编译：Odaily 星球日报 jk
原文作者：Matt Levine 是一位负责金融报导的彭博观念专栏作家。他曾是 Dealbreaker 的修改，曾在高盛的投行部任职，担任 Wachtell、Lipton、Rosen Katz 的并购律师，并在美国第三巡回上诉法院担任助理法官。
Tether 开端发放 USDT 贷款
我知道我常常这么说，但我便是想强调，Tether，这个大型安稳币发行商，在做个极好的生意。它是一个不受监管的银行，不付出利息，利率正在上升，其存款人基础相当安稳。到六月底为止，Tether 报告的财物约为 865 亿美元，其间大部分为美国国债，用以支撑约 832 亿的 Tether。与上一季度比较有所增加：在去年的加密钱银寒冬期间，Tether 曾时间短遭受挤兑，但并不太严峻，并且现已康复得很好；加密钱银出资者仍期望保存他们的资金在 Tether 中。
反正，假如你是 Tether 的经营者，你不需要担心挤兑危险。Tether 主要出资于短期安全财物，现在这些短期安全财物付出很高的利息。只需将 Tether 的资金出资于以美国国债为担保的隔夜贷款，以隔夜融资利率，你就能够取得约 5.3% 的收益率，也便是每年约 46 亿美元，彻底无危险，几乎没有费用。假如有人带着 Tether 来要求兑换美元，你能够直接给他们美元；你的出资都是短期的，流动性好。这是个绝妙的生意。
这意味着，假如你负责 Tether，有人来找你提议一个能带来更高报答的聪明出资，即便只有一点点危险，你也应该塞住耳朵大喊“不”，然后把他们赶出你的办公室。你能够在不冒危险的情况下赚取数十亿美元的纯利润！没有信用危险（购买国债）、没有期限危险（购买十分短期的国债）、没有流动性危险（假如有人提款能够轻松出售国债），没有任何危险， 5% 的利息。
这种问题——怎么运用资金——对真正的银行来说或许是一个存在的问题！咱们曾经讨论过，为了赚取满足的钱来经营其业务，硅谷银行需要冒出资危险，所以它将资金投入到长期国债中，以为它们是安全的，但后来银行遭到挤兑，SVB 崩溃了。我为他们感到难过；为了挣钱他们不得不冒险。但 Tether 不需要！一点也不，假如 Tether 向 Apple Inc.贷款 100 美元就会显得有点不合理。
但是，Tether 揭露披露的财物负债表并不彻底是你能幻想到的最安全的东西。在《华尔街日报》上，Jonathan Weil 报导：
Tether Holdings 重新开端向客户放贷其自有的安稳币，这是在不到一年前表示将中止这一做法之后的事。
我上面说到的观念是，Tether 没有财政上的理由需要这些贷款。一切 Tether 的人都能够变得十分富有，并过上轻松的日子，只需要将一切的钱放在国债中。
Tether 的发言人在这里也表达了同样的观念：Tether 并不是由于它想要，或者它以为这对 Tether 来说是一个好的财政决策而放贷的。Tether 是为了支撑其借款人而放贷的。那儿有人——或许是加密钱银买卖所或买卖公司等——有一些抵押品（或许是波动性很大的加密钱银）并期望借入美元（以 Tether 的方式），而 Tether Holdings 是他们能找到的最廉价、最可取得的放贷者。有人在加密领域需要资金来购买（或持续持有）他们的加密钱银，而 Tether 将供给资金，以加密钱银为担保，不是由于这对 Tether 来说是个好买卖，而是由于 Tether 正在成为加密生态系统的好公民，并支撑其对手方。
Tether 的借款人是大型加密钱银出资者，他们期望为其加密钱银抵押品取得融资，假如他们的流动性耗尽，他们将需要“以或许晦气的价格出售其抵押品，然后导致丢失”。假如大型加密钱银公司收到追加保证金告诉并有必要兜售其财物，那将会使加密钱银的价格跌落。给他们放贷不仅对他们有利，并且对整个加密生态系统都有利：它能够避免兜售造成的价格跌落。
咱们以前讨论过 Tether 的放贷活动。近年来，对加密钱银持怀疑态度的阴谋论的一种常见方式是这样的：“Tether 是加密钱银的自给自足的准备金银行，它动态地印刷 Tethers 以维持加密钱银的价格。从边沿上看，加密钱银不是由真正的人投入新的美元到加密系统中购买的，而是由使用新印刷的 Tethers 的加密对冲基金购买的。”（编者注：从这个角度上看，大型加密对冲基金借入 Tether，并用这些贷款购买各种加密钱银，然后推高了整个商场的市值。但在这一过程中，商场并没有新资金进入，然后这是一种自我推高的泡沫。）
Tether 发言人的言辞在某些程度上……是否证明了这点呢？
此时快讯
【Rollbot：Degen EXchange交易平台将暂时取消服务】金色财经报道，GambleFi平台Rollbit在社交媒体宣布，由于监管不确定性和采用率较低，其加密货币交易平台Degen Exchange拟暂时取消服务，平台持有的所有资产都可以出售或被提取，但购买第三方资产的服务已经被禁止。Rollbit称做出相关决定的目的是为了更好地定位和业务发展，此外其原生代币RLB功能不受影响，该代币依然可以像以前一样买卖，但其姊妹网站http://Rollbot.com即将停用，该网站现在仅支持提款和一些有限的账户功能。
