来源：刘红林律师
01 币圈新叙事在哪里？
最近币圈的走势多少有点六亲不认的模样，关于市场行情会走向哪里，各路朋友各有观点，很是精彩。是连续炒币价格是王道的金融游戏，仍是跟实际国际打通将实在有价值的财物引入链上？
无论下一轮牛市的叙事故事会在哪里，至少有一个点，从业者是有共识的：人得往前看，职业总归得有点新话题、新发展。
从个人的视点上来讲的话，我会更认可虚拟钱银与实际国际接轨的叙事逻辑。究竟网吧游戏再好玩，下线了总得回家去吃饭。所有的金融游戏总是要回归到实际国际的根本盘，金融玩法的虚立异，关于区块链职业的推动明显价值有限。
与实际的结合必然绕不过去的就是RWA（Real-World Assets），在众多的形式中，我看到一个或许关于绝大多数的创业者来说“相对可行”的方案，那就是将传统的“售后返租”的形式融入区块链。原因很简单，创业团队才是一个职业的未来。而动辄上千万的合规本钱和牌照费用，明显不是绝大多数草创团队能做的工作，能做这种工作的组织，往往又只惦记着资本市场的游戏，挣钱的欲望有，但立异的动力往往缺乏。
02 售后返租遇上RWA
“售后返租”当然不是什么新概念和新玩法。相信很多朋友也都接到过相似房地产出售的电话，说某个地方有旺铺可以传三代，买到就是赚到，不仅能赚到，买房之后还能托付给中介公司帮你对外租借，每个人坐等收租金就行。通常的操作形式是开发商将物业出售后，再与客户签定一份返租协议，在协议中约定购买者将商铺等返租给开发商，交由开发商一致经营或一致招租，租借期限3年至10年等不止。在返租期内，出资者可获得“固定收益率”或者“市场化租金水平的分成”。待返租期满后，出资者还可以自由处理所购物业：或转租，或转卖，或自主经营，或要求开发商回购等。
换到区块链的描述场景里，公司在出售产品（或产品的一部分）时会以NFT的方式进行，然后再承受客户的托付对购买后的财物进行商业化运营。比方，一个游戏公司规划了新型的游戏设备，经过发行灵魂绑定的NFT的向市场出售，购买的用户可以挑选在购买之后再挑选由出售方来进行保护和运营，相关设备发生经营收入各方则依照事前约定好的份额分配。
这看上去是一个多赢的局势，游戏设备公司可以不断推陈出新、提高产品销量，乃至除了初次出售外，还可以经过提供服务赚取收入；玩家多了一种消费和出资的途径，自然也乐意帮项目方宣传和推行；关于线下实体店的运营方来讲，由于新设备的加入带来更多的人流量，然后提高经营收入。
更重要的是，现在这种形式在中国法令结构之下似乎并不存在实质性障碍。由于前者是一个购买合同，后者是一个托付合同。在购买合同中，买方和卖方就物品的买卖达到一致，这是一个标准的商业买卖。当买方将这些设备托付给卖方进行办理和运营时，这种联系就转变为托付合同。
当然有的朋友说这事有点眼熟，之前咱们币圈挖矿不就是这么干的吗？出资买了矿机然后托付矿工来打理，早年到后我压根没见过我家的矿。这种形式是否会面临相似挖矿协议的无效状况呢？
我的观点是：中国不允许虚拟钱银挖矿，首要原因是相似比特币这样的虚拟钱银挖矿进程太消耗电力动力，而且又没有实质性的经济价值，不符合中国双碳的国家战略。而在上述咱们剖析的售后返租+区块链使用的这个商业场景中，并不存在动力消耗的问题。
03 售后返租的风险
业界朋友跟我交流此种RWA的商业形式时，也很坦白的说道：这个工作难点有两个。
其一，如何保证实在设备和财物的上链？假如不存在实在财物的呼应，很简单又成了一个空气币项目，存在消费欺诈和不合法集资的风险。
其二，设备运营进程中的数据上链和收益分配的问题，假如不是纯链上的数据记录和财物自动分配，项目方很简单造假，资金盘的钱足够多的时候，卷款跑路是分分钟的事。
诚哉斯言。太阳底下没有新鲜事，相信此前被旺铺租借收割的朋友们想必都会有切身感受。
对应的处理方式是什么？或许RWA和DePIN（分布式物理基础设施网络）的结合可以给到一个新思路。
DePIN（分布式物理基础设施网络）是一种结合了区块链技能的物理网络，旨在提高财物办理的功率和透明度。在DePIN模型中，物理设备和基础设施经过智能合约与区块链相连，然后实现财物的远程办理和自动化买卖，让产品从出售、托付、日常运营、收益分配等环节，都能做到明晰透明。
回到咱们之前描述的场景。一个科技公司出产了一批智能无人机，用来做商业演出用。这些无人机不仅是实体财物，还可以经过DePIN模型连接到区块链网络。玩家可以购买这些无人机，然后将它们的运营托付给公司。在这个进程中，无人机的所有权、使用状况和保护记录都可以经过区块链技能进行盯梢和办理。
这种形式的好处清楚明了的。不仅提高了财物办理的功率和透明度，减少了运营本钱。同时经过将物理财物与区块链技能结合，发明了一个更加安全、牢靠的买卖环境。
04 结语
新技能最重要的不是性能上的打破，而是与实在商业场景的结合。RWA、DePIN和传统售后返租商业形式的结合，一方面可以发挥出原有商业形式的功率，另外一方面也能体现区块链技能的优势。这不仅是技能立异的体现，也是商业形式和法令合规结构下有益的探索，值得咱们予以重视，假如你对RWA的商业形式合规立异感兴趣，欢迎和红林律师交流。
此时快讯
【排名前20名的DEX自上线以来累计交易量已超4.4万亿美元】金色财经报道，据Token Terminal提供的12月6日数据，排名前20名的DEX自上线以来累计交易量已超过4.4万亿美元。 据CoinMarketCap的交易量数据，截至12月7日，Vertex Protocol、dYdX和Uniswap v3成为最活跃的DEX。
Vertex Protocol和dYdX在过去24小时内处理了超过11亿美元的交易量。另一方面，以太坊上的Uniswap v3紧随其后，价值超过7.8亿美元。
尽管DEX越来越受欢迎，但像Binance、Coinbase和Kraken这样的中心化交易所(CEX)仍然主导着整个加密货币交易市场。
CoinMarketCap数据显示，币安的日均现货交易量超过140亿美元，是同期Uniswap和dYdX的10倍多。
