作者：Greg Cipolaro，NYDIG 全球研究主管 编译：WEEX Exchange
阅读提要
比较 2022 年俄乌事情，以色列抵触期间加密商场量、价显着低迷。 跟着职业逐渐向现货 ETF 迈进，一项目标显现了出资者的看涨心情。曩昔两年的通胀幽灵有所减弱，但根据最新数据，通胀没有彻底消除。即使抵触迸发，比特币买卖依然疲软。
虽然股票等危险财物从 10 月初的低点反弹，但比特币在曩昔一周继续成交低迷。虽然人们估计以色列事情或许会产生更广泛的金融影响，但除了石油和黄金的时间短上涨外，迄今为止对商场的影响很小，对比特币影响同样很小。
这与 2022 年 2 月俄罗斯进攻乌克兰时比特币的价格走势显着不同。在那次事情中，比特币在消息出炉之初下跌，包含股票在内的其他危险财物也是如此。随后，跟着商场评论转向俄罗斯卢布价值降低，比特币大幅上涨。金融制裁后，卢布价值降低超越 50%。
上星期以色列新谢克尔下跌 3%，其走势远不及卢布价值降低那么严峻，卢布简直与全球银行系统脱沟。
曩昔，地缘政治动荡一般有利于比特币价格，凸显了 BTC 作为非主权发行的价值贮存手段的重要性。但现在，比特币的价格轨道简直没有任何改动，这或许表明整个加密货币商场的普遍萎靡。自一季度至二季度区域银行危机以来，比特币一向处于区间动摇状况，短期价格走势受到 ETF 消息、监管行动或法律诉讼的推动。
虽然咱们依然对现货 ETF 的终究获批抱有希望，但在利率上升的背景下，出资财物，尤其是比特币等新式财物现在有点像逆水行舟。但跟着职业继续稳步推动现货ETF 的同意，这种状况或许会敏捷改动。
现货 ETF 尽力不断向前推动
上星期有两个重要事情，使得美国首个现货 BTC ETF 更加挨近。一个是，10 月 13 日是 SEC 对 DC 巡回上诉法院关于 Grayscale 案子判决提出上诉的最后一天。鉴于该判决的一边倒状况，自判决下达以来，SEC 好像不太或许提出质疑。不过，官方审查窗口的封闭对于整个职业来说是一个重要的象征性事情。
WEEX 注：SEC 终究未就灰度案提出上诉，这为 SEC 审查 Grayscale 的请求（将 BTC 信任转为现货 BTC ETF）铺平了路途。
上星期的另一个重要事情是，ARK 21Shares 比特币 ETF 注册声明 (S-1) 的更新。虽然现货商场在 6 月中旬很多现货 ETF 请求的推动下出现跳涨，但现实状况是，当时的大多数注册声明都遗漏了启动 ETF 所需的要害信息。
如今，咱们看到第一批申报者更新了充实基金运作所需的重要信息。咱们期望看到其他请求人也更新他们的注册声明，特别是跟着 SEC 在 Grayscale 案子中的上诉窗口封闭，这是整个职业做好预备的重要标志。
当然，SEC 没有同意任何产品，并且仍有或许拒绝任何产品和一切请求人。
虽然现货价格或许无法反映出资者对现货 ETF 的热心，但有一项目标可以反映这一点。灰度比特币信任基金 (GBTC) 股票相对财物净值 (NAV) 的买卖折价一度低至近 49%，但这一折价在继续收窄。假如 SEC 终究答应现货比特币 ETF 上市，咱们估计方案转化为开放式 ETF 的 GBTC 在转化请求获批后，将以财物净值或挨近财物净值的价格买卖。
因此，与现货商场激烈的价格动摇比较，GBTC 折扣的收窄是一个基于商场的目标，它为出资者对现货 ETF 前景的预期供给了不同的注解。
图：GBTC 对 NAV 溢价/折价走势
通货膨胀依然固执
上星期四上午，美国劳工统计局（BLS）发布了 9 月份 CPI，这是一项受到广泛关注但经常受到批评的通胀目标。数据显现，中心通胀（包含动摇较大的食物和能源价格）契合预期，同比上涨 4.1%，总体通胀（含食物和能源价格）略高于预期。
商场对「契合预期」的反应是，股票和债券等财物价格走低，这有点令人惊奇。商场如此反应的逻辑应该是，考虑到通胀数据，美联储更有或许继续加息，从而影响财物价格。
虽然通胀或许的确远离高点，但上个月的趋势并不令人鼓舞。调查 2 年期的增加（将 2 年同比回报相加，以消除年度比较中的动摇）显现 9 月份略有上升，提醒咱们通胀或许是一个固执分子。
一年前，咱们将前美联储主席保罗·沃尔克（Paul Volcker）的回忆录《《坚定不移：稳健的货币与好的政府》（Keeping at It: The Quest for Sound Money and Good Government）与现任美联储主席鲍威尔最近的讲话联系起来——鲍威尔在一次讲话中表明，美联储「必须坚持，直到作业完成为止。」虽然通货膨胀问题好像已经取得了很大发展，但它的幽灵没有彻底消除。
图：中心 CPI 年度增加 & 2 年期中心 CPI 增加
此时快讯
【Aave社区关于“将GHO借款利率进一步提高至3%”的ARFC提案已通过】10月16日消息，Snapshot页面显示，Aave社区关于“将GHO借款利率进一步提高至3%”的ARFC提案已通过，支持率为99.86%，该提案建议将GHO借款利率进一步提高50个基点（bps），从2.5%提高至3%，以加强GHO锚定、增加GHO收入。StkAave持有者的折扣保持不变，仍为30%。该提案升级到AIP阶段。
