THORChain的使用背景
跨链买卖一直是Crypto领域的一大痛点，现在大部分DEX供给针对跨链产业进行包装买卖，例如以太坊上的WBTC。或者使用跨链桥质押的方法来在不同链上完结产业的搬运和买卖。可是，以上两种方法都仅仅是对包装产业（Wrapped Asset）来进行买卖，无法对原生态钱银进行买卖，比如BTC直接兑换ETH。现在能够供给对原生态钱银直接买卖的场所只要CEX中心化买卖所，可是用户一直对中心化买卖所一直存在着信赖问题，因为CEX无法做到去中心化。
THORChain针对这一问题提出了解决方案。于2018年创建，THORChain是一个独立的Layer 1生态体系，为用户供给原生态钱银的直接买卖。客户能够不必经过CEX的常规KYC流程来对原生态钱银进行去中心化买卖。
THORChain背景和团队
THORChain第一次现身是在2018年的Binance Hackathon，THORChain团队在竞赛中以开发一个DEX为目标做出了THORChain雏形。在此之后，THORChain团队持续对THORChain的技能进行开发。团队与2021年4月13日正式上线THORChain的测验网络ChaosNet。
THORChain的开发团队一直都保持着隐私性，直至今日，THORChain官方一直没有发布开发团队的信息，仅有可知的便是中心团队大概有20人左右构成。现在THORChain有一个官方发言人Chad Barraford，Chad是现在THORChain的CTO，为中心团队之一。
Chad于2019年参加THORChain，曾就读于University of Massachusetts Dartmouth。在2005年结业后，Chad曾在不同的公司担任软件开发者的职位。Chad在2017年正式了解和进入crypto领域，并在同年创建了自己的第一个公司Cryptocades，Cryptocades使用游戏玩家电脑上的闲暇算力来为开采Monero，可是公司在推出Beta版本后快速遇到技能问题，在六个月后封闭。之后，Chad参加了一个叫做Octagon Careers的线上工作请求渠道公司，担任CTO的职位，Octagon Careers在五个月后倒闭，随后Chad参加了Thor Chain。
THORChain生态技能概览
THORChain的多链生态币买卖采取了传统跨链桥和DEX活动性池的方法。归纳来说，THORChain经过在不同链条（如以太坊，BTC）安置属于自己的钱包来进行跨链条买卖，与此同时经过活动性池的方法对不同代币增强活动性。
Vaults
要了解THORChain的买卖体系首要需求了解THORChain在不同链上的钱包（Vaults）的运行方法。
THORChain有两种不同方法的Vaults，Inbound Vaults和Outbound Vault。Inbound Vault负责接收用户发送给THORChain的财物，而Outbound Vault负责向用户发送财物。
举例：比如小明想要用BTC换取ETH，那么他首要要向THORChain在BTC链上的Inbound Vault发送BTC，在THORChain验证过后，THORChain在以太坊上的Outbound Vault会向小明发送ETH到小明以太坊的钱包里。
两个Vault的设置与共同同样也不同，在任何一个链条上只会有一个主Inbound Vault，可是能够有多个Outbound Vaults。Inbound Vault的共同更为谨慎和缓慢，而Outbound Vault的共同则更为快速。
共同
THORChain的底层搭建语言采用了Cosmos的SDK开发者软件，而且采用了Cosmos的Tindermint共同协议。Tindermint共同协议是依据BFT的PoS共同协议，具有33.3%（1/3）的容错率，与Cosmos容错率共同。可是THORChain尚未接入Cosmos IBC，是一个独自的链条。
Vaults Cont.
针对每一笔打入到Inbound Vault的财物需求经过一切验证者的共同验证，验证者决定用户要将财物发送到的地址，与此同时需求验证产业是否进入到THORChain的vault傍边。可是Outbound Vault则不需求悉数的验证者参加验证，只需求有一小部分的验证者来验证即可。
THORChain的验证进程是依据Tindermint的绝大多数原则，经过签名（Signature）来完结对一个买卖的验证。THORChain采用了Threshold Signature Scheme（TSS）的签名方法。
TSS与传统以太坊上的DAO安排办理Treasury所采用的Multisig十分相似，仅有不同点为，Multisig是经过Smart Contract来工作，而TSS则是经过密码学来加密运作。所以Multisig只能被用在以太坊上，而TSS能够被用在任何生态上。每一笔的买卖都需求2/3的参加验证者签名来完结验证。
活动性池
THORChain的第二个运作中心为活动池。一个活动池内通常有两种财物- THORChain原生态代币（RUNE）和非RUNE财物。活动性池由验证者来建议运营，每逢一个验证者要建议一个新的池的时分，它必须将约等于活动性池子内非RUNE财物价值两倍的RUNE质押到生态的Vault傍边。这样做能够确保验证者不会私自盗取池子傍边的产业，假如发现验证者有盗取行为，想要于被盗取数额1.5x的抵押RUNE会被扣除掉。
与此同时，THORChain还有一个要害的中心点在于THORChain没有使用Oracle来保持它生态内的钱银价值，THORChain采取了自由市场的方法来控制不同钱银的价格。因为一切的非RUNE钱银都与RUNE进行绑定，所以THORChain经过控制RUNE和非RUNE钱银的绑定比率来确保价值安稳。
THORChain生态内的RUNE首要散布在两个当地–验证者在Vault傍边质押的RUNE和在活动池内的RUNE。THORChain需求确保在Vault傍边被质押的RUNE占到RUNE总量傍边的67%，而活动池中的RUNE占到总量的33%。这样THORChain才干保证生态傍边持有的RUNE价值将会是底层财物的三倍。THORChain经过调整活动池的奖赏和质押的奖赏来到达分配均衡。
THORChain经济体系
THORChain生态傍边只要一种原生代币RUNE。RUNE首要用作付出买卖费用以及未来的生态办理。
在项目初期，THORChain mint了一切的1B RUNE代币，可是在2019年10月，办理团队销毁掉了库存傍边一半的RUNE代币。现在RUNE代币的最大流量为500M，现在市场上有300M RUNE在活动。
RUNE计划在十年内悉数发放完毕，现在咱们正处于第四年。
依据RUNE的供给猜测，大部分的RUNE将会被奖赏给生态的验证者们。
RUNE的前期散布如下图，其间很多的RUNE是被保留给了对验证这的奖赏。
与此同时，一切的参加者的Vesting时间段都已在几个月前完毕。经过对比最近几个月的Circulating Supply，咱们能够发现，从上一年10月份到今日，将近有100M个RUNE被卖入到了市场里边，对价格产生了镇压。
RUNE价格走势：
RUNE价格猜测
因为THORChain全体生态的结构安置，当每一块钱的非RUNE财物参加到THORChain的活动池时，THORChain全体生态会动态锚定锁定三块钱的RUNE，所以THORChain生态的全体价值能够被预算出来，如下图：
依据活动池里的非RUNE财物，咱们能够核算出RUNE的地板价格。完美情况下，RUNE的价格应该是地板价格的3倍，现在RUNE的价格和地板价格大致是三倍差。
经过这个预算方法，咱们能够依据未来THORChain招引新的财物Staking数量来核算，现在THORChain有着不同生态中最为高的Staking APY：
假如咱们假定这个APY能够招引到新的财物过来质押，那么咱们能够做出大致的价格估测：
在曩昔的一年傍边，RUNE的价格指数平均为6x，假如咱们取保守估计，价格将为$23.39，超越曩昔的ATH。下图为Sensitivity测验，绿色标示为高于ATH的价格猜测。
THORChain融资旅程
THORChain到今日为止总共融资四次：
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Seed Round：2018年，不知道出资者出资600K USD。在此时间段，THORChain参加了Binance安排的Hackathon
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Private Sale：2019年7月，True Ventures领投1.6M USD
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IDO：2019年7月，220K USD
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Strategic Round：2019年9月，经过OTC方法向不知名出资者出售价值3.25M USD的RUNE代币
THORChain未来发展计划
THORChain将在未来上线主网，官方预期为2022年7月，与此同时，THORChain现在支撑BTC，ETH，LTC，BNB，和BCH，将会在未来参加更多的代币。官方还曾在Twitter上表明，已将布置IBC放入开发计划。
THORChain危险
代码安全性不足
THORChain于2021年7月接连三次遭到黑客进犯，总共损失12M USD价值的ETH。在第三次进犯中，黑客使用假冒的Smart Contract欺骗了THORChain的共同体系，让其认为黑客向THORChain发送了大约价值8M的ETH，从而要求THORChain退回8M的ETH。在遭受进犯后，THORChain立刻停止了网络，而且修复缝隙，并经过代码审计。可是THORChain最后还是向黑客付出了800K USD左右的赎金来换回丢失的ETH。
黑客的进犯实际上也是THORChain代码的问题缝隙。THORChain的代码过于杂乱，具有超越200K行的代码，而一般的生态平均只要2000行左右的代码。THORChain的代码过于杂乱，难以完全审计。
开发困难
因为THORChain的底层代码过于杂乱，导致开发者想要在渠道上开发Dapp的难度也会增加。
主网上线危险
为了脱节中心化买卖所的影响，THORChain主网上线后，一切在其他链上的bep20和erc20 RUNE转化为THORChain生态规范的原生态代币，这代表着CEX大将不再有RUNE。
可是这个转化进程傍边，RUNE将失掉在买卖所的价格参阅，进程傍边很容易受到黑客的
进犯或者很多的投机买卖，导致RUNE价格溃散。
办理层不透明
THORChain办理层直到今日还是没有公开身份信息，结合曩昔几个月的很多兜售RUNE，存在着潜在的办理者不良运行的危险。
总结
THORChain存在着很多的危险，可是其底层技能以及生态经济良好，具有较大潜力。
其间主网上线将是THORChain的“一大劫”，主网上线的RUNE转化进程将对现在持有RUNE的用户造成很多危险。关于组织和个人出资者来说，不公开的团队信息折射出不好的信号，难以让人信任办理者团队的资质。
可是仅从技能角度以及发展前景来看，THORChain使用底层财物来支撑RUNE价值的方法让RUNE是一个很好的出资选择。依据作者关于RUNE未来价值的核算估测，RUNE有着较大的增值潜力。可是猜测模型包含了较多变量，其间THORChain生态关于新用户的招引力首要来自于较高的质押APY。能否保持较高的APY将会是THORChain未来是否能吸收很多底层财物的要害点之一。
在主网上线前期，THORChain可能会经历潜在的动荡阶段，还需求对THORChain进行持续重视来了解THORChain的潜在未来价值。
References:
https://docs.thorchain.org/
https://thorchain.medium.com/
https://thorchain.org/document-library
https://github.com/thorchain
https://github.com/thorchain/Resources/tree/master/Whitepapers
关于咱们
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团队成员分别来自芝加哥大学、哥伦比亚大学、华盛顿大学、卡耐基梅隆大学、伊利诺伊大学香槟分校和南洋理工大学等顶尖院校，并曾服务于摩根士丹利、巴克莱银行、安永、毕马威、海航集团、美国银行等国际知名企业。
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