ETH 2.0新纪元开启，究竟能带来什么？

继比特币折半之后，ETH 2.0当属本年加密商场最为等待的事情。虽然其0阶段信标链的发布通过几番推迟，但12月1日的成功发动标志着以太坊已正式迈入2.0新的纪元。在这个进程中，ETH 2.0上Staking（质押）的ETH数量持续增长，现已突破100万个关口。ETH 2.0终究是什么，Staking潜在着怎样的危险和收益，本文期望通过简略的整理让我们对ETH 2.0有更体系的了解。

ETH 2.0新纪元

从PoW转换到PoS，以太坊可谓是一切区块链网络的前驱。曩昔数年里，其网络和生态建设开展得如火如荼，但在易用性、可持续性、功率和安全性等层面面对着许多桎梏。根据这些，Vitalik有了创造ETH 2.0的创意，以完成“国际级计算机”的终极方针。

完成这个方针并非一蹴即至，而需求长达至少2至3年的时间。从最新的方案来看，整个转换进程将分红四个首要阶段进行：

以太坊2.0 阶段  制图：Cointelegraph中文

阶段0信标链被认为是ETH 2.0的骨干和中心，方针是引进根底的PoS机制，使得以太坊从PoW（工作量证明）转向新的权益证明模式，从根本上改变网络的经济根底。特殊的是，在此期间ETH 1（PoW网络）和ETH 2（信标链）将会一起存在，并按各自机制平行运作。

阶段0的发动由一个ETH 2.0存款合约来触发。该合约地址此前于本年11月4日公布，规定当其收到的质押ETH数量达到524,288个阈值，ETH 2.0的创世区块将于12月1日正式敞开。下图展现了该合约开放以来至今收到的ETH数量，能够看到，11月23日时大量ETH质押进该地址，标志着ETH 2.0也成功达到发布门槛。截至12月10日，合约中的ETH总数已达131万个，约合ETH 流转量的1.2%，而且仍在持续增长中。

ETH 2.0 存款合约中的ETH数量  来源：Dune Analytics

信标链后，以太坊将连续发动后续三个阶段，依次完成分片、集成和状态执行、智能合约等功能。

事实上，以太坊2.0方案从2020 年初次发布至今，已经通过了适当长一段时间。本年以太坊上DeFi的迸发，对网络扩展性、本钱和功率提出了实践的应战，加快ETH 2.0晋级显得尤为迫切。

ETH 2.0 Staking

ETH 2.0的阶段0信标链，按方案将运转 POS 协议 Casper，为整个体系的新型一致定下基调。用户通过质押必定数量的ETH，可成为验证者参加到网络运转和维护中来，并收获相对安稳的Staking收益。其中需特别注意细节包含：

1. 最低质押门槛：32 ETH

用户质押 ETH 成为信标链验证者，最低门槛为32 个 ETH，按600美元/ETH的价格，约合19,200美元。每个验证者的权力和地位是平等的，用户质押64个ETH须运转两个验证节点，以此类推。

2. 现在仅单向转换，不支撑逆向操作

用户将ETH 1（PoW网络）上的ETH质押进信标链后，将1:1 兑换成为BETH，BETH无法逆向复原成ETH。

3. 阶段0不支撑提币、转账

阶段0并不支撑账户、资产的搬运，验证者的BETH 将被锁定在协议层，无法提币转账。若验证者期望提币退出，须等到阶段2，即至少2～3年的时间。这意味着用户献身了不小的流动性作为代价。

从牟利的视点来看，一般用户在决定是否成为ETH 2.0的验证者之前，必然需求考虑Staking的收益与本钱。简化来说，验证者的净收益计算公式如下：

验证者净收益（Net validator issuance）

= 验证者奖赏（Validator rewards） + 网络转账手续费 (Transaction fees) –运营验证节点费用（Costs to run validators）[注：阶段0网络并不支撑转账，因此网络转账手续费一项默认为零]

而详细到影响变量上，网络的ETH质押总数（Total ETH staked）、网络均匀在线率（Avg.Network Online）、当然验证节点的在线率（Validator Uptime）、根底奖赏因子（Base Reward）、验证节点的运转模式（硬件/云）和ETH价格等都将影响到最终的净收益率。

根据根底奖赏因子=64, 某验证节点的在线率=98%，验证者的年化净收益率有如下散布。其中，硬件和云的模式考虑了节点运营本钱，假设ETH 价格=600美元。按现在131万ETH的质押总数，验证者的年化收益率约在8%～10%左右。其它条件不变，未来随着质押数量添加，收益率将有所下降。

ETH 2.0 阶段0验证节点年化收益

来源： ConsenSys Codefi  制图：Cointelegraph中文

从收益视点上看，相比一些DeFi项目，ETH 2.0的Staking收益率显得并不是十分有吸引力，还面对必定的操作门槛和流动性本钱。谈到是什么中心要素驱动商场参加其中，Nervos 基金会联合创始人兼 COO吕国宁表明：

“以太坊社区具有一批十分坚定的支撑者，这些支撑者十分愿意长时间去支撑以太坊。实践上以太坊 2.0 的开展有十分多的不确定性，而且有必定的参加门槛，最需求的是有能力的支撑者做出 long term commitment，我认为这是以太坊做的很成功的当地，培育出了一批坚定的支撑者。其次是一些专业署理运营组织，降低了一般长时间投资者的门槛，协助长时间投资者参加到 2.0 的 Staking 当中。”

任何时机带来收益的一起也潜在着危险。除了上文中笔者提到的阶段0不支撑逆向操作、转账提币外，关于危险吕国宁还一起指出：

“在ETH 2.0 的Staking中，维护验证人节点可用性，以及避免因为前期技能不成熟带来的各种非主观的slash赏罚，都是参加Staking成为验证人要面对的。”

ETH 2.0 未来展望

ETH 2.0新纪元的敞开，无论是对以太坊本身亦或加密商场，都有着深远的影响。从技能晋级层面来说，ETH 2.0将很有期望改善网络的易用性、可持续性、功率和安全。关于此，路印协议创始人兼CEO王东表明了他的等待：

“以太坊2.0会提高以太坊吞吐量两个数量级左右，但也有跨过分片对合约带来的新应战。我觉得从长远来看，分片和PoS的影响都很深远。”

除此之外，以下几个方面的潜在改变也不容忽视：

1) ETH价值支撑逻辑：多年以来，影响ETH价值上升的要素产生了一些转变。从前期ICO的带动到作为DeFi底层资产，再到未来ETH 2.0的Staking以及或许的手续费毁掉，ETH的价值用途不断在被丰厚。近期质押数量的持续增长，将直接减少流转中的ETH供给。

2）Staking服务和衍生品：由ETH 2.0 Staking带来最为直接的商机或许是Staking相关的服务提供商和衍生品。一般用户在Staking中面对的高操作门槛可委托专业化的Staking服务商处理，而质押期内的流动性本钱也许能通过衍生产品进行对冲或维护。

3) 以太坊生态：随着底层网络的功能晋级，功率提高，去中心化应用和用户都将收获益处。长时间来看，以太坊生态能得到更健康正向的开展。

ETH 2.0已拉开序幕，在这个新纪元里将实践产生什么，值得我们拭目以待。

视野开拓

当储蓄金额超过目前的维修费用时，这一部分超过的部分既不直接引起现行的投资，也不被用于支付消费。因此，它必须由新的投资所补偿。。。 结果，能够真正形成现行收入的信投资必须减去相应于储备金额超过目前维修费用的数量。 从而，要想达到既定就业量，必须存在着更强烈的对投资的需求。-《就业、利息和货币通论》