交易所十年融资梳理：亚洲数量最多，DCC 投资拔头筹

• The Block Research 剖析了 123 家加密钱银现货和衍生品买卖所，这些买卖所一部分是地域型的，一部分是国际化买卖所。

• 自 2012 年以来，共完结 200 笔买卖所风险出资，披露的总金额合计 15 亿美元，其间融资金额最高的 15 笔融资总计高达 11 亿美元。

• 数字钱银集团 (Digital Currency Group) 是加密钱银买卖范畴最活泼的出资组织，合计 19 笔出资。

回望过去十年，数字财物的日益盛行催生了一种简单的商业模式——供给一个平台，让用户可以轻松地购买、出售或买卖这些财物。

Block Research 剖析了 123 家现货和衍生品加密钱银买卖所，这些买卖所要么满意特定区域的需求，要么是国际化运营。在这次研讨发布中，咱们将买卖所按照以下几个地域进行区分：非洲、亚洲、欧洲、中东、北美、大洋洲和南美。

从区域来看，亚洲、欧洲和北美的加密钱银买卖所数量最多，一共占到加密钱银买卖所的 69% 左右。亚洲是数量最多的区域，占总数量的 35%，主要需求来自于我国、印度、日本、新加坡和韩国。

自 2012 年以来，共发生 200 起买卖所风险出资事情，共触及 15 亿美元的风险出资资金。尽管北美在买卖所数量上落后于亚洲和欧洲，但该区域获得的资金最多，占一切风险出资的 47%。北美的总出资数很大程度上是因为只要三个加密钱银买卖所，Coinbase、Kraken 和 Paxos (itBit) 一共筹措了 6.479 亿美元，占该区域总资金的 91%。

亚洲一直是第二大最具吸引力的区域，该区域买卖所共吸引到约 4.562 亿美元出资，约占悉数出资的 30%。与北美买卖所不同，该区域的资金没有集中于几家公司。不过，在 2019 年 4 月，Bithumb 价值 2 亿美元的 A 轮出资约占悉数出资的 43%。Binance、Bitfinex、bitFlyer、Bithumb、BTCC、CoinFLEX、FTX、Liquid、OkCoin、Zaif 和 Zebpay 都实现了 500 万美元以上的买卖。

前期出资

触及加密钱银买卖的 67 笔前期买卖现已完结。追溯到 2012 年，草创企业的均匀出资金额约为 540 万美元，出资金额的中位数约为 300 万美元。

在前期，有新的买卖所大量涌入商场，但之后接连的每一年，前期买卖所的出资都在减少，到 2018 年，只要 2.4% 融资是前期买卖。相反，出资者倾向出资于那些已在商场上构成强大影响力、正在筹措后期买卖资金的买卖所。而其他出资者选择重视其他有需求的范畴，从零售买卖所转向组织出资者重视的产品和服务上。

种子轮融资

在这 35 笔种子轮融资中，均匀融资规划约为 290 万美元，融资额中值为 100 万美元。在 35 笔种子融资中，有 24 笔 (约 69%) 发生在 2016 年或再早之前。

从那以后，绝大多数 (67%) 种子轮都触及到投合开展区域的加密钱银买卖所。

出资者已转向 AirTM、Buda 和 Volabit 等买卖所，重视加密钱银在南美的增长。VALR 和 Yellow Card 开展了种子轮融资以开展掩盖整个非洲的加密钱银买卖所。BitOasis 和 Rain 都经过种子买卖吸引了中东区域的出资。印度也是一个受欢迎的重视范畴，Unocoin 和 CoinDCX 都筹措种子轮出资。

后期买卖

加密钱银买卖所现已完结了 24 笔后期融资。后期风投的均匀买卖规划约为 6,020 万美元，中值买卖规划为 2,700 万美元。大约 75% 的融资发生在 2017 年。跟着职业开端老练，这些买卖开端盛行。大洋洲是唯一一个只要一家买卖所进行后期融资的区域。在北美，Coinbase、Kraken 和 Paxos 都进行了后期的融资。在亚洲，BitFlyer、Bithumb、Liquid、OKCoin、Unocoin 和 Upbit 都进行了后期融资。在欧洲，Bitpanda 和 eToro 都进行了后期融资。相似的买卖也在非洲与 Aza(曾经的 BitPesa)、中东区域的 Emirex、以及南美洲的 Bitso 和 Ripio 达成。

兼并和收买

跟着企业之间的竞争开端走向整合，加密钱银买卖所的并购活动在 2017 年开端盛行。

在触及购买加密钱银买卖所的 15 笔买卖中，一共花费了约 11 亿美元。结合风险出资，并购活动分别占 2017 年、2018 年和 2019 年融资的 32.7%、62.1% 和 39.2%。

本年度迄今为止，并购买卖的报导没有发生，不过，咱们预计职业整合的趋势将持续下去。更多开展中区域的买卖持续趋于老练，跟着时间的推移，对大公司来说将变得更加有利可图，就像 Digital Currency Group 最近收买 Luno 一样，打开了非洲区域的开展大门。

迄今为止，区块链职业界的两家买卖所已被收买，据报导收买价为 4 亿美元。这两笔买卖分别是 NXMH 收买 Bitstamp 和 Circle 收买 Poloniex。之后，以 TRON 的创始人 Justin Sun 为首的出资集团以 1.5 亿美元的价格再次收买了 Poloniex。

亚洲的收买包含 Nexon 以 9,000 万美元收买韩国买卖所 Korbit，Fisco 以 4,420 万美元收买日本企业 Zaif，Monex Group 以 3,360 万美元收买 Coincheck，以及 Binance 收买印度买卖所 WazirX。

数字钱银集团 (Digital Currency Group) 是加密钱银买卖范畴最活泼的出资者，共有 19 笔出资。该公司的出资组合包含一切七个区域的事务，其间亚洲、北美和南美最受重视。

该公司在亚洲的事务包含 bitFlyer、BTCC、CoinFlex、Korbit 和 Unocoin。它出资了 Coinbase、Paxos (itBit)、Kraken 和北美买卖所的非托管买卖所 ShapeShift。为了了解南美的潜在增长力，该公司出资了 Bitso、Buda、Ripio 和 Volabit。

Pantera Capital 和 Boost VC 是第二大活泼出资者，各自有 7 项出资。Pantera 的出资掩盖了除大洋洲以外的一切区域，而 Boost VC 仍未在非洲、欧洲或中东区域的买卖所出资。

Sequoia Capital 红杉本钱现已出资了四笔加密钱银买卖所。四笔出资中，有三笔坐落亚洲，包含 Binance、CoinSwitch 和火币 (Huobi)。该公司是供给加密钱银购买和买卖服务的 Robinhood 的出资者之一。

NXTP Ventures 是一家前期风险出资基金，主要出资在拉丁美洲的公司。该基金现已对面向南美区域的买卖所进行了四笔出资，包含 AirTM、Buda、Ripio 和 SatoshiTango。

尽管 Coinbase Ventures 没有进入最活泼出资者的名单，但该买卖所进行了三笔出资，包含出资印度的 CoinDCX，出资南美的 AirTM 和 Bitso。在重视非洲商场的买卖所 Luno 被 Digital Currency Group 收买之前，PayU 及其母公司 Naspers 都曾对其进行过出资。

视野开拓

To fid exact foms fo the pheomea whose itedepedece is give us by expeiece, to educe these foms to, ad deive them fom, each othe: this is what the physicists do, ad this is what Walas did. Ad Walas did it i a ew field which could ot daw o cetuies of pepaatoy wok. He did it immediately with vey favoable esults. He did it i spite of oute ad ie difficulties. He did it without help ad without collaboatos, util he himself had ceated them -- without ay ecouagemet othe tha that which he foud withi himself. He did it though he kew, though he must have kow, that he could expect success o ecogitio i his ow geeatio eithe amog ecoomists o amog mathematicias. He walked a solitay path without the moal suppot to which the pacti...-《从马克思到凯恩斯十大经济学家》