恐怖的 CPI 数据
在 2022–3–17 的美联储加息抉择发布上涨 25 个基点到 0.5%后，商场共同以为美联储的加息比较温文，归于商场可承受的规划，因而加息之后黄金、白银、原油、BTC 等加密钱银不但没有跌落，反而呈现了不同程度的上涨。
然而，这仅仅美联储对商场的一次打听，后续的加息，每一次加息的幅度都会超出商场的幻想！
因为自疫情以来美联储无限 QE 推升了大宗商品的价格，导致 CPI 继续上升，2022–3–10 日美国 CPI 月率现已高达 0.8！
而在美联储 3 月 17 日敞开加息后，CPI 并没有呈现明显的回落，相反跟着俄乌战役，美欧对俄罗斯动力的制裁，让 CPI 跟着原油与天然气等动力价格一路上涨，布伦特原油最高触及140 美元，WTI 原油最高到了 130.5 美元。
布伦特原油走势图WTI 原油走势图
而在现代社会里，动力的上涨意味着将带动动力、化工的价格上涨，这二者上涨又会带动其它生产资料的上涨，然后带动整体物价上涨，推升通货膨胀！
只要动力价格高居不下，CPI 就很难快速回落，当时美国 0.8 的 CPI 现已接近上世纪 70、80 时代的水平，而那时正是美国进入滞胀期，大阑珊的阶段。
在上世纪 70 至 80 时代的美国滞胀由多重要素导致：
因为越南与朝鲜战役导致美国赤字严峻、黄金储藏不足，1971 年 8 月，尼克松总统宣告单方面废除布雷顿森林系统，这种单方面废除布雷顿森林系统，其实本质上就是违约了，所以导致美元呈现了信任危机，随后美元继续跌落，一起国际贸易的原材料价格上涨推升了美国的通胀水平。
1972 年因为厄尔尼诺现象全球粮食歉收导致其供应骤降、粮食本钱大幅上升；1973 年10 月第四次中东战役迸发，因为美国政府支持以色列，沙特阿拉伯等国家下降原油产量并随后选用原油禁运对抗美国，因为当时沙特阿拉伯等 OPEC 国家为全球原油的首要供应来历，因而原油带动其他动力价格一起骤升。
实施强制性工资价格控制两个经济政策的颁布，约束了大众的薪资与购买欲，以及流动性，歪曲了供应，人为囤积居奇导致供应短缺，控制取消后价格完全失控。
宽松的钱银政策+急进的财政政策+极点气候+战役要素+原油危机+食物危机，这一系列的要素+美国的决策失误，让通胀晋级到了滞胀，美国经济堕入阑珊，时刻长达十年。
美国经济正在滞胀边际
当时，无论是钱银政策，还是战役要素，原油危机，和食物危机，都与上世纪 70~80 时代非常相似。
首要，俄乌抵触的背后，美国在与俄罗斯博弈，后续随时会跟着局势的开展而晋级。
其次，美国将俄罗斯踢出 SWIFT 系统，并对俄罗斯的制裁超过了 1.2 万亿美元，其中对俄罗斯在境外的 3000 亿美元的黄金和外汇财物进行冻结，占俄罗斯国际储藏总额（6400 亿美元）的近 50%。
从短期来看美国经过其金融影响力在金融战上取得了赢面，但从长期来看，这是危害美元信用系统和美国的国家信誉，各国都会担忧自身的外汇储藏是否安全，然后削减美元美债及其相关财物的装备。
最终，俄罗斯和乌克兰都是小麦等农作物的首要生产国与出口国，这两个国家加起来约占全球小麦出口总量的四分之一，但因为战役，必定会耽搁春播周期。
战役迸发之前乌克兰播种面积预期为 1500 万公顷，但到 3 月 23 日播种面积可能仅有 700万公顷，那么比及收获季节，减产 50%以上乃至更多将是必定，国际粮食将会呈现巨大缺口，战役往后的危机将会是粮食危机，粮食的减产必定会大幅推升粮食的价格。
从美国的通胀水平以及所在的环境来看，几乎现已是上世纪 70~80 时代的复制版。美国再次处于滞胀的边际。
用急进手法改变局势
现在美国面对两大问题：通胀往滞胀的边际和 2022 中期推举。
2022 年 11 月 8 日举行美国中期推举，一起还有众议院一切 435 个座位和参议院 100 个座位中的 34 个座位将打开角逐，39 个州长级职位也将成为抢夺目标。
这是极为重要的一次推举，若在大选前通胀不能降下来，那么民意满意度就会继续下降，支持率必定不高。
拜登虽然是美国历史上取得普选票最多的总统，但是时至今日他也是支持率下降的最快的总统之一，通货膨胀、物资紧缺等问题接踵而至，拜登的支持率现已跌至 41％。
在俄乌抵触的布景下，要控制通货膨胀、下降 CPI，方法有：
拜登政府和欧盟放弃对俄罗斯的制裁，并联合 OPEC 国家增产，那么动力价格就能很快回落， 这就会下降 CPI。
至少是 7 次的张狂加息+缩债，将商场上的热钱许多抽走，挤压泡沫、然后镇压大宗和各类商品的价格，来下降 CPI。
但现在美国国内通胀无法短期内下降、物资紧缺也无法解决；转移对立，制裁俄罗斯，取得民意，就成为了拜登提高支持率的首选。那么就只剩余张狂加息+缩债，抽走商场上许多资金的方法。
为了预备接下来的推举，以及防止让美国再次进入滞胀而阑珊，我以为美联储必定会选用非常急进的手法来遏制或延迟滞胀的产生。
因而， 2022–3–17 日的加息仅仅开胃菜，用来打听商场的反应，以及打听对 CPI 的灵敏度。下一次加息开端，加息大概率会是>=50 个基点起步，并且除了加息之外，美联储会赶快的进行缩表，有可能会是加息+缩表一起进行。
商场上许多人都只看到了加息基点高对金融商场会产生影响，但却疏忽了缩表的影响。
按现在美联储伯南克流露出来的信息未来 1 年缩表规划将在 1 万亿美元，3 年会缩到 3 万亿美元,这种级别的缩表，会抽走许多的资金，按加息来预算则相当于额外的加息 3~4 次，这对钱银流动性的收紧是非常严峻的。
这种影响对金融商场的冲击将是非常剧烈的，尤其加密钱银商场。
2020年3月23 日，美联储无限 QE，宣告每天都将购买 750 亿美元国债和 500 亿美元机构住房抵押借款支持证券，每日和定期回购利率报价利率将重设为 0%。而许多的热钱都流入了金融商场，其中热钱流入加密钱银商场，让 BTC 及其整个加密钱银商场都进入了一个超级大牛市。
能够看到，在美联储宣告无限 QE 之前，BTC 价格还是跌落的，但在美联储宣告之后，热钱开端流入加密钱银商场，3 月 31 日之后，BTC 价格开端筑底回升，跟着热钱不断地流入，价格也一路攀升最高到了 6.9 万美元。
因而 BTC 及其它加密钱银的这轮牛市不是自身走势的迸发，而是许多热钱流入推升而呈现的。所以，当加息只有 25 个基点时，对整个加密钱银的商场基本没什么影响，商场乃至能够当成是利空出尽的靴子落地，然后进行一次大力度的反弹行情。
但是当未来一年内每一次加息都提升 50 个基点，一年至少有 7 次，加上缩表，等同于有11~12 次，那么这将对加密钱银商场造成张狂的虹吸效应，在抽走许多流动性的一起，会给价格带来巨大的压力。
下一次美联储利率抉择时刻在 2022–5–5 日左右，在此之前，是 BTC 等加密钱银在今年无压力运转的时刻窗，大多数多头会趁此之前进行一波多头行情的运作，以防止未来将呈现的风暴！从 3 月 16 日敞开的这轮上涨就是这个原理。
最终需求特别强调一点的是，上世纪 70~80 美联储由钱银宽松转向钱银紧缩，导致了滞胀的呈现，而本次加息的环境会比上次愈加恶劣。
跟着美国对俄罗斯的境外黄金和外汇储藏进行制裁，各国必定敞开了多元化的钱银储藏，以及双方钱银结算和互换协议，那么美联储的加息就算再张狂，也很难像以前那样抽走一切的资金，会有许多资金分散流入更值得信任的财物上，其中会有不少进入到天然无主权的金融产物上，如黄金，而这个属性对 BTC 等加密钱银也同样适用，那么加密钱银商场就不会那么失望，乃至应坚持达观。
作者：秋月
审校：Jeffrey
翻译：biubiubird
媒体：@bitmidas
