本年下半年的流动性挖矿热潮，引发了加密商场的非理性昌盛，让很多 DeFi 项目的 Token 价格短时刻内暴涨几十倍、上百倍。萝卜、黄瓜、意面、三文鱼、泡菜、猪排、饺子……简直每天都会上线各种新的「仿盘」，一时刻似乎农作物与菜谱的姓名都快不够用了，DeFi 泡沫越来越大。
只要在潮水退去时，咱们才会知道谁一向在裸泳。随着 DeFi 仿盘的变多，流动性挖矿的收益率不断下降，再加上频频产生的黑客进犯事件，导致泡沫破灭，许多 DeFi 仿盘直接奔向归零的道路。
杀不死的，必使其更加强壮。去中心化借代渠道 Aave 在 DeFi 泡沫破灭后，也遭受了币价暴跌、锁仓财物腰斩的情况，但短短几周内，其币价就从最低点反弹了 3 倍多，锁仓的加密财物规划也再次回到 16.3 亿美元。
图：Aave 近一年来的锁仓财物规划；来历：DeFi Pulse
Aave 的前身是 ETHLend，经历过 2018、2019 大熊市的考验。Aave 没有特别显赫的出资组织扶持，创始人团队也没有声名远扬的光环，但它却步步为营，厚积薄发，成为了本年的一匹黑马，稳坐 DeFi 借代范畴的第三把交椅（Maker, Compound）。
今日这篇文章，咱们首要来了解一下 Aave 这匹黑马。
从 ETHLend 到 Aave
罗马不是一天建成的，Aave 能有今日的成就，也是经过了两年多的堆集。
2017 年，加密货币行业掀起了 1CO 狂潮，很多团队经过在以太坊上发 Token 进行融资解决了项目的启动资金问题，当然，更多的项目融了钱之后就跑路了。
其时，还在芬兰赫尔辛基大学读法学硕士的 Stani Kulechov，联合别的几位情投意合的朋友，一同发起了 ETHLend 项目。同年 11 月，ETHLend 项目完成了初始代币发行，筹了 4 万多枚 ETH，按照其时的价格核算，约合 1650 万美元。这个融资规划在其时并不亮眼，做个对比：2017 年波卡融了 1.44 亿美元，Filecoin 融了 2.57 亿美元，EOS 从 2017 年中到 2018 年中总共融了 40 多亿美元。
图：Aave 创始人 Stani Kulechov
ETHLend，望文生义，就是在以太坊区块链上做去中心化的借代服务。与现在的主流 DeFi 借代渠道不同，ETHLend 选用的是点对点的借代形式，假设用户想要典当加密财物进行告贷，首先需要在 ETHLend 渠道发布告贷恳求，出借人看到适合的告贷恳求今后，再给告贷人资金，一起收取底的加密财物。出借人也能够自己设置利率、期限、典当品，创立告贷要约。
这种点对点的借代形式，必需要出借人和告贷人的条件相符合才能匹配成功，所以功率低下，用户体会很差，导致 ETHLend 一向不温不火，规划一向起不来。
2018 年 9 月，ETHLend 改名为 Aave。Aave 是一个芬兰语的单词，意为「幽灵」，依据官网介绍，“幽灵”代表 Aave 致力于为分散式金融创立通明、开放的根底架构而努力。
后来，去中心化借代渠道 Compound 创新性地推出了依据流动性池子的借代计划。在这种形式下，告贷人只需要向流动性池子告贷，不需要匹配出借人；而出借人也只需要往流动性池子存款，不需要匹配告贷人，功率和用户体会大大提高。
ETHLend 在依据流动性池子的借代计划被商场证明之后，于 2019 年 5 月提出了转型计划。本年 1 月 8 日，Aave Protocol 正式上线。、
Aave 的介绍
现在，Aave 选用的是和 Compound 类似的依据流动性池子的借代计划。
下面经过比方做一个简单的介绍：
假定小黑想要经过 Aave 进行典当借代，现在 Aave 支持以下 20 种加密财物进行典当：
咱们假定小黑挑选了典当 ETH。首先，小黑要向 Aave 中的 ETH 借代池中存入 ETH，存款的利息会依据商场对 ETH 的借代需求进行调整，现在 ETH 的年化收益率是 0.14%。
假定小黑存入了 100 枚 ETH，ETH 的商场价是 600USDT，即小黑的存款总价值为 60000USDT。存入 ETH 之后，小黑的钱包里会收到 100 枚 aETH。Aave 一个重要功用是「Aave 计息代币（也称为 aTokens）」，aETH 代表用户在 Aave 上存入了 ETH，收到的数量和存款数量共同。aTokens 直接在钱包中产生利息，小黑能够看到每秒余额都在增加，由于 Aave 的利息按秒核算。
在 Aave 上，由于不同的典当财物价格波动性不同，所以最大告贷价值比（LTV）也有所差异。ETH 的最大告贷价值比是 75%，也就是说小黑典当了总价值 60000USDT 的 ETH，最多可借 75%，即价值 45000USDT 的加密财物。
咱们假定小黑借出的是 Uniswap 的 UNI，UNI 的商场价假定为 3USDT，小黑借出了 15000 枚。告贷的利率与池中可用资金量相关，可用的资金比例越少，告贷利率越高，利息也是按秒核算。
在 Aave 上，存在两种类型的告贷利率：固定利率和起浮利率，并且用户能够自由切换。因而，比较好的策略是，告贷时挑选利率低的那一种，半途假设另一种利率降到了更低的水平，立马切换曩昔。
在 Aave 上典当借代，需要留意清算门槛，不同的典当财物价格波动性不同，清算门槛也不尽相同。ETH 的清算门槛是 80%，也就是说，当债款（告贷+利息）到达典当品价值的 80％ 时将会被体系清算。在这个比方中，为便利核算先不考虑利息，假设 ETH 的价格跌到了 480USDT，UNI 价格不变，小黑典当的 ETH 就会被体系强制卖出，以归还小黑的 UNI 债款。假设 ETH 价格不变，UNI 从 3USDT 涨到 3.2USDT，小黑典当的 ETH 也会被清算。当然，假设 ETH 跌了，一起 UNI 价格涨了，小黑面对清算的危险就更大了。
在上面这个比方中，小黑既是存款人，又是告贷人。小黑也能够只做存款人，在 Aave 中存入 ETH 赚取利息。
除了存款人和告贷人，Aave 上还存在第三种人物：清算人。
清算人在他人面对清算时，能够替他还债，一起获取体系给的清算奖赏。仍是上面这个比方，假设 ETH 跌到了 480USDT，UNI 价格不变，小黑典当的 ETH 要被体系清算，清算奖赏为 5%。小张作为此次的清算人，能够以 5% 的优惠折扣，即 456USDT 的单价拿下小黑典当的 ETH（商场价 480USDT），一起替小黑归还 UNI 债款。
清算奖赏，本质上是体系以低于商场价的价格抛售用户典当的财物，从而防止产生体系性危险。任何人都能够充当清算人的人物。
除了常规的典当借代之外，Aave 还有别的一个闻名的事务：闪电贷（Flash Loans）。
闪电贷是 Aave 的首创，是专门为开发者规划的。
闪电贷不需要典当加密财物来保证还款，仅有约束的是告贷的还款时刻。只需在发放告贷的同一区块内运用告贷并全额还款，该笔告贷就被视为是有用的。相反地，假设告贷没有在同一区块内还清，整个买卖就会失败。
闪电贷一般需要用户经过编程完成，但现在也呈现了一些东西，比方 CollateralSwap、DeFi Saver、Furucombo 等，使得用户不需要编程也能运用闪电贷。
闪电贷的用处首要能够分为三类：
1、套利：这是现在闪电贷运用最多的当地，之前 Value DeFi 遭受黑客进犯，黑客就是利用了闪电贷进行套利，并留言“你们真的懂闪电贷吗？”
2、重新告贷：假设某 DeFi 告贷利率是 4%，后来发现别的一个告贷方只需 3%，那么你能够用闪电贷直接把第一个告贷还了，然后再从第二个告贷方获取告贷，最终归还闪电贷。
3、更换典当的加密财物：比方你的告贷本来是 ETH 典当的，你想换成 WBTC 典当，那么就能够用闪电贷把告贷还了，取回 ETH，然后用 WBTC 再进行典当告贷，最终归还闪电贷。
由于闪电贷是在同一个以太坊区块内完成，对于贷方而言，闪电贷是零成本、零危险的，所以很多借代渠道（比方 dYdX）供给的闪电贷不收取任何费用（以太坊矿工费不是借代渠道收取的），但 Aave 的闪电贷会收取 0.09% 的费用。即便如此，自上线以来，Aave 闪电贷累计买卖额现已到达了 12.6 亿美元，增加十分迅速。
图：Aave 闪电贷累计买卖额；来历：aavewatch
从 V1 到 V2
本年 12 月初，Aave V2 正式上线。
相比于 V1，V2 在很多方面进行了改善，比方对 Gas 的优化。不仅如此，V2 还上线了很多新功用，比方收益和典当品交换、用典当品还款等等。
在 Aave V2 中，最值得重视的两个新功用是：闪电贷批处理，以及债款代币化。
1、闪电贷批处理
在 Aave V1 中，闪电贷告贷人一次只能借到一种 Token。依据官方的介绍，在 Aave V2 上，闪电贷批处理答应开发者在同一笔买卖内运用多个加密财物执行闪电贷，这意味着闪电贷告贷人简直能够获得所有协议的流动性。
2、债款代币化
在 Aave V2 中，用户的债款将被代币化，因而告贷人将收到代表其债款的 Token。
YFI 创始人 Andre Cronje 在点评 Aave V2 时，赞叹道：
假设 Aave 持续不断地在协议中加入这些功用，6～12 个月之后，它将会让我感觉自己落伍了。老实说，我被吓到了。
对此，Aave 的官方推特回复道：
别这么谦善，你用 Aave V2 打造的东西仅仅现在状况的 10 倍罢了！
Aave V2 是不是真的比 V1 强十倍，闪电贷批处理和债款代币化又会给 Aave V2 带来哪些积极的影响和变化，或许只要时刻会给咱们答案。
结语
本年 7 月，Aave 获得了英国金融行为监管局（FCA）批准的电子货币组织（EMI）车牌；本年 10 月，Aave 再次获得出资组织的资金加持，成功融资 2500万美元。
从 ETHLend 到 Aave，从 V1 到 V2，Aave 是区块链行业里为数不多的、步步为营一步步完成其路线图的项目。未来的 Aave 会发展成什么样子，咱们拭目以待。
视野开拓
The baie betwee the secet fomal laguage ad odiay huma speech almost completely pevets ayoe who is ot a membe of the ecoomic fateity fom citicizig pofessioal ecoomic claims.-《经济学寓言》
