香港传统金融逐鹿Web3：艰难转型 重金收购 但迷雾重重

金色财经记者 Jessy

2023年2月，成立于2021年的虚拟钱银买卖所VDX（Victory Fintech Company Limited) 开端向香港证监会提起虚拟财物买卖平台（VATP）车牌的申请。在未拿到车牌的日子里，VDX曾开辟过一个事务：为证券公司供给申牌的咨询服务（现已暂停）。在半年的时刻里，VDX就接洽了30家左右对虚拟财物买卖感兴趣的香港传统券商企业。

依据媒体报道，富图证券的子公司长桥科技现已开端为香港券商供给7x24一站式虚拟财物买卖系统解决方案，老虎证券、上海绿地融都有意申请 VASP 车牌。全球自动化电子经纪商盈透证券则经过与OSL的协作，在港推出虚拟钱银买卖，使其专业投资者客户可以买卖比特币和以太坊.......

香港本乡券商活跃投身Web3相关事务，原因很简单，日子不太好过了。日子不好过的不仅仅是本乡券商。香港，作为一个金融高度发达的区域，在二十年前，GDP曾为整个我国大陆GDP的1/5，现如今，现已被苏州赶超。除了证券，其它金融赛道也面对自身的窘境，据彭博社报道，因人口外流和劳动力萎缩加剧香港的房地产商场窘境，2023年香港不动产投资信任表现为全球最差。稳妥职业由于疫情的三年，也丧失了大批大陆客户。

在传统金融公司看来，Web3成为了一个可能的新的事务增加点，而区块链技能自身或许是关于传统金融技能的一次改造。仅仅全部做起来并没那么简单。

传统金融的转型

VDX的股东之一，就是香港本乡上市券商——胜利证券。

VDX成立于2021年，并从一开端就制定了在香港合规开展的策略 。2020年末，OSL拿到了SFC颁布的第一张涉及虚拟钱银买卖所的车牌——1号牌和7号牌。这是一个信号，其时几个股东达成一致：香港是一个各方资金聚合的区域，商场满足大，买卖所是职业的流量进口，再加上股东有多年的证券职业经验和加密职业的专业知识，合规买卖所这个事在香港行得通。

关于VDX的券商股东来说，他也希望可以在合规的金融赛道找到新的事务增加点。香港的金融状况不容乐观，现在传统金融商场的流动性相对欠佳 ，假如传统券商不寻觅新的事务增加点，生计也会越来越困难。

跟着方针跑，能吃到甜头。香港有超越一半的券商是在2015年后成立，其时这些券商想做的是大陆人来香港跨境理财生意。曩昔跨境股票投资长时刻处于灰色地带，可是到了2023年年初，方针转向，监管部门严令禁止新的大陆用户注册。而存量用户也面对着监管的不确定性。

这无疑是雪上加霜，本来，港股成交额就大幅萎缩，香港本乡券商的日子不好过，据港交所数据显现，2022年一整年，在香港联交所展业的证券公司从638家下降至598家，减少了40家，是至2018年以来的初次显着减少。

关于传统的券商来说，升级他们手上本来就具备的1、7号车牌，便可以从事虚拟钱银买卖所事务，这将是他们的一个新的事务增加点。又或者是直接和持牌的虚拟钱银买卖所协作，他们也能从中分润。

在和香港本乡的证券公司交流交流的过程中，VDX的首席营销官Greta yuan发现那些排名100之后，面对着生计危机的中小型券商，在申牌上行动力更强。而那些自身事务不差的券商，则大都挑选了观望。申牌是一条比较绵长和繁琐的路，而拿到车牌之后事务的增加是否可以掩盖支付的本钱更是一个未知数。VDX估量，在拿到车牌正式展业后的两年，他们可以回收申牌本钱，约一亿到两亿港币。

不过，Greta yuan所接触的大多数组织都以为虚拟财物事务在未来是对标股票、基金的理财方向。大家都不想在这个赛道里落后。

正由于如此，一些传统的金融大鳄们，对加密财物的兴趣浓厚。潘君宇常常和宗族工作室一起举行活动，他们感兴趣币圈都在做什么项目，风口在哪里。可是他们也顾虑危险，而Web3做到合规、拥抱监管，或许可以让传统金融的钱安心进入。在虚拟财物信任香港潘渡基金所办理的财物中，就有1/3来自宗族工作室。

当然，并不是一切的传统金融范畴的人都可以跟上时代的步伐，尤其是香港老钱遍地。许多宗族式公司的掌门人，已处于暮年，关于他们来说，连上一代的互联网，都被他们所排挤，至今还保留着用纸笔记录的习气。

这是内部改造的阻力，亚太区块链联会主席潘君宇有去打破这个阻力的一套逻辑和方法，想要办的工作和传统金融有关，那就花钱直接收买相关的公司，而不是去谈协作。潘君宇现在在筹划一个AI+稳妥的项目，他直接收买香港的一家上市稳妥公司，然后跟投了一个AI公司。由于稳妥公司具有传统的稳妥车牌，他觉得，这样这个项目就可以完全在香港用合规方法运营，证监会可以监管。

依据SFC公布信息，现在有四五家在申请VATP车牌，不过相似Hashkey Exchange这样的买卖所早已赶在了这几家组织前面，拿到了车牌，并开端展业。香港的合规买卖所的商场并不大，竞赛其实是相当激烈的。VDX采纳B to B to C 的商业模型，希望经过差异化打法来分得香港合规加密商场的蛋糕。

现在港交所大概是4万多亿美金的商场。在VDX看来，这样的打法瞄准的正是从这4万亿商场中来的增量组织客户。VDX估算，在牛市会到来的大预期下，未来用户和商场会按照第一年3%，第二年9%，第三年20%的速度增加。在这样的打法之下，VDX的收益将不仅仅来自于虚拟财物自身的增加，还有一方面来自于佣钱，其他平台会推出一些虚拟财物相关项目如STO。这样看来，买卖所未来整体的毛利率和营收作用会比传统金融产品高许多。

巨子的游戏和成为齿轮的代价

香港中环，传统金融公司的聚集地，这两年，一些加密职业的公司也在这儿租住了工作室，比方Hashkey Exchange、Bitget等买卖所。任骏菲担任CEO的潘渡基金也入驻了中环，在此之前，她在北京作业。“北京太大了，去见个协作伙伴开车都是40分钟起步”，可是在香港不相同，基金的协作方，如做市商、保管、LP都在同一栋里，走路非常钟就到，一天可以组织四五个会，效率很高。

这其实是币圈逐步开端干流化的一个趋势。中环开端增多的加密公司，加密职业慢慢开端融入干流金融系统，成为一个齿轮。

而想要成为齿轮的入场费不菲。一个项目来到香港，就需求打定了要合规开展，承受监管。而合规，能在香港安身，其实是个本钱极高的工作。潘君宇可以直接花钱收买一家上市公司，而买卖所的持牌本钱超越2000万美金。职业越来越成为了一个大本钱、巨子的游戏。

新火科技的资管项目负责人Vivian在承受金色财经采访时表示：申领车牌要花费比较多力气，由于要跟许多第三方交流。比方要第三方写评价陈述，去和银行、稳妥公司、云技能的供给方交流。要跟监管方去交流，他们要摸底，需求告诉他们具体打算做什么工作，买卖所会是什么姿态，要上什么币，未来要开展成什么姿态。以及未来散户进场了要满意什么样的条件，关于散户的财物保护等等。

这些都需求提交文件，批阅也要再等三个月。在车牌下来之前，可以做的币种也不多。在之前的一套流程走下来，现已支付了很高的本钱。除此之外，还要养许多研发团队、推销人员、中心负责人。本钱很高，这个本钱包含金钱，也包含时刻。

VDX算了一笔账，合规人员的聘请上是本钱的一个大头，占据了总支出的30%-40%，和币圈传统的加密买卖所比照，除去技能团队，剩余的大部分都在做合规相关的工作。

潘渡基金合伙人任骏菲也向金色财经表示：香港金融的运作系统有明确分工和精细化监管，基金的做市商、保管组织、办理人和券商各自有对应车牌资质。

潘渡现在获得了能面向零售商场的ETF公募基金办理资格，监管对中后台运作的要求和谨慎程度也会高于传统私募。任骏菲之前在币圈创业，把运营效率放在第一位，而在持牌后的优先级是合规和安全，很大程度以效率和本钱为代价。比方按照规则，对资金来源的反洗钱尽调和投资人背调，产品的持牌保管和三方稳妥，基金提款必须要三人经办审阅等。公司现在很大比例的人员架构是和监管合规相关，如持牌代表、法务、风控。专业人士薪水不低，如虚拟财物买卖所持牌人二十万港币的平均月薪。随着香港加密职业开展，人才价格水涨船高。

任骏菲表示商场参与者还要常常保持与监管组织的交流。比方证监会颁布新政前往往会展开业界咨询，寻求商场对反馈的意见是否杰出，以及对方针的优化建议。

这种与监管组织的交流还包含需求承受监管的问询，比方商场假如出现了一些动摇，监管的信函就会到达，持牌的组织们需求回复监管如：商场动摇的原因，公司的危险敞口、动摇是多大，未来如何防止这样的情况等等问题。

曾经习气了币圈节奏的创业者们来到香港被要求“慢”下来。但也感触到了一些传统金融的好处，之前在币圈投项目，其实并不通明，而现在则能看到更多清晰的背后信息。 拥抱监管后有让人结壮的一面，长时刻“漂泊”的币圈人，其实在追求这种结壮，希望可以在阳光下经商。一位匿名采访对象向记者表述他的观察“香港肯定不会允许割韭菜的项目，可是你可以去其他地方割完了，完结原始积累再来香港。现在你看到的在大会台上坐着的那些人，之前不也都是割韭菜的，只不过现在在洗白自己。”

香港会是RWA的宝地吗？

在合规的大方向之下，RWA似乎成了非常适合在香港开展的赛道。香港政府也确实在这一方向着力，发行了私有链上的绿色债券，活跃推动着数码港元的进程，而依据香港政府近几个月的发声也预示着未来的一种趋势：针对STO和RWA，或不再像以往相同把他们界说为杂乱商品，这就预示着这些产品将从只对专业投资者到面向散户敞开。

更多传统金融圈的人也把目光投向了香港，RWA是和传统金融相关性最大的，也是他们最擅长的范畴。香港的加密热度一直未减，我停留在香港采访那段日子里，同一时刻段内，就有三个规模超越500人的活动在香港不同区域举行。在香港大学内的一场职业大咖分享大会上，参与的人数就超越了千人，我正是在那里，遇到了许多试图从传统金融转型到Web3职业的创业者，他们大多挑选了买卖所或是RWA赛道。

我在这儿碰到了一位曾在国内从事互联网金融职业，现在投身RWA赛道的创业者Joe（化名）。在国家方针的改变之下，留给本来互联网金融的商场的空间变小，他开端了在Web3职业的创业。

他的公司所做的是为基金办理人做资管协议，公司总部设在加拿大，他来香港调查了一圈，否定了他们的项目来香港注册公司落地开展的主意。

在他看来，关于香港政府来说，这一系列的动作无非是希望可以招引更多的钱来到香港，提高香港在国际金融系统中的位置。他这样了解香港的定位“香港赚的钱实际是收一个大陆和海外的双向过路费，当全国际要投资大陆时，钱在香港停一下；另一方面则是大陆的本钱在香港成立主体，把钱投资全国际。”

正是由于这一比较特殊的位置，香港一直有着重要的政经位置。关于香港来说，底层财物的上链，可以促进的就是该财物的全国际流通，降低的是金融进入的门槛。不过，现在绿色债券仅对香港市民敞开。

Joe在香港调查了一圈，关于香港开展RWA的开展前景存疑：“国际经过香港web3投资我国，未来可能会看到香港的证券、股票、地方债等等token化，可是这个工作能不能成主要仍是看大陆是不是满足牛逼，能否出产满足优质的财物。事实是现在大陆的经济还没有以前好。”他把公司注册在了加拿大，关于香港并未抱有多少等待。比照下来，他觉得加拿大的营商环境更好。同样的，他也不看好香港的RWA的开展，这儿即没有优质的底层财物，美国也限制关于香港的投资。

而在他眼中，区块链仅仅关于传统金融的一次技能的升级。重要的仍是金融产品和底层财物自身。就公司自身而言，他更希望能为公司挑选一个司法和政治更安稳的区域。

和Joe做了相似挑选的，还有一家位于深圳，专心区块链技能开发，Defi协议搭建的小团队。尽管他们公司被职业内的朋友拽着去数码港注册了公司，可是他们并不准备去香港工作，“没有那个必要”，乃至，团队的CEO还打算把在我国大陆注册的公司注销掉，这些实体的公司在他看来都会招来一些不必要的“麻烦”，而在Defi的叠乐高游戏中，并不需求和实际国际发生联合。

此时快讯

【Web3安全初创公司Blockaid融资3300万美元，红杉资本参投】金色财经报道，由两名前以色列军事网络情报人员共同创立的web3安全初创公司Blockaid已获得3300万美元的融资。该轮融资分为两轮——600万美元的种子轮融资和2700万美元的A轮融资。种子轮投资者包括红杉资本、Greylock Partners和Cyberstarts。三位投资者以及共同领投的Ribbit Capital和Variant都参与了A轮融资。
Blockaid由Ben-Natan和他的前同事RazNiv于2022年9月创立。两人此前曾在以色列军方网络情报部门8200部队的网络安全研发团队和以色列总理办公室工作。
Blockaid的客户包括MetaMask、OpenSea、Zerion Wallet和Rainbow Wallet。Blockaid在纽约和特拉维夫开展业务，目前约有25名员工，该公司正在寻求招聘更多跨职能人员。