Aave、MFT、YIELD 固定利率假贷形式一览。
假贷是 DeFi 的核心事务，DeFi 锁仓排行榜前五名有 3 个都是假贷产品。
DeFi 领域现在最主要的假贷形式为起浮利率模型，也即告贷利率和存款利率会随着用户需求起浮。当市场对某项财物的需求提高时，将会显著提高某项财物的告贷利率。告贷利率除了和需求有关外，也和池子内的财物总量有关，池子内可借财物越多，一般告贷利率会越低。
现在 DeFi 的假贷协议都是基于起浮利率模型，当告贷需求旺盛时，告贷利率有或许大幅攀升，但关于许多用户来说，可猜测的财政开销或许是更好的选择。固定利率告贷在Aave内现已具有了相当规模。
可猜测关于许多人来说是一个比较重要的点，不行猜测往往代表着危险，成果或许很好，但也或许很坏，这事实上相当于赌博。特别是关于传统金融组织来说，假如想要进行大额告贷或许存款，但成果又不能猜测，这或许会成为阻止组织进入的重要因素。
今日聊一聊现在市场上都有哪些供给固定告贷产品的平台，形式上又有哪些差异？
一、Aave
Aave 是知名假贷平台，DeFi 龙头产品之一，创新性较强，具有很高的知名度和比较大的用户群体。
Aave 在起浮利率假贷之外，还供给了固定利率假贷服务，如下图所示 ：
Aave 内的固定利率并非是绝对固定的，在极端情况下利率或许再平衡。再平衡的条件为：当平均假贷利率低于 25%，而且利用率超越 95 %时，将会发生利率再平衡，利率将会发生变化，但从现在的情况看出现再平衡的几率不大。
在 Aave 内咱们能够看到每种财物的相关数据，其间包含了固定利率告贷的占比比例。从现在来看 Aave V1 内固定利率告贷占比较高的是 USDT、USDC 和 DAI，占比别离为 42.4%、27.6% 和 15.9%。但假如单从 V2 版别来看， USDT、USDC和 DAI 的占比别离高达 56.7%、57.9% 和 67.2%。
Aave 固定利率告贷和起浮利率告贷运用同一个资金池，本质上和起浮利率告贷并无不同，仅仅支付的利率不再随需求而变化。
二、YIELD
YIELD 是另一种形式的固定利率告贷协议，其事务逻辑依托于 Maker，和 Maker 有比较深的绑定联系。
运用 YIELD 借出 DAI 的整体流程如下：
用户首要存入 ETH，才干借出 DAI，现在只支撑 ETH 典当，也只能借 DAI 这一种财物，典当率和 Maker 相同，现在为 150%。这儿对应流程图中的第一步。
随后在 Borrow 中进行告贷，这儿对应流程图中的第二步和第三步。
事实上第二步和第三步的暗地操作都被隐藏了，用户感知不到。在这两步中用户首要进行铸币，铸造的是 yfDAI，也即流程图中的蓝色代币，接着体系主动把 yfDAI 兑换成 DAI 给到用户，就完成了第三步的成果。
yfDAI 和 DAI 的兑换，是通过 Pool 主动进行的，用户也能够往 Pool 内注入流动性来支撑兑换，供给流动性将会获得手续费分红。
yfDAI 和 DAI 之间是有折价的，比如 0.97:1， 这其间的折价便是用户告贷所支付的利息。
在 Lend 界面用户能够存入 DAI 来折价获得的 yfDAI，折价部分便是到期收益率，购买时能够选择不同的期限，不同的期限收益率不同。到期之后能够运用 yfDAI 1:1 兑回 DAI。
现在来说 YIELD 的整体数据一般，锁仓量比较小。
YIELD 形式的本质是通过铸币溢价发行出了一个可买卖、具有到期日的零息债券，并赋予了这个债权到期以必定比例兑换财物的权利。
从现在市场上看到的固定利率产品来看，运用此种形式的产品居多，UMA 和Mainframe 都是类似形式。UMA 在这方面的尝试不算多，Mainframe 是致力于为用户供给固定利率假贷的产品，关注度也比较高，下面看一看。
三、Mainframe
Mainframe 还未上线，现在现已完成了 1 轮审计，预计于下一年 1 月份上线，代币为 MFT。
Mainframe 的结构和 YIELD 类似，但又有很大的差异，先看一张总图：
Mainframe 体系由出借人、告贷人、担保池、换回池四部分组成。从上图能够看出告贷人通过典当财物铸造出 yDAI，yDAI 卖给了出借人，出借人的支付的 DAI 放入了换回池。
在 Mainframe 内有担保池，用户能够把资金注入到担保池内赚取清算收益，告贷人典当的财物将会被用于闪电贷赚取收益，收益也会注入担保池。
Mainframe 和 YIELD 最大的不同是，YIELD 的 yfDAI 是体系通过池子主动卖出，换成了 DAI 给用户，Mainframe 内是卖给了出借人。
直接卖给出借人或许的问题是，当出借人购买需求缺乏时，买卖是无法成交的，有或许需要折价较多才干完成成交，告贷人或许会支付更高的假贷本钱。但咱们也能够发现 YIELD 中的告贷人和出借人是分裂的，告贷人的资金来源是资金池而非出借人，资金池的巨细决议了其规模。
从图中能够看出担保池还支撑 cToken 和 aToken 注入，这为 Compound 和 Aave 这两个平台的用户供给了额定的收入途径。
从最新的音讯看，由于 Compound 在上次行情动摇中，由于 DAI 的动摇被清算了 8500 万美金财物，Mainframe 决议首发财物由 ETH 改为 WBTC，目标财物由 DAI 改为了 USDC。
四、总结
现在市场上供给固定假贷利率的 DeFi 产品还不多，最为成熟的当属 Aave，在现在 Aave 的市场内，固定利率假贷产品现已占据了不小的比例，从数据上表明了固定利率假贷产品确有其需求。
Aave 的固定利率产品和干流的起浮利率产品没有本质差异，仅仅告贷人支付固定的利率罢了。
除此之外 YIELD 运用的零息债券形式是另一种主要形式，告贷人溢价发行债券，出借人折价买入债券，到期兑换财物赚取收益，债券可买卖、可转让，形式上更加灵敏。
现在固定利率假贷还并未盛行开来，但未来咱们将会看到更多固定利率假贷产品的出现及选用，这也将为组织入场扫清一些障碍。
参考资料
https://docs.yield.is/FAQ.html
https://yield.is/YieldSpace.pdf
https://docs.aave.com/faq/borrowing
https://medium.com/aave/aave-borrowing-rates-upgraded-f6c8b27973a7
https://mainframe.com/static/Mainframe-Whitepaper-485f32bbcc4dc9308ec1ee36084757d8.pdf
https://blog.mainframe.com/compounds-dai-liquidation-event-and-it-s-impact-on-mainframe-84f9b826044f
视野开拓
通常道氏理论的买入信号发生在上升趋势的第二阶段，即当市场向上穿越了从底部弹起的第一个峰值的时候。一般来说，在信号发生之前，我们大约错过了新趋势全部价格变化的20%—50%。-《期货市场技术分析》
