作者：ChainAegis，SharkTeam

2023年5月1日，NFT买卖平台Blur官方宣告上线Blur Lending（简称Blend）。Blend是一种支持恣意抵押品（包含NFT）的点对点永久假贷协议。自上线榜首周开端，总告贷量（67,180,783）相较于上一周（18,130,120）上涨了270.54%，Blend周告贷量（图示绿色）体现强势，周告贷量（50,103,252）约为其他集中周告贷量总量（17,077,531）的2.93倍。

一、Blend基本面剖析

Blend是Dan Robinson和Transmissions11协作构建的，Dan Robinson是Uniswap V3的发明者之一，而Transmissions11是Paradigm的研究员，也是Seaport的主要贡献者。Blend主要特点为以下四点：

（1）点对点机制。Blend选用点对点的模式，每笔告贷都是独自匹配的。

（2）无预言机。运用复杂的线下报价体系，本身不依赖预言机，协议本身有更大的自洽性和安全性。

（3）无到期日。默认状况下，Blend告贷有固定利率，永远不会过期。告贷人可在恣意时间归还，这是对传统点对点模式的最大改善。

（4）可清算。若拍卖失利，告贷人将被清算，抵押品归告贷人一切。

Blend推出还了以下2种机制：

（1）定时告贷（有期限告贷）

告贷人签署一份线下报价，以特定的利率和到期时间借出必定本金的ETH，用于任何指定系列的NFT。他们将其揭露（例如，通过将其发布到一个链下报价库）。而告贷人可通过阅读链下报价库挑选一个适宜报价，然后告贷人创建一个链上买卖，实行告贷人的提议，把他们的NFT放在一个有留置权的保险库里，并把本金从告贷人那里转移到自己身上。在到期之前，告贷人可向告贷人还款（还款=告贷金额+利息），以此来撤回抵押品。过期后，假如告贷没有得到归还，抵押品将被清算，归告贷人一切。需求留意的是，若NFT的价值现已低于还款额，告贷人能够挑选不归还告贷。

（2）再融资拍卖

Blend并不是简略的向贷方供给抵押品，而是选用针对利率的荷兰式拍卖进行竞争性拍卖程序来延长告贷。荷兰式拍卖也称“降价拍卖”，是一种特别的拍卖方式，通常指卖家由高到低叫价，直到有买家接受叫价而成交。

结合上图能够看到，若在定时告贷中告贷人没有归还债务，则是以0%的利率开端进行再融资拍卖，该利率将保持稳步上升。在拍卖过程中，新告贷人在确认适宜的利率后可通过线上提交报价来接收告贷，新告贷人需向旧告贷人支付全额还款。新利率为拍卖决议的利率。需求留意的是，告贷人可任何时候建议再融资，这一设计关于告贷人来说并不友好。

二、数据剖析

2.1 TVL

5月1日，Blend上线当天TVL达 $5.21M，截止到5月17日，TVL为$22.914M，上涨了339.8%。

2.2 每日告贷数

截止到5月15日，Blend贷出ETH总量81,661 ETH，总计4,667笔告贷，独立告贷人数量787，放款人数量为1,155。以下为Blend每日告贷数及其总量变化状况：

如图所示，Blend上线榜首日达499笔告贷买卖，后期虽短时下滑，但整体出现安稳。截止到5月15日，日均告贷量为418.9。

2.3 NFT买卖数据

目前Blend已上线6个NFT系列，别离为：Wrapped Cryptopunks、Azuki、Milady、DeGods、MutantApeYachtClub和Bored Ape Yacht Club。其中，DeGods于5月8日上线，MutantApeYachtClub和Bored Ape Yacht Club于5月15日上线。ChainAegis就其LTV、APY、每日买卖量及每日再融资的数量剖析如下：

（1）点评告贷风险指标LTV

告贷价值比（Loan-to-Value，LTV）是指告贷金额和抵押品价值的份额。以房屋告贷为例，假如房子的价值为1,000万，告贷金额为700万，告贷价值比即为70%。若财物价格相对安稳，则告贷价值比相对较高，不同的抵押品告贷的告贷价值比依据银行本身政策各不相同。

以下是Blend每个特定的NFT系列每天的告贷价值比（LTV）的变化状况。在Blend中，LTV=告贷金额/抵押品价值（抵押品价值=均匀地板价）。

上线第二天，Milady LTV值最高，达84.36%。Wrapped Cryptopunks于5月2日至9日超过了Milady，位居榜首，此后下降。Mailady与DeGods LTV相对较低。此前，Blur官方表示，Cryptopunks、Azuki与Milady三个NFT系列会有2倍假贷积分的优惠。据报道，该积分将会与日后的第二季空投有关，积分越多，则有时机拿到更多的$BLUR空投代币。

（2）APY

年利率（Annual Percentage Yield，APY）指的是一年复利（利息+本金）所赚取的金额。据Dune数据统计，DeGods，MutantApeYachtClub和Bored Ape Yacht Club系列上线榜首日APY别离高达479%、230%、260%。上线后开端敏捷下降，截止到5月17日，MutantApeYachtClub、DeGods、Azuki、Milady、Bored Ape Yacht Club、Wrapped Cryptopunks的APY别离为39%，19%，7%，30%，8%，58%。

（3）每日买卖量

随着APY的下降，买卖量逐步增大，买卖者可获取的假贷积分变多，未来获取$Blur空投的概率变大。

以上为Blend上不同系列NFT每日买卖量。截止到5月17日，Blend上主要以买卖Azuki系列（图示橙色）为主，累积买卖量为5.41万ETH，占总买卖量的45.81%；Wrapped Cryptopunks系列（图示深蓝色）次之，累积买卖量为2.82万ETH，占总买卖量23.90%。DeGods系列上线至今相对安稳，日均买卖量为801.3 ETH。MutantApeYachtClub、Bored Ape Yacht Club日买卖量也在不断增加，较上线榜首日别离增加13.5%、191.3%。

（4）每日再融资

以下为Blend每日再融资状况。截止到5月17日开端，Blend累积再融资数量为2,793。5月10日创单日再融资数量新高，达320笔。

依照NFT序列类别来看，Blend再融资以Milady（图示灰色）与Azuki（图示橙色）为主，且二者每日再融资数量相差不大，别离占总量43.91%，41.60%。MutantApeYachtClub上线时间虽短，但也有必定体现。

2.4 告贷人和告贷人的数量

以下为Blend每日告贷人和告贷人状况。整体来看，告贷人要略高于告贷人的数量。截止到5月15日，告贷人总量为2,572，告贷人数量为2,112。

2.5 Top 10告贷人

以下为按告贷总额排名的TOP 10告贷人地址信息。截止到5月15日，地址0x048...13a0累积告贷3,421.17 ETH，位居榜首。地址0x020...5872累积告贷2,460.86 ETH，位居第二，值得一提的是，该地址为此前声称要推出NFT圈的黄立成地址（以太坊域名：machibigbrother.eth）。

2.6 Top 10告贷人

以下为按借入总额排名的TOP 10告贷人地址信息。截止到5月15日，地址0x97c...6a20累积借入3,833.73 ETH，位居榜首。地址0x023...379f累积借入1,710 ETH，位居第二。

结合Top 10告贷人及告贷人来看，告贷人告贷笔数整体偏多，金额总量偏大，排名前6的告贷人地址均高于1,000 ETH。相对来看，告贷人告贷整体笔数较少，金额总量偏小，仅排名前3的告贷人地址高于1,000 ETH。

此时快讯

【ETH 2.0存款合约的总价值达到历史新高】金色财经报道，Glassnode alerts数据显示，ETH2.0存款合约的总价值达到 39,140,​​040,699.09美元，创历史新高。