以太坊上的代币是一系列所有权：从艺术品到稳定币，再到整个去中心化协议。这些代币有助于Swap交换以及假贷，并为衍生品商场奠定了根底。这些去中心化衍生品商场答应用户杠杠化所有权，并从以太坊的添加中获益。
Primitive是一种新的协议，它运用简洁性的力气为以太坊上的任何财物供给代币化期权，它有三个要害特性：
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期权代币不依赖于预言机或admin，而是作为不变的智能合约独立运行；
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每种期权都以用户持有的名义价值为背书，这消除了买卖对手的危险，并保证期权持有人一直能够购买根底代币；
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没有杂乱的数学来为期权定价或确认参数：而是由商场决定。任何人都能够参加期权商场，经过简略地存入一种根底代币财物来赚取买卖费用。
本文概述了Primitive V1的一些亮点。
ERC-20期权代币
Primitive协议用于创立智能合约，其中包含一组界说期权规矩的不可变参数。任何两个ERC-20代币都能够挑选作为根底财物（购买的财物）或报价（用于付出行权价的代币）。任何行权价都能够与任何未来到期时刻戳一同挑选。一旦创立了期权智能合约，就有两个表示所有权的代币：「多头期权代币」以及「空头期权代币」。「多头期权代币」有权以行权价购买根底代币，而「空头期权代币」则是代币化买卖对手，其有权申领抵押品或行权价付出。
无需预言机以及零违约危险
无论是多头和空头期权代币，都是从根底代币的存款中铸造出来的。在「多头期权代币」行权或到期之前，根底代币将保留在智能合约中。假如「多头期权代币」过期，则能够烧掉「空头期权代币」以释放寄存的根底代币。假如持有期权的用户挑选行使期权，则按行权价购买根底代币。这被称为实物结算，其特点是在安全性和资本功率之间进行权衡。由于根底代币仍然锁定在合约中，因此不需求有价格预言机。假如期权合约是现金结算的，则需求一个价格来确认其付出额，但这将大大添加智能合约被进犯的危险。持有无预言机期权代币更牢靠，由于根底代币保留在智能合约中，没有来自买卖对手的违约或清算危险。
单财物流动资金头寸
Primitive在Uniswap协议的根底上构建了一种新颖的机制，它为用户和开发者供给了一个滑润的买卖场所。也就是说，用户将经过从flash swap中借用根底代币来间接地交换成「多头期权代币」。「多头期权代币」是有购买根底代币权力的期权，是用户想要购买和持有的代币。
但是，Primitive不会将这些代币放入Uniswap池中进行swap交换。该协议采用了不同的办法，将「空头期权代币」与根底代币一同放入Uniswap池子。用户能够经过铸造期权、持有做多期权以及卖出做空期权取得朴实的多头期权敞口。
以这种方式供给流动性以及和铸币相结合，可完结两个要害功用：
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答应用户以某种方式取得纯「多头期权代币」敞口；
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答应流动性供给者尽量减少期权危险，一起从期权买卖中赚取费用；
首要，流动性供给者（LP）存入根底代币，然后一部分根底代币被转换为空头代币（经过铸币），最后这些代币被添加到池中。这就是单财物流动性准备金！
由于「空头期权代币」是铸造的，「多头期权代币」也是铸造的，但它们没有供给给财物池。供给流动性的钱包或智能合约将持有「多头期权代币」及其LP代币。当他们想要从财物池中退出时，LP代币会被烧掉以释放空头期权以及根底代币。然后，多头和空头期权被烧掉，以释放根底代币。所有释放的根底代币都会被送回流动性供给者（LP），并根据其供给的流动性添加相应的应计费用。
由于流动性供给者（LP）总是操控多头和空头期权代币，其期权危险在初始存款时是中性的。跟着时刻的推移，跟着根底代币和空头期权代币准备金比率的改变，LP将开始累积空头期权敞口或多头期权敞口。例如，假如从财物池中购买了许多期权，那么跟着时刻的推移，池子中会有更多的空头期权。这意味着LP有权取得比其存款更多的「空头期权代币」，这意味着跟着时刻的推移，他们取得了一些空头期权敞口。
「多头期权代币」仍然能够从池中间接购买。假设该财物池具有相当高的流动性，想要购买多头期权代币的用户将运用Uniswap V2 flash swap，铸造多头期权和空头期权代币，然后用空头期权代币以及额定数量的根底代币偿还资金池。
这些额定的根底代币实际上是期权权酬，即朴实的链上期权权酬。
隐含波动率预言机和期权权酬
Primitive期权的权酬来自于Uniswap 财物对中的空头期权代币和根底代币之间的比率。在期权权酬的整个过程中不存在预言机：这个是朴实的链上价值。正如Uniswap财物对中的代币能够有时刻加权平均价格(TWAP)一样，能够为这些期权权酬构建TWAP，因此，隐含波动性预言机就诞生了。这些链上权酬可用于推导期权的隐含波动率（IV）。
闪电履行（Flash Exercises）
Primitive V1 闪电履行功用会首要付出根底代币，并在收到履行付出之前答应要履行的任意代码。假如根底代币未按原根底代币或报价代币的行权价付出，则整个买卖将恢复，将所有ERC-20代币恢复到买卖前的原始余额。这能够启用许多功用，而其中最好且最简略的一个，是能够从行使期权中获利而不付出任何代价。这是由于根底代币能够交换其商场价值，然后这些收益能够用来付出行使的行权价。当然，行使期权通常是输家的游戏，由于时刻价值（也称为外在价值）被燃烧了。不管怎样，这些闪电履行使得闪电贷能够在 Primitive协议上进行。
开发该协议过程中的一个前期问题是，锁定在期权智能合约中的根底代币将处于非生产性状态（即什么也不做）。经过闪电贷，这些根底代币能够在生态系统中被活跃运用，一起为期权持有人保持零违约危险。
上线主网的细节
Primitive V1版本已经部署到了以太坊主网。关于该协议的文档、审计报告以及用户/开发人员指南，你能够在这里找到。
除此之外，Primitive项目方还计划：
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将接口部署到IPFS；
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完结连接器合约存储库的智能合约审阅；
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改善许多期权代币钱包界面上的信息和剖析；
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笼统WETH在接口中的运用，使得ETH可直接运用；
Primitive协议的下一步
V1版本的Primitive协议实际相当所以一个概念证明，而安全性、资本功率以及易用性之间的权衡空间，只能经过活跃运用来发现。尽管如此，Primitive协议团队想到了一些尚未测试的去中心化期权的新办法，其中包含：
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动态加权几何平均商场参数化来仿制期权收益；
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更好地匹配期权的自界说AMM曲线，例如用于空头期权<>根底代币财物对的较低曲率曲线；
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保证金期权买卖的虚拟AMM；
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以现金结算的归纳期权，用于提高资本功率。例如，多支线期权战略可将其抵押品净额结算。
视野开拓
我们渴望消除经济紧缩的痛苦，但是我们忘记了自由本身就是有风险的，如果政府有责任消除一切苦痛，那么就没有人是自由的。无法自由地失败，也就是无法自由地成功。-《小岛经济学》
