牛回来了？灰度宣布重新营业，加密货币市场大举反弹

“系好安全带”

全球最大数字财物管理公司灰度（Grayscale）的掌门人Barry Silbert刚刚在推特上发布了这条简略的标语，标志着灰度从头开放了加密货币基金认购。这好像吹响了加密商场大举反弹的号角。

截止发稿时，加密货币商场几乎全新飘绿，比特币、以太坊等主流财物纷纷敏捷上扬，比特币突破36000美元，ETH突破1140美元。

昨天的区块链圈套 vs 今日的区块链革命

根据数据显现，越来越多的证据表明昨日的暴降其实是商场的良性调整。

毫无疑问，比特币在曩昔3到4个月内实现的价格飙升是指数级的。 可是，与2017年的牛市比较，这个飙涨指数相对较低。 2017年的牛市在34天内比特币上涨了228％，而当时的牛市在27天内激增了125％。

BTC/USD买卖视图

这也就存在了一个问题，像这样的牛市存在着一个隐患，即此前一向没有呈现大幅批改，因而昨日的商场溃散看起来好像不可避免的。 这次崩盘可能会变成良性价格批改，为下一次上涨做准备。

实际上，昨日的降幅是2020年3月黑色星期四降幅以来的第二大跌幅，当时的日跌幅为39％。 在昨天暴降中，合约商场总共清算了27.4亿美元的头寸。

每当暴降，都有一个问题在投资者脑中挥之不去——这种下跌是否值得加仓/积累更多的比特币。

持有超过1000BTC的地址数量

在这场暴降中，持有1,000 BTC的比特币地址数量仍在继续上升，而且没有停止的迹象。 这表明投资者并没有失去信心。 自2020年12月以来，持有1000BTC的地址数量现已增长了4％。

矿工持仓指数显现，造成下跌的矿工现已完成了出货，这一点能够从MPI向中立状况的下降看出。

随着比特币挖矿难度创前史新高，小矿工很难与大型矿场竞赛。 如果是这种情况，那么小矿工将需要清算其持有的财物，然后进一步推低价格。 可是，情况并非如此，由于这种比特币挖矿难度调整将导致小矿工关闭他们的矿场，然后导致算力下降，并在将来对难度进行平等的调整。

此外，在这场牛市敞开前，比特币持续了近3年熊市，价格继续上涨是彻底有意义的，而不是像2019年那样进入熊市。可是，这次涨势与2019年代的区别在于组织资金流入了比特币。

视野开拓

后来的蒙代尔-弗莱明模型，把两元分析扩充为三元悖论，即所谓“货币政策独立性、资本流动与浮动汇率”三者不可能同时达成。此论一出，蒙氏名满天下。以至于后来言必称蒙代尔三角蔚然成风。可惜晚生生性愚钝，怎么也体会不到三元分析的重要。由于贸易品里多少都含着资本、土地和劳力，所以除非完全禁绝贸易，才存在严格意义上的“资本完全不流动”。这是说，多多少少的资本流动是“国际经济”的给定现实，所以三元架构似乎多此一举。-《货币的教训》

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