本文作者为 New Bloc 战略分析师 Barry，5 年外汇黄金商场买卖经历。
在 1 月 19 号，ETH 创出了 1440 美元的记载，一起在以太坊链上的 DeFi 项目也受到了商场上的喜爱。自 2020 年 5 月以来，围绕 DeFi 的论题正不断添加，在不到 1 年的时间里资产在 DeFi 中的总锁仓价值，足足翻了 25 倍，其火爆程度令人惊叹。
咱们认为，DeFi 持续受到商场上的重视，是由于以下原因所发生：
1、落地应用：DeFi 的树立之初便是为了处理传统金融的弊端而诞生的，将中介信赖转移到机器上，从而为金融假贷下降本钱，打破信贷组织和中央银行的垄断位置；
2、门槛低利率高：多数 DeFi 项目的参加门槛较低，且由于有时出借方和借方一端需求较少，故会发生较高利率来吸引投资者向其间一方存币，终究成为 LP；
3、DeFi 的低本钱化：尽管从短周期来看，购入一台主动贩卖机的本钱，要比雇佣职工发生的人工工本钱高上不少，但从长周期来看，这一块的人工本钱消耗无疑会逐渐下降的，而机器的功率会坚持高位。
若咱们把数字钱银当做一种买卖前言，根据前史推演，能够得出金融是经济的加速器结论，杠杆的使用，有助于经济有放大效应，但一起也会在经济惨淡中，让经济加速向下跌落。
假如加密钱银商场，仅仅是经过挖矿来取得代币，当代币价格上升时矿机价格也会上涨，终究导致全网算力上升、挖矿难度添加，而关于抗通胀的比特币来讲，这类每 4 年减产一次，会让矿工感觉到其本钱是清楚明了的，当代币价格下跌时，矿工的挖矿危险也会逐日添加。
跟着数字钱银开展到今日，其规划现已满足巨大，关于商场而言比特币与山寨币，其流动性与商场认可度有着极大的不同，代币与代币间的融资需求与日俱增，而 DeFi 作为加密钱银商场的金融系统，其需求自然会出现井喷式增加。
以简略的比喻为例，跟着全球经济一体化的今日，各个国家和地区都发挥了自己的相对优势来进行买卖，例如能够简略地把澳大利亚当作原材料国，我国当作消费大国，欧美当作研制大国，不同的币种背后有着不同的经济结构。
特别提款权的分配，能够在供给流动性和弥补成员国官方储备方面发挥作用，在金融危机期间，基金组织向成员国 2019 年的分配总额达到了 1826 亿美元，特别提款权便是一个例子。其价值在于链接着不同分工的国家，为其供给流动性，并坚持其币值的稳定性，下降币值大幅动摇为经济带来的危险。关于加密钱银商场而言，DeFi 会扛起相似的使命，其意义在于稳定不同代币之间的大幅动摇危险。
AAVE
关于金融商场而言，流动性能够视作稳定性的重要参阅指标，而现在 Aave 流动性池资金规划就现已超越 33 亿美元，就流动性而言 AAVE 在 DeFi 中具有必定的优势，可是现在 DeFi 项目基本上都是偏向以典当借款为经营，当商场规划较小时典当借款的确能够躲避掉不少危险，使得项目能持续做大规划，可是今日的 DeFi 商场现已具备了必定的规划，关于商场份额而言，持续典当借款的形式好像会失去更多的商场份额。
从博弈的角度来说，当商场规划大到能够满足掩盖信誉危险时，无典当借款将大大提高资本功率。
关于借方来说，典当信誉并不是随便发明的，而是根据 OpenLaw 保证根据信贷的借款得到归还，而每个信誉托付都会创立一个根据智能合约的信誉托付金库，这个金库是树立在 Aave 之上的债务包装器。
该金库允许用户设置不同的托付参数，包括借款人能够提取哪种钱银，利率公式，以及最重要的信誉限额。经过 OpenLaw，所有这些参数都是经过 Karen 和 Chad 设置的可编程法律协议来挑选的，让 Chad 能够自由地简略提取资金。
信誉托付的资金来源有两个方面，一个是同行之间的信赖，另一个是智能合约的信赖。
AAVE 的经济模型：
1.新代币的发行与旧代币的置换
2.发动一个安全模块 SM
3.引进安全和生态激励措施来驱动协议的开展
4.发布了一个授予 Aave 持有者决定权的管理框架
5.管理定义了一套供 Aave 协议以及资金商场恪守的方针
6.引进了用于将来协议晋级的 Aave 改善提案（AIPs）
AAVE 奖赏机制
在 Aave 中，两个奖赏机制都是经过挖矿的形式来取得，一个是安全保障激励机制和生态激励机制。AAVE 的挖矿途径有三种：
1、向安全池质押 AAVE
2、在 AAVE 渠道进行假贷
3、在 Balancer 供给 AAVE/ETH 流动性做市
1、向安全池质押 AAVE
AAVE 的安全模块 SM，其运行机制是经过资金质押来做担保，处理借款过程中可能出现的资不抵贷问题，其间质押的资金便是 AAVE，用户能够经过质押 AAVE 到 SM 池中获取 AAVE 代币奖赏和协议使用费份额。
2、在 Balancer 供给 AAVE/ETH 流动性做市
以 AAVE/ETH 两种代币调配的方法，放入 Balancer 渠道参加流动性做市，获取 BAL 和买卖手续费分成。
3、在 AAVE 渠道进行假贷
在 AAVE 渠道进行假贷，由生态激励池供给奖赏。
后续
跟着加密钱银商场的开展越来越齐备，代币之间的融通需求也就越来越大，而在 DeFi 中敢于创新的 AAVE 自然受到了商场的喜爱。关于投资人来说，控制危险当然重要，但鉴于当时商场仍然是增量商场，因而首先抢占份额是待商场老练前有必要要做的工作。
据行情数据统计，AAVE 近 3 月涨幅现已高达 623.32%，远远超越了 BTC、ETH 等主流币，加密资产市值排名现已冲进到了全球第 15 名，其商场认可程度清楚明了。跟着 DeFi 生态逐渐完善，用创新形式来抢占商场份额的优势也将逐渐显现，AAVE 未来或将是 DeFi 中的龙头。
视野开拓
Let us coside i this light the questio of bibey of govemet officials. We saw above, that, i a fee society o fee maket, the bibe is actig legitimately, wheeas it is the bibee who is defaudig someoee.g., a employe) ad theefoe deseves posecutio. What of bibey of govemet officials? Hee a distictio must be made betwee “aggessive” ad “defesive” bibey; the fist should be cosideed impope ad aggessive, wheeas the latte should be cosideed pope ad legitimate. Coside a typical “aggessive bibe”: a Mafia leade bibes police officials to exclude othe, competig opeatos of gamblig casios fom a cetai teitoial aea. Hee, the Mafioso acts i collaboatio with the govemet to coece competig gamblig popietos. The Mafioso is, ...-《自由的伦理》
