原标题：《出资组织战略来了：除比特币外，这六大方向被普遍看好》
古往今来，人们一向测验进行各种猜测。
前有先知与占卜师等，用塔罗牌、水晶球等特殊物品来猜测没有产生的事情，后有科幻作家用文字与极尽诡谲的幻想让人类提前感知真实的未来。而在变幻市况中观察先机的出资组织无疑也是“先知”，他们将未来收益当赌注，寻找下一轮的技能领袖与黑马产品。
跟着2020年进度条拉满，那些活泼在加密商场的“先知”们是怎么看待过去跌宕起伏的一年？又是怎么踩准商场节奏，把握出资先机？他们对2021年的预判，对出资者又有着哪些参考价值？PANews采访了八家出资组织，让咱们来听听他们的洞见。
冰火两重天的魔幻年，比特币迎来大组织认证
“世事改动无常。”回顾惊心动魄又充满了魔幻的2020年，X-ORDER创始人陶荣祺和分布式本钱合伙人黄凌波一起告知PANews。
这一年，咱们见证了国际的巨变，也见证了本钱商场的风云变幻。上半年油价暴降至负数，美股数次熔断，币市惊惧式跌落，下半年全球金融商场“绝地反弹”，迎来了狂欢式暴升，其间屡立异高的比特币体现更是远远领先于其他财物。
“这种敏捷康复且屡立异高的状况，既是惊喜却又是意料之中。惊喜的是加密钱银商场不断在招引外部增量资金，取得更多组织出资者的青睐，比特币现已成为一种新的全球避险财物类别。而意料之中的则是加密钱银商场的体现，伴着比特币减半，DeFi（去中心化金融）的迸发，全球宏观经济环境的改动，必然会在不远的将来攀爬更高的山峰。”仟峰本钱出资司理Ivy表明。
正如Ivy所言，此轮上涨得益于上市公司及传统金融组织大举进军比特币商场。从质疑到观望，再到进场，干流组织对加密财物的态度产生了巨大的改动。节点本钱创始合伙人杜均解说称，组织出资者逐步成为商场主导力气并不是一蹴即至的。这种改动首要在于加密财物合规化方面取得了很大的进展，比方包含富达、摩根大通在内的华尔街组织均开放了加密财物信任服务，比特币等加密财物抗通胀的特性开端被组织知道并接受，组织出资者关于加密的需求在不断添加。
Hashkey Capital出资总监于宗民还猜测道，跟着加密职业逐步走入干流金融圈层，比特币有望成为和黄金、原油同级其他大宗产品。
传统组织的入局不只带来了价格的飞涨，也为更多用户在购买、运用、存储、合规等方面供给了更为完善、快捷的解决方案。原因在于，以往加密钱银的用户门槛和认知门槛比较高，而跟着更多金融组织以出资者熟悉的方法供给加密钱银出资东西(如共同基金、ETF)，且Paypal等途径不断完善加密钱银的入口。根据他们现有的客户根底，这些组织能够将比特币带给广泛的干流人群。
而跟着比特币逐步成为对抗宏观经济趋势的有用对冲东西，以太坊嫁接更多金融立异和使用发明，太和本钱创始人王晓晨相信将会有越来越多的组织出资者将资金投入该财物，被干流金融国际重视和选用。
除了传统组织力气，黄凌波注意到，社区力气也是加密商场敏捷强大的原因之一。例如DeFi的大火得益于流动性挖矿的鼓起，而流动性挖矿则与社区力气密不行分；波卡的大火也离不开一大批技能社区人员积极投身做各类生态项目。
高速增加后，这些热点板块还值得重视吗？
加密商场的“出圈”离不开各类新玩法不断拓宽使用鸿沟。2020年的下半场，DeFi、Filecoin、NFT（非同质化代币）、ETH 2.0、波卡等热点让人应接不暇，商场上掀起了一轮轮张狂的出资热潮，好生热闹。
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DeFi
DeFi 无疑是2020年最响亮的一章。
在众多DeFi项目中，用极其精简的底层逻辑完美完成去中心化买卖的Uniswap着实让王晓晨惊喜，它直接带动了AMM（主动化做市商）类型DEX的生态大开展、大昌盛。在王晓晨看来，DEX（去中心化买卖所）终将替代CEX（中心化买卖所。原因在于去中心化买卖完成了没有准入门槛（无需许可）、没有对手方，直接与池子做买卖、一切的买卖链上完结，保证透明公平等。一起，DeFi借贷项目Aave 闪电贷将告贷的逻辑重构，链上的告贷逻辑在现实的金融国际是没有办法完成，“能够还钱就会告贷”，链上东西给了人们新的思路和解决方案。
而NGC Ventures董事总司理蔡彦则对Aave、YFI、Uniswap、Synthetix等DeFi项目非常看好，他以为这些头部项目已成为职业的柱石，并为职业的开展搭好了结构。
但在Axia8 Ventures创始人林维浩看来，在阅历了大半年简略粗犷的高年化收益比率（APY）挖矿后，纯靠APY补贴的这种形式明显不会持久，所以商场也呈现了非常多具有立异性和杂乱性的测验，比方基LP Token（流动性池凭证）的抵押借贷、链上稳妥、去中心化衍生品、资管、智能投顾、NFT与DeFi协议结合等等。而阅历了一轮筛选和迭代，相信下一年还会有更大的增量商场进场。现在DeFi面临更多应战在于协议各个模块中自身的安全性问题，以及技能层面上DeFi协议的扩容需求Layer 2等相关Roll up解决方案的实践落地。
除此之外，Ivy以为，DeFi商场还存在用户教育匮乏、AMM无常丢失等问题。但跟着ETH 2.0 phase1的发动，无疑为DeFi未来的功能提升做好预备。而针对这些职业痛点，DeFi也将会有更多的立异项目呈现。
对此，杜均也持相同看法，他指出，现在DeFi的瓶颈在于底层链的吞吐功能低，一起DeFi还有许多安全方面的应战，各种智能合约漏洞引发的黑客攻击层出不穷。只要根底设施代际晋级，DeFi的使用鸿沟才会在下一年得到进一步扩展，进入到DeFi 2.0年代。
在安全问题没有得到有用解决前，陶荣祺以为DeFi要想进一步开展离不开监管，只要迈过监管这道坎DeFi才干走向干流商场。
当各类问题迎刃而解后，跟着DeFi完结对金融的重构与解构，黄凌波猜测道，DeFi会将更多金融功能模块化，这些模块化协议进行组合后将构成新的金融形式。而且DeFi现在仍然首要是单生态组合，下一年可能会根据跨链技能呈现跨生态合约调用的组合。
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Filecoin
Filecoin是史上最贵ICO项目，也是争议最多的项目之一。2017年，Filecoin完结2.57亿美元的ICO（首次代币发行），创下了圈内历史记录。本年10月，其主网计划在一波三折后，总算上线。
“Filecoin全体技能完成细节杂乱度高，然后影响了项目上线的时刻。”杜均解说道。
尽管如此，在过去几年时刻，Filecoin仍是取得了极高的推广度和曝光度，本年乃至一度掀起一股张狂的“淘金热”。关于这个明星项目热度居高不下，Ivy解说道，Filecoin作为 IPFS 的激励层，能够供给低成本的存储空间，存储挖矿系统以及经济模型已逐步趋于安稳。其需求端使用广泛，现在已有许多项目预备将 Filecoin 作为分布式存储供给链上的存储空间，一起传统职业也能够完成快速接轨。
一起，黄凌波还泄漏，Filecoin在主网发动两个月后，全体的挖矿系统尽管仍然有gas费过高级问题，但全体现已开端安稳，2021年官方将更重视全体生态项目的开展。
不过，Ivy以为，云存储板块自身的开展还需有更多根底设施衬托，例如隐私保护，数据筛查等为 IPFS 添砖加瓦。
而杜均亦在看好Filecoin赛道时也指出，Filecoin还存在技能模型较杂乱、挖矿成功率低、Gas费用等问题，未来可能需求调整参数来改善矿工网络挖矿环境，别的便是怎么找到适宜的落地场景使用。
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波卡
波卡被业界公以为最值得等待的项目。除了创始人Gavin Wood是前以太坊的技能负责人外，波卡技能结构的先进性与管理模块的重视引起业内热议。
杜均以为，波卡是区块链非常重要的根底设施，对未来职业中长时间开展具有非常深远的意义。现在，波卡是跨链赛道的领头羊，也是以太坊生态的有力竞争者，波卡下一阶段是平行链的发动，预计大约支持100条平行链。
“未来的2021年，波卡是下一年的一个迸发风口。现在波卡生态内的底层根底设施架构不断完善，技能开发者社区也非常活泼，跟着Rococo v1平行链测验网的近期上线，波卡赛道在进入实践的使用落地阶段，也就意味着波卡生态的价值发现盈利期将在下一年迸发。”林维浩指出。
而黄凌波则泄漏，“根据数据统计，波卡的开发者人数在各大区块链项目中独占鳌头。在拥有较多开发者的状况下，跟着波卡平行线测验网已上线，下一年波卡的开展将更上一个台阶。”
不过，杜均以为，波卡归于异构区块链组合，存在多条区块链，其要完成的跨链交互等功能完成起来具有一定杂乱度。别的，波卡生态方面和以太坊相比没有先发优势。
Ivy也相同指出，由于波卡自身技能难度较大，插槽拍卖一向未提上日程，二级商场一向在预期中翻来覆去。尽管其理论上功能大幅提升，但现在生态开展还较薄弱，许多以往未有大波涛的老项目也改头换面预备在波卡上分一波盈利，但实践上可用性和用户根底大打折扣。因而波卡还需尽力寻找和孵化优质项目，有众多具有可用性的项目才干完成各链上的流通互通，互操作性的壁垒才干真正打破。
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ETH 2.0
ETH 2.0的正式上线，被以为是推动以太坊进入大规模使用选用的一次腾跃。
“ETH 2.0没有盲目追求TPS的提升，而是在保证安全性的前提下对实用性和可行性进行更大程度的开发。以太坊在未来很长一段时刻都会是区块链生态网络的底层根底设施。”Ivy以为。
而关于ETH 2.0的面世，将助力DeFi进一步开展。杜均以为，ETH 2.0对助力以太坊DeFi的开展有着重要的提升效果。Ivy则指出，DeFi在ETH 2.0 的加持下还会带来更多的出资时机。例如衍生品商场，其包含永续合约，期权期货，合成财物等，这些细分板块玩法多样，能够满足不同用户的金融需求，取得比原生财物更多的金融属性。
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Layer 2
尽管ETH 2.0 需在未来几年内分阶段上线，可是Layer 2 解决方案却有望在此前后供给职业亟需的可扩展性，成为区块链扩容性解决方案的重要组成部分。
蔡彦非常看好Layer 2相关项目。她解说道，现阶段以太坊的生态已比较丰富，DeFi的锁仓资金也达到百亿美金的等级，但相关的根底设施却有些跟不上，那么必然会有更多开发者致力于解决这些问题。
林维浩则进一步指出，Layer 2技能在渐渐完善，Optimistic、ZK Rollup、Validum等这些二层的解决方案能够使得在扩容方面速度大大提升，关于如DeFi而言，其底层根底设施架构将不断完善，这使得DeFi会成为一种长时间的趋势。
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干流钱银及其他赛道
干流数字财物呈现的虹吸效应。“跟着组织拥抱通缩类的价值储备财物比方BTC、ETH、LTC和BCH这样的数字财物。现阶段商场行情现已呈现分解，组织资金首要流入到前面说的那些财物，这些财物的上涨幅度现已拉大了和其他财物的差距，财富效应会招引更多增量资金流入到这些财物又进一步扩展这些财物上涨空间，干流财物马太效应会愈发明显。”杜均告知PANews。
而Ivy进一步指出，加密商场在牛熊转换之际产生了突变，当一些无法紧跟商场开展的项目早已在牛市降临之前停下脚步时，以太坊、Chainlink、Synthetix等阅历熊市沉积的项目却能够跟着商场需求灵活应变，成为细分范畴的佼佼者。
一起，Ivy以为隐私核算、云存储等板块具有一定的出资时机，波卡Web 3.0基金会桥接了许多隐私核算、云存储和数据商场的项目，意图在保护隐私的状况下提升数据的利用率，一起与大数据和人工智能相结合，具有非常宽广的使用场景。
而黄凌波还看好增量商场，一方面是资金增量，包含组织资金或者海外个人资金的入金途径已开端变得更晓畅；另一方面是财物增量，下一年财物类别会多元化，例如原先财物首要是数字钱银，首要功能是投机属性，较为单一，而跟着越来越多的项目开端重视将传统财物上链，包含地产、应收帐款等。一起，原生财物也开端越来越多元化，如NFT等保藏类、Bond类原生财物的呈现以及组合。
此外，王晓晨还对最近上线的The Graph非常看好。他指出，The Graph供给了一个数据接口的东西和途径，一切人都能够供给自己的数据展示，让人们对去中心化底层根底设施和去中心化使用的了解更深一层。
除了上述抢手出资范畴，于宗民以为，组织服务和合规赛道有可能成为下一个潜力股。过去10年，零售商场带动着加密商场开展，很多的财富效应催生出流量和一致，一些明星项目首要都是服务To C商场，但在未来的5-10年假如希望把区块链或加密商场推向下一个高度，一定少不了组织的参与，然后围绕组织的一些细分赛道例如托管、主经纪商、法币收支金等也是绕不开的话题。
商场风云变幻，组织的出资战略有何改动？
面临变幻莫测的商场，为更多商场趋势可能性做好最佳预案考验着出资组织的“内功”。而凭借着敏锐的触角，以及颇具前瞻性的眼光，出资组织者们早已把握出资先机。
“本年上半年，分布式本钱更倾向于发掘核心形式立异型项目，包含激励机制，Token机制等以及技能能力很强的团队，比方chainsafe等。跟着DeFi、波卡、Filecoin等商场逐步有了起色，咱们开端愈加重视生态类项目，比方keep、debank等。而跟着下半年增量商场的打开，合规化的法币途径、钱包、资管以及传统财物上链等增量商场的也成为重视方向，比方众企安链。”黄凌波泄漏。
于宗民则告知PANews，公司内部会将区块链与互联网的诞生、开展轨迹进行类比，类似的商业立异、技能立异、给社会带来的变革也会在区块链职业产生。在包含如此大潜能的职业面前，Hashkey Capital需求做的是捉住beta（被迫盯梢指数的战略），出资全产业各范畴的优质项目，取得年代和职业开展的盈利。
而Axia8 Ventures的出资重点在于去中心金融赛道的区块链原生财物及使用类进行前期布局。林维浩解说称，自2017年来，DeFi的底层根底设施架构的不断完善，在安稳代币的底层根底设施建立完善之后，上面才会生出各种各样的使用，如Compound、Uniswap、MakerDAO等。一起，DeFi产品的灵活功能够给区块链的买卖生态带来许多不一样的可能性，而且导入传统金融的需求。
“咱们的出资思路是一部分仓位长时间持有比特币、以太坊和波卡，另一部分仓位会出资一级商场很前期的项目，也会去发掘二级商场一些轻视的项目。关于基金而言，危险控制更倾向于做周期性的调整，假如判断是牛市就加大危险性高的财物的出资，假如判断熊市就留有一些法币在手里。事实上只要能活着度过熊市，在牛市总会有不错的收益。”蔡彦泄漏。
在Ivy看来，其实与以往不同，本年商场基本面产生了很大的改动，在牛市一致的根底上，以往的海投项目捕捉百倍千倍币的逻辑已很难成立。因而，仟峰本钱扩展了商场研讨的深度和广度，不只要有板块主题细分的研讨，还要有笔直范畴的精细化出资分析。在标的挑选上，仟峰本钱的投研系统遴选优质出资标的，不符合出资逻辑的项目一概不会参与。当前，风控作为必不行少的一部分，仟峰本钱也有着一套完善的风控流程。
怎么把握出资制胜的姿态？来听专业人士“支招”
在近几个月的加密商场狂欢盛宴中，可谓是几家欢欣几家愁。有人仅靠“空投”就已赚得盆满钵满，有人则在各种追涨杀跌的操作中亏得血本无归。尤其是跟着比特币商场加快组织化，一般出资者捉住确定性出资时机的难度将加大。
“现在有三种组织进场加密商场：做短线的华尔街投机者，组织出资者如GBTC持有者和组织装备者（microstrategy）。尽管跟着越来越多装备型组织进来后，未来比特币会越来越组织化，价格的上涨也不行幻想，但一般出资者仍是拿好现货，少做波段。由于按历史数据来看，比特币95%的上涨是在5%的买卖日里完结的。”蔡彦指出。
Ivy则指出，现在咱们现已身处牛市，而牛市往往是散户亏本最多的，造成亏本的首要原因首要仍是追涨杀跌和缺乏买卖的危险管理。因而，Ivy主张出资者能够挑选专业化的出资组织进行资金管理，或者指数定投也是不错的挑选。一起，散户出资者也需密切重视自己的危险敞口，不宜过度追求收益而忽视了危险。
“职业开展示已脱节最早粗野生长的无脑暴富神话阶段，信息差是巨大的套利时机，但想要在这个职业里赚到大钱，一定要保持持续不断的学习，出资的收益天花板来自于你自己的认知鸿沟，你能赚到的钱一定是认知范围内的钱，不然盈亏同源是早晚的事。”林维浩如是表明。
“加密商场是个指数增加和指数跌落的商场，一般出资者应该做好心理建设。”陶荣祺着重道。与此一起，黄凌波则指出，“出资者可从两个方向筛选出更好的项目，一是赛道，二是团队，咱们一般会做深度职业研讨，而且和赛道全体项目交流，从中挑选更了解赛道而且更适合该赛道的团队。”
而关于想参与加密钱银买卖的个人出资者，杜均给出了几条主张，首先是闲钱出资，资金体量最好不超过20%的个人总财物；其次不要为暴利诱惑去买一些没有一致的空气财物，不要碰杠杆；最后，关于没有太多数字钱银基本面研讨能力的一般用户，应该将资金出资比特币和以太坊两种数字财物。
视野开拓
除非受到最强大的压力，否则管理者很少改变他们日常的管理惯例和权力地位。因此，对于新的管理形式和方法的研究应着重关注公司——在其内部或外部——是否面临紧迫的需要和机会。-《战略与结构》
