2020 年末到 2021 年初频频传来加密钱银买卖渠道上市发展的音讯。
可是，正如比特币 ETF 一向难以取得同意，现在成功上市的加密买卖渠道屈指可数。
总结下来首要是这么几个原因：
一，现有监管规矩不适用于加密职业，监管没有依据；
二，出于对反洗钱、反恐融资的考虑，以美国 SEC 为代表的监管组织对加密立异（危险）苛刻，难以放行。
三，加密钱银波动性大，危险多。
可是，正如一些企业在比特币 ETF 的请求上屡败屡战，上市这件事在 Coindesk 等加密企业的 To Do List 里面一向处于高优先级，加密企业们也不会停止测验。
美联储印钞放水，比特币打破新高，组织在出资组合中增加甚至重仓 BTC...... 在这样的背景下，加密钱银职业和“上市”这两个字的间隔越来越近。
上市带来什么？
所谓上市，便是指企业发行的股票能够到证券买卖所买卖了。
关于加密钱银企业而言，这意味着传统金融圈能够买卖加密企业的股票，也便是加密业务的价值传递到了股票圈。
传统出资人能够以他们更承受，或许更合规的方法，将加密企业、加密业务，甚至整个加密职业作为标的，进行证券方法的出资或许投机。
所以，上市，关于加密企业而言，意味着取得传统金融圈的承受，也有了更高的“合规度”。
现在首要有 4 种上市方法。
第一种是咱们常听到的 IPO （initialpublic offering，初次揭露募股），企业初次向大众出售自己的股票，并经过这种方法募资。
第二种是直接上市。2020 年 7 月，路透社报导 Coinbase 在筹备上市时就称，它有或许跳过 IPO，挑选直接上市。
直接上市和 IPO 的区别是，直接上市不需要承销商，能够节省高达上亿美元的承销费用。
直接上市也不发行新股，不从市场筹集资金，所以原股东的股票价值不会被摊薄，而且买卖没有锁定期。
第三种是借壳上市，是指经过与一家没有业务、财物、负债的上市公司兼并，形成一个新实体，来完结上市。
和 IPO 相比，借壳上市所花的时间成本更低，成功率也更高。比方，火币就曾在 2019 年经过桐城控股完结上市，兼并后的公司名为“火币科技控股有限公司”。
第四种是 SPAC 上市。
SPAC 的全称是 SpecialPurpose Acquisition Corp，也便是“特别意图收买公司”，这是由共同基金、对冲基金等征集资金而组建上市的“空壳公司”。
这个“空壳公司”的意图是寻找一家有着高生长发展前景的非上市公司，并与之兼并上市。
Bakkt 于本年 1 月份宣告将要和空白支票公司 VPC Impact Acquisition Holdings 兼并上市，其实便是在经过 SPAC 的方法寻求上市。
整体来说，加密钱银范畴因为自身的监管不确定性，想要经过 IPO 上市，成功率能够说十分低，这或许也是比特大陆、亿邦国际等矿机公司屡次请求上市没有成功的原因。
哔哔 News 根据网络信息收拾
相比之下，或许会有越来越多的加密企业经过直接上市或许 SPAC 来寻求上市。
加密企业的上市努力
加密职业一向对上市抱有期望。
2018 年，Coinbase 取得老虎全球基金领投的 3 亿美元 E 轮融资，从那时起，职业就一向在猜想和流传着 Coinbase 上市的音讯。
2020 年 12 月 8 日，Coinbase 经过推特高调宣告，现已向 SEC 递交了 S-1 表格，而且希望 SEC 审阅经过，让其能进行揭露募股。
来源：推特
值得注意的是，从 2020 年 12 月底到本年 1 月初，继 Coinbase 之后，又有多家加密买卖渠道发布了上市发展。
Bakkt 宣告将经过 SPAC 的方法，与 VPC Impact Acquisition Holdings 兼并上市。Gemini 的创始人温特莱斯兄弟也表明 Gemini 将考虑上市。
12 月 25 日，比特币价格打破新高，在 2021 年开年的一个月内一度飙升到 40000 多美元；
包含微策略、灰度、古根海姆、Paypal、Square、黑岩等在内的传统巨头在出资组合中增加 BTC 甚至重仓 BTC；
对加密钱银范畴颇有研讨的 Gary Gensler 被任命为美国新一任的 SEC 主席；
……
或许正是在这样的背景下，加密企业的上市时机逐步趋于成熟。
或揭露，或机密进行，上市正在成为加密企业的广泛测验。一位美国律师告诉哔哔 News，他手上正在处理的加密数字钱银公司上市案件就有好几个。
怎么取得合规的上市座位，加密企业们也正在探究中。在这个过程中，有相关业务经历的组织或许人员明显十分重要。
据悉，Coinbase 的上市事宜将由高盛牵头进行。
根据 Longhash 的信息，Coinbase 在递交 S-1 表格前，董事会成员和办理层架构经历过大幅的调整，2020 年新任命 4 位董事会成员。
前美国钱银监理署 OCC 的代理负责人 BrainBrooks 也曾经是 Coinbase 的首席合规官。
2020 年 7 月，Coinbase 递交 S-1 表格前的几个月，Coinbase 任命了有过地方法官经历的 Paul Grewal 为首席法律官。
其次，上市方法将在很大程度上影响到上市能否成功。
Diginex 是第一家在纳斯达克上市的，设有加密钱银买卖所的上市公司。这家公司的业务包含加密钱银买卖、数字财物保管、出资办理、证券化咨询。
Diginex 在 2020 年经过 SPAC 完结上市。如前文所述，以 SPAC 的方法上市，只要收买双方同意，配售完结就能够进行买卖。
于本年 1 月份宣告将经过 SPAC 兼并上市的 Bakkt 也因此被认为或许会先于 Coinbase 完结上市。
Bakkt 一向和合规有很强的关联性。2019 年，Bakkt 推出了首个合规的以什物交割的比特币期货产品。Bakkt 的母公司，洲际买卖所 ICE 创始人 Jeffrey Sprecher，其妻子一向活泼于政界。
所以，Bakkt 或许在上市方面有着更准确的判断力。
但无论是 Coinbase，仍是 Bakkt，一个估值 280 亿美元，一个估值 20 多亿美元，亦或是其他加密企业，它们的上市历程都将成为职业范式。
加密买卖渠道在美股上市，首要面对这样几个难点。
首先从 SEC 的视点考虑，如前文所述，加密钱银难以根绝在洗钱、恐怖主义融资等方面的应用，从态度上来看，包含 SEC 在内的监管组织对职业苛刻，而且难以放行。
其次，现在的法律框架不完全适用于加密职业，监管还不清晰，也没有规矩可循，不确定性要素之下，SEC 坚持谨慎，拒绝加密企业的 IPO 的或许性很大。
第三，关于上市请求，SEC 或许会重视公司的财报，盈余是否可持续，股价能否维持稳定，面对哪些危险，怎么维护出资者等。
关于加密买卖渠道而言，加密钱银自身的波动性是很大的不稳定要素。渠道的安全性、用户的跨区域性等等都是危险点。而 SEC 又要求公司对危险点进行事无巨细的发表。
第四，从加密买卖渠道的视点来考虑，如果上市成功，渠道要定期进行陈述。近期美国监管提案也说到要对自保管钱包相关的买卖、用户信息等进行陈述。
职业正处在一个关键期，上市成功，职业将迎来更广泛的承受度，但一起，包含加密买卖渠道在内的企业也需要在监管和去中心化、抗审查初衷间取舍和谐和。
参考文章：
《2019 年赴美上市美国 6 种方法及流程最新最全》by 格林菲尔德上市道
《Coinbase 上市背后：中国资本入局，估值达 280 亿美元》by 深潮
《Coinbase 筹备本年上市，对数字钱银职业将有什么影响？| 烤仔星选》by LongHash 区块链资讯
视野开拓
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