defi里的灰度？懒人跟投躺赚5倍？指数基金型代币初探

常常会有旁友来问，啊，该选哪些币，假如有一种项目是把“一篮子代币”直接配好了，只需一键购买，你会考虑吗？

我们好，我是佩佩，饼哥现在现已成熟到不需要灰度上班就能自己涨了，鹅鹅鹅鹅，本年灰度在币圈可谓是抢尽了风头，最早还常常看到媒体叫它“巨鲸”，现在我们也了解到了，这么巨大的持仓并不是真的由某条鲸鱼完结，它是一种基金，背面囊括了许多组织、合格出资者和散户的持有。
其实，本年defi圈也开端冒出相似的基金型项目，当然和灰度信任不太一样的是，他们能够随时换回，且一般背面对应一篮子代币。
纵观全球金融商场的历程，越成熟的商场，也是去散户化的，一方面有越多的这种大户组织基金，另一方面小出资者许多也会挑选抱团(像隔壁鼓市也是越来越多出资各类鸡金的)，考虑到这种潜在的趋势，我们今日也来看看alt商场中的这种偏基金类型的去中心化产品，会不会里面也存在一些投机出资价值。
这方面在defi商场中还很初期很初期，所以基本上都是指数型，也便是最直接锚定背面持仓代币的价格动摇，标的挑选上也是以defi币或许erc20代币为主。
关于defi里的指数型代币，下图coingecko基本包含了现在市面上最首要的：

别看上面7种哈，其实只需4种，sDEFI和iDEFI是snx家的分别代表多空两个方向，还有PieDAO和PIPT也都是按市值巨细划分了两种持仓基金类型。

现在最大的一家DefiPulse Index背面的持仓市值现已做到了2200万美金，今日我们也首要从他家讲起，之前有聊过DPI，不过首要是从选币角度，也比较粗略。
DefiPulse Index是Tokensets渠道开的一个指数型代币，这个sets本便是经过智能合约以去中心方法提供各种出资战略跟投的渠道，它底层有个Set Protocol，是允许用户自在创立、发行、换回和办理 ERC20代币出资组合的协议，同时投进去的资金是放在对应的智能合约里的，团队或第三方并不能接触到，保证了某种程度的安全。

上图是社区里一些买卖者的揭露持仓跟投列表，用户只需一键买入就能够主动转换成该买卖者的持仓战略，自本年3月渠道上线以来体现最好的一个战略基金是moonshotcaptial收益500%+:

看了下，moonshot首要做的便是eth和link的买卖对，在11月底现已全仓换成了eth。

这个比单独持以太盈余仍是要多一些，但留意跟投也是有本钱的，不同的战略会设置不同的买入手续费，流媒体费(按6个月后的总市值百分点收取)，这些都是给到创立者的。
不过他家这种个人战略产品貌似还归于极小众产品，没太多人气，还便是九月份上线的DPI，盯梢defi币指数的量级做了起来。
现在DPI总量增长到21万枚，持仓散布如下：

也便是每一枚DPI背面的持仓，19.6%是aave，15.96%是yfi。。依次这样，这个是100%锚定的，除了在二级商场买DPI，在其官网是能够直接发行和换回：

能够按份额配置上述这些defi币冲进去转成DPI，假如你有DPI也能够在官网换回成这些代币。

而DPI之所以能做到两千万的量级，和同类型代币不同的地方在于：
1. 他家持仓份额是根据各代币的市值权重动态调仓的，从上面散布图应该能够看出持仓是侧重大市值项目，而其他基本是固定持仓或许等份额分配。
上线到现在的收益率是-13%，当然这仍是和defi在9月初正好是高位有关：

这种战略是不是满足优秀，现在时刻有点短只需三个月，还有点说不清，从原理上来说，在上升趋势假如正好有强势币种的仓位，体现肯定会比那种固定持仓的要好，不过市面上也有一种评价认为，这种模式或许会导致某一两个标的占比太大，如遇单点黑天鹅，比方漏洞遭进犯这种单币利空，就会对该指数影响过大。

2. 他家开了流动性挖矿，做市DPI/ETH买卖对能够获得另一个管理代币INDEX的鼓励，得益于INDEX近期不错体现，这块当前年化能做到28%：

考虑到无常丢失，这并不是太高收益哈，不过仍是吸引了2万5千多枚ETH怼进去，这儿首要一个原因便是INDEX的管理功用，它不仅是对渠道内提案，还能够做投票来影响DPI背面持仓的各种代币的管理提案是否经过，由于现在DPI背面有1万多枚comp，95万uni，133个YFI等，这个权重仍是蛮大的。

不那么简单的来理解，这就相当于一个对投票的杠杆套娃，A币有投票权，我家持有许多的A币，那拿我家的B币来投票决定怎样行使A币的投票权，假如A币持仓量够大，而B币市值并不大，只需要很小的本钱就能获得筹码来控制A币的决策权(国内社区了解dfs的应该能看懂这套)。
INDEX上最近就有个关于comp上要不要补偿DAI清算用户的投票：

看上去争议好像还挺大，赞同对立份额相当：

而或许也由于有这种套娃功用吧，DPI挖矿的90%份额都来源于一个账户：

另一个意思是现在首要的INDEX增量也都进了一个地址的口袋，这部分流动挖矿貌似只占总量的9%，到还不至于构成中心化垄断，感觉上不是项目方利益相关的，便是有大户期望来控制下defi票权走的偏门，不知道后面是不是还会引起更多的博弈。

他们这一套体系应该算是现在指数型代币中比较有意思的了，不过留意DPI跟随Defi的走势，defi现在杠杆泡沫仍是有的，只是不知道什么时候破，需要留意这层危险。
INDEX呢，其实现在挖矿抛压未必大，不过明年仍是有一个很大的增发率，这个详细的看下官网介绍，现在市值在600万美金，到是不算太高，感觉也还算有些潜力，由于它的方针应该不止于做DPI的管理，渠道也有或许出更多的指数型产品，考虑到增发，就要看一是项目方在明年是否有改善产品能快速推出，另一是他们托管的资金是否能持续增长，由于现在比较好看的数据就只是由于某个鲸鱼在里面放了钱，对散户来说，这样的项目仍是有点偏小众，这也是未来面对的应战之一。
至于上面说的其他三种指数型项目，篇幅限制我这儿就简单说下，PieDAO和PIPT相似，他们是按市值巨细区分了两个标的，像Piedao家是DEFI+L是大市值项目，DEFI+S是小市值：

然后又做了一个DEFI++指数是把大市值和小市值按7:3配比构成的指数，用户能够按需挑选购买哪一种。

不过这种背面的持仓财物有些是会拿去抵押做市的，所以也会面对无常丢失的危险。
别的一类是SNX上的sDEFI，它是经过抵押财物来生成，但不像上面的有持仓锚定，买了sDEFI不意味着实践买了defi币哈，他家的东西在我看来就像买了看涨跌的菜票，看涨对了，赚到的利润就来自于看跌或作为对手盘的做市商亏本的，这类产品或许能解决一些特定场景的问题，但我不太觉得它归于真正意义上的指数基金。
至于现在因算法稳定币带起来的rebase各种指数的，感觉投机和智商税的成分偏高，仍是走传统模式要稳。
关于指数代币，有兴趣也能够参阅这篇内容，它会更全一点：
sDeFi、DPI、DeFi++、PIPT哪类指数有望成为赛道龙头？

结语
指数型产品的优点在于便利“废人型”出资，也一定程度能减缓我们的买入心理压力，比方总对2万刀的btc恐高不敢下手，别的指数型嘛，一般价格动摇会相对舒缓一点，并且假如标的挑选恰当优点，不会由于商场轮动产生踏空之感。
不过现在这块还太早期，资金安全上仍是存在危险，产品方面也还相对单一，别的这块方针用户或许更多是中长期选手，但现在商场投机性还太重，恐怕很长一段时刻都还会是很小众的商场，这也是上面像index，piedao这样的代币短期暴涨暴跌的原因，假如挑选这类项目要做好相应心理准备。
现阶段来说呢，对我们更有用的或许是能够抄抄这类产品的选币战略。

视野开拓

Ayway, the equatios ad diagams of fomal ecoomics ae, moe ofte tha ot, o moe tha a scaffoldig used to help costuct a itellectual edifice. Oce that edifice has bee built to a cetai poit, the scaffoldig ca be stipped away, leavig oly plai Eglish behid.-《萧条经济学的回归》