撰文：Ross L. Stevens，资管巨头 Stone Ridge Asset Management 创始人兼 CEO，Stone Ridge 是一家市值达 150 亿美元的资产管理公司
编译：Perry Wang
比特币 是一段旅程，并非目的地，每个人都走在自己的路途上。每天早上，当我研讨比特币时，我发现自己更具敬畏心，由于比特币 非结构化的简洁性 所具备的力气和潜力让我懂得谦逊。我对比特币了解得越多，我就越清楚有多少东西需求学习，以及我想了解多少。
比特币蕴含着美。
右一为 Ross L. Stevens
我是站在巨人的膀子上研讨比特币的，这些巨人就是在我之前探究比特币知识、照亮这条路途的前驱。在曩昔的八年，每个早上学习中，有多达几十个时间，在阅览或听到我感到会当即永远改变我的国际观的内容后，我不得不放下书本，或许暂停播客，静静地呆一瞬间。假如您以谦卑的情绪认真地研讨比特币，并牢记华莱士的金玉良言：有时「最显着、最重要的实际是 最难发现 的实际」，那么您将看到许多无法疏忽的东西。我当然做到了。下面是我在曩昔研讨比特币仪式中最严峻的几个 彻悟时间 。
清单十分长，我努力压缩到四个。
跨时间可售性
由于其稀缺性和历史上每年仅 1-2% 的供给量添加率， 黄金 一向以来都是可靠的价值贮存物。历来没有过「黄金恶性通货膨胀」。的确，数百年来黄金一向保持其价值，而数百种其他钱银来来去去都变成一场空。可是黄金的供给并不能保持其需求。假如假定明日金价涨到 100,000 美元 / 盎司 （一夜之间上涨 50 倍以上） ，咱们能够确认海量资源将当即转移到金矿开采行业，而矿工将找到某种方法加快其供给添加，其价值随之下降。
相比之下， 比特币 的供给上限将永远只要 2100 万枚 。比特币的年度供给添加会跟着时间的推移逐渐接近于零，当时年供给量添加率已降至约 1%，与黄金供给的历史年度添加相等。
虽然这是一个远非完美的比喻，但黄金是实际国际中最接近比特币的类比物。比特币的终究供给量从根本上受协议自身规划的约束，不管其价值多少或需求水平怎么，都无法添加。比特币是历史上第一个其 供给彻底不受需求添加 影响的价值存储物。
从这个视点看，比特币比黄金更像黄金——比特币 跨过时间 的可售性更佳。
跨空间可售性
当人类跨过步行和骑马游览的历史阶段，跨过物美价廉的商业航空游览高速发展的阶段，特别是跨过寒武纪般互联网力气爆炸式添加的阶段，即使是最热心出资黄金「拥趸」，对黄金自身的 跨空间可售性 很低这一严峻缺陷也无法视而不见。
黄金 很难运输 。美国政府法定钱银在这一层面上胜过黄金许多。虽然法币的周期性、人为诱发的过度通胀等特征，使其跨过时间的可售性大打折扣，但其跨过空间的可售性却获得了巨大腾跃。
与常见的误解相反，比特币在空间中的移动速度比法币要快得多，可进行的长距离国际结算才能能添加至每天约 500,000 笔买卖，并能够在 大约一小时内 完结结算，而不是当时国际法币结算需求 3-5 天甚至更长的时间。
比特币的协议和网络拓扑结构 使国界变得无关紧要 ，关于当时国际中最软弱、法币通胀最严峻区域的人而言，这一力气特别强大 （想想今日的委内瑞拉、土耳其和黎巴嫩） 。
即使在像美国这样的国家，也请不要将您用 Visa 付款的速度与其终究结算速度相混杂。您在星巴克购买咖啡时，并未发生终究的实际结算。相反，您的银行和星巴克账户所在银行一般会在 2-3 天后才终究结算 ，每家银行在这一过程中都要互相承当 信用风险 ，有时会构成灾难性的后果，虽然详细数量或许较少，但切实存在。
比特币几乎能够在一个小时内完结结算，作为一种不记名工具，其中不存在信用风险。从这个视点来看，比特币比法币更像法币——比特币比法币具备更强的 跨空间可售性 ，并且它不像法币那样构成负债，所以没有信用风险。
挖矿调整难度
中本聪创造比特币中所选用的全部元素，除了挖矿调整难度之外都不是原创——他的天才之处在于洞察怎么将一组先前处理特定问题的手法组合在一同，能够一同处理某些尚未处理的问题。
我以为，「 挖矿调整难度 」彻底是中本聪的原创，是中本聪最被轻视的突破性贡献，是对博弈论的真实天才运用，也是比特币网络始终安全的根本原因。
什么是挖矿调整难度？
假定比特币的价格上涨，然后影响了更多比特币 矿工 投入比特币挖矿 （请记住，挖矿成功会发生比特币的报酬，因此，比特币的价格与全球范围挖矿总鼓励之间存在着继续的联系） 。在这种情况下，比特币协议将 主动进步挖矿难度 ，使新比特币的创建以及买卖验证的时间不会短于其预设的时间表 （大约每 10 分钟挖出一个比特币） 。同理，假定比特币的价格跌落，边际本钱较高的比特币矿工随之理性地关闭矿机。比特币协议将主动下降挖矿难度，然后使新比特币的创建以及买卖验证不会短于其预设的时间表。
比特币协议为何进行这样一种调整？假如我告诉您两个质数的乘积是一个特定的三位数，然后让您猜两个质数 （我还要提醒您，质数的一个特点是两个质数的乘积是仅有的，别的恣意两个质数相乘都不会与其相等） 。我的问题没有关闭的处理方案，其实就是说您必须 随机猜想 ，直到找到答案。由于我告诉您这两个质数的乘积只要三位数，因此您或许能够很快猜出两个质数。可是假定我告诉您该乘积是五位数、十位数呢？二十位数呢？您明白这会越来越难，然后随机猜想变得越来越困难。
挖矿调整难度 类似于调整质数乘积的位数 ，是在恣意给定时间在线挖矿才能的函数。矿工越多，质数乘积的位数就越大。矿工越少，位数越少，即使一切商业运营的比特币矿工及其超级核算才能矿池忽然在一夜之间下线，业余爱好者坐在星巴克顶用笔记本电脑进行挖矿也能保证整个全球比特币网络的安全性保持不变。
简单总结：挖矿调整难度是曩昔几十年间所进行的去中心化电子钱银测验的「 遗珠 」。挖矿难度调整确保比特币网络每 10 分钟奖励生成一个新的比特币区块，并在此期间对一切买卖进行精确且不变的验证。
正是上述要素推动了比特币的 跨时间可售性 ：即使在对比特币的需求激增时期，比特币矿工也无法更快地开采比特币，而假如比特币生成数量激增，则会构成意外的通胀。而这一规划保证了永远不会呈现这种通胀。
秉承中本聪一贯的低沉风格，挖矿难度调整在他开始的比特币白皮书中仅用两句话进行了描绘：「挖矿难度取决于每小时均匀产出区块数的移动均匀值。假如它们生成得太快，难度就会添加。」
趁便说一句，「挖矿难度调整」还能够 约束挖矿动力的浪费 ，进一步鼓励矿工挖矿，可是与使比特币能够抵御通胀的影响相比，这种优点显得微乎其微。
挖矿难度调整现已接连进行了 十二年 的测验，其全球网络总功率水平从开始时的仅几台笔记本电脑，一向迅猛壮大到耗费掉 相当于纽 约市供电量 的动力，在此过程中网络总功率水平动摇极大。网络总功率动摇性要求比特币协议不断调整挖矿难度，类似于不断调整两个质数乘积的位数。并且令人惊奇的是，正如中本聪所规划的那样，不管全球挖矿才能或其可变性怎么变化，比特币网络一向保持 每 10 分钟 验证一个新区块…每 10 分钟…每 10 分钟。
谈到动力……
比特币的动力耗费
比特币的 动力耗费 是指确保比特币网络安全的一切矿机所耗费动力的总和。虽然详细数字很难确认，一个比较靠谱的估计值是比特币全球动力耗费相当于 800 万-1000 万人 的动力耗费值。的确是十分巨大的数字。在全球变暖年代，这能是一件功德吗？
首先，原则是：与当时政府对中心银行的垄断相比，比特币是能更好 履行中 央银行功能 的技能。汽车耗费的能量远远超越它们所替代的自行车和马车，电灯代替了蜡烛，中心供暖系统替代了烟囱，核算机替代了打字机，比特币是 更超卓的钱银系统 ，不过比当时的中心银行系统耗费的能量要多得多。贯穿整个历史长河，只要自在的人做出自在的选择，以为自己想要的新技能所耗费的额定动力价格是值得的，动力的运用就会添加。今日 24/7 全天候毫不停歇的比特币挖矿，国际各地的比特币人都以为，比特币的动力运用价格是值得付出的价值，由于比特币是一种更好的钱银技能。
其次，实践：比特币挖矿是人类历史长河中仅有 无需在人类聚集点邻近运营 且能获得盈余的动力运用方法。从长远来看，这将会在众目睽睽之下悄然改变国际。
在比特币问世之前，动力方面问题历来与其 稀缺性 无关，而只是需求将其引导到在地理方位上最需求它的地方。在比特币挖矿诞生之前，动力首要的目的地是人类日子的场所。而比特币挖矿所耗费的动力则需求处理的是一个彻底不同的问题。由于有卫星和无线互联网衔接，比特币挖矿能够在任何地方运转。
例如，偏远的贫瘠区域拥有丰厚的水源，能够出产清洁的水电并将其用于比特币挖矿，然后 将其自然资源变现 。因此，比特币能够使国际各地孤僻的动力源泉 （例如瀑布、流淌的河流或可建筑的大坝） 完成变现，这些区域现在尚未开发，是由于它们的开发本钱很高，无法接入距离居民区或工业区足够近的电网。
这样一来，比特币就能够经过引入 不受方位约束、高利润的电力 ，然后从根本上 改变动力经济 。国际上从未有过不受方位约束且盈余的动力使用事例。现在能够成为实际。并且由于化石燃料现已太过昂贵，无法成为保证比特币挖矿盈余的动力来源，我相信仅有长期可盈余的比特币挖矿运营方法将依赖于 水电 。
幻想一下未来在无人居住区域、无需补助的比特币挖矿企业的未来—幻想贫穷的非洲国家中在人口稀少的区域的瀑布—轻松接入比特币网络，树立完善的动力基础设施，将当地的 清洁动力 用于发电来支撑比特币挖矿。一旦具备了这种工业级才能、有利可图的基础设施，就能够对其进行 规模化出产 。让咱们筑路和住房、学校、医院。人类居住区随之横空出世。
终究的成果或许是人们聚集在新的、 由比特币驱动的水电基础设施 周围久居，越来越多的人类聚集在廉价的清洁动力邻近。从历史上看，咱们的动力应战一向是将动力送达给人们。有了比特币，咱们能够将人们送到动力邻近。
考虑一下当时国际的首要人口聚居中心——纽约、伦敦、巴黎、东京，每个城市都是源于其地理方位，毗连天然海港、水上航道和交易通道。这些城市的成因中不包括动力要素，由于它们的构成是在 动力年代之前 （例如化石燃料年代之前） 。
跟着比特币为 大规模廉价的清洁动力基础设施 供给了盈余性发展，能够带来一个国际上越来越多人口日子在丰厚动力邻近的未来年代，出产边际本钱十分低。这十分重要，由于廉价动力等于 人类的昌盛 。那是一个等式。廉价动力 = 人类蓬勃发展。
除了比特币现已演示的钱银政策革新之外，比特币还或许意味着开发丰厚、清洁、廉价动力的 全球第一大催化剂 。以此成为的全球人类蓬勃发展的最大催化剂之一。
您明白我为什么 all-in 比特币了吗？
视野开拓
对于我们人类来说，将信息和含义区分开来是很难的，因为我们会情不自禁地解读信息。我们不自觉地在消息中注入了含义，自愚地相信消息的含义就载于消息中。但事实并非如此，这只是一个假象。含义来源于信息的背景和我们以前积累的知识。含义只是譬如人类这样的知识媒介对消息的一种解读，但是它和承载着消息的物理秩序是不同的，和消息本身也不同。当一个消息到达了一个生命体伙食一个有着处理信息能力的机器时，含义才浮现出来；它并不承载于传输信息的墨迹、声波、光束或电脉冲中。-《增长的本质》
