本文来历：XDEFI爱好者
该文2020年11月首发于xDeFiLabs团队Medium。
1. 去中心化金融（DeFi）的寒武纪大迸发
ETH作为以太坊区块链体系的原生币，在2020年3月12日加密钱银大崩盘之后赢得了它历史上最大的名誉。MakerDAO中用于铸造DAI的ETH和BAT代币因为被逼清算，制作了以太坊主链拥堵，DAI因为商场定价敏捷拉高到1.18美元，自动清算和逃命者将合约调用Gas费拉高到600Gwei，极大的奖赏了以太坊显卡矿工和小部分Asic矿工。
咱们可以将2020年6月以来称为“去中心化金融的寒武纪大迸发”。在MakerDAO诞生了5年以来，2019年末很多项目，如compound.finance, AAVE flashloan, KyberSwap和Synthetix买卖所/铸币功能稳步发展，但也只显示出了少量DeFi即将迸发的依据，究竟2019年末defipulse仅仅收录了不到10个项目。2020年3月MakerDAO群体性连环爆仓，4月BZRX以及后来的无数次闪电贷操纵价格案例，dForce黑客事情，6月份Balancer上呈现的恶意ERC-20代币乱用，7月YAM呈现的合约代码毛病等，恰好说明晰这个职业是在磕磕绊绊中不断进行大量新的尝试。
以上这些仅仅DeFi乐章的小小间奏，让人仿佛回忆起2017-2018年1C0狂热。这两波热潮的中心区别，在于ETH的费用商场。“杀不死你的只会让你更强壮”，2020年3月12日价格溃散是ETH gas费用商场化的强有力依据，3月份商场平稳期gas现已来到30Gwei，到2020年7月份，30-100Gwei的gas、每天100万笔买卖，其中1/3是合约调用（首要是Uniswap）现已常态化，这种倾向几乎是不可逆的：只需YFI类型的产品还存在，小白们就会像一个半专业科学家一样，不断的在商场上寻觅新的套利时机，继续付出gas。因为你不能当即关闭YFI这类产品，也不能阻挠任何科学家日复一日地在DEXes之间寻觅套利时机（使用原子操作）。
中本聪描绘的愿景是，“在比特币减产屡次，到达尾部发放周期后，转账费用商场将是矿工收入的首要来历”。在2020年9月16日，日活2-4万、去中心化买卖所龙头Uniswap进行了代币空投，矿工当天每13.1秒（一个块）都能享用到7-9个ETH挖矿收益，根底块奖赏只要2ETH，而最早的挖矿收益也就只要每块5ETH。比较每块6.25BTC和0.01-0.25不等的可怜转账费，中本聪的任务被以太坊完成了。
2. 工作量证明，跨境买卖，动力职业与半导体职业
BTC和ETH这类工作量证明挖掘的币种是伊朗矿工最喜欢存储动力的虚拟方式，究竟动力本钱首要来自于原油，电价低至不到半美分，铸造BTC的电价连500美金都不到，另一部分本钱来自于中国大矿机制作商的产品。从2020年3月以来，在物理国际（非区块链国际），金融体系刚同步经历了一次原油价格溃散，WTI指数从45美元下跌到最低10美元。咱们的研讨提出了如下假设：工作量证明币种一起锚定费城半导体指数SOXX和WTI原油指数（的某种混合），读者可以自行研讨曩昔五年和未来五年的数据。OPEC国家最喜欢使用老旧的矿机挖矿，单个BTC电费本钱对于Antminer S7而言上千美金，原油需求真空期导致加密钱银的挖矿卖出套利。
2020年3月份的油价溃散有着更深刻的原因：有着隐蔽、高强度传染性的COVID-19在2019年12月-2020年2月周期导致了诸多国家地区暂时性的空港关闭，正常需求极度萎缩。后来，美国、OPEC国家就开始了无穷无尽的针对原油供需的讨价还价……而且很快俄罗斯参加后，形成了三方相持的博弈。最终的解决方案就是美国对美元方针的极度宽松，万亿等级美元的超发。
在加密钱银范畴，咱们能看到USDT发行速度（依据coingecko）从三月以来敏捷从35亿美元增长到180亿美元。3月底和4月底的2波大印钞就现已把BTC推高到7700美元，ETH到175美元了，而美元指数从102慢慢下降到了89乃至更低，还有人预测能到70，这让非美元安稳币模糊有了一些需求，究竟美元增发的速度和国际经济倒退自身就是脱钩的。
令人惊讶的是，从对外经贸、加密钱银范畴的美元安稳币买卖多个信息源表明，ERC20、TRC20版别的USDT和USDC（由Circle发行）这些备兑安稳币，和铸造出来的DAI、sUSD实质不同，用处也不同。它们今年的相当多一部分乃至不是用于（也不被答应用于）出资加密钱银，而是用于跨境买卖转账，以节省费用：更快的速度，更低的费率，0关税，1%的发行/毁掉冲突费用。单笔超越百万的跨境转账都是用这些加密国际的美元安稳币。
虽然比特币作为一种储值手法，单价在2021年1月上冲到40000美元，比较其他传统支付通道，还能供给更快、更安全、可审计的跨境转账，很明显以太坊区块链供给的ERC-20版别USDT是一个更经济实惠的挑选，以太坊矿工更是每天孜孜不倦的收取必定手续费。可以经过etherscan.io对每一个块发生的转账（大约占总转账量的75%，费用消耗的25%以上）进行研讨。一起，在curve.finance（著名的同质化代币转账协议）、机枪池YFI的帮助下，因为安稳币相互兑换服务的安稳存在，非铸造安稳币也能享用铸造安稳币（DAI、sUSD）的高储蓄利率。国际更平了。
3. 在以太坊生态里，你有怎样的财物组合？
DeFi流动性供给者往往在很多新项目前期享用20-2000%的年化收益率，一起DeFi也确保了显卡矿工30-500%的以太坊挖矿年化收益率。大部分DeFi项目敞开了流动性挖矿，而AMM流动性供给者的对手盘是套利者和实在买卖者，他们可以便利的买卖DeFi代币。如果说，商场上只剩下了套利空间，而没有价值项目的出资空间，那么单纯仅有这些DeFi代币的体系会无可避免的走向“热寂”。幸亏咱们还有MANA，ENJ，BAT，STORJ，ANKR以及很多的NFT加密收藏品，他们建立了自己的价值体系，供给了虚拟房地产、艺术品、广告服务、云存储服务、区块链节点运转服务，经过代币的流通和毁掉赚取手续费，回购代币并提高其价值。
在以太坊生态和商场里有几种主流的战略：
-
用电脑/专用硬件挖出以太坊并售卖；
-
使用ETH、DAI、其他币种进行DeFi挖矿；
-
买入低估代币。
依据cn.etherscan.com和debank.com，以上每个战略都有着10-100亿美金的商场。
CAPM中的商场组合理论提醒着人们，持有安稳币、以太坊、小币种的份额在Uniswap和Sushi各占三分之一。
安稳币是买卖前言，以太坊是实际上的加密钱银原油，而供给了差异化服务的一切小币种（首要是DeFi和NFT）在加密国际里的影响是不可忽视的。一个人如果不了解他的出资组合有什么危险头寸暴露，将是很危险的，但只需他的组合挨近商场组合，并且把收益均摊在时间轴上（如硬件挖以太坊供给打包服务，或许DeFi流动性挖矿供给流动性服务），危险将会大大降低。
视野开拓
多多益善就是规模效应。俗话说三军易得，一将难求，优秀将领属于稀缺资源。给韩信更多的士兵，让他的军事才能发挥到极致，可以取得更大的战果。同样的道理，商业中的规模效应也是通过规模的扩张，尽可能地放大企业核心资产或人力资源的效益。规模效益取决于成本结构。企业的总成本由固定成本和可变成本组成，固定成本的比重越大，规模经济效益越好。-《商业的本质和互联网》
