作者：Ben Strack，blockworks 翻译：善欧巴，金色财经
灰度出资在美国证券交易委员会（SEC）的胜诉中，华盛顿特区巡回上诉法院的终究判决或许会给那些等候现货比特币ETF的人带来一些明确的信息。亦并非如此。
一位律师指出，法官的遣词将很重要，因为法院或许会约束SEC回绝灰度比特币信任基金 (GBTC) 转换为ETF的方法。虽然SEC 决议不对法庭判决提出质疑，但依然有很多人以为，或许需求几周乃至几个月，比特币ETF才会上市。美国证券交易委员会 (SEC）恳求重审的时机已于 10 月 13 日曩昔。灰度讲话人在一份声明中表明，华盛顿特区巡回上诉法院现在将在该日期后7天内发布“终究授权”。依据上诉程序的联邦规则，法院能够延伸发布授权的时间。因为SEC恳求从头听证的窗口已于上星期五晚些时候到期，因而法院的指令或许要到周一才会发布。 灰度团队随时预备在SEC同意后将GBTC转换为ETF。
终究判决及其或许意味着什么
跟着灰度（Grayscale）和整个职业等候法院的终究指令，有一件事好像很清楚：依据海恩斯博恩律师事务所（Haynes Boone）的合伙人阿里·海科普（Arie Heijkoop）的说法，法院将指令SEC从头考虑其回绝GBTC转换为ETF的决议。然而，法院指令的细节和范围，以及SEC即将采取的回应措施依然不明确。
业内人士表明：我估计法院的指令不会要求SEC同意该请求，因为法院或许期望保存一些方针上的回旋余地，以防SEC找到其他有效理由来回绝该请求。
监管组织在之前的现货比特币ETF回绝或对灰度的合法文件的回应中没有提出其他重大重视点，如托管问题。所以假如SEC再次以新的理由回绝GBTC请求，或许会受到请求人和未来法院的质疑。咱们将拭目以待，看看法院是否会在指令中运用遣词以有效地约束SEC持续回绝请求，例如明确规定任何此类理由必须基于不适用于比特币期货的因素。华盛顿特区巡回上诉法院法官在 8 月份的一项判决中表明，SEC 允许比特币期货 ETF，但阻止 GBTC 转换为 ETF“是武断和恣意的”。
周四，灰度向SEC提交了一份S-3表格，作为持续尽力将GBTC转换为ETF的一部分。一位知情人士称该文件是该公司与另一个SEC部分开始对话的“程序性里程碑”，以在诉讼结束后开始与SEC的另一部分进行对话。在周三的一个X线程中，戴维斯波尔克威尔德韦尔律师事务所（Davis Polk & Wardwell）的助理斯科特·约翰逊（Scott Johnsson）考虑是否需求提交一个新的19b-4文件。他指出，假如SEC没有对其发出指令，则以为19b-4已获得同意。此外，他还指出，上诉法院将吊销SEC的否决。
19b-4文件
纽约证券交易所Arca交易所将是GBTC ETF上市的交易所，但尚未从头提交19b-4文件。灰度周四承认，GBTC转换需求SEC同意19b-4文件。
在周三的 X 主题中，Davis Polk & Wardwell 律师 Scott Johnsson 考虑是否需求提交新的 19b-4。他指出，假如 SEC 没有发布指令，19b-4 就被视为获得同意。此外，他指出上诉法院将吊销SEC的反对定见。灰度能够使用这一点作为与SEC商洽的筹码，SEC或许会要求该公司从头提交19b-4文件，我不以为华盛顿特区巡回法院周五发布的授权书会供给太多明确性。但看看GBTC是否会从头提交以及何时从头提交应该会很风趣。从头提交很或许是阻力最小的路径。
GBTC之外
SEC主席在周三接受采访时回绝谈论监管组织决议不就灰度的法庭胜利提出上诉。他承认，其工作人员正在活跃检查近十几个现货比特币ETF的请求。SEC的发表检查团队向潜在发行人供给反馈定见，但他回绝对此类对话发表谈论。事实上，最近几天，发行商现已更新了比特币ETF的请求文件，供给了更多信息，高管和市场观察人士表明这或许是公司和监管组织之间进行富有成效的对话的一个迹象。
现在看来，更有或许的是SEC现已改变了立场，不再企图阐明回绝现货比特币ETF的新理由，而是正在重视这一请求的即将同意，以及或许同意很多其他现货比特币ETF的请求。
SEC必须在下一年1月10日之前决议是否同意Ark Invest和21Shares的现货比特币ETF。监管组织必须在下一年三月中旬之前决议是否同意一系列其他类似提案，包含由贝莱德（BlackRock）和富达（Fidelity）提出的提案。估计SEC会同意现货比特币的请求，其中或许包含灰度（Grayscale），最早或许在年末，但更或许在2024年头至中期。
此时快讯
【贝莱德在修正案中表示希望于10月为其比特币现货ETF准备Seed Capital】金色财经报道，美国金融律师Scott Johnsson在X平台表示，通过研究贝莱德提交的S-1修正案，发现贝莱德已获得为比特币现货ETF发布准备的 CUSIP（Committee on Uniform Securities Identification Procedures）Number，中文名称：美国证券库斯普号码／证券统一辨识码。
此外，贝莱德在文件中表示希望于10月份比特币现货ETF准备Seed Capital。Scott Johnsson表示，这比其想象的要早，但可能什么也没有。
彭博分析师Eric Balchunas解释称，Seed ETF是指银行或经纪交易商（通常）提供初始资金，用于购买一些初始标的（在本例中为比特币），以换取可在第一天在公开市场交易的 ETF 份额，种子资金通常不是很多，只够让ETF运行即可。
