原文作者：Tom Carreras，DL News，原文编译：Luccy，BlockBeats
比特币 ETF 推出标志着加密钱银出资的新里程碑，比特币当天上涨 6%，打破 49,000 美元大关。但 Maple Finance 和 North Rock Digital 的分析师指出，这一成功或许对一些加密钱银相关股票，如 Coinbase、Marathon Digital 和 MicroStrategy 等，带来晦气影响。分析师以为，跟着比特币现货 ETF 的推出，传统出资者或许会更倾向于直接出资比特币，而非运用这些股票。对于这些公司而言，他们面对着各自独特的应战，而加密钱银市场将进入新的竞赛年代。BlockBeats 将原文编译如下：
今天上午，现货比特币 ETF 在美国推出——这是一个历史性时刻，使出资者比以往任何时候都更简单取得尖端加密钱银的出资。
但 Maple Finance 和 North Rock Digital 的分析师表明，比特币的成功最终或许会对 Coinbase、Marathon Digital 和 MicroStrategy 等加密股票晦气。
问题的关键在于：这些股票在历史上往往充任传统出资者的替代品，他们寻求比特币敞口，而不运用比特币期货 ETF。
分析师表明，已然比特币现货 ETF 在美国上市，这些出资者或许会「从这些不太理想的工具转向他们最初想要的现货比特币敞口」。
比特币今天上涨 6%，打破 49,000 美元大关，然后回落至 46,000 美元。MicroStrategy 下跌 4%，Coinbase 下跌 5%，Marathon 下跌 14%。
每家公司都在应对自己独特的应战。
内涵的阻力
Maple Finance 资本市场和增加主管 Quinn Thompson 告知 DL News：「毫无疑问，Coinbase 是一项不错的事务，但 ETF 给竞赛环境带来了许多新的竞赛。」
SEC 对 ETF 的认可为不同基金司理之间的价格战奠定了基础。Cathie Wood 的 Ark Invest 将在第一年收取零费用，而贝莱德同期的收费为 0.12%，之后将升至 0.25%。
Coinbase 告知 DL News，尽管分析师质疑该买卖所的高额零售买卖费用，但它并不忧虑竞赛。
根据 CoinGecko 的数据，Coinbase 在过去 24 小时内买卖了价值超越 22 亿美元的比特币，这一数字与 ETF 的预期流入量相当。
Thompson 表明：「一些估计要求在新的比特币 ETF 买卖的最初几天内将有 20 亿至 40 亿美元的资金流入。」「这是对美国曾经的大型护城河的严峻侵犯。」
与此同时，像 Marathon 这样的比特币挖矿公司有必要应对行将到来的折半，即比特币网络将比特币挖矿奖赏减少一半。折半每四年一次，下一次折半现在估计在四月。
跟着比特币区块奖赏折半，矿工收入将大幅下降，而其巨大的能源本钱将坚持不变，乃至持续攀升。
Thompson 表明：「折半对盈利才能构成了严峻风险，只能经过进步价格（据我估计超越 75,000 美元）或进步买卖活动和费用（至少是当前水平的两倍或三倍）来处理。」
「本钱较高的生产商或许会在折半后的几个月内面对一些困难，」他弥补道。
根据摩根大通 10 月份的一份陈述，虽然 Marathon 是世界上最大的比特币挖矿公司之一，但它的电力本钱也是业内最高的。
「这将迫使矿商发行更多股权以扩展他们的跑道并稀释现有股东。这是他们不断采用的验证过的实在战略，不用感到那么惊奇」Thompson 说。
「黄金 ETF 和黄金矿商都存在于公开市场上，人们出于不同的原因出资它们。如果它们能够共存，为什么比特币 ETF 和比特币矿工不能共存呢？」Marathon 公司企业传播副总裁 Charlie Schumacher 告知 DL News。
Schumacher 弥补道：「总的来说，咱们以为这次活动对该职业十分积极，因为它或许会吸引更多的人进入这个领域，从而为每个人带来更大的蛋糕。」
陈述称，就 MicroStrategy 而言，其股票现在的买卖价格相对于该事务的基本账面价值而言存在显着溢价，即该运营公司的价值以及其持有的 189,150 枚比特币的价值。
然而，分析师们表明，围绕 MicroStrategy 或许抛售比特币持有量的不确定性，加上联合创始人 Michael Saylor 最近出售公司股票，以及面对额外下行压力的风险，使得该出资比简单地经过比特币 ETF 取得风险更大。
该陈述将 MicroStrategy 与 Grayscale 的比特币信任进行了比较，该信任多年来也以溢价买卖，「但当该财物因更好的替代品和恶化的情绪而失宠时，就会反转并以折扣价买卖。」
Coinbase 和 MicroStrategy 没有立即回复置评恳求。
此时快讯
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