来历：曼昆区块链法令
01 职业在发展
我国关于虚拟钱银的监管情绪其实很清晰：
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这东西TA不是钱银，最多只能是产品；
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既然是产品，就不能有金融属性，不能炒作。
可以说，把握住这两点红线，关于在我国境内的区块链创业者来说就能躲避掉99%的雷。
但怎么办擦边发币一时爽，一直发币就一直爽。所以惦记着经过Token发行的朋友是川流不息。且打着的旗帜也是随着职业的发展与时俱进，前几年可能是ICO，后边ICO不让干了，那就STO，STO凉凉后，新的叙事便是RWA。
RWA是指将实在国际的财物（Real World Asset，简称RWA）经过区块链技能转化为可流转的数字代币，然后完成财物的去中心化、透明化和高效化。RWA代币化的优势在于可以下降买卖成本、进步财物流动性、扩大出资者群体、增加财物价值等。其应用场景包括房地产、金融、艺术品等领域。
从界说上来看，RWA是个很有前景和钱景的好东西。但是，假如产品出厂后不依照运用说明书来用那就有点麻烦了。
02 项目方在做事
说出来我们可能不太信，目所能及，在我国RWA被玩的最好的其实是搞NFT数字藏品创业的朋友，说是RWA创业V1.0一点也不为过。
业界人称赋能，比方你购买项目方发行的一款NFT数字藏品，对应的就享有某产品/服务的兑换权；假如你不想兑换或提货怎么办？可以坐等实际财物增值然后经过寄售商场转让给其他想要的朋友。
理论层面，这个叙述故事挺有逻辑、挺好，卖货的多了个销售场景，买家的朋友还多了囤货和购买的理由，尤其是那些随着时间推移可能会增值的产品，比方说茶叶和白酒。
有朋友可能会说，你说的这个数藏他不是RWA，但我想表达的意思是，形变神不变，这便是个模型参数不同的问题罢了。
在这样的一个模型中，一个价格安稳的或许说增幅缓慢的实际财物，他可能在传统的商场便是一个安稳的供需联系，很难由于你将它给代币化就能带来价值的飞跃；而一个东西假如定价区间可以很玄乎，比方一个数字艺术品，萝卜白菜各有所爱，张三愿意出3块，但李四他便是愿意给500，假如可以让双方自在达到，那挺好，但假如李四属于商场上拉过价格后接盘的人，那估量就有点危险了。
所以在这两种场景下的RWA，前者商场简单不买账，由于出资收益太限制；后者简单被损伤，由于金融属性又太强。
03 RWA创业困局
前段时间曼昆律师团队接到一个案件，可以说是一个活生生的事例。大致状况是这样，某公司在海外注册了一家公司，该公司经过购买和商业合作持有了一些实际财物，如何将财物盘活做大做强呢？他们想到的解决方法是将这批财物分割成若干份，经过NFT的方法在网络进步行销售。除了宣扬财物的物美价廉价值诱人外，并告知买家持有该NFT，对应线下财物的收益便是你的分红。该构想很好，但怎么办经济不景气，这实际财物的增值不只没完成，公司也有点经营不善差点黄了，前期被上车的用户眼看着商场上的NFT价格要崩盘，其时冲着发家致富的主见而来的用户就不干了，说这是欺诈、说这是不合法集资。要联合起来将项目方给送进去，然后就有组织有纪律地到各地去报案。项目方的朋友就慌得一比，生怕哪天就被公安给摁头。
说实话，这个便是我们肉眼可见的在我国搞RWA的实际处境，很多有高学历、高认知、遇事讲道理的创业萌新很简单在这残酷丛林中身心遭到损伤。很重要的一个原因是错以为自己了解的别人也都了解，不只用户能了解，公安也了解。再加上认为将公司注册在海外、严守团队本身的品德底线，其他的交给商场，自己就能做到心安理得，不用忧虑有啥危险，但作为创业者你跟用户讲Web3、讲元宇宙、讲去中心化，但用户只跟你谈究竟有没有赚钱，假如他在你这里赚钱了，你便是他的带头大哥或小甜甜，假如他不小心在商场上做了接盘侠，那你便是他眼中其心可诛的牛夫人。
我们有理由信任，很多做RWA的朋友，抱着的初心的确是为了盘活财物促进出资谋福用户，但怎么办实际状况便是这般的啪啪打脸。如何让自己的RWA项目可以清除淤泥而不染，如何让自己的创业项目涉及法令的危险低一些。这都是除了商场经营危险外，各位惦记着RWA的朋友们所要考虑的。
04 如何预防法令危险？
作为RWA的创业者，假如你的商场开拓面向的是我国内地。那么至少在如下三个方面我们是需求格外予以注意：
（1）保证财物的合法性和实在性。
无论发不发币，出来经商首先不能哄人。RWA代币化的条件是要保证所涉及的财物是合法的，没有违背国家的法令法规。同时，还要保证所涉及的财物是实在的，没有存在欺诈或隐瞒的行为。无论你锚定是房子这样的大额不动产，仍是一个纯电商逻辑走量的小产品。上有刑法下有消费者保护法，这都得恪守，所以关于数字代币锚定的实际财物务必进行一定的尽职调查和审计、与相关方签定采买协议约好物品的保质保真和售后等事项，这些是最为基础的合规工作量证明。
（2）谨慎发行代币的定性。
这是合规的重中之重。将财物上链发行为Token，无论是NFT仍是数字藏品，称呼不重要，重要的是RWA后的这些数字代币究竟属于什么性质？是产品、钱银、证券仍是其他？这将直接影响发行行为的定性。我国对虚拟钱银的监管情绪是比较清晰的，即禁止任何方法的代替钱银发行和流转活动。因而，创业者在进行RWA代币化时，要防止将代币定位为钱银或替代品；假如RWA代币化涉及到发行股权、债权、基金比例等可以反映出资者享有权利或讨取权利的凭据，那么就可能构成证券；假如RWA代币化涉及到买卖标准化合约，并约好在未来某一特定时间交割实体财物或履行现金结算，那么就可能构成期货。这些显然都是我国的金融监管红线。请务必要远离。
（3）谨防高频刑事危险。
币圈朋友们都应该熟悉并远离的两个法条：
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根据《刑法》第一百七十六条的规定，不合法集资是指违背国家有关规定，未经同意擅自从社会公众筹集资金，并许诺付出利息或许以其他方法返还本息的行为。
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根据《刑法》第二百六十六条的规定，欺诈是指以不合法占有为意图，运用虚拟的现实或许隐瞒本相的方法骗得别人财物的行为。
因而，假如RWA代币化涉及到违背国家有关规定，未经同意擅自从社会公众筹集资金，并许诺付出利息或许以其他方法返还本息的行为，或许涉及到以不合法占有为意图，运用虚拟的现实或许隐瞒本相的方法骗得别人财物的行为，那么就可能构成不合法集资或欺诈，然后遭到相应的刑事处分。所以假如RWA代币化涉及到虚伪宣扬实体财物的价值、收益或危险，或许隐瞒实体财物的权属、抵押或纠纷等状况，然后诱导别人购买或出资RWA代币，那么构成不合法集资或欺诈的危险就极高。
05 结语
RWA代币化把实在国际的财物变成数字代币，听上去是个挺美的主见，可实际操作起来，多少有些一言难尽。关于在我国搞区块链RWA创业的朋友来说，保证财物的合法实在是基础，搞清代币性质是重点，防备刑事危险是底线。说究竟，我国对虚拟钱银和区块链的规则便是两条大红线：不认你是钱银，只当你是产品；既然是产品，别想着玩金融把戏。这规则明白又直接，区块链创业者只要不踩线，基本就能安全致富。
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