imToken：基于Intent的Swap及其对DEX市场的影响

本文为imToken Labs 研究员Charles 10月14日在马来西亚ETH KL上的讲演

本次主题是 Intent-Based Swap 以及它将怎么影响 DEX 商场。先介绍现在DEX的干流买卖形式，然后介绍intent概念以及根据intent的买卖的原理和优劣势，再是现在根据intent的首要买卖产品及其延伸。

当下干流买卖形式

现在干流的买卖形式有两类。第一类是常见的 AMM 模型，简练的 x*y=k 规划，选用这一形式的 DEX 能够让用户能够随时进行买卖，但为了到达这一点，AMM 挑选了相对保存的流动性战略，这样的战略使得资金利用率并不高，价格的动摇会导致流动性供给者损失资金。此外链上订单还会遇到买卖抢跑，或许因价格改变导致买卖失利等问题。我们了解的根据 AMM 形式的 DeFi 产品有 Uniswap、Curve 和 Balancer。

第二类是链下撮合链上清算的 RFQ 形式，即用户首先询问报价，而后由专业做市商供给报价，在用户确认后完结买卖。该形式关于用户相对友爱，既不存在滑点问题，也无需担心被 MEV 进犯；但关于做市商则存在挑战，需求兼顾价格动摇、订单有效期以及对用户报价需求进行办理。简而言之，即对用户友爱，对做市商不友爱。因而，AMM 和 RFQ 是互补的联系。

Intent 是什么

现在，用户和 DApp 进行链上交互需求提交完整买卖信息，其 Calldata 包含该买卖履行所需的全部信息。而 Intent 着重于买卖的意图（或意图），并将怎么达成意图的中心过程留给专业的 Solver 人物处理。 

如图所示，传统形式下，用户需求在建议买卖时清晰买卖的路径、意图等签名信息。而在 Intent 形式下，用户只需求清晰买卖意图，而无需操心更多。除买卖意图外的买卖内容，会由 Solver 来补足，并确保补足后的买卖履行成果能够满意用户的买卖意图。

根据 Intent 的全新买卖（Swap）形式

根据 Intent 的 Swap 只需用户建议买卖订单时清晰部分条件即可，这个条件能够是价格、时效、买卖对手方或成交数量等。其他则由前面提到的 Solver 来填充，并将买卖订单上链。因而能够这样了解，在根据 Intent 的 Swap 中，用户界说「要什么」，Solver 完结「怎么履行」。

那么详细有哪些优势呢？其一是在根据 Intent 的 Swap 中，用户只需签名信息而无需将买卖上链，因而用户不用支付矿工费，即对用户 0 gas。其二是订单终究需求上链，而这一步由用户转到更专业的 Solver 后，既能够进步订单上链的功率，同时又帮助用户避免了设置 Gas Price、Gas Limit、是否有 ETH 等潜在困扰。其三是可组合性好，在用户指定部分订单条件后，Solver 关于详细怎么履行的可支配空间较大，能够组合各个流动性源、价格来历等，也因而更容易满意用户的买卖意图。

根据 Intent 的 Swap 也有待改进的部分。一是用户如果在签名后反悔了，则需求在链上取消买卖。二是因为该类型 Swap 选用 Pull Payment 的方法，因而不支持直接卖出以太坊链上原生的 ETH 币种。第三点是订单难追踪，这一点首要是因为买卖实际上链的时间取决于 Solver，也不同于传统形式下可经过 From 和 To Address 字段轻松追踪买卖。四是因为该模型下的 Swap 用户只界说「要什么」，因而关于 DEX 而言很难提前模仿买卖履行的细节，针对部份条件界说（例如卖出价格 >= target price）较难提前猜测终究成果。

根据 Intent Swap 的使用事例及延伸探究

事实上，RFQ 和限价单其实都是根据 Intent 的 Swap 的简略使用。在 RFQ 中，用户只需指定价格、数量、时效和收款地址，订单所需的其他信息则由第三方完结。限价单形式也相似。

现在市面上我们比较了解的这类型产品有 1inch 的 fusion mode，CoW Swap，OpenSea 的 NFT 挂单以及 UniswapX。

根据 Intent 的 Swap 不只限于迭代传统的买卖形式，它还打开了新的买卖形式和使用或许。该架构是相当灵敏的，除了上文列出的 one-time swap 使用以外，Intent 也可作为一种署理授权的完成方法，例如允许专业做市商在某一时间区间、价格区间对某些资产做特定操作，以此完成如网格买卖、大额分批买入、TWAP（Time-Weighted Average Price）买卖等进阶买卖使用。

Tokenlon怎么使用Intent规划

Tokenlon现在的RFQ和限价单功能已经是根据Intent的Swap的使用。此外，Tokenlon正在根据Intent的规划理念开发全新的买卖产品，如BestBuy、网格买卖等方向，经过交融职业前沿探究，等待为用户带来更多的价值和更好的买卖体验。

此时快讯

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