来源：LD Capital
遭到战役避险心情影响以及Q3财报不及预期，国债利率新高，Fed再发鹰声，经济数据好于预期（零售、初请失业金）的布景下，通过前两周小幅上涨，美股指数上星期大跌，NAS100跌超3%，SP500跌2.5%，收盘低于200日均线，大科技公司上星期领跌；此外欧亚股市也普遍跌落，德国30跌2.4%，China50跌4.3%（尽管我国GDP大超预期4.9%，deflator-1.4%），JPN225跌2.7%。美国小盘股和我国股市跌破年初至今的低点。
金价上星期上涨近3%，创五个月来最高水平，上星期微观面全部逆风的布景下以BTC为首的加密数字钱银大涨，与咱们前一周周报提出的观念一致，在不确认性上升的布景下，涣散装备的需求会凸显，黄金和数字钱银这样的特殊财物会获益，尽管加密钱银的行情发动比黄金晚了一周。
在全球股市跌落的布景下加密钱银可以逆势大涨，这打破了之前两者正相关的趋势，将有助于加密钱银进一步康复信心走出独立行情。
防御类股票表现更强：
依据GS PrimeBook数据上星期信息科技板块在组织投资者中呈现了较大规划的减仓和获利了断行为，首要会集在质量较差的股票：
10 年期美国国债收益率在周四盘中交易中简直触及 5%，改写 2007 年 7 月以来的最高水平；30年期美债周四周五连续两天挑战5.1%关口，改写2007年5月以来最高水平。8月以来10yr和30yr上涨到达1个百分点相当于4次加息。此外欧洲首要国家国债也在挑战多年来高位（DE 10yr 2011，IT 10yr 2012，GB 10yr 2008）
从历史上看，美债收益率会提早于Fed的方针利率见顶，假如咱们估量美联储行将完成加息，那么收益率也或许现已挨近峰值水平。
日本央行未能遏止10年国债收益率突破0.8%的水平（2013年来最高），这或许进一步削减日资对美元财物的依赖：
S&P确认意大利主权债务评级坚持在BBB，远景稳定。现在意大利政府债券收益率相对于德国和其他中心欧元区债券收益率之间不断扩大的距离或许会成为本周欧洲央行会议的焦点，重视会不会先通过 PEPP 再投资方案予以支撑。
美国财政部周三发布的数据显现8月份，我国投资者抛售的美国债券和股票到达212 亿美元创四年来之最，其间包含创纪录的51亿美元美国股票。这引发外界猜想 — — 清算财物以获得美元现金，以备日后需求通过干涉操作捍卫人民币。
3Q财报发展
依据现已发布财报的86家公司实践业绩，以及未发布但估量业绩的公司的猜测，本季度标准普尔500指数中的公司的盈余预期变差。
结合上星期发布财报的公司，与上一年同期比较，估量全体净利润会下降0.4%。这一预期比前周的预期略有下调，前周共识估量同比添加0.4%。
特别值得注意的是明星公司特斯拉，其发布的2023年第三季度财报显现，特斯拉本年第三季度营收约234亿美元，同比添加9%，低于华尔街预期的243亿美元，为3年来最慢增速；净利润为18.53亿美元，同比下滑44%，毛利率进一步下滑至17.9%，较二季度的18.2%下滑了0.3个百分点，创4年新低。结合科技股普遍回调的布景下，上星期特斯拉股票大跌-15.22%，市值蒸发超越1000亿美元。
与特斯拉命运相反的另一家明星公司是台积电，上星期发布的第三季度营收为新台币 5，470 亿元（合 170 亿美元），比上一年同期下降 11%。净利润为新台币 2，110 亿元，高于分析师猜测的新台币 1，900 亿元，但较上一年同期下降 25%。但该公司估量明年半导体将呈现更广泛的复苏，且高端芯片需求将更强劲。所以TSMC股价上星期逆势收涨1%。
其他值得注意的是，包含高端人工智能芯片在内的高性能计算部门的收入占其总销售额的42%，低于上一季度的44%，但高于上一年同期的39%。
以哈战役发展
以色列国防军以及征召的预备役武士现在聚集在以色列与加沙的鸿沟上，时刻预备对加沙施行地上进攻。
为防止以哈战役晋级，十几个国家在刚过去的周末在开罗举办平和峰会，全球首要国家都派出了官员参会，但尴尬的是以色列回绝出席。最后，因与会的阿拉伯和西方国家首领和代表存在分歧，而没有在会后发表联合声明。阿拉伯国家领导人在会上纷繁斥责以色列轰炸卡萨地带，要求以色列立即完毕举动。西方领导人则大多着重布衣应该遭到保护，呼吁要为布衣提供人道主义援助等。
拜登上星期出访以色列，在战役期间这释放支撑信号尤为明显。他随后对国会提出140亿美元对以色列的援助（总额1000亿，财政大放水），他还表明不期望差遣美军到乌克兰领土上与俄罗斯交战，但没有针对以色列领土做出同样的承诺。
据音讯人士透露，美国政府已向以色列施压，要求其推迟行将入侵加沙的举动，以便释放更多哈马斯人质。布林肯：“仍有10名美国人在这场抵触中下落不明…咱们知道他们中的一些人被哈马斯扣押为人质，还有估量约200名人质也被扣押在加沙。”但一起，美国军方也正在向中东差遣更多导弹防御体系，并依据预备布置指令增派美军。
以色列方面态度强硬表明，无论人质产生什么情况，他们都会分裂哈马斯。哈马斯周六提出遣送两名以色列妇女，但以色列回绝承受她们，总理办公室以为这是哈马斯的宣扬把戏，以博得国际怜惜。
以色列国防军发言人丹尼尔·哈加里周六表明，以色列国防军将从今天起添加对加沙的空袭。当被问及以色列是否因美国压力而 中止在加沙的地上举动时，哈加里表明，以色列军方将在军事条件最佳的情况下发起这样的举动。
以色列总理正告真主党假如参战将对黎巴嫩形成“毁灭性的”。
据加沙巴勒斯坦卫生部周日称，自 10 月 7 日以来，加沙的逝世人数已上升至 4，651 人，超越 14，245 人受伤。
现在看起来以哈战役或许还没真实开始，美国也不太或许安排以色列派出地上不对，对油价的影响或许还会继续一段时刻，中东国家或许将原油作为武器针对以色列及其盟友，例如Iran外长上星期召唤一切穆斯林国家对以色列施行石油禁运，这影响油价再次上涨。
伊朗石油出口削减是短期最有或许形成的后果。伊朗石油出口量当时坐落2018来最高的200万桶/日水平，这在很大程度上由于美国放松制裁。然而，由于伊朗揭露支撑哈马斯和真主党，或许会导致美国对伊朗方针产生重大转变，不过对于Opec日超3000万桶的产值来说，影响不大。
一起别忘了上星期美军在伊拉克和叙利亚遭受无人机袭击，而海军则遭受了也门发射的无人机和巡航导弹。
其他美国能源部上星期表明预备以每桶 79 美元或更低的价格购买600万桶石油作为储藏。潜在购买的时刻范围是十二月和一月。这当然意味着零弥补，由于石油很难跌到那么低，在地缘政治危险到达多年来最高水平之际，美国战略石油储藏国的石油情况现已耗尽了一半：
弥补 SPR 方案的音讯帮助推高了油价，79美元似乎成为油价新的下限。
美国会众议院议长再次难产
上星期提到的Jim Jordan终究落选，有评论称，从年初麦卡锡历经15轮投票才当选众议长，到现在共和党内部乃至难以推出一个公认的本党人选，众议长“难产”现已成为美国政坛数十年来遭受的“最严峻准则性危机”之一。
由于政府临时资金将于11月17日耗尽，跟着时刻的推移政府关门的担忧又会回到商场。并且叠加拜登超越千亿美元的一起军援乌克兰和以色列方案，这导致商场为美国财政开销大幅添加而导致美债更大的供给侧压+美国政府内争定价，结果就是10yr再刷2007年来新高。
这里多少有些有些美国的Truss Moment的滋味在里面，想一下上一年英国在通胀面前还大举加赤字引发资本商场崩溃，带来了史上最短寿的英国首相Truss女士。
Fed官员鹰派说话
Fed Powell：暗示或许在11月1日完毕的下一次方针会议上坚持利率不变。但通胀依然过高，假如经济形势好的话，仍有或许加息。（鹰派）
Fed Logan：现在完全没有降息的打算，并不确认通胀正在回归到2%的水平。尽管看到通胀发展的一些令人鼓舞的现象，可是依然存在很高的水平，这就有必要继续坚持限制性的金融情况。（鹰派）
Fed Bostic：美国经济的长期均衡态势依然是正在朝着一个正向的方向发展，他以为在2024年的年中之前都不会有降息的或许，2024年的下半年有一定时机。他相信通胀会回到2%的方针目标，可是美联储应该十分小心翼翼，而且要很耐心，他着重美国经济也不会进入阑珊。（鸽派）
Fed Harker：美国经济十分健康，劳动力商场十分强健。再次着重倾向于坚持利率不变，一起密切监测经济数据。（鹰派）
Fed Mester：自己仍是支撑再加一次息。现在或许现已处在或者是挨近利率的峰值。估量利率将在峰值坚持一段时刻。QT完全可以独立于加息方针。（鹰派）
专家观念
【摩根士丹利：收益率飙升相当于加息3次，四季度放缓将促使Fed转向】
国债收益率上升导致金融环境明显收紧。与9月议息会议比较，依据摩根士丹利金融情况指数 (MSFCI) 的衡量，当时环境相当于再提高方针利率三次25个基点。
紧缩是由外生因素仍是内生因素引起的。继续的外生利率上升应该会减缓经济添加，然后要求美联储跟着时刻的推移调整方针利率的途径，以抵消利率上升的连累。相反，假如利率上升是一种内生反响，反映了在更多财政支撑、更高生产率或两者兼而有之的推进下经济继续走强，那么美联储或许以为没有必要下调方针途径。
“咱们更倾向于前一种解说而不是后者。咱们以为，第三季度的添加势头不太或许继续。摩根士丹利首席美国经济学家 Ellen Zentner 指出 ，第三季度消费者开销获益于大型一次性活动 — — Barbenheimer、Taylor Swift 的 The Eras 巡演和 Beyoncé 的 Renaissance 巡演…这些事情的完毕，加上学生借款暂停的到期，将严峻影响 23 年第四季度的实践个人消费，进而影响经济添加。长期收益率上升导致的金融情况趋紧只会加重这种连累。因此，咱们估量第四季度的数据将显现添加放缓，这将导致近期因期限溢价走低而导致的收益率飙升呈现逆转。”
资金流和仓位
美国钱银商场基金呈现自雷曼兄弟（2008 年第三季度）以来最大规划的每周资金流出，-990 亿美元：
流出全部是组织资金（散户资金流入）：
这或许是由延伸交税期限付款推进的，但也或许是其他什么原因？
主观投资者头寸(第37百分位)和体系性策略头寸(第36百分位)均略有下降，略低于中性：
全球股票基金(减52亿美元)第二周呈现了资金流出。 美国(3亿美元)获得了微幅流入，而其他首要区域呈现了流出。债券基金(21亿美元)的流入速度比上星期放缓。
CTAs继续在上星期初次自2022年11月以来做空股指后进一步削减其整体股票装备。
从职业上看，除了能源职业(第68百分位)高于平均水平外的简直一切职业均有所下降且低于50百分位，特别材料(27百分位)、医疗保健(17百分位)和金融(12百分位)头寸现已显著低于平均水平，公用事业(5百分位)和房地产(2百分位)头寸处于极端低位。
CFTC期货数据，股票整体净多头添加，由于标普500和纳斯达克100的净多头添加，而罗素2000的净空头削减。
债券方面，整体净空头略有下降，由于10年期和30年期净空头的削减超越了2年期和5年期的添加。
外汇方面，跟着欧元净多头的添加，美元整体净空头略有添加：
大宗商品方面，原油净多头小幅添加;白银净空头基本相等，而黄金和白银的头寸从净空头转为净多头;铜净空头进一步添加。
心情目标
美国银行牛熊目标迈入“极度看跌”区间，依据美银首席投资策略师 Hartnett 的说法，这意味着危险财物的反向买入信号已被触发：从历史上看，买入信号后的 3 个月报答中位数意味着美国股票的上涨空间为 5.4%，全球股票的上涨空间为 7.6% ，投资级债券为 9.1%。
AAII调查多空份额一起下降，中性观念份额上升，凸显行情进入纠结阶段：
CNN恐惧贪婪指数跌落挨近极度恐惧：
本周重视
美国GDP大考
美国政府定于周四发布对第三季度经济添加的初值，商场预期年化季环比添加4.3%超二季度2.1%的两倍。
美国9月中心PCE
商场预期剔除食品和能源的9月中心PCE同比上涨3.7%，较8月的3.9%小幅放缓，但环比增速由8月的0.1%加速至0.2%。商场估量全体PCE价格指数同比上涨3.4%，较前值3.5%放缓，环比增速较前值0.4%放缓至0.35%。
欧央行利率决议
此次暂停加息已成定局，但12月仍有加息或许，需求重视行长拉加德在新闻发布会上对经济形势以及利率走势的看法。
重要公司的财报密集出炉
本周有162家公司发布财报，最值得重视的财报事情包含微软、Alphabet 、可口可乐、GE 、GM 、Meta 、IBM 、亚马逊 、英特尔 、万事达、高露洁 和埃克森美孚。尽管华尔街现在整体估量标普 500 利润增速将略有下降，但拥有巨大估值的 Meta 和亚马逊等公司估量将对整体盈余添加做出重大贡献。
此时快讯
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