从DeFi项目「直投」、建造根底设施，到经过原生公链切入 DeFi 赛道，咱们发现加密钱银买卖所正在活跃赋能去中心化金融职业，扩展生态价值。不可否认，从份额来看，DeFi 用户数量只占到整个加密职业用户非常小的一部分，现在其价值依然身处凹地，因而还有巨大的增加空间，全球通胀预期和收益不断走低的传统金融产品也会推动更多干流用户挑选DeFi。
关于加密钱银职业里的许多人来说，最“了解”的监管组织或许当属美国证券买卖委员会（SEC）和美国商品期货买卖委员会（CFTC）。
这两家监管组织有多厉害呢？2020年，BitMEX因违反《银行保密法》遭CFTC申述之后，该买卖所联合创始人兼首席技能官Samuel Reed直接在马萨诸塞州机场被警方逮捕；此外，假如代币被认定为“未注册证券”的话，就会遭到SEC申述并面对数千万美元巨额罚款，从此前的KiK、Telegram到最近的Ripple——据说，SEC在曩昔三年现已对加密职业开出创纪录的1.4亿美元罚单。
能够说，假如SEC和CFTC的瞄准镜盯上了哪一家加密钱银公司或哪一个项目，他们的命运必定凶多吉少。
然而，尽管SEC和CFTC在美国金融范畴里举足轻重，但他们其实并不归于联邦政府真实的“五大中心监管组织”。实际上，真实决议美国钱银政策和经济决议计划的中心组织是：美国钱银监理署（OCC）、美国联邦储藏系统（FED，也就是咱们俗称的“美联储”）、美国联邦存款保险公司（FDIC）、美国储蓄组织监管署（OTS）和国家信用社管理局（NCUA）。
坦白说，SEC和CFTC更像是冲在监管前线的“打手”，而幕后大佬其实是上述五家中心监管组织。其中在钱银范畴里，隶属美国财政部的钱银监理署是与银行联系最为亲近的监管组织之一，1863国家钱银法（National Currency Act of 1863）赋予钱银监理署监管美国联邦注册银行（国民银行）的功能，一起还首要负责对国民银行发放执照并进行监管。依据维基百科揭露信息显现，美国钱银监理署的详细监管功能包含：保证国家银行系统安全性和稳健性；批阅监管对象建立分支组织、本钱等改变的请求；对其违法违规行为或不稳健经营行为采纳监管措施；拟定并下发有关银行出资、借款等操作的法规；以及最重要的——保证所有人能够公正、平等地取得金融服务。
所以，当你看到前美国钱银监理署代理署长亲笔撰文支撑DeFi，也就不足为奇了。
上周三（1月13日），前美国钱银监理署代理署长Brian Brooks亲笔撰文《DeFi驱动的「自动驾驶银行」或许完成普惠金融》，他以为DeFi扭转了全部，使用区块链技能，DeFi能够在无需人工干预情况下供给金融服务，比方运用根据供求联系算法得出的利率就能创立钱银商场，但在传统银行里，设定利率通常需要由专门的利率委员会来执行。不只如此，DeFi还支撑去中心化买卖、答使用户在没有经纪人的情况下进行完成金融业务、而且无需信贷员或信贷委员会参与即可执行借款合约协议——经过算法，储户能够取得非常全面的利率信息，因而能够挑选供给最佳利率金融组织；经过软件，金融系统能够做出最合理的信贷业务决议，判断是否能够对某些借款人放款，继而消除「人为轻视」问题；「自动驾驶银行」乃至能够不再由人来管理，从而消除诈骗或腐败风险。
毫无疑问，现在监管组织现已不再无视DeFi的存在，相反，他们开端注意到这一新式范畴的巨大潜力，在将其归入监管范围的一起，也在考虑怎么拟定适用于DeFi的规矩。而这全部，都要从2020年夏天的“DeFi”热潮说起。
01
2020 DeFi第一春：职业迸发原因及买卖所布局
许多人将2020年称为“DeFi元年”，但其实去中心化金融概念早在2019年就现已开端在加密钱银商场兴起，仅仅去年在Compound创始的 “流动性挖矿”推动下才得以大迸发，而这也是促成DeFi第一春的首要原因。
不过，尽管整个职业的开展速度十分迅猛且显露出不俗的潜力，但现在整个职业仍然处于“粗野”开展的前期阶段。
总锁仓量（TVL）是衡量DeFi职业规模最重要的目标之一，经过计算所有锁定在该项目智能合约中的ETH及各类ERC-20代币的总价值（美元）之和而得到。下图展现了从DeFi起步时期（2017年）至今的锁仓量改变趋势，从中能够看出，去中心化金融商场其实经历过长达三年的“蛰伏期”，期间锁仓量一直在低位挣扎，直到2020年6月Compound向用户分发 COMP管理代币之后，锁仓量才出现显着改变，之后更是以惊人的速度迅猛上涨（本文撰写时DeFi总锁仓量现已超越350亿美元，真实锁仓量超越255亿美元）。
资料来历：DeBank
管理代币代表了社区对DeFi项目的管理权，能够决议项目的开展方向，一起也能捕捉项目本身的收益。管理代币1.0版别由Maker开创，但Maker推出的MKR代币并没有引入“挖矿”概念，相比之下，代表管理代币2.0版别Compound将DeFi职业面向了一个新高度，用户只需运用Compound存入或许借出财物就能取得COMP代币鼓励，成果只用了不到一个月时间，Compound锁仓量便从900万美元飙升至12亿美元，随即Balancer、Curve等DeFi协议也推出了管理代币，引发“DeFi热潮”。
那么，DeFi职业为何会出现这种“忽然暴涨”的开展走势呢？实际上，造成去中心化金融职业在2020年迎来“第一春”首要有两个原因：
首要，2017年之后整个加密职业处于周期性熊市，不管是资金仍是用户流量，都没有为区块链项目的开展营造较好的环境，但从2019年之后整个加密钱银商场开端复苏，职业从业者、出资人和项目方都愈发老练，给DeFi厚积簿发打下了更加坚实的根底，不少DeFi使用逐步落地，许多非加密钱银用户也开端运用并享用去中心化金融带来的便利，继而为这一新式范畴注入了新的资金和流量。
其次，DeFi所依托的底层公链有了进一步开展。此前不少公链宣称在生态广度上能够满意所有的需求，但在某个纵深的业务需求上，其技能或生态架构上无法满意业务更深层次的需求，比方以太坊现有的TPS就很难支撑金融级使用。可是从2020年开端，加密钱银职业似乎形成了一种一致，即需要建立专心于金融范畴的公链来处理现在DeFi赛道面对的问题，比方库币正在开发的公链KuChain就是从DeFi和DEX等金融范畴使用纵深的痛点出发，旨在从根本上处理DeFi使用桎梏。
不可否认，买卖所在加密职业扮演着重要的人物，职业内许多资源都会集在买卖所，而第一波DeFi崛起浪潮给买卖所差异化开展供给了空间，一些头部加密钱银买卖所开端DeFi融入本身的生态和未来开展，并期望使用超前部署优势进一步便稳固或开展本身的中心竞争力。事实上，关于买卖所而言，不只有才能、有资源去推动DeFi商场开展，更需要去承担一份责任，在为DeFi供给流动性的一起，也要让更多用户了解乃至参与DeFi项目开展。那么，那些头部加密钱银买卖所在DeFi“第一春”这段时间里终究有哪些布局呢？让咱们经过下面这张图表来了解一下： 
02
2021年DeFi第二春：持续进化、开展，买卖所人物不可疏忽
DeFi为加密钱银用户供给了一种全新的财物升值途径，彻底改变了曩昔持有加密钱银并等待价格上涨的“仅有出资获利”方法，现在人们能够运用自己的财物在DeFi中供给流动性挣钱。此外，用户体验、监管结构和扩容处理方案的有效改进也会给DeFi职业开展带来极大协助——
-
在用户体验方面，跟着跨链互操作性的进一步改进，将推动DeFi财物或使用越发丰富，乃至支撑财物互通，加上不断降低的开发门槛和高度开发者自由度，势必会助力DeFi在场景方面完成井喷式迸发。
-
在监管结构方面，正如开篇所说到的，美国钱银监理署现已对DeFi翻开“绿灯”，监管者现已接受DeFi技能驱动的全新业务形式出现，乃至呼吁从头审视过期的规矩。
-
在扩容处理方案方面，跟着以太坊2.0顺利上线、以及二层处理方案推出，当前DeFi商场中遇到的高额gas费用、买卖推迟等问题将会得到极大改进。
估计在2021年，“传统”加密钱银买卖所或许会在DeFi职业里扮演更多人物、承担更多责任，而不是像2020年那样仅仅是上币、引流。另一方面，去中心化买卖所的崛起也将会在今年形成一股新势力，去中心化的现货买卖是一个根据智能合约的去信赖的商场，用户能够经过区块链网络将他们的加密钱银兑换成其它加密钱银。依据1月21日DeBank最新数据显现，去中心化买卖所24小时买卖额达到12亿美元，而且从买卖额走势来看（如下图所示），进入2021年之后买卖额增幅显着。
那么，跟着DeFi不断进化、开展，买卖所会怎么推动“DeFi第二春”呢？咱们以为，2021年加密钱银买卖所估计会在DeFi根底生态、项目“直投”、以及自由公链三个方面发挥重要作用。
正如前文所述，包含火币、OKEx、库币等头部加密钱银买卖所都在活跃建造DeFi根底生态，经过与项目本身进行深度绑定，在渠道功能和产品层面去为DeFi项目赋能，一起使用资源优势为出资者甄选出优质DeFi项目。以库币为例，该买卖所建立了DeFi项目观察区，社区投票上币和Spotlight等多种方法持续在全球范围内甄选优质财物，先后挖掘了SNX、AAVE、AMPL、Velo等很多受用户热捧的加密财物，为用户供给更多出资挑选。
此外，加密钱银买卖所很或许会在2021年加大DeFi项目“直投”力度，并参与到项目建造中。以火币为例，旗下DeFi Labs出资组合现已包含CoFiX、InsurAce和PoolTogether等DeFi项目，后续还会出资孵化假贷、买卖、衍生品等DeFi垂直范畴。不只如此，火币DeFi Labs、MakerDAO、Compound、NEST社区、dYdX还共同建议DeFi联盟，推动DeFi的研发，建立通用协议和规范，促进全球跨境协作和生态系统的开展。
值得一提的是，买卖所自有公链估计会成为2021年“DeFi第二春”的重中之重。2020年初，OKEx将DeFi归入自有公链OKChain五大生态建造方向之一，并宣布将根据OKChain构建去中心化买卖所OKEx DEX，旨在吸引开发者共建DeFi生态。此外，库币也推出了专心金融范畴的公链KuChain，旨在处理现在DeFi、DEX等赛道存在的问题，比方开发LSP（流动性共享协议）提升DEX流动性，更加直观地匹配DeFi使用场景以加速项目孵化落地。
03
总结
从DeFi项目「直投」、建造根底设施，到经过原生公链切入 DeFi 赛道，咱们发现加密钱银买卖所正在活跃赋能去中心化金融职业，扩展生态价值。不可否认，从份额来看，DeFi 用户数量只占到整个加密职业用户非常小的一部分，现在其价值依然身处凹地，因而还有巨大的增加空间，全球通胀预期和收益不断走低的传统金融产品也会推动更多干流用户挑选DeFi。
正如前美国钱银监理署署长Brian Brooks所说，咱们将会迎来一个全新的DeFi未来，在那里，咱们能够消除过错、停止轻视、完成普惠金融，这样的未来是能够完成的！
而咱们现在要做的，就是做好迎候“DeFi第二春”的预备。
视野开拓
任何观念要对人产生震撼作用，关键之处都在于其内在质量。在所举的这些实例中，没有一个在叙述的内容上做出较大的改观。相反，他们使信息得到广泛接受的方法只不过是在意思表达上做出了一点边缘修改，如把木偶放在HUG后面、把大鸟和成年人放在一起、不止一次地重复故事情节和幽默故事、让史蒂夫发问后多停留一秒种、把一个小小的金盒子放在广告的左下角。这一切都说明，排斥和接受之间、能够风行起来和不能风行起来之间的分野有时候比表面上看到的更窄。《芝麻街》的首创人员在费城惨遭失败后，并没有把整个节目推翻。他们只是把大鸟增补了进去，大鸟的参与改变了一切。霍华德·莱文瑟为了让大学生接受注射，并没有付出成倍的努力，只是增加了一张地图和日常注射时间。个别人物法则认为，社会中存在的个别能发起流行浪潮的特殊人物，我们的任务就是要找到这些特殊人物。附着力法则给我们的教训是相同的，也就是说，在适当的情况下，总是存在一种简单的信息包装方法，使信息变得令人难以抗拒。我们的任务就是要找到这种包装方法。-《引爆点》
