还有 15 天，动荡魔幻的2020年将迎来终究章。
这是各行各业都值得好好复盘的一年，对一些人来说2020是灾祸，也有人以为本年是这几年中最好的年份，特别从二级商场来看2020，是一场十几年不遇的牛市。
加密钱银商场当然也是，在搭上商品与科技股齐飞的高速列车后，比特币改写了自己的新高，美股商场对比特币的日买卖量到达了 4 亿美金，甚至超越了本年的商场宠儿医药类财物。
比特币显着不是加密钱银在2020年仅有的高光，Blockchain Capital 在《2020 Year in Review》中，对一整年的加密钱银商场做了完整复盘，从微观经济、到加密金融，到大宗生意与合规，终究对 2021 年做出了十大猜测。
作为区块链职业的顶级出资组织，Blockchain Capital 的出资版图简直覆盖了职业界那些如雷贯耳的名字：美国最大买卖渠道 Coinbase、保管组织 Xapo、NFT 最大买卖渠道 Opensea、EOS 母公司 Block.one、最大合规融资渠道 CoinList 等，还有几十个知名项目。
结合Blockchain Capital的总结与律动 BlockBeats 的收拾，咱们一起做一场复盘和畅想。
微观环境
2020的微观环境基本上能够归纳成一个词，放水，这是一场前所未有的放水。
从上图能够看出，美联储、欧洲央行，以及日本央行在本年的钱银发行量急剧上升，美联储最为显着，美元发行量在 2020 年中以近乎 90 度的幅度拉升。
各种央行的利率全体也处于下行趋势，美国、英国、日本都已运用零利率影响经济，瑞士更是启用了负利率策略。
但即使这样，全球的经济也遭到了极端严重的打击，中美在 2020 的经济添加已达近年最低点，比较于 2019 年，全球经济添加幅度仅为 2.4%，这是自 2009 年经济危机以来的最低添加。
比特币
放水的效果在资本商场肉眼可见，在本年一切的大类财物中，比特币的商场表现最好，改写前史新高，单价接近 2 万美金。在律动看来，一切的一切都源于疫情。
大环境在放水，钱流入资本商场，拥有商品、科技、避险等属性的比特币进入组织视野，经过灰度资本去购买比特币的组织越来越多。同时散户也有出资需求，美股商场中特斯拉、蔚来早已前史新高的标的让他们望而生畏，而长时间趴在 1 万美金的比特币不失为一个好选择。
于是，PayPal 为自己的 3 亿用户供给了购买比特币的渠道，在组织与散户的加持下，比特币价格水涨船高，但这不是比特币一个人的牛市，许多财物在本年都走出了「深 V」的曲线，比特币只是其间之一。
不少观念以为本年比特币新高似乎没有此前牛市的声响呈现，由于咱们不能把目光只放在比特币上，放眼国际，简直一切的财物都在涨，比特币并没那么强的辨识度，仅仅是一种财物配置。
以太坊与去中心化金融
2020 年的以太坊敞开了两个转化，一是一致转化，从 PoW 开端进入转化 PoS 的流程，发动原计划的第 0 阶段；二是价值转化，从 IC0 代币融资年代的价值，转化到了 DeFi 年代。
在律动看来，DeFi 的开展也或许与大环境有关，安稳币这样的底层财物不断添加，成为 DeFi 迸发的基础。
DeFi 范畴内容在本年的开展并非几句话能够概括，推荐我们阅览两篇文章：《Multicoin Capital：全方位理解 DeFi 生态的依存关系》，这是现在对 DeFi 全栈最全的梳理；《2020 加密金融商场陈述》，这是律动研讨院收拾的加密金融全年开展，具体梳理了去中心化金融的迸发进程。
安稳币与 CBDC
安稳币在本年迎来了迸发式添加。
从年初约 60 亿美金添加至如今超越 260 亿美元，其间 USDT 发行量超越 200 亿美元，Tether 依然牢牢占有着安稳币商场的抢先方位。
快速添加的安稳币在不知不觉中影响着加密职业，衍生品商场、流动性挖矿和 DeFi 的兴起让诸如 USDC、DAI 等安稳币的运用场景越加丰富，加密钱包等基础设施也助推了安稳币的遍及。数据显现，现在安稳币在比特币和以太坊区块链的每日结算量能占到 40%。
除安稳币之外，各国也加快了央行数字钱银（CBDC）的研制与上线进程。从下图能够显着地发现，全球各国关于 CBDC 均持不同情绪。
其间，中国、俄罗斯在内的多个国家已对 CBDC 拟定出相应的法案，而美国、日本依然在研讨中。本年 10 月，美联储主席鲍威尔宣布观念称，CBDC 或许能够改善美国的付出体系，美联储要评估 CBDC 或许对一系列关键问题产生何种影响。
生意商商场
本年以来，中心化买卖渠道买卖量开端迸发，从数据来看，币安、Coinbase 和 Kraken 仍保持着商场抢先的方位，而本年开展最为迅猛的去中心化买卖赛道，最亮眼的非 Uniswap 莫属。12 月 15 日，依据 Uniswap 创始人 Hayden Adams 供给的数据，现在该渠道总买卖量已超越 500 亿美元，稳居加密财物 DEX 细分赛道龙头。
除了供给财物买卖的渠道，加密生意事务中还有质押、保管、履行、出借和解决方案等细分赛道，跟着 BisonTrails、Xapo、SFOX、Galaxy Digital 和 BitGo 等公司的开展壮大，整个加密生意商场在逐步老练。
强者恒强。2020 年，加密范畴的生意板块也发生了数起收买和 IPO 事例，币安、Coinbase、DCG 等团队都加快了收买的步伐，整个商场结构得以巩固。
商场进入前期并购阶段，大宗生意商初显迹象
合规
2020 年，政府组织对加密钱银的监管仍在探索中行进。
本年，持续三年之久的 Kik 诉讼案落下帷幕，Telegram 也在监管禁令下中止开发，而跟着「IC0」隐姓埋名，美国 SEC 仍在「秋后算账」，EOS、Engigma 等项目不得不交纳数千万美元后与 SEC 和解，就连 John McAfee 也由于此前的站台卷进诉讼。
除了代币售卖，被认定监管组织为不合规的离岸买卖渠道和商场，也开端面对美国的民事和刑事诉讼。最典型的事例是 BitMEX。
监管部门越来越重视人为操作的商场。监管组织以为，BitMEX 这样的商品商场极易受到操作和利益冲突影响，且不恪守包括 KYC / AML 等法规要求；像 Helix 这类供给混币服务的东西，则很容易助推或混杂违法活动。依据以上考量，CFTC 和 FinCEN 采取了民事诉讼，司法部则提起了刑事诉讼。
与此相对应，合规或「监管者友爱」的实体，如 Securitize、Kraken、Coinbase、TRM 和 Chainalysis 等渠道或组织则得到了监管组织支撑。
以下是 2020 年全球首要合规实践时刻图：
Blockchain Capital 以为，IC0 法规终究让非代币发行的服务供给商获益，本年联邦法院对加密相关事例的实践，也重审了只需具备以下两条要求，就归于出资合同的范畴：(a) 运用代币售卖获得的资金，用于加速网络或协议的开展；(b) 发行没有实际运用场景的代币。值得注意的是，即便发行了代币，也不一定就是证券。
本年以来，跟着 DeFi 的兴起，监管对代币发行方也提出了新的要求。为避免触及「红线」，团队能够在代币发行之前就现已把协议搭建起来；发行的代币是作为协议参与者的补偿，而非用于售卖；此外，代币的价值依据协议的管理权，用户的人物则相当于股东和董事。
去中心化协议应该是「软件，而非服务」。DeFi 协议为国际各地的用户供给互动服务，这种操作经过智能合约来进行。特别重要的是，智能合约必须是开源软件，且不受核心开发者长时间的技能或管理操控，至少开发者不应当具备「封闭协议」的权限；依据设计，DeFi 协议应该让用户也参与到管理中。
使用
2020 年，加密钱银开端逐步被更多的人所知。一个最直接表现是，据 MetaMask 官方公布的数据显现，本年 4 月到 9 月，MetaMask 月活用户从 27 万添加至 100 万，以太坊和 DeFi 的影响力正在不断扩大。
除了加密原生使用，金融科技门户也在「过滤」着商场对比特币的爱好。
一些重要的用例值得称道，比如 PayPal 宣布向 3 亿用户敞开加密钱银生意服务；Square 旗下 Cash APP 见证着圈外用户对比特币的感知变化；eToro 不断强化着对加密钱银 Staking 和财物扩张；而 SoFi 获批 NYBitlicense，为向更多人供给加密买卖服务扫清了障碍等等。
2021 年的 10 大猜测
猜测未来是一件扎手的工作，没人能做到 100% 正确，但还是会有许多人在为此做尝试。上一年，Blockchain Capital 对 2020 年给出了 11 条斗胆的的猜测，从成果来看，有的现已成为实际，有的则没有明晰：
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会有一家加密企业以超越 5 亿美元的价格被收买；
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锁定在 DeFi 中的财物价值将打破 20 亿美元；（已完成）
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面对中国的竞赛，Libra 将成为获准的以美元为支撑的安稳币；
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联邦法官将对 SEC 在加密案件中的行为进行不利裁定；
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依据网络价值的界说，没有一个 2020 年上线的 Layer 1 协议能进入「Top 10」的方位；
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USDC 将迎来 300% 的添加（衡量指标包括买卖量、发行、市值和买卖量）；（已完成）
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对比特币需求的添加将推动买卖手续费超越 100 美元，买卖规模进一步扩大；
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美国金融违法履行网络和金融举动特别工作组（FinCEN/FATF）对安稳币的要求将比纸币严厉；（已完成）
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KYC/AML 将成为 DeFi 监管合规的新战场；
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隐私币将会从主流买卖渠道下线；
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比特币价格将创下前史新高。（已完成）
展望新的一年，Blockchain Capital 对 2021 年给出了以下 10 条猜测：
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Coinbase 将成为加密范畴的首个 IPO 事例，市值超越 300 亿美元；
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业界将见证两笔收买金额超越 5 亿美元、一笔收买金额超越 10 亿美元的事例；
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锚定美元发行的安稳币商场发行量（Tether、USDC、Libra）将超越 1500 亿美元；
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排名前三的 DeFi 管理代币的总市值将从占 ETH 总市值的 33％增至 66％；
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DeFi 协议中的在贷余额将添加 10 倍，超越 300 亿美元；
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33％的加密钱银现货买卖量将来自 DEX；
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微信和付出宝将支撑 DCEP；
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SEC 同意首个 BTC ETF 及首个数字财物生意买卖商的「保管」事务；
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比特币的市值从黄金市值的 4％添加至 10％；
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Microstrategy 将更名为 Macrostrategy ：）。
*律动 BlockBeats 提示各位出资者防范追高风险，本文所提观念不构成任何出资建议。
视野开拓
艾迪。塞柯塔尽管在金融圈内名不见经传，但是他的成就确实可以名列当今最高明的交易员之一，1970年代初期，塞柯塔受雇于一家经纪公司，他在这段期间，开发出第一套代客户操作期货的电脑交易系统。这套系统获利能力颇高，但是该公司管理阶层的横加干预与猜忌，却使其功能大打折扣。这段不愉快的经验是促使塞柯塔决定自立门户的要宰因素之一。 自立门户·缔造佳绩 塞柯塔自立门户之后，就用这套电脑交易系统为客户和自己操作。在这段期间。塞柯塔所获得的投资报酬率高得简直令人难以置信。例如他的一位客户在1972年投资他5000美元，到了1988年中，其投资报酬率达2500倍。就我所知，没有一位交易员能在这段期间获得如此高的收益。 在着手写这本书之前、我根本没听过塞柯塔的名字。然而在我采访麦可·马可斯的时候，马可斯却多次提到塞柯塔，并且强调塞柯塔对其交易事业颇多助益，在访问结束后，马可斯对我说：“你知道吗?你实在应该去采访艾迪·塞柯塔。他不只是一位了不起的交易员，更是一位天才。” 马可斯替我打电话约塞柯塔。我在电话中向塞柯塔说明纂写本书的主旨，于是塞柯塔答应我接受采访。 塞柯塔是在家里从事交易的。他住在加州东部的大花湖(Lake Tahoe)畔。在采访之前，塞柯塔和我在湖畔散步。那是一个冷例的清晨，田园景致颇富诗意。塞柯塔的工作环境与我在华尔街简陋的办公室相比，简直有天壤之别，我心中不禁涌起嫉妒之意。 塞柯塔的交易风格和我所采访的其他交易员迥然不同。他的办公桌四周并没有安装大排的报价机，事实上，根本连一部都没有。他进行交易之前，也只不过花几分钟操作其电脑程式而已。 睿智敏锐·观察入微 在与塞柯塔的交谈中，我深深折服于他的睿智与敏锐，他好像总是能够从各种角度来观察事情。在谈分析技术时，他有如一位科学家(事实上，他拥有麻省理工学院电机工程学位)，随手可从电...-《金融怪杰》
