魅力螺旋Rebase：BASE一天，DeFi一年？

继「DeFi 一天，币圈一年」的标语之后，社区喊出了「BASE 一天，DeFi 一年」的声音。

在两天翻了 10 倍后，BASE 快速进入逝世螺旋，并出现了-50% 的通缩。

(chartex 显现的 BASE 走势)

前后短短几日，BASE简直就复刻了AMPL 三个月走的路。在商场快速更迭的节奏中，DeFi 也再次被分为「古典 DeFi」及「新 DeFi」，并出现了 ReFi - RebaseFi 的新概念。

BASE 或许是继 AMPL 之后更为大胆的一个「社会实验」了。

「加密规范普尔 500」

算法安稳币及其各自的 Rebase 机制再度吸引商场的目光。

信任商场依旧对 7 月份横空出世的 AMPL 记忆犹新：

本年 6 月，AMPL 凭借 DeFi 进入我们的视界；

7 月，AMPL 开启了疯狂通胀，单月收益从前高达 510%，一个月左右的暴涨之后，AMPL 市值突然开端呈断崖式爆跌，一度下跌 90%；

本年 8 月至 10 月，AMPL 长时间处于无人问津的状况。11 月左右，其市值开端低胀大添加，稳步进入正旋周期；

(chartex 显现的 AMPL 走势)

要理解算法安稳币，大部分人是从 AMPL 开端的。在 AMPL 的白皮书中，其主要逻辑在于经过商场供需来调理安稳币价格，使其维持在 1 美元邻近。

经过预言机，AMPL 每 24 小时更新一次系数，由智能合约自动履行，这一进程即为「Rebase」。

在这种机制下，当 AMPL 高于基准价时，则添加供给，低于基准价，则减少流通。简略来讲即为：

若 AMPL＞1 美元，则增发；

若AMPL＜1 美元，则紧缩；

维持 AMPL≈1 美元

这个进程是这样的：在 AMPL 价格高于 1 美元时，价格上涨，币的数量增多，投资者钱包里的币将添加。

倘若在过去 24 小时之内，AMPL  价格上涨了 1 倍，依据智能合约，体系将经过添加商场供给量来使 AMPL 价格下跌，投资者钱包中的币将自动添加 1 倍左右。

此刻，投资者面对两种挑选：第一种，卖掉增发的币以回收本金；第二种，面对币价的上涨和币量的增多，挑选买入更多的币。这时，大量的持币者将自发推荐这一币种，形成浓厚的 Fomo 情绪。

一位来自社区的区块链应用开发者对此做出了一个更为通俗易懂的解说：「这原理便是股市中常见的拆分和兼并股票。若一股价值 2 元，而每一股赠送一股，那股价就回到 1 元了。相反若股价 0.1 元因股价太低快退市了，其能够每 10 股兼并为 1 股，那么就股价回到 1 元了。而 AMPL 这种拆分兼并简直每天都进行一次，然后希望靠总量的改变使单币币价安稳 1 刀。」

近一个月里，AMPL 的市值在缓慢恢复，涨幅现已超过了 100% 。前段时间，现已连续 40 多天维持在 1 美元以上。

在此布景下，算法安稳币板块的杰出表象，让商场关于 BASE 多了一份期待。理解了 AMPL 的概念后，BASE 的概念就更明晰了。

BASE  被称为「一个更狂野的 AMPL」，在 BASE  中，Rebase 这一进程铆定的不是美元，而是整个加密商场的总市值（一切代币的权重均持平），Rebase 的方针则是加密商场总市值的一个固定比例。可简略理解为：

If crypto market cap is $450B, BASE is $0.45

If crypto market cap is $800B, BASE is $0.80

来自币乎的作者「插兜小哪吒」撰文以为：「关于加密货币商场而言，Base就像规范普尔 500 相同，是高度多样化的商场指数」。

依据介绍，BASE  经过弹性供给协议，以通胀或许通缩的方式调理供给量以实现方针价格均衡。Base protocol 的功用是保证根本商场价格（mp）等于方针价格（tp），即：

当商场价格（mp） =方针价格（tp）时，Base 处于平衡状况，价格完全反映了 cmc

当商场价格（mp）≠方针价格（tp）时，Base 处于中止状况，价格不能完全反映 cmc

当 BASE  处于中止状况时，则会采用 Rebase 机制来调整，即：

mp>tp 时，通胀（币变多）

mp<tp 时，通缩（币变少）

mp=tp 时，不通胀也不通缩

「BASE  其实是以一种空气的方式来盯梢一切加密货币市值的改变，只是在这个上面加了一个 Rebase 机制，让人觉得有利可图，也便是套利。用户来套利，项目在做一致」。

在这种特殊的设定之下，一旦堕入群体性价格 fomo 情绪，该币种的急涨急跌将会频繁产生。BASE 就在短短两天翻了十倍后快速进入逝世螺旋，12 月 7 日早晨，BASE 出现了-50% 的通缩。Primitive Ventures 开创合伙人万卉 Dovey 称其「三天走完 AMPL 三个月走的路」。

现在，rebase 机制的算法安稳币板块主要包含了 AMPL、YAM、ESD、DSD、base、Basis Cash、Badger 等等，多种立异类 Rebase 玩法吸引着更多人入场。

Rebase 的魅力与算法安稳币

尽管算法安稳币被很多人以为掺杂了过多的 FOMO 情绪，但其生生不息的表现也让很多人想要一探究竟。

来自海外的数字货币投资人 @bill the investor 将无典当安稳币的开展分为了三个阶段：

1、纯 Rebase 阶段，如 AMPL/YAM

2、模仿美元债券机制阶段，如 ESD/BASIS

3、混合阶段，部分典当+部分债券商场调理

现在的商场处于什么样的阶段呢？

CryptoBridge Capital 联合开创人 James 对 Blocklike  剖析道：「Rebase 的实质是合成财物的一种，经过算法去模仿和锚定某种有价值目标运行（如特定财物的价格、市值和动摇率等），以希望到达终究与被锚定有价值目标同步的目的。现在典型的锚定财物是美元，后期必将会逐渐分散到锚定愈加多样化的财物价格，例如 BTC 等其他公链财物、指数（标普 500 或 VIX 等）乃至美股等传统财物」。

James 提示道：「因而 ，Rebase 项目将会完成财物在价值目标上的跨链和上链，然而这种机制具有适当的实验性质，并未真实的使价值完成转移，在参加进程中需求警觉大户凭借资金优势吞噬其他人的资金池比例，然后在 Rebase 机制的保护下完成悄然无声的收割。」

面对现在的算法安稳币商场，社区遍及坚持理性观点。

「AMPL一向开展到现在，我也以为并不是说 AMPL 多好，而是自从 9 月 4 日之后，整个 DeFi 一向烦闷，需求新的一波 DeFi 热潮起来，需求影响，而 Rebase 币种又天然生成有这种大崎岖的特性。AMPL 适当于一个很好的社会实验，这个机制用在安稳币上纷歧定是最好的，但能够用在其他范畴，Rebase 用于安稳币不是最好的思路，但其他范畴，比方 BASE，对标加密货币全体市值，这样就非常好，也相对安稳」，DeFi 范畴自媒体 探索猫 对 Blocklike 表达了他的观点。

一起，他也提示投资者应慎重参加：「BASE 是一个有构思的项目，本身确实给人以耳目一新的感觉。不过类似 Rebase 机制这种项目，最好能在最初就参加，而后边风险将会变大。当然，关于优质的项目，尤其是第一个构思出来的项目，我以为在低点的时分能够参加，当作是为一场社会实验做了贡献」。

无论这场大型的「社会实验」将往何处开展，能够看到的是，Rebase 机制正在出现更多类型的结合与立异，整个趋势也在向着去除人为因素开展，或许这也是大部分人心目中理想的「Web 3 」方向。

视野开拓

二战后，凡事汇率顺应市场内在需求长期升值的国家，经济发展和产业升级都搞得比较成功，比如德国和新加坡。日本被迫升值，但是仍然人为压低其汇率以固守外贸部门利益和外贸型经济，其结果是货币政策失效，经济陷入流动性陷阱。那些长期低估汇率拒绝升值的国家几乎没有在经济上最终成功的。-《中国为什么有前途（第3版）》