作者：Colin Harper、Jaran Mellerud、Balmy Investor，Hashrate Index；编译：松雪，金色财经
第三季度现已曩昔了，咱们又撰写了另一份季度比特币挖矿陈述，记录了曩昔三个月发生的一切的显著改变和趋势。
咱们的最新陈述涵盖了哈希价格、常用的网络数据（算力/难度/买卖费用）、铭文、ASIC商场、能源商场、比特币矿企股票等内容。
以美元计价的哈希价格动摇性创前史新低
值得庆幸的是，以美元计价的哈希价格第三季度持续上涨，比特币到达略高于 30,000 美元的年度高点。 2023 年第三季度的比特币均匀价格为 28,100 美元（2023 年前三个季度为 26,350 美元），这足以为以美元计价的哈希价格供给一些支撑，以防止其在比特币挖矿难度添加的状况下大幅跌落 。
虽然如此，虽然哈希价格在第三季度前半段高于 70 美元/PH/天，但在 8 月份跌破了 70 美元/PH/天，并且从那时起就一向趋向于前史最低水平（事实上，在撰写本文时 ，略低于 60 美元/PH/天，正在迫临 55 美元/PH/天的前史低点）。 9 月份的美元哈希均匀价格为 61.71 美元/PH/天，与 2022 年 12 月和 11 月的均匀价格分别为 61.94 美元/PH/天和 61.90 美元/PH/天比较，其时比特币的价格在 16,000 美元到 17,000 美元之间动摇。
以美元计哈希价格（现货及7日均线）
也就是说，从总体上看，2023 年（至少到目前为止）对哈希价格来说，是比其他状况更有利的一年。 当咱们比较 2017 年以来的月度和年化回报时，今年的动摇性比任何其他年份都要小； 比特币在 2023 年前三个季度康复了 63%，足以抵消同期比特币 7 天均匀算力添加 59%（除了比特币价格的康复，哈希价格在此过程中还受到了买卖费用的小幅推进）。
在下面考察的时刻范围内，2018 年是迄今为止，哈希价格最糟糕的一年，其次是上一年的熊市。 最好的一年是在 2017 年史无前例的牛市期间，然后是 2020 年——这或许会让一些读者感到惊奇，由于同年比特币第三次折半将区块奖励从每区块 12.5 BTC 削减至 6.25 BTC。
除2023年外，每年均按年化显现年头至今的改变 | 来历：Hashrate Index
买卖费用保持相对较高但开端下降
2023 年第三季度，买卖费用占一切区块奖励的 2.7%，显著低于第二季度的 8.17%，但仍高于榜首季度的 2.3%。
虽然第二季度的买卖费收入有所削减，但与上一年的数据比较，第三季度矿商仍在赚取收入。 2022 年第三季度，买卖费用仅占一切区块奖励的 1.7%，2022 年均匀水平更低，为 1.64%。 2023 年到目前为止，买卖费用已占区块奖励的 4.38%。
正如咱们在 2023 年第二季度陈述中所评论的，2023 年买卖费用的添加源于区块空间商场动态从铭文/序数的范式改变——在比特币上创立不可替代代币 (NFT) 的新标准。
如下图所示，这些买卖费用的绝大多数是在 5 月份的时刻短迸发期间发生的。 事实上，仅 5 月份，矿工就净赚了 1390.89 BTC（38,156,799 美元），占前史记录费用的 66%（截至 2023 年第三季度收盘）。 这笔收入来自于收藏者和铭文者为BRC-20代币竞相争夺的激增需求，BRC-20代币是使用比特币的OP_CODE功能创立文本系列铭文的子集。
铭文的每日和总比特币挖矿买卖费用
铭文每日买卖费用和一切时刻费用，来历：dataalways Dune dashboard
下图证实了铭文数量正在大幅下降。 10 月份迄今为止，铭文在买卖费用和买卖量中所占的份额均创榜首季度以来的最低水平。 均匀而言，2023 年第三季度，铭文占每日买卖量的 45%，占每日一切买卖费用的 14%； 第二季度的均匀值分别为 32% 和 16%，榜首季度的均匀值分别为 3% 和 8%。
每日比特币买卖的铭文份额和买卖费用
来历: Hashrate Index, dataalways Dune dashboard, Coinmetrics
ASIC 价格屡创新低
比特币挖矿 ASIC 在 2023 年持续下滑，跟着挖矿利润持续走低，一切类型都在第三季度创下前史新低。
如下图所示，咱们所分类的榜首层新一代ASIC矿机（功率为28-31 J/TH的矿机）在曩昔一年中逐步与其他矿机分离；它们的溢价价格从四月份开端逐步添加，而且这种距离自那时以来一向在添加。在2023年头，跟着哈希价格的上涨，各层次的矿机价格都出现了时刻短的上涨，而在第二季度，受到由铭文驱动的买卖费用收入的支撑，它们再次出现了时刻短的价格上涨。
每个功率层的比特币挖矿 ASIC 价格
来历: Luxor ASIC Trading Desk
当咱们观察2023年不同ASIC功率层次的上市价格改变时，榜首季度表现出与众不同。由于哈希价格的反弹，榜首季度每个矿机层次（除了下一代矿机）都在榜首季度获得了价值；相反，由于哈希价格的康复使功率较低的矿机更具吸引力，因而像S19 XP这样的下一代矿机在榜首季度有点超卖。
第二季度和第三季度状况不同，超卖速度加速，特别是关于老旧和功率较低的类型。下表强调了一个观念，即矿工开端区别榜首层（28-31 J/TH）和第二层（34-38 J/TH）新一代ASIC矿机。
来历: Luxor ASIC Trading Desk
蚂蚁矿机S21
比特大陆在 9 月份的国际数字矿业峰会上推出了最新的 ASIC 类型：Antminer S21，该类型将有风冷和水冷版别。 新类型是有史以来榜首个实现低于 20 J/TH 功率的比特币挖矿 ASIC。
蚂蚁矿机 S21 与其他流行矿机比照 | 来历：Hashrate Index
比特大陆或许最早在12月开端发货S21类型的矿机，虽然1月的发货日期更为合理。该公司计划在未来18个月内每个月制作至少5万台矿机，按50/50的份额分配给风冷和水冷类型，但如果有足够的需求，他们能够每月制作多达10万台矿机，一位Bitmain代表告诉Hashrate Index。
在国际数字矿业峰会上，比特大陆宣布对 S21 批量预订供给极具吸引力的促销价格。 关于榜首阶段的预订，要求最低购买量为 1.2 EH/s（风冷类型为 6,000 个，水冷类型为 3,380 个），Bitmain 的售价为 14 美元/TH。 风冷类型的价格为每台 2,800 美元，水冷类型的每台价格为 4,690 美元。 第二阶段的订单本钱为 19.6 美元/TH（每台风冷类型为 3,920 美元，水冷类型为 6,566 美元），并都要求 1.2 EH/s 为最小订单量。
需求留意的是，这是蚂蚁矿机S21上市时的促销价，后续订单的价格将高于促销价。 此外，二级卖家的定价已接近促销价格，许多供货商销售的类型价格在 14-15 美元/TH 范围内。
美国电价安稳
上一年这个时候，许多在美国运营的矿商在哈希价格低迷和电价上涨严峻的可怕商场环境中苦苦挣扎。 2022 年第三季度，美国的均匀工业电价到达了史无前例的每兆瓦时 94 美元的峰值，导致该范畴一些最大的参与者（即 Compute North 和 Core Scientific）破产。
2023 年 7 月每兆瓦时工业均匀电价
来历：EIA
快进到 2023 年 10 月，电价已正常化。 如上图所示，德克萨斯州、东南部、纽约州和俄亥俄州、宾夕法尼亚州等挖矿中心的价格已康复到可控水平，虽然存在一些异常值（例如，佐治亚州是一个抢手的矿业州，但在2023年7月电力本钱较高）。
2023年第三季度的均匀工业用电价格为每兆瓦时86美元，与上一年同期比较下降了8.5%。美国的电力价格一般在第三季度到达峰值，由于夏日需求最高，需求空谐和其他冷却设备。
比特币哈希率持续出现新的季节性形式
任何重视比特币挖矿行业的人都或许留意到曩昔三年中不断重复出现的显著形式。 从 10 月到 5 月，比特币的哈希率往往以几乎无法控制的方式添加，但这种添加在夏日往往会放缓甚至回落。 咱们在今年第三季度特别看到了这种形式。 这些季节性形式最有或许归因于美国矿商在夏日大幅减产。
比特币哈希率（7D）：2023年月度添加
来历：Hashrate Index
今年前五个月，比特币的 7 天均匀哈希率添加了 56%。 然后，在 6、7、8 月的夏日三个月里，比特币的哈希率下降了 1.3%。 9月份突然上涨12%，继本月迄今上涨6%后，终究在10月中旬创下前史新高。
咱们相对确定这种季节性形式是由美国矿商在夏日减产形成的，特别是在德克萨斯州。
西德克萨斯州：2023年第三季度电子价格散布
来历：ERCOT
下面的图表显现了2023年第三季度得克萨斯西部的电力价格散布。正如您所看到的，有相对较多的小时的价格高于S19j Pro每兆瓦时的均匀收入，该均匀收入为92美元。一般状况下，依据得克萨斯的矿工在这些时刻段内会削减挖矿活动。依据这些数据，一位得克萨斯西部的矿工，如果运营一批S19j Pro矿机，理论上将有80%的在线时刻，而在电力价格超越S19j Pro矿机每兆瓦时的均匀收入时，会削减20%的挖矿时刻。该矿工在其在线时刻内的均匀电力价格为每兆瓦时33美元。
美国和加拿大的保管率保持相对安稳
在 2023 年第二季度和 2023 年第三季度之间，美国和加拿大的保管率没有发生任何有意义的改变。
依据咱们从 Luxor 事务数据和 Hashbranch 中提取数据的指数，2023 年第三季度美国（一切保管规划）的全国均匀水平为 0.0790 美元/千瓦时，而 2023 年第二季度为 0.0787 美元/千瓦时； 2023 年第三季度加拿大的均匀价格为 0.0725 美元/千瓦时，而 2023 年第二季度为 0.0722 美元/千瓦时（一切价格均以美元核算）。
美国各州均匀保管本钱（Q3 VS Q2 2023）
美国的比特币挖矿保管费率，来历：Hashrate Index, Hashbranch
加拿大各省均匀保管本钱（Q3 VS Q2 2023）
加拿大的比特币挖矿保管费率，来历：Hashrate Index, Hashbranch
在美国，2023 年第三季度保管大型机群（超越 200 个 ASIC）与小型机群（1-99 个 ASIC）的均匀折扣为 8%，而 2023 年第二季度为 7.5%； 2023 年第三季度大型保管协议相关于中型保管协议（100-200 个 ASIC）的折扣为 6.6%，而 2023 年第二季度为 5.3%。
比特币矿业股在第三季度上涨然后回调
比特币矿业股 2023 年第三季度局面微弱。 乘着比特币涨至 30,000 美元的顺风车，它们在 7 月份飙升，但在本季度剩余时刻里却大幅下滑，抹去了第三季度榜首个月的一切涨幅。
比特币矿业股票和比特币年头至今的回报
来历：TradingView
价格走势很好地提示咱们，一般来说，比特币矿业股票相关于比特币的价格依然是高贝塔买卖。 商场一般依据比特币自身的价格走势来评价比特币矿业股票，而不是依据车队功率、电价/电力买卖战略和运营履行等基本面来评价比特币矿业股票。 当数量添加时，比特币矿业股票价格上涨得更高、更快，反之亦然。
价格走势是一个很好的提示，一般状况下，比特币矿业股票依然表现为与比特币价格的高贝塔买卖。（金色财经注："高贝塔买卖" 是指具有高贝塔值的买卖。在金融范畴，贝塔一般用来衡量一个财物或出资组合相关于商场指数（一般是股票商场）的价格动摇性。高贝塔值表示财物或出资组合的价格动摇性较大，一般与商场指数的动摇性保持一致或更大。这意味着在商场动摇时，高贝塔财物的价格动摇也会较大，风险相对较高。）商场一般依据比特币的价格动摇来评价比特币挖矿股，而不是依据基本面要素，如矿机功率、电力价格/电力买卖战略和运营履行等。当数字上升时，比特币挖矿股的价格上升更高，更快，反之亦然。
此时快讯
【被指控进行MOON代币内幕交易的Reddit版主被除名】金色财经报道，Reddit上拥有690万用户的r/CryptoCurrency社区删除了被指控内幕交易subreddit原生代币MOON的版主。r/CryptoCurrency subreddit表示，MOON代币将继续存在。
此前10月18日报道，Reddit将终止其基于区块链的社区积分计划。
