科普：一分钟了解Yearn机枪池（Vault）

今年DeFi盛宴Yearn抢尽风头，关于Yearn的一些基本概念你都弄理解了了？Yearn机枪池是怎么一回事呢？ETH机枪池的底层工作原理是怎样的，60%以上的收益是怎样完成的？以下将一一进行介绍。

Yearn 机枪池

Yearn机枪池，本质上是一个包括完成财物收益最大化战略的资金池。机枪池战略比起只能借出币的Yearn规范协议活跃度高很多。事实上，大多数机枪池战略能够做多件事来完成收益最大化。这或许触及供给典当品和借入其他财物（如安稳币）、供给流动性并收取买卖费用，或挖其他代币并出售它们以取得赢利。每个机枪池都遵从由Yearn社区投票经过的战略。

关于收益农耕和流动性挖矿，寻觅最高收益率比仅仅在不同的假贷协议之间切换愈加杂乱，Yearn机枪池针对这个状况应运而生。与规范Yearn协议类似，当用户把代币存入机枪池时，他会收到其对应的yToken，这些yToken能够兑换回基础代币。

一般来说，关于机枪池或Yearn协议的重要的规矩之一是，你退出时提取出来的财物便是当初存入的那种。所以挖矿所得的代币和累计费用都会被卖掉，换回机枪池中的主要财物。提取的金额等于开始投入的金额加上池子赚取的收益，再减去费用。

并不是一切存入机枪池的财物都会被投放到战略中。机枪池持有资金（vault holdings）包括战略持有资金（strategy holdings），机枪池的大部分资金会用于自动战略中，但也有一部分搁置资金只放在机枪池中。

当用户从机枪池提现时，首要会动用搁置资金，这部分是不收取提现费用的。假如搁置部分的资金不足以付出提现，有必要从战略部分中提取资金，这就会发生0.5%的费用。

最重要的是，一些盈利的买卖会发生5%的费用来补助gas费本钱。关于由社区拟定的战略，比如ETH战略，现在这部分费用的10%会归战略创立者一切。所以，关于一个娴熟的开发者来说，创立新的机枪池战略是一个很好的时机。

不归战略创立者一切的那部分费用最终会进入专门的机枪池合约中。假如机枪池合约中的资金超越了50万美金的门槛，超越这个金额的部分会转入到管理质押合约中。

现在现已有多个Yearn机枪池，包括安稳币机枪池：DAI、TUSD、USDC、USDT；Curve LP机枪池：Y、busd、sbtc；非安稳财物：LINK、YFI、ETH。

ETH机枪池

现在，让咱们来看看Yearn ETH Vault（yETH），以便更好地理解机枪池战略的概念。

正如前面说到的，每个机枪池的战略都是由社区挑选的。咱们现在关注的yETH金库运行战略，它或许会随着时刻的推移而改变。

在现在的战略中，用户将ETH存入机枪池后，ETH会作为典当物被投入到MakerDAO假贷渠道中。经过向MakerDAO供给ETH典当品，ETH战略能够以200%的典当率借入DAI，形成典当债务头寸（CDP）。这意味着，假如以500美元/ETH的价格将100个ETH投入到MakerDAO，该战略能够借到价值25000美元的DAI。

借来的DAI会被放入Yearn DAI机枪池，该池会运用一种战略将DAI存入Curve的Y池，Y池是一个由DAI、USDC、USDT和TUSD组成的安稳币池。现在，Curve项目有CRV代币流动性挖矿计划——向Curve的池子供给流动性并在Curve Gauge中确定LP token能够取得额定的CRV代币奖赏。除此之外，向Curve池子供给流动性也也能取得规范买卖费用。

然后，ETH战略会定时出售CRV代币换取ETH，并利用Y流动性池发生的累计买卖费来积累更多的利息。

这些步骤加在一起，存入yETH机枪池的ETH能够取得60%左右的高收益。

推出两天后，yETH机枪池确定的ETH现已到达37万个，成为MakerDAO上最大的CDP。为了平衡最佳赢利和最佳危险调整，对yETH机枪池的进一步存款被暂停了。

yETH机枪池有很大的潜力，能够吸纳越来越多的ETH，它几乎成为ETH的黑洞。理论上讲，假如流通中的ETH越来越多地被抽掉，这应该会提高ETH的价格。

yETH机枪池中60%的收益率是可持续的吗？或许不会，这一切都取决于现在可行的流动性挖矿项目。假如没有更多的项目，比如像Curve的CRV挖矿，或者说挖矿收益为0、挖矿所得的代币不值钱，那么资金池的回报率就会下降，APY很有或许降到低水平的两位数甚至个位数。

运用机枪池最重要的一个好处是自动化执行流动性挖矿。

流动性挖矿是一项适当耗时且高本钱的活动，所以假如你不愿意花几个小时寻觅最佳的收益的挖矿时机，不愿意花几百美元的gas费来移动资金，也不愿意一向监控你的典当率，那么或许还是依靠机枪池比较好。

危险

机枪池听起来很帅，但咱们不能忽视潜在的危险。

除了一般性的DeFi危险，比如智能合约bug、安稳币与美元脱钩，假如出现典当率低于150%的状况，作为典当品存放在MakerDAO上的ETH很简单会被清算。

在咱们之前的比如中，假如ETH价格跌破375美元，典当率将跌破150%。假如发生这种状况，ETH机枪池将有1个小时的时刻将典当率恢复到150%以上。原因是MakerDAO的Oracle安全模块(OSM)会在被清算前给CDP一切者1小时的时刻投入更多的典当品。ETH 机枪池直接集成了这个模块，所以能够提前对价格变化作出反应，每当ETH价格跌落时，它都能将典当率拉回200%左右。

总结

Yearn机枪池显然是DeFi领域最风趣的新发展之一，但就像其他的DeFi产品相同，在决议运用一个特定的协议之前，咱们有必要确保了解相关的危险。

那么你对Yearn机枪池，尤其是ETH 机枪池，你有什么观点呢？你认为它会不会吸纳很多的流通ETH导致价格上涨？

注：本文翻译自Finematics，Finematics宣布了系列优质DeFi科普内容。假如你觉得有所收成，能够挑选在捐献渠道Gitcoin Grant上对该创作表达支持。

视野开拓

本次金融危机的直接愿意是证券化的美国次级抵押贷款有毒资产。 证券化浪潮的领跑者是国家金融服务公司和雷曼兄弟公司，他们最终也因为这些金融工具而栽倒。这两家机构在2004年发型了超过1/5的证券化次级贷款产品。他们显然找到了接收方。欧洲对次级抵押贷款的支持的综合担保债务凭证产生了巨大的需求，这些产品的回报率颇有吸引力，抵押品的没收处理率来自2000年后期以来已连续3年下降。证券化产品发行商于是给次级抵押贷款的发放机构施加压力，要求他们发放更多的抵押贷款，并将其销售给自己。这样做实际上颠倒了抵押贷款发放银行的传统流程，他们通常是在经纪人帮助下先发放抵押贷款，然后才决定是否给证券化产品发行机构。 其实，更大的需要来自俩家美国的政府扶持企业——房利美公司和房地美公司。他们需要实现美国住房和城市发展部设立的扩大“可负担住房”的目标。-《动荡的世界》