作者:加密原生危险投资公司 Hack VC 的合伙人Alex Botte,CFA,CAIA,CoinDesk;编译:五铢,金色财经
当前加密钱银商场最有趣的特征之一是涣散度或商场不同部分的报答较高。
在当今流动性强的商场中,专心于基础设施和技能的职业体现显着优于游戏、元世界和文娱相关代币等更面向顾客的类别。
“范围”值显现了每个时刻点的最大和最小累计报答之间的差异,突出了涣散程度。由于文化和文娱相关开展的激增,涣散度在 2021 年第四季度开始处于高位。随后,跟着商场崩盘、相关性上升以及资产根本同步交易,涣散度在 2022 年下降。
然而,自 2023 年以来,涣散度一直在上升,上一年第四季度明显上升,钱银和智能合约渠道(基础设施)脱离了商场的其他部分。2024 年,涣散度在此期间处于高位,文化文娱范畴的代币持续下跌,而 BTC、ETH 和其他智能合约渠道代币体现优异。
举几个比如来阐明最终一点。整个商场现在的最大跌幅(使用 CoinDesk 商场指数)在此期间为 -33%。比较之下,游戏和文化文娱范畴一些最大的消费代币包括 Axie Infinity(游戏)、Decentraland 和 The Sandbox(元世界)以及 Apecoin(与 NFT 系列 Bored Ape Yacht Club 相关的代币)。这些代币的最大跌幅分别为 -96%、-94%、-96% 和 -96%。它们没有参加本轮商场的复苏。
另一种观察涣散度的办法是通过 CoinDesk 职业指数收益的每日标准差的翻滚 30 天平均值。自上一年第四季度以来,职业涣散度大多高于平均水平。这种较高的涣散度标明商场不再同步开展,各个职业根据其根本面和投资者兴趣正在经历不同的增加轨道。
为了深入研究,咱们研究了五年前与今天比较,每个职业(职业由 Hack VC 界说)中价值十亿美元的代币数量。2019 年,钱银主导了商场:BTC 和 BTC 竞争对手。今天,一半的代币都在基础设施范畴(第 1 层和第 2 层区块链)。在曩昔五年多的时刻里,该职业实现了巨大的增加。咱们还看到新式职业正在鼓起。例如,人工智能是商场中一个相对较新的部分,它交融了两种最令人兴奋的新式技能:加密和人工智能。虽然有很多炒作和承诺,但如今确实存在真实的优点。在未来五年内,咱们预计会呈现更多职业和子职业。
跟着时刻的推移,新职业的涣散和开展对自动管理者来说是有利的。这标明商场日益老练,价值得到报答,根本面变得越来越重要。涣散性也为产生阿尔法供给了重要的机会。它使拥有阿尔法的自动管理者更容易跑赢商场,虽然假如没有强有力的策略,它也增加了体现不佳的危险。
在这种环境下,投资者有必要愈加谨慎,了解他们投资的职业和项目。自动管理变得至关重要,由于商场会奖赏那些能够辨认和使用趋势的人。这些商场也特别有利于那些对技能进步有深刻理解并能够区分长期价值和短期炒作的投资者。
此时快讯
【BTC突破65500美元】金色财经报道，行情显示，BTC突破65500美元，现报65514.99美元，日内跌幅收窄至0.23%，行情波动较大，请做好风险控制。
