曩昔两周内，比特币价格的上升气势较弱，在艰难地继续反弹打破 20000 美元邻近的历史高点后，就呈现了大幅回落。12 月 8 日到 9 日，BTC 在币安上的价格从 19167 美元跌至 17650 美元，跌幅约 9% 。BTC 在 11 月相同呈现了一次大跌，11 月 26 日，BTC 价格回调至 16188 美元，在短短两日内跌幅达 8.6% 。
比特币价格自 11 月以来的大跌有三个潜在的原因。首先，比特币近 20000 美元的高点正在成为一个难以打破的阻力位。其次，自 12 月初以来，高净值出资者存入买卖所的比特币数量开端添加。第三，在 12 月 1 日迎来一个顶峰后，比特币商场的全体成交量有所下降。
虽然比特币呈现大幅回调，但期权商场的出资者或许依旧对其中期前景充满决心。根据买卖量最大的加密钱银期权买卖所 Deribit 的数据，当 11 月 26 日比特币跌至 16000 美元区域时，期权商场的出资者在活跃囤积比特币。自那今后，比特币一直没有再回落到 16000 美元区域，这标明买卖者在该区域有很高的购买需求。
为什么比特币期权商场的达观情绪很重要
整个 11 月和 12 月，比特币期权商场一直呈现出强劲的积累趋势。当比特币呈现大幅修正时，例如 11 月 26 日比特币在币安上跌至 16188 美元，各期权买卖所的买家需求都呈现激增。同期，Coinbase 等零售买卖所的买家活动也呈现了相当大的增长，这使得分析师猜想，这些需求首要来自美国的出资者。
在期权商场上，首要有两种合约：看涨和看跌。当财物价格升值时，看涨合约的价值就会上升。当财物价格跌落时，看跌合约的价值就会上升。简单地说，看涨合约便是买单，看跌合约便是卖单。
11 月下旬，Deribit 的分析师标明，看涨合约占据了商场的大头，这标明美国商场呈现了显着的逢跌买入趋势。这种趋势标明，从 16000 美元水平开端，买家已经开端活跃买入，阐明他们或许预期比特币的上升趋势会继续很久。分析师标明：
“在 5 万+ OI（未平仓合约）到期前一天，大量衍生品清算对大额期权成交量而言是一种催化剂。累计买卖量很大，首要是快钱 + 危险办理。但美国假期约束了组织买卖。看涨合约为主。有限逢跌买入 (BTFD) 的证据。大牛已经看涨。”
虽然散户出资者也会挑选期权合约，但由于期权相比期货合约更复杂，运用期权产品的一般是专业买卖员。Deribit 标明，自比特币打破 13000 美元价位以来，根据 TWAP (时刻加权平均价格) 算法履行的继续的囤币行为使人们对比特币产生了额定的决心。组织和对冲基金一般选用 TWAP 算法来逐步买入某种财物。
零售买卖所的订单簿和成交量趋势也显现了类似的趋势。BlockTower 买卖员 Avi Felman 发现，在 11 月 28 日比特币呈现大幅回调时，呈现了从“弱手”到“强手”的搬运。
在美国成交量最大的加密钱银买卖所 Coinbase 上，这段积累期反映了两个要害趋势。它标明，当比特币商场在最近几周呈现大幅上升的抛压时，它被美国的买家吸收了；此外，这也标志着期权和散户商场好像都预期比特币在长期内会上涨。
为什么出资者挑选坚持达观？
期权和零售买卖所的买卖者或许对比特币的中期前景充满决心，这有几个首要原因。最显着的原因是越来越多的组织出资者开端接受比特币作为一种价值存储手段。
在微策公司 (MicroStrategy) 大手笔对比特币出资 4.25 亿美元后的五个月里，组织出资者对该加密钱银的兴趣显着添加。最近，全球最大的财物办理公司 BlackRock 的首席履行官 Laurence Fink 标明，比特币或许会演变成一种全球财物。
Fink 供认比特币有潜力成为一种全球财物，这一点特别值得注意，由于 Fink 曩昔对比特币坚持着置疑态度。2017 年 10 月，Fink 否定了这项技能，称：“比特币的存在仅仅阐明了全国际对洗钱的需求有多大。”
就在 Fink 宣布最新的、对比特币的活跃评价之前，Paul Tudor Jones 等华尔街巨子表达了对比特币长期走势的看好。作为一种通胀对冲工具，比特币或许让出资者在未来十年内看到巨大的增长，这种引诱很或许激起了组织对比特币的需求。这种需求从以组织为中心的渠道买卖活动的添加中可见一斑，这些渠道包含 CME 比特币期货买卖所和灰度的比特币出资信托。
正如 LongHash 此前报导的那样，回调是意料之中的，由于高时刻框架图显现，比特币本轮反弹时放量过高。牛市周期中的回调多是健康的，由于它们可以帮助坚持价格上涨的可继续性。根据环绕比特币的活跃商场情绪，买卖员们或许预计比特币的牛市行情将在这个盘整阶段后继续向上。
视野开拓
短缺与缺乏不同，缺乏是指某物品的需求使价格或代价高于零。-《经济解释（二〇一四合订本）》
