源自金融危机的社会实验
回望2008年，其时的资本商场正陷于一场史无前例的大危机，雷曼兄弟关闭后，金融危机在美国爆发并向全国际延伸。美联储为应对金融危机开端降息，2008年12月16日，美联储宣告将联邦基金利率降至0%至0.25%的超低水平，正式步入零利率年代，从下图1可以清楚看到其时联邦基金利率大幅下调。
因为已不存在降息空间，美联储随后采纳了大规划购买美国国债、典当贷款支撑证券等非常规钱银方针工具，以压低长时间利率、影响经济和向商场注入流动性，敞开史无前例的量化宽松方针。从2008年末至2014年10月，美联储先后出台三轮量化宽松方针，总共购买财物约3.9万亿美元。美联储持有的财物规划占国内生产总值的份额从2007年末的约6.1%大幅升至2014年末的25.3%，财物负债表扩张到史无前例的水平。
图1 近20年联邦基金基准利率变化 单位：%
在对人类历史上的这种周期性经济危机进行思考后，2008年11月1日，一个化名为中本聪（Satoshi Nakamoto）的奥秘密码学极客在一个隐秘的密码学谈论组上贴出了比特币白皮书《比特币：一种点对点的电子现金系统》。这是一个电子钱银的新设想，比特币的概念就此面世。2个月后，即2009年1月，中本聪在坐落芬兰赫尔辛基的一个小型服务器上，亲手创建了比特币的创世区块，并取得了第一笔50枚比特币的奖赏。由此，比特币正式诞生。
大放水年代造就的收益冠军
2020年，百年一遇的新冠肺炎疫情重创全球经济。各国封锁办法一度使经济大面积停摆、失业率飙升，二季度GDP跌幅普遍创历史极值。国际钱银基金组织10月份发布的《全球经济展望》预计，2020年全球经济将萎缩4.4%，相当于2009年跌幅的7倍，为上世纪30年代大惨淡以来最严重的阑珊。国际银行相同预计，2020年全球GDP将负增长约5.2%。在189个国家中，将有170多个国家出现负增长，阑珊起伏约是2008年次贷危机的两倍多。
回顾2020年3月，美国股市接连8个交易日内四次熔断，这是史无前例的情形；道琼斯工业指数下跌了13.7%、布伦特原油期货价格下跌了55.0%、美国10年期国债收益率由1.13%下降至0.70%。为了应对新冠病毒带来的危机，以美联储为代表的各国央行实施了史无前例的超宽松钱银方针，为商场注入流动性。本年三月，美联储12天内接连两次降息共150个基准点，将基准利率下调至0-0.25%。并且美联储在降息后一起宣告开端无上限的量化宽松方针，在随后短短几个月内增发了4万亿美元，财物负债表扩张量占有了全球央行总扩张量的三分之二。依据数据统计，有史以来的美元有22%是2020年这一年印出来的。从下图2可以看出，2020年美联储根底钱银的投放敏捷增加。
图2 美联储根底钱银变化 单位：百万美元
时势造英雄。大放水年代造就了比特币这一收益冠军。2020年，比特币全年涨幅到达了318%，大幅跑赢了一切大类财物收益。
图3 2020年大类财物收益率 数据来历：Messari、JP Morgan
组织出资比特币的纪元
2020年许多国家采纳大放水的方式影响经济，具有抗通胀特点且极具稀缺性的比特币被视为对冲颓势美元和长时间通胀风险的出资选择。组织开端张狂涌入比特币商场，而很多组织中也不乏上市公司。MicroStrategy、Square等公司直接购买了很多的比特币，比特币矿业公司Riot Blockchain、Hive Blockchain和Hut8 Mining Corp经过购买矿机进行挖矿的方式参加采挖比特币；2020年10月，付出巨头Paypal支撑客户直接在Paypal和Venmo应用程序中购买、持有和出售BTC、ETH等数字财物，为职业打开了更广泛的零售渠道，比特币应声大涨。PayPal首席执行官Dan Schulman 曾在承受采访时表明，数字财物的运用案例会越来越多，这将使比特币取得更广泛的共识。
MicroStrategy创始人兼首席执行官Michael Saylor表明现现已过MicroStrategy及他控制的实体购买了8.8万个比特币。按现在约3.3万美元的价格计算，其持有的比特币价值逾越29亿美元。依据The Block Research的数据，2020年比特币牛市行情使数字财物相关上市公司的股票收获颇丰。其间，Galaxy Digital上涨了952%，Microstrategy上涨了166%，Square上涨了239%。可见上市公司购买比特币不只可以取得比特币的增值收益，并且也能改善股票体现，信任未来会有更多的上市公司进入数字财物商场。
图4 2020年比特币与相关公司股价涨幅
针对传统金融的逆袭
依据1月4日的实时数据，比特币市值到达了6120亿美金，这一市值已跻身上市公司市值排行榜Top 10。12月26日，比特币价格上涨至25,000美元，其总市值逾越供给全球信用卡清算服务网络的Visa公司的市值；12月31日，比特币价格突破29,200美元，其市值逾越巴菲特创办的伯克希尔哈撒韦公司。传统金融比照特币的观点也随其体现而有所转变，摩根大通此前发布的陈述认为未来比特币还有很大的上涨空间，Visa也在全球范围内积极与加密钱银企业合作，信任未来会有更多的传统金融资本参加进来。
图5 比特币与上市公司的市值比较 数据来历：AssetDash
数字黄金
钱银天然不是黄金，但黄金天然是钱银。自公元560年前，至1971年布雷顿森林准则终结期间，全球各个国家一直运用黄金作为单一或其间一种钱银。黄金是人类较早发现并利用的金属，因为黄金罕有、特别和珍贵，因此有“金属之王”的称谓，享有其它金属品种无法比拟的盛誉。随着社会的开展，黄金的经济位置和应用层面不断产生变化，但仍然在各国的国际储藏中占有一席之地，是一种一起具有钱银特点、产品特点和金融特点的特别产品。依据2020年12月国际金融统计数据，黄金在美国、德国、意大利和法国的外汇储藏比重较高。因为比特币的稀缺性逾越了黄金，未来各国央行可能将比特币归入储藏财物。
图6 首要国家/组织官方黄金储藏 数据来历：国际黄金协会
桥水基金联席主席Ray Dalio曾在承受采访时表明，比特币和其他一些数字财物在曩昔十年中现已确立了自己作为黄金财物替代品的位置；摩根大通在一份陈述中指出，比特币正在蚕食对黄金ETF的需求。自2019年以来，商场对Grayscale旗下比特币信任的需求也逾越了一切黄金ETF的需求总和。
图7 灰度比特币信任与已知黄金ETF需求比照 数据来历：Bloomberg、JP Morgan
比特币未来价格展望
钱银财物的视角
从全球首要国家流转中钱银供给市值和比特币市值比照来看，当时比特币市值坐落16位；各国央行的钱银供给依据经济开展情况进行调整，最大供给量是不可预知的，而比特币最大供给量仅有2100万枚。依据1月4日的静态数据测算，若比特币到达41,000美元，则能逾越当时俄罗斯卢布和泰国泰铢市值；若比特币到达100,000美元，则会逾越澳元钱银市值。
图8 比特币与各国钱银发行规划的比较 数据来历：FiatMarketCap
权益财物的视角
与当时市值排名靠前的大公司相比，若比特上涨至36,000美元，则能逾越特斯拉的市值；若比特币上涨至121,500美元，则能逾越苹果当时市值。咱们信任，作为一类新式财物，比特币比传统的权益财物具有更大的价值。此外，区块链为Internet从技能互联网向价值互联网的开展指引了技能方向。而比特币、以太坊等数字财物将成为Web 3.0年代的最大价值载体。若以当时IT巨头FAANG市值作为参照，未来比特币的价格或许可以突破290,000美元。
数字黄金的视角
黄金作为储值手法，往往不是很好的流转媒介。相同，作为流转手法比较出色的钱银，如国际各地运用的法币，作为储值手法的功能也不那么牢靠。而比特币兼具了储值与流转两种特点。现在，比特币商场的均匀单日成交量挨近1000亿美元，同比增长了560%左右。随着商场的组织化开展以及多层次资本商场的构建（现货、期货、期权及其他衍生品交易商场），比特币的流动性将逐渐向黄金商场看齐。现在，什物黄金市值约为9万亿美元。若比特币市值到达这一水平，则其价格将突破420,000美元。
在2008年的金融危机中，人们能选择对冲通胀的财物只有黄金。而现在，孕育于经济危机的比特币成为了更好的选择，特别是在经历了本年的减半之后，其稀缺性再一次为世人所知。比特币作为一类新式财物，现已取得了华尔街越来越多的共识。加之现在比特币的需求和供给联系现已产生明显变化，比特币的长时间增值潜力有望取得更多干流组织与出资人的认可。
视野开拓
企业出现赤字会影响企业稳定，家庭也是一样，只有家庭的财务结构搭建的十分扎实，才可以指望家庭经济出现增长。为此我们要审视家庭的财务状况，必要的话要进行结构调整，减少不必要的支出，将只产生费用的资产果断处理掉，只保留能够带来收益的资产-《30年后，你拿什么养活自己？》
