跟着巨头们加紧步伐入局比特币，比特币的金融财物特色愈发激烈。虽然比特币被以为是独立财物，有自己的价格走势，但跟着比特币进一步成为全球金融体系的重要组成部分，其与传统财物的相关性进步将不可避免。
咱们从2012年至今长达十余年的维度，别离讨论比特币与危险财物（美股）、避险财物（美债和黄金）以及全球微观经济周期（大宗产品指数）的相关程度，并以比特币价格成功突破并站稳1000美元为分界点，侧重分析2017年之后的比特币与其他财物的相关性。
早期阶段，比特币经历了一段摸索和仿照的时期，这是因为当比特币刚刚出现时，人们对其性质和潜力还不太了解，比特币的价值和用途在这一阶段并不清晰，干流投资者和组织对它持谨慎态度。
但是，跟着时间的推移，比特币去中心化、固定供应上限等特色招引了越来越多的重视和信赖，使比特币逐渐定型，并终究赢得了干流认可。特别2017年以来，比特币价格与美股、美债、黄金、大宗产品等四种传统财物呈现出越来越强的相关性。
从摸索和不定型到清晰定位和成熟，比特币过去十年的演变进程，不仅见证了其价格的曲线增加，也见证了它在全球财物商场中的日益突出的地位。
从图中能够清晰地看出，美股指数与比特币价格走势相关性较高。咱们以2017年比特币价格突破1000美元为界，经核算，在2017年之前，比特币与纳斯达克与标普500的相关系数别离为0.6996与0.7217（皮尔逊相关系数）。
二者在2017年末邻近近乎同步到达阶段高点，在2021年末邻近近乎同步到达统计时间段内的最高点，随后同步下落与反弹。2017年之后，比特币与纳斯达克与标普500的相关系数别离为0.8528与0.8787（皮尔逊相关系数）。二者比照能够发现比特币与美股相关性逐渐加强。2017年之后相关系数均大于0.8，归于强相关领域。
咱们挑选伦敦现货黄金（XAU）作为黄金价格走势锚定来分析。黄金归于典型的避险财物。从图中看，在2016年之前黄金价格在逐步下降，但比特币价格却在缓慢升高。随后二这走势呈现趋同性，在2018年二者均到达阶段高点，2020年8月，黄金价格到达最高点随后回落，但比特币价格却在之后敏捷走高，进入大牛市。比特币价格巅峰恰恰是黄金价格的阶段性低谷（2021年）。但在2022年11月之后，二者同时触底反弹，走势上体现出一致性。
同样，咱们挑选2017年为分水岭，2017年之前，二者相关系数为-0.6202，归于较为显着的负相关走势；2017年之后，二者的相关性系数为0.6889（皮尔逊相关系数），归于中度线性相关。
咱们挑选了最具代表性的美国十年期与两年期国债，近似以为二者别离代表中长期无危险利率和中短期无危险利率。美债同黄金相同，归于典型的避险财物。从图中看，不论是十年期还是两年期，收益率均与比特币价格呈现较差的相关性。特别是两年期美债，20年和21年收益率极低，但比特币价格却一路走高。检验2017年之后二者的相关性，比特币与十年期美债与两年期美债的相关系数别离为-0.1382与-0.1756（皮尔逊相关系数），归于低度相关性领域，且二者呈现负相关性。
大宗产品价格受影响的因素较多，但大致能够反映全球微观经济周期。从图中能够看到，二者相关性较高，均在2020年上半年触底反弹之后持续性上涨，且在2021年11月近乎同时到达最高点，最终开始同步下跌。相关性检验得出二者2017年之后的相关系数为0.7184（皮尔逊相关系数），归于中高度相关。
依据上述核算与分析，2017年之后，比特币与其他财物相关性的排名依次是“美股>大宗产品>黄金>美债”，与危险财物、微观经济相关性高，但与避险财物的相关性较低。因而，咱们能够以为比特币是一种危险财物。
从根本上讲，一项金融品的价格变动遭到两方面影响：基本面变动与商场危险偏好。当全球经济向好，即大宗产品价格走高时，商场危险偏好天然进步，因而比特币也同其他危险财物如美股一同走高。近期美国经济持续强劲，再加上AI大模型的广泛应用将在未来10到20年内成为生产力提高的主要驱动力，而伴随生产力提高，降息也更容易包容更多的流动性，因而，咱们有理由相信全球投资者的危险偏好会逐步进步，并且将有更多投资资金流入商场，到时比特币价格大概率会有所体现。
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