孩子，没有责任。我曾是一名出资银行家，所以我没有露宿街头。我想打造一些东西。“
回到那张粉红色的纸条上。八年前，海耶斯失业了，他抉择单作，把他规划新颖金融工具的身手和新发现的热情结合起来：加密钱银，详细来说，便是比特币。
起先，海耶斯在加密钱银的茫茫大海中仅仅一个无名小卒，这些人中包含逃税者、毒贩、军火贩子、儿童色情者、自在主义者以及巴望回归金本位的浪荡银行家。
他们对旧式的银职业和其缓慢的步伐，繁琐的开户和资金搬运的验证要求感到绝望，并觉得金融业和政府之间的关系现已变得过分舒适。
在他们看来，从美国政府开端，向外蔓延，他们信任并采纳了举动，就好像他们垄断了钱银，抵制了加密起义。人们出资于匿名的数字财物，以赚取赢利、躲藏财富、甩开建制。
加密淘金热最初招引了三类玩家：具有镀金履历的真知灼见者、能背诵足够多的流行语以进行融资的锅炉房高利贷者，以及不可避免的寄生虫，他们抓住并企图从其他人身上获取食物。
毫不古怪，海耶斯站在聪明的那群人中间。
"我在2013年从亚瑟那里买了我的榜首枚比特币。"朱杰汉（Jehan Chu）回想说，他是新泽西州人，沿着一条迂回的道路来到环太平洋区域。在约翰-霍普金斯大学读本科时，他自学了怎么编写代码，正好赶上了上世纪90年代末的榜首次互联网热潮。在纽约一家小型网络开发店作业后，苏富比拍卖行来了电话，期望朱先生帮忙这家拍卖行开展其数字事务。
"咱们在2000年卖出了闻名的《独立宣言》。"他指着私家手中仅存的一本《独立宣言》感叹道。
在这笔814万美元的买卖之后，在线商场呈现了下滑，朱杰汉到了香港，帮忙苏富比投合超级赋有的亚洲客户，他们中的许多人似乎对艺术品和文物有着永无止境的胃口。
空闲之余，朱杰汉组织了加密钱银爱好者的头脑风暴会。最初是由五个人在上环的一个黑烟酒吧开端的，后来敏捷开展为不计其数的社区。
到2016年，朱现已 "把自己的逼迫症变成了事业"，树立了Kenetic，一家加密钱银风险出资公司，现在现已出资了150多家公司。与此一同，他惊讶地看着他的朋友海耶斯在加密国际里风生水起，从一个手工买卖员变成了职业巨子。
亚瑟·海耶斯一开端做的是套利买卖：在一个商场上购买比特币，然后在另一个商场上溢价出售。
直到2013年10月，他在拜访他发送到Mt.Gox的加密钱银时遇到了问题，Mt.Gox是一家总部位于东京的比特币买卖所，帮忙顾客将其持有的比特币转换为传统的法定钱银，如美元、欧元、英镑或人民币。
2014年头，Mt.Gox宣告，黑客从其买卖所中盗取了近5亿美元。与大多数其他出资和（约24000名）不同，海耶斯设法把钱取出来，并在这个过程中吸取了一个重要教训：在原本安全的比特币生态体系中，买卖所构成了一个单点故障。
Mt.Gox或许是最臭名远扬的案例，数十家买卖所现已遭到冲击，数不清的数十亿比特币和其他加密钱银现已消失。
为了套利，海耶斯抉择把钱带到其他地方去。当他听说比特币在中国大陆的买卖价格显着上涨时，他买了绑缚用的东西，把币转到中国的一家买卖所，然后换成人民币，背着一个装着一叠钞票的背包。
"在几天的时间里，我和一些朋友一同坐公交车实践越过边境到深圳，吃过午饭，然后带着合法数额的现金从边境回来"，他回想道，这是一个巧妙的窍门，而且比较赚钱。
但在实践国际中，跨过边界运送真金白银的风险让他产生了考虑。为什么不树立一个在线买卖所 让人们能够经过运用衍生品从比特币中获利?
这个想法需求仔细的技能研讨——不只要做出来，而且要压服一个深深置疑的加密社区，幸亏，海耶斯现已处理了困扰前期买卖所的安全和会计漏洞。
比特币与啤酒
2014年1月，海耶斯安排在一个奢华的屋顶游泳池与本·德洛（Ben Delo）见面，德洛是一位聪明的英国数学家和程序员，据说他在牛津大学的同学们把他选为最有或许成为百万富翁的人，也是第二位最有或许入狱的人。2005年结业后，他曾在IBM、两家对冲基金作业，搬到香港后，又在摩根大通作业。
当海斯和德洛走到一同时，简直没有什么迹象表明他们会冲击次序。从纸面上看，两人都有相同的简历：精英教育和在大公司的任职阅历。
但是，每个人都是一个破例。海耶斯是轿车工人之子，他现已抛弃了出资银行的规范化和高度监管的国际，来到了加密国际的狂野西部，在那里，规矩是随心所欲的，法规很少。
牛津大学伍斯特学院教务长乔纳森爵士表明，德洛 "克服了校园生计中的巨大困难，从当地一所公立校园赢得了牛津大学的名额"。
事实上，作为父亲是土木工程师、母亲是校园教师的孩子，在被诊断出患有阿斯伯格症之前，他曾被三所小学开除。在牛津大学，他双主修数学和计算机科学，取得了英国人所说的双榜首，结业时两门学科的GPA都是满分。
当他们俩规划将海耶斯的愿景变为实践所需的东西时，规划杂乱算法和高速买卖体系的后台作业专家德洛表明，他们需求一个前端Web开发人员。
海耶斯正好知道一个人，他是一个年青的美国程序员和技能布道者，名叫萨姆-里德（Sam Reed），海耶斯是在里德的一次讲演中知道他的，里德在讲演中正告有志向的科技人士不要参加创业公司，因为这些公司的老板常常克扣和压榨他们的程序员。
当海耶斯向里德介绍他的比特币衍生品买卖所的想法时，里德还没怎么考虑，就当即签了字。
里德是三个男孩中最小的一个，他在威斯康星州马尼托瓦克（Manitowoc）长大。他的父亲曾是空军的网络管理员，母亲则担任过报纸编辑。里德家庭周围有许多旧计算机，萨姆设法把他们修好，到12岁时，他就有了一份有偿作业：为朋友和街坊调试和修理电脑。
里德比海耶斯和德洛年青得多，但他在加密游戏中的时间却最长。2009年，他在华盛顿读大四的时分，这位自诩为 "比特币潮人 "的人就在他的笔记本电脑上挖比特币，其时比特币简直一文不值。
里德一路走来积累了大约100个比特币，但在从头格式化硬盘的过程中，不小心抹掉了拜访这些币所需的私钥，使得他永久失去了他们。
与海耶斯和德洛相比，里德没有那么体系化，他曾在一家大型国防承包商作业，发现企业界令人窒息，并在几家草创公司和自在职业者的作业中等候机遇，然后在2013年找到了去香港的路。
在一次母校的在线职业论坛上，他坐在泰国的一间小屋里录制了一段视频，里德分享了加密事务的技巧。
他的见解包含：“在淘金热中，假如你不想开采黄金，你就去卖铁锹。”
里德曾说过，他一直在考虑树立一个买卖所来买卖加密钱银的想法，并解释了他的理由："假如你能把银行砍掉，你就砍掉了大部分的杂乱性。你砍掉了许多美国法令涉及到的反洗钱(AML)、KYC之类的东西，你也摆脱了许多诈骗行为，因为所有这些，你知道，经过相应的规划，互联网上的钱实践上是能够验证的。
海耶斯、德洛和里德开端仔细研讨他们所说的比特币产品买卖所（BitMEX）。海耶斯是CEO，德洛是COO，里德是首席技能官CTO。
虽然这些头衔听起来很高调，但BitMEX起先只要三个带着笔记本电脑的帅哥，白日在怡和大厦的星巴克里作业，怡和大厦是70年代香港的摩天大楼，装饰着舷窗。到了晚上，他们会带着7-Eleven的啤酒回到海耶斯的公寓。
纳斯达克遇上维加斯
BitMEX被称为 “供给比特币杠杆合约的点对点买卖渠道”。它答应用户以高达100倍的杠杆有用押注该钱银的未来价格。翻译过来便是 一个BitMEX账户里有1万美元的客户能够无缝地履行一笔价值100万美元的买卖。该买卖所的引诱在于，人们能够经过投入相对较少的加密种子资金来赚取大钱。
在BitMEX网站的一篇博客文章中，海耶斯写道："没有杠杆的买卖就像开着一档的兰博基尼，你知道它更安全，但这不是你买它的原因。"
他的朋友朱杰汉将BitMEX与纳斯达克做比较，"假如纳斯达克位于拉斯维加斯"。
当被问及让人们在保证金上进行如此多的买卖或许会带来灾难性的负面影响时，朱坚持以为，个人责任一直是加密精力的核心。"你开个100倍？首先，确保你读懂了细则，妈妈不是来确保你不从滑板上掉下来的。"
Hartej Singh Sawhney是美国外籍加密圈中另一个丰富多彩的人物。用他的话说，他的头巾是用 "秘密面料 "制造的，还有一个同名的服装系列。
Sawhney一直对BitMEX的商业模式表明了解，他坚持说："他们正在运转一个相当杂乱的赌场环境。但我是一个自在商场的人，在我看来，BitMEX应该能够提出任何东西，他们的条款十分清晰。"
六年前，BitMEX的诞生是完美的机遇，但也是充满风险的。在美国当局的眼中，比特币其时正从坏人青睐的钱银（2013年对臭名远扬的*****和枪支黑市 "丝绸之路 "的取缔便是例证）过渡到组织玩家开端购买的出资级财物，作为抵御通胀的保障，也因为它许诺的超量回报。
海耶斯、德洛和里德在猫鸟的座位上，开端积累了巨额的财富。据了解他们财务状况的消息人士泄漏，这三人都是亿万富翁。
但与此一同，他们也是局外人，忽然在一个内部人士都在寻求合作的舞台上游玩。
他们的高效率、高杠杆的特点让人联想到那种潜在的有毒金融工具，这些金融工具终究会引起监管组织的检查，后来在亚当·麦凯(Adam McKay)2015年依据迈克尔·刘易斯(Michael Lewis)畅销书改编的电影《大空头》中引发笑声，虽然BitMEX在快速开展，但它也伴跟着可怕的风险。
"这个东西开展得十分快，10年前它还不存在，"J.Christopher Giancarlo解释说，他曾在奥巴马总统时期在强大的产品期货买卖委员会（CFTC）任职，后来又在特朗普总统时期担任CFTC主席，"监管总是跟在立异之后，有时，在民主国家，它比其他司法统辖区落后一些。"
多年来，吉安卡洛（Giancarlo）一直在向国会施压，要求国会制定一个覆盖加密范畴的全面监管结构。相反，立法者们一直依靠20世纪30年代的法令——《证券买卖法》和《产品买卖法》，这些法令后来在2008年金融危机后进行了修订。
即便如此，这些规矩仍然十分过时。因而，依据吉安卡洛的说法，监管组织必须抉择怎么监管像BitMEX这样的前锋渠道，假如有的话。"现已确认的新生渠道工具大约有8000种，"他说。在每一种状况下，监管组织都必须问："它们归于CFTC的统辖，SEC的统辖，仍是没有组织统辖？"
奇特的想法
了解BitMEX在卖什么，或许不如了解卖给谁更重要。在咱们前期的谈话中，海耶斯坚持以为BitMEX很慎重，"没有美国客户"，有设置技能壁垒，比方屏蔽美国的IP地址，让美国客户无法进入该渠道，也让美国本土的监管组织无法进入。
但美国官员表明，事实并非如此。他们没有忘掉BitMEX有许多美国用户，其间许多人经过运用虚拟专用网络（VPN）软件来伪装他们的位置，不计其数的人涌向BitMEX。
虽然海耶斯是银行组织的从业布景，整个部分都致力于履行反洗钱(AML)和了解客户(KYC)的要求，但他沉浸在加密技能的深层自在主义国际中，似乎让他对某些实践状况视若无睹。其间包含：美国当局具有广泛的影响力，悠久的回忆，而且有能力将人们击倒，尤其是粗野的暴发户。
"海耶斯是个偶像损坏者，"他的朋友梅尔特姆-德米罗斯争辩说。"他不害怕有争议，而且，你知道，前史对这些人并不友爱。"
作为数字财物出资公司CoinShares的首席战略官，德米罗斯被称为加密技能界的Sheryl Sandberg。
德米罗斯出生于荷兰，父母是土耳其人，10岁时移居美国，在莱斯大学学习数学和经济学。她在麻省理工学院取得了MBA学位，在那里她教授了金融科技和区块链战略，这些专业后来被她带到了牛津大学的学生面前。不难看出海耶斯和德米洛尔为何成为朋友和志同道合的人。
"我觉得自己是个局外人，"她说，"从某种意义上说，我是女人，我没有得到硅谷的赞助，我的父母也不殷实....我和这个职业的许多人的布景不相同，当我走进房间时，人们仍是会扬起眉毛。
“海耶斯也是如此”，在德米罗斯看来，"他没有闻名的风投支持者，他没有其他人具有的优势。" 海耶斯的原罪或许是他拒绝玩游戏。"他不在乎那些假象和废话，也不在乎硅谷和智库，所有为了声望而做的蠢事。他仅仅不在乎....有时分，人们最巨大的质量也是他们最大的缺点。"
BitMEX在塞舌尔注册树立，此举让这家草创公司得以快速开展，并将其税收风险降到最低，而西方政府乃至连BitMEX正在打造的新奇金融工具和商场都难以了解，更不用说发明一种管理方法了。
在2015年的一次出资者讲演中，海耶斯提出了这样一个观点："比特币衍生品在全球范围内彻底没有遭到监管....监管组织仍在企图处理法币和比特币的交流问题。"
这是一种奇特的想法。“一开端没有规矩，政府对说明规矩不感兴趣”，朱记住，“你会去找他们寻求辅导，但什么也得不到。”
“这是非法的吗？没有答案。”他说，只要在事后，才会呈现隐晦的勒令来戒备加密，通常是为了应对监管组织之前没有说明的一些违规行为，差异在于，朱杰汉看到紊乱的地方，海耶斯看到了机会。
在BitMEX推出后的近一年时间里，BitMEX的事务平铺直叙。“有些日子咱们没有买卖”，海耶斯记住。“没有人买入或卖出”，在渠道上买卖的费用勉强覆盖了服务器的账单，里德用信用卡付出了这笔费用。
当海耶斯和德洛留在香港的时分，里德结婚后搬回了美国，定居在密尔沃基，在那里他在联合工作空间里开展事务。
但是，时区的差异对他们有利。德洛和里德，以标志性的创业方法，轮番 "待命"，24/7处理客户支持问题。
2015年末，当它开端为客户供给100倍的杠杆--是最挨近的竞争对手的5倍时，该公司的命运产生了改变。
第二年，跟着英国退欧和唐纳德·特朗普(Donald Trump)中选，政治动荡增加了加密钱银的买卖量。到了2017年，BitMEX不得不雇佣30名职工来应对买卖量的爆炸式增加。这家公司搬进了新的工作场所，但很快又不能用了。
到2018年，BitMEX现已成为一个高风险的集市，每天买卖数十亿美元。在一次会议中，海耶斯评论说：“就买卖量而言，咱们是国际上最大的买卖渠道。”
他说，BitMEX是“国际上流动性最强的买卖所之一，不管是哪种财物类别。”依照这一标准，它与纳斯达克以及纽约、伦敦和东京证券买卖所处于同一级别。在短短四年内，海耶斯斗志昂扬的把曾经破败不胜的赌场现已变成了这座大房子。(自10月份申述书发布以来，BitMEX遭受了巨大冲击，其商场份额和买卖量急剧下降。)
鲨鱼和羔羊
2018年5月，在共识大会（在加密国际相当于消费电子展）的开幕日，海耶斯开着一辆橙色兰博基尼停在曼哈顿中城的希尔顿酒店，并在推特上写道，"你看到我今天在#Consensus2018的座驾了吗？"
一位老友坚称，他仅仅在讪笑集合在酒店内的数千名与会者，那些大谈特谈要在加密技能上套现的出资人，但他们其实仅仅成功地将数百万的风险资本烧在了肆无忌惮的ICO上。不过，回过头来看，高调德兰博基尼很或许是海耶斯在自己的背上画了一个靶心。
确实，公司的合伙人对他们的形象和蓬勃开展的事务有不同的情绪。海耶斯不介意惹事生非，他沉浸在金融叛逆者的人物中。里德保持着极度的低调，是一位行走在密尔沃基街头的秘密亿万富翁。
但是，本-德洛似乎巴望得到主流的认可。当BitMEX在2018年被宣告为全球最大的加密钱银买卖所时，一连串的英国报纸将他称为 "英国最年青的白手起家的亿万富翁"。
当年10月，他向牛津大学伍斯特学院捐赠了500万英镑，几个月后，他签署了由比尔-盖茨和梅琳达以及巴菲特规划的 "捐赠许诺"，"揭露约请亿万富翁......揭露许诺将其大部分财富捐给慈善事业"。
他在解释自己的抉择的信中写道："在英国16岁时分，我被要求列出我对未来的志向。我简明扼要地答复：计算机程序员、互联网企业家、百万富翁，我现已十分幸运地逾越了这些方针，我很庆幸能够签署这份许诺书。"
两年前，BitMEX租下了长江中心的45层，这是香港最昂贵的房地产，也是高盛、巴克莱、彭博和美国银行的所在地。海耶斯、德洛和里德真的要进驻这大厦了。
但BitMEX急于表达自己的情绪，因而在工作室里配备了那些老牌公司都没有的配件：一个大型水族箱，里边住着活生生的鲨鱼。
台北之争
到了2019年夏天，经过BitMEX买卖的资金量是惊人的。6月27日，该公司宣告发明了新的日记录，买卖额到达160亿美元。
两天后，海斯在推特上写道。"一年内买卖了一万亿美元，数据不会扯谎，BitMEX不是什么他妈的，@Nouriel我周三见。"
他在推特上骂的人是努里尔·鲁比尼（Nouriel Roubini），一位受人尊敬的纽约大学经济学教授，也是BitMEX最激烈的批评者。鲁比尼被称为末日博士，他曾是克林顿总统的经济顾问委员会成员，并在财政部、国际钱银基金组织和国际银行任职。换句话说，他和海耶斯相同，都是精英布景。
7月3日，两人在亚洲区块链峰会的舞台上对决，被宣传为 "台北胶葛"，在头顶响起《洛奇》的主题时，两人对号入座。
教授首先发言，直奔主题。"在这个特别的职业里，会呈现一些低劣的行为... ...违法分子，骗子，推销员等，在我旁边有一位先生，他的作业对象是堕落的赌徒和散户，非认可的出资者。"
鲁比尼用他那意大利口音的英语着重，"在推特上有一个很棒的账户，叫做BitMEX Rekt，retk意味着'混蛋，每隔一秒就有人被这些家伙清算，不计其数的人陷入了财务困境。"
他指责该公司违背法规，坚持以为在BitMEX买卖，"每个人都会被rekt"，除了海耶斯和他的搭档，鲁比尼说，他们取得佣金和费用，并维持一个清算基金，从破产的人身上获利。
海耶斯立刻予以辩驳，"BitMEX. 一百倍的杠杆。那又怎样？你能够在你想去的任何地方买卖这种杠杆。在美国，咱们有一种叫做买卖所买卖基金-ETF的东西。有一个很棒的......它(依据)做空波动率……2018年2月，在国际上监管最严厉的金融商场，流动性最高的一天，所有这些漂亮的银行，穿着西装的人，去了一流的大学，你的ETF他妈的跌到了零。Rekt！"
关于一个靠建设和推动ETF起家的人来说，这是一个古怪的说法。
事实上，海耶斯当天在礼堂里有许多粉丝，他们信任他和Facebook的扎克伯格相同，从零开端发明了一个完整的商场，一个有影响力的、安全的、高赢利的渠道，人们历来不知道自己需求这个渠道。
不过，跟着海斯的发言，他与扎克伯格的其他相似之处也是显而易见的：高傲、不屑于威望，以及倾向于自我损坏的语气，所有这些都在台北体现得酣畅淋漓。
当主持人质疑BitMEX抉择在塞舌尔注册时，有人说，那里没有任何法规，海耶斯发火了。"或许以美国为中心的鲁比尼以为纽约金融服务部和纽约总检察长是镇上仅有的游戏，咱们必须屈服并屈从于美国政府，因为它遭到监管。现在，我不知道，这真的不是我的游戏。"
当被问及他是否或许承认美国和欧洲的监管当局与塞舌尔的监管当局在监管战略不一同，海耶斯说："仅仅贿赂他们的本钱更高。" 那海耶斯为贿赂塞舌尔当局付出了多少钱呢？他的答案是： "一个椰子"。
几周后，末日博士以一篇题为 《巨大的加密掠夺 》的专栏文章进行了反击。他在其间提出了关于离岸买卖所体系性非法行为的风险信号。他在台北依旧怒气冲冲，他将怒火会集在BitMEX及其CEO身上，指责他们的商业行为很粗糙：比方运用内部盈利性买卖部分抢先自己的客户买卖，并从清算中取得高达一半的赢利，这说明BitMEX有很强的动机来欺骗在该渠道上买卖的人。
然后，鲁比尼给予了丧命一击。"BitMEX内部人士向我泄漏，这个买卖所每天被俄罗斯、伊朗和其他地方的恐怖分子和其他违法分子大规模地用于洗钱；该买卖所没有采纳任何办法来阻止这一点，因为它从这些买卖中获利。" 终究，他对监管组织进行了侮辱，他说，"在加密癌症搬运的过程中，监管组织一直在睡觉。"
德米罗斯对台北的争持有更仁慈的看法："这是海耶斯扮演的一个例子，海耶斯是一个扮演者，他发明了一个场景。"
她惊叹于彻底陌生人的崇拜，乃至是那些在BitMEX上被rekt的人，会在街上走近海耶斯，想要给他一个拥抱。
"关于许多人来说，海耶斯就像一个偶像人物，"她说。“他信任咱们（加密人群）将改变国际。他信任钱银革新。他以为咱们作为一个职业正在做的作业意义深远。但是他也信任，这应该很风趣，应该是无礼的，咱们应该能够讪笑自己，而且咱们应该能够胡言乱语。”
危机
2020年10月1日早上6点，FBI探员把车停在了波士顿郊区一座舒适的别墅前。记录显现，这栋房子在一年前被一家特拉华州有限责任公司购买，房产的真实主人山姆-里德被戴上手铐带走了。
几小时后，纽约南区（SDNY）署理美国检察官奥黛丽-施特劳斯和FBI纽约现场工作室负责人小威廉-斯威尼宣告申述BitMEX的创始人海耶斯、德洛和里德，以及他们的老友和榜首个雇员格雷戈里-德怀尔。
这些人被指控违背和密议违背银行保密法，"成心不树立、施行和保护一个恰当的反洗钱方案"。每项罪名最高可判处5年拘禁。里德是其时美国仅有的被告，在交纳500万美元保释金并同意交出护照后被开释。
FBI的斯威尼极力打击海耶斯："一名被告居然吹嘘公司在美国以外的司法统辖区注册树立，因为贿赂该司法统辖区的监管者只需花费'一个椰子'。" 他正告说，"他们很快就会知道，他们涉嫌违法的代价将不是用热带水果来付出，而是或许导致罚款、补偿和联邦拘禁。"
鲁比尼教授现已敲响了一年多的警钟，10月份，联邦政府做出了回应。但参加的不只仅是司法部，美国产品期货买卖委员会（CFTC）旨在保护散户和组织出资者免受与出售期货和期权相关的诈骗、操作和滥用行为的影响。
CFTC对BitMEX及其创始人提起民事诉讼，指控其运营一个未注册的买卖渠道，并未能施行所需的反洗钱程序。
这起刑事案子让法令观察家感到震动。"我不知道，我现已这样做了很长一段时间，没有其他刑事申述，当然也没有一项针对个人的刑事申述，彻底是依据反洗钱方案的失败。"劳雷尔·洛米斯如此表明，他是金融违法方面的专家，曾在司法部作业了16年，并申述了司法部的榜首同数字钱银案子，现在在O'Melveny & Myers私家执业，为加密钱银和区块链公司供给主张。和我采访的其他司法部资深人士相同，她对没有更多实质性的指控感到震动。
"在申述书中，你通常会看到详细违法活动的指控，无论是诈骗、信用卡盗窃、儿童色情、恐怖主义融资。在这份申述书中，你没有看到任何关于这些作业的指控。" (当然，在调查过程中取得大约100,000页BitMEX文件的检察官或许会提出新的指控，假如他们以为有必要，能够附加申述。)
相比之下，当司法部在2017年追捕另一个名为BTC-E的加密买卖渠道时，它以21项罪名申述，其间包含身份盗窃和帮忙贩毒，以及帮忙违法集团洗钱，包含那些据称对Mt.Gox黑客行为负责的人。
洛米斯以为，经过BitMEX，美国当局对数字财物衍生产品范畴最大，最光辉的玩家的创始人进行了训练，向整个加密社区宣布信息："咱们要确保你明白这个职业是受咱们统辖的。"
至于民事诉讼，一位了解政府思路的消息人士表明，BitMEX未能如愿以偿，在CFTC统辖范围内“破例”。
事实上，像BitMEX这样的未注册买卖所，是被答应向美国散户出资者出售杠杆产品的，但它必须在28天内完成这些买卖。问题在于，BitMEX最受欢迎的一些产品，即所谓的永续合约，被规划成不会到期，而是让人们保持买卖头寸。
简而言之，海耶斯、德罗和里德，这三个精明的家伙，在大量高价的法令人士帮忙下，成为1936年法令《产品买卖法》的牺牲品。2010年的《多德-弗兰克法案》对此进行了修订。CFTC于上一年3月才出台的有关此类买卖的新指南进一步说明了这一点。
委员会并不信任该公司的说法，即美国人不能参加。依据一份民事文件，BitMEX的大部分买卖量和费用来自美国客户。检察官指称，该公司的反洗钱（AML）和了解你的客户（KYC）政策和做法仅仅装点门面。
BitMEX答应客户用匿名电子邮件和密码开立账户，并存入比特币，BitMEX不会搜集任何文件来验证绝大多数用户的身份或位置。" CFTC向联邦法院表明，"要求交出不义之财、民事罚款、归还客户利益、永久注册和买卖禁令，以及永久制止往后违规。" (1月份该公司宣告，该渠道上的所有用户信息都已被核实)。
官员们花费大量时间和策划，去指控BitMEX的创始人，说他犯有严峻的罪行，这激怒了广大加密社区。
一些人激烈以为，这个游戏是被操作的。"给我看一家没有洗钱违规行为的银行，我就只能给你看一个存钱罐，"朱杰汉告诉我，"这是双重标准。谁因为汇丰银行洗钱被入狱？你知道他们与伊朗的买卖以及所有这些违背制裁的行为吗？他们仅仅被被罚款。"
他没有说错。在汇丰银行承以为锡那罗亚卡特尔洗钱近10亿美元，并为古巴、伊朗、利比亚、苏丹和缅甸的受制裁客户搬运资金后，司法部挑选不申述这家银行或其官员，而是让它付出19.2亿美元的罚款，并安装法院指定的合规监控程序。
这简直不是一个破例。巴克莱银行、法国巴黎银行、瑞士信贷、德意志银行、ING、劳埃德银行集团、苏格兰皇家银行和渣打银行都曾为包含洗钱、违背制裁和大规模税务诈骗在内的行为付出过罚款。
在高档金融范畴，对公司高管个人进行指控是罕见的。"你能够在谷歌上搜索'摩根'和'诈骗'，看看会呈现什么，"Sawhney主张，"富国银行、摩根大通，他们都承认过诈骗罪，但是他们的惩罚或罚款都没有咱们所看到的海耶斯那么严峻。"
事实上，在宣告对海斯及其合伙人的指控前48小时，摩根大通就与司法部、美国产品期货买卖委员会和美国证券买卖委员会 "达到了一项抉择"，这是一个含蓄的说法，在这项抉择中，该行同意付出近10亿美元，以应对两个不同的诈骗方案：一个涉及贵金属期货，另一个涉及国库券和债券。
FBI的斯威尼也是宣告这一买卖的人之一，“近十年来，许多摩根大通买卖员和销售人员揭露无视美国法令，这些法令旨在防止商场上的非法活动……今天的延期申述协议……激烈提醒其他人，将对这类指控进行活跃调查和追究。”
真的吗？自2000年以来，美国最大的银行摩根大通现已付出了数百亿的罚款，其间仅反洗钱方面就超越20亿美元。但是，其首席履行官兼董事长杰米-戴蒙和他的高档副手们却没有被追究刑事责任。相反，戴蒙曾参加2020年总统竞选，上一年收取了3150万美元的薪水和奖励。
"你能够看看过去10年反洗钱申述的前史，你不会看到有许多个人被告被点名，"律师兼加密专家里蒙论述道，“当然，当你谈论的是违背程序的行为，而不是实践洗钱的证据时，你就不会这么做了。所以这是不寻常的。我以为这是成心的。我以为(这儿)政府做出了这样做的抉择，以传达一个信息。”
威慑当然是美国刑事司法体系的重要组成部分。但，检察机关的自在裁量权也是如此。不管是大银行，乃至是像普渡这样的大制药公司，其所有者，即萨克勒家族的成员，都被指控知法犯法地让数百万美国人上瘾，导致数十万人死亡（萨克勒家族否定这一点）。
朱在描述君子协定时，呼应了许多人的观点。
“这些被精英阶层掌控的跨国公司，十分精通与政府部分打交道。这不是交流条件，而是一种有用的合作关系，其间包含非法行为和法律的部分，这是精心规划的。萨克勒家族的人不会被抓。”
"我能够反击这一点"前CFTC主席吉恩卡洛（Giancarlo）答复道，"CFTC在进行刑事诉讼方面一直毫不逊色。" 他以瑞富（Refco）和百富勤金融（Peregrine Financial）为例，在该委员会的敦促下，司法部指控首席履行官后来被判长时间拘禁。
吉恩卡洛因主张国会“不以轻视，而是开放情绪对待比特币”而赢得绰号“加密钱银爸爸”（Crypto Dad）。
简而言之，他并不反加密钱银。他说，他的前CFTC搭档也不是，他们上一年让加密社区注意到，该委员会仔细对待其统辖权和威望性。"BitMEX明显没有得到备忘录，CFTC出手制裁了他们。"
不过，这些指控仍是让BitMEX的高管们措手不及。在申述书宣布时，香港居民德洛正在英国。虽然美国检察官没有提起引渡程序（部分原因是因为新冠疫情），但挨近德洛的消息人士称，假如引渡程序发布，他便会出庭。
有人告诉我，海耶斯或许在新加坡，据称他在那儿有居处，他何时或是否将回来美国面临审判仍然是一个悬而未决的问题。
不过，即使他们终究在审判中打败了政府，或许事先达到宽和，也未必意味着他们麻烦的结束。BitMEX及其创始人现已被出资者以及客户申述，他们宣称在一个对他们不利的渠道上买卖丢失了金钱。
不过，最引人注目的是一位名叫弗兰克·阿马托(Frank Amato)的前期出资者提出的指控，他提申述讼，要求将自己宣称持有的公司股权套现。(BitMEX控股公司的发言人表明，在争端以保密条款处理后，此案已被撤销。)
在阿马托提交的一份文件中，他宣称海耶斯、德洛和里德 “很久曾经就开端挪用资金……(而且)不迟于2019年1月知道他们正在承受美国监管组织CFTC的调查，而且联合创始人里德向该委员会做了虚假陈说。
一位了解阿马托诉讼状况的消息人士告诉我，在了解了这些状况后，据称两人分屡次向自己付出了1.4亿美元的薪酬，虽然这些数字无法得到证实，考虑到高管们常常依据公司业绩取得分红，这并不一定是假的，但即便关于三位亿万富翁来说，这些数字也是相当可观的。
视野开拓
把期权价格中不是其内在价值的那部分称作“时间价值”，这并没有什么不对，不过有见识的期权交易者知道，波动率和股票价格的运动对这部分价值的影响，要比时间流逝对其的影响大得多。-《期权投资策略（原书第5版）》
