专家观点：链上指数产品是什么 如何工作？

作者：Sarah Morton, Jordan Tonani，CoinDesk；编译：松雪，金色财经

正如咱们在上周的时势通讯中所报导的，Web3 的进步正在推进几乎一切职业的立异，TradFi 也不例外。 据预测，越来越多的出财物品将以代币化的方法在链上创建和买卖。 这些产品怎么运作，职业在这场演化中处于什么方位？

出资者参与数字财物的方法正在不断发展。 今天，Index Coop 的 Jordan Tonani 解说了链上指数产品、它们的工作原理，以及它们为去中心化金融 (DeFi) 供给的出资风险。

多元化指数会在链上获得吸引力吗？

曩昔 50 年来，指数产品一直是大多数人触摸多元化财物篮子的首要方法。 在欧洲，20%的办理财物选用被迫战略，其间大约一半是买卖所买卖产品，一半是指数基金。 自 2015 年以来，被迫持有的办理财物增加了一倍，约五分之一的欧洲散户出资者持有此类产品。

尽管大多数人尚未意识到，但指数产品也存在于链上。自 2020 年以来，咱们一直在构建此类产品，以及收益、杠杆和战略代币。 咱们运用“链上结构性产品”一词来指代这些类型的代币，咱们以为它们具有广阔的前景。

关于参谋及其客户来说，链上产品供给了简单、多样化、易于访问的数字财物中一些最重要主题的时机。 现在，其间许多主题（例如 DeFi、Metaverse、加密钱银或流动性质押）尚未在链下广泛运用。 此外，这些产品可供全球以前服务不足的集体运用（对此类产品施加限制的司法管辖区在外）。 尽管用户有时能够独立复制咱们代币的根本战略，但这样做意味着大量的买卖、相关的买卖费用，有时还意味着深重的税务陈述要求，详细取决于他们寓居的当地。 经过指数代币和链上结构化产品，用户只需购买一个代币即可获得给定主题中最重要的财物。 用户能够随时用标的成分换回指数代币，并且与大多数数字财物相同，指数代币能够全天候（24/7）进行无需答应的买卖。

事实证明，这些产品现已遭到一小部分数字财物用户的欢迎。 在 2021 年牛市的高峰期，咱们的链上结构性产品确定总价值 (TVL) 超过 5.5 亿美元。

尽管当时的熊市减缓了该职业的增加，但近期数字财物价格的上涨以及 DeFi 和 TradFi 格式的变化标明，气势正在回归咱们的范畴。 美国好像即将同意贝莱德的现货比特币 ETF 和灰度的现货以太坊 ETF，咱们以为这将刺激需求并提高人们对数字财物价值以及用户可运用东西重要性的认识。 也就是说，咱们以为链上指数关于全球链上用户群来说将是更具吸引力的主张，由于它提高了透明度、增强了安全性、全球可访问性、自动化、可组合性和流动性。

总体而言，咱们十分看好链上多元化指数的潜力。 这个新兴职业现在规模较小，仅占整个加密钱银商场的 0.07%，但有时机在未来几年快速增加。 关于参谋来说，随着越来越多的人寻求访问数字财物，了解这一类别中不断增加的挑选将在未来几年至关重要。—— Jordan Tonani, Index Coop

快问快答

问：如果现货比特币 ETF 获得 SEC 同意，对其他盛行加密钱银有何影响？

我以为人们会对 ETH 感兴趣，但我不以为会呈现急于推出一切 ETF 的情况。 创建 ETF 的费用是一条足够大的护城河，足以阻止大多数人进入 ETF 商场。

问：曩昔几个月，更广泛的加密钱银商场呈现了大幅反弹。 您是否以为这是对加密钱银的更广泛的升温心情，或许这首要是由现货比特币 ETF 同意的预期推进的？

我的确相信，围绕 BTC ETF 的升温心情正在激起购买兴趣； 有趣的部分是持有者——那些长时间持有 BTC 并依然长时间持有 BTC 的人。 他们不是这里的天然卖家，他们继续持有并出售稀缺品，而对招标的需求导致日常商场大幅上涨。

问：除了支付之外，加密钱银还有哪些其他用例引起了您的留意？

什物财物的代币化是现在的一大头条新闻。 咱们看到许多项目正在运用区块链技能来使许多职业的买卖更加顺畅。 在不深入了解链或特定项目的细节的情况下，咱们留意到实际国际的问题正在经过财物的代币化来解决。 商业地产、供应链物流、ISP供给商、社交媒体数据治理、HELOC来源……这些范畴存在的问题正在被基于区块链的项目迅速解决，这是一个生计的好时机。—— Mike Cavanaugh, Regiment, LLC

此时快讯

【排名前20名的DEX自上线以来累计交易量已超4.4万亿美元】金色财经报道，据Token Terminal提供的12月6日数据，排名前20名的DEX自上线以来累计交易量已超过4.4万亿美元。 据CoinMarketCap的交易量数据，截至12月7日，Vertex Protocol、dYdX和Uniswap v3成为最活跃的DEX。
Vertex Protocol和dYdX在过去24小时内处理了超过11亿美元的交易量。另一方面，以太坊上的Uniswap v3紧随其后，价值超过7.8亿美元。
尽管DEX越来越受欢迎，但像Binance、Coinbase和Kraken这样的中心化交易所(CEX)仍然主导着整个加密货币交易市场。
CoinMarketCap数据显示，币安的日均现货交易量超过140亿美元，是同期Uniswap和dYdX的10倍多。

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