美国首个杠杆加密钱银 ETF 上市三天，体现不及预期。
6 月 27 日（本周二），美国 ETF 发行商 Volatility Shares 发行的「 2 x Bitcoin Strategy ETF」（2 倍杠杆比特币策略 ETF）正式登陆 CBOE 旗下 BZX 买卖所并敞开买卖。
依据Odaily星球日报监测，上线首日发行了 11 万股，发行价 15 美元，财物净值 165 万美元，首日买卖额达 550 万美元，是本年发行的加密 ETF 首日成交量最好的。（Odaily 注：南方东英 BTC 期货 ETF 首日买卖额仅为 83 万美元，三星比特币 ETF 仅为 9.8 万美元）。
不过，在随后的两个买卖日，Volatility 的杠杆比特币 ETF 买卖量开端暴降，单日只有不到 30 万美元——昨日（29 号）成交 21, 768 股，买卖额 23.4 万美元；其 ETF 发行量逐渐递增，现在流通股为 37 万，财物净值增长至 570 万美元，如下所示：
什么是杠杆比特币 ETF？依据 Volatility Shares 向 SEC 提交的请求文件，本次发行的 ETF 所寻求的出资结果，相当于 S&P CME 比特币期货每日展期指数（简称「展期指数」）单日超量回报的两倍。举个比如，如果展期指数每日上涨 1% ，则该 ETF 的净值需要上涨 2% ，如果展期指数跌落 1% 则 ETF 净值跌落 2% 。
「展期指数」是用来衡量 CME 比特币期货商场的体现，每天在当月期货合约和下月期货合约之间进行从头平衡。听不懂没关系，只需要知道 CME 的比特币期货每日展期指数，其实与 CME 比特币期货指数在数据以及走势上基本相同——二者都受比特币现货价格走势影响。如下所示：
因而，本次发行的杠杆 ETF 其实与此前发行的比特币期货 ETF 对标指数相同，都是期货数据。
为了实现 2 倍的收益目标，该 ETF 将拿出基金总财物的 25% 成立了一个全资子公司，出资 CME 比特币期货（成为多头）；剩下财物将会直接出资于现金、类现金工具或优质证券，包含美国政府证券，钱银商场基金、公司债务证券等，这些财物将用作未来提供流动性或作为保证金。
官网信息显示，杠杆 ETF 现在持有价值 1070.8 万美元的 7 月 23 日到期 CME 比特币期货、价值 62.6 万美元的 8 月 23 日到期 CME 比特币期货以及价值 569 万美元的现金等价物。从占比来看，期货总持仓正好是而且该基金净值的 2 倍，能够满足两倍杠杆敞口风险要求。
不过，笔者仍是认为这次的杠杆 ETF 商场规划并不会增长很大。
首先是发行节点并不好，同质化产品没有出彩的亮点。2 倍杠杆 ETF 本质上仍是一个期货 ETF，而美国商场早在曩昔两年现已发行了 ProShare、VanEck、Valkyrie 以及 Hashdex 等多个比特币期货 ETF，CME 也早就上线了比特币期货，作为后来者的 Volatility Shares 显得有点鸡肋，并没有多大的先发优势，这一点从这两天的买卖量上就能够看出。
再者，管理费用是直接影响出资者的选择的一个重要因素，Volatility Shares 的管理费在一众 ETF 中都是比较高的。依据Odaily星球日报统计，现在 ETF 商场管理费用最高的是南方东英的比特币期货 ETF，到达 2% ，而美国以及加拿大近两年推出的 ETF 管理费用遍及在 1% 左右，Volatility Shares 管理费高达 1.85% 属实不具备吸引力。
最后，杠杆 ETF 失利事例在前，也为 Volatility Shares 敲响警钟。早在 2021 年 4 月 16 日，全球首个加密钱银杠杆 ETF——Beta Pro Bitcoin ETF（代码：HBIT）就已在多伦多证券买卖所上市。上线后，该 ETF 商场体现低迷，曩昔一年均匀日买卖量只有 5769 股（买卖额 10 万美元），总财物规划只有 376 万美元；本年 4 月中旬，发行商 Horizons 公司终究关停了该 ETF。
这其中固然有加拿大金融商场本身的局限性，但一起也验证了杠杆 ETF 并不具备较高的发展潜力，特别是对照同期加拿大推出的两个现货 ETF——Purpose BTC 现货 ETF（8513 万美元）以及 3iQ BTC 现货 ETF（7795 万美元），足以证明只有加密钱银现货 ETF 对出资者的吸引力，这也是贝莱德、富达、ARK Investment 等一众传统出资组织扎堆请求比特币现货 ETF 的原因。
此时快讯
【矿企Hive Blockchain宣布在其GPU上运行人工智能模型具有隐私性】金色财经报道，比特币挖矿公司Hive Blockchain(HIVE)在周五与分析师举行的财报电话会议上表示，该公司旨在让客户在其数据中心训练大型语言人工智能模型，与OpenAI的ChatGPT等竞争对手相比，该公司拥有更好的隐私性。
Hive公司首席执行官Aydin Kilic表示，“公司现在意识到，他们不想将敏感的客户数据上传到像OpenAI这样拥有公共LLM（大型语言模型）的公司。我们希望通过Hive Cloud在Hive提供的是隐私。我们已签署了协议，保留了数据和隐私的所有权，并且仍然在我们的GPU库上运行AI计算工作负载。”
