经过绵长的等候，比特币价格总算回到三年前的价格范围。
2017年，当比特币（BTC）价格到达近19,900美元峰值时，大多数山寨币也都张狂上涨，有的山寨币单周收益率乃至到达200％或更高。但现在，尽管比特币价格根本维持在19,000美元区间，但山寨币的体现好像并不尽善尽美。
上图：加密钱银商场数据每日视图（材料来历：Coin360）。
在曩昔的三年里，加密钱银职业发生了许多改变，比较于2017年，许多必要的基础设施已逐渐成熟，比方：
1、经过CME和CBOE期货合约供给的加密钱银衍生品遭到严厉监管约束；
2、组织出资者的快速增长也为比特币供给了无穷无尽的需求来历；
3、一些新式去中心化金融渠道市值已达数十亿美元，他们完全可以支撑一套全新的借款、合成兑换和生息体系。
与2017年比较，2020年的我们可以具有更多与价格和市值排名相关且易于访问的数据，这应该有助于出资者更好地了解当今商场与2017年有何不同之处。经过分析差异，也可以让我们更好地了解未来几年加密钱银商场的开展趋势。
自2017年以来，加密钱银商场发生了什么改变？
上图：2017年12月排名前24位的加密钱银（材料来历：CoinMarketCap）。
在按市值计算的加密钱银排名中，前五名加密钱银中有四个没有发生任何改变。但奇怪的是，以太坊（ETH）和瑞波币（XRP）的市值和三年前相差无几，分别为690亿美元和280亿美元。尽管自2017年12月以来这两个加密钱银的价格都跌落了15％左右，但价格跌落好像对市值没有发生太大影响。
之所以会呈现这种状况，首要是因为以太坊和瑞波币都发行了更多新代币，比方以太坊代币供应量现已从9640万枚添加到1.137亿枚，三年等效通货膨胀率为17.9％；比较之下，比特币在同一时期内的通胀率仅为10.8%。
另一方面，除了比特币、以太币和瑞波币这“三巨子”之外，市值排名前20中的其他加密钱银损失惨重，比方：IOTA跌落了91％、比特币现金（BCH）跌落了84％、莱特币（LTC）跌落了73％、Cardano（ADA）跌落了70％。
上图：2020年12月排名前24位的加密钱银（材料来历：CoinMarketCap）。
值得注意的是，在现在市值排名前15位的加密钱银中，只有三个“新晋者”，分别是：Chainlink（LINK）、Polkadot（DOT）和Binance Coin（BNB），需要特别指出的是，Polkadot在2017年和2018年并不存在。
另一方面，像Cardano、EOS、NEO、以太坊经典（ETC）和QTUM之类的以太坊竞赛对手好像正在失去商场。在曩昔的一年中，这些代币的商场位置现已被互操作性代币（例如Chainlink和Polkadot）替代。
现在市值排名前三的比特币、以太坊和以太坊总市值现已到达4,480亿美元，三年内增长了7％。与此同时，市值排名前24位的其他21个加密钱银总市值却缩水至770亿美元，跌幅高达41％。
看到比特币在2020年的惊人体现，或许你会觉得比特币商场控制会大大添加，但其实只上升了2%，现在市值占比是整个加密钱银商场的63%。形成这种状况的首要原因，或许是加密钱银商场在曩昔三年中呈现了数百个新代币，这些代币首要掩盖三个类别领域，分别是：交易所代币、安稳币和DeFi代币。
组织出资者对加密钱银未来价格发生什么影响？
如前所述，上一次加密钱银牛市时CBOE和CME期货都不存在，更不用说为商场供给相关流动性了。而现在，跟着组织出资者入场，或许对比特币的未来开展发生积极影响。
最近，就连全球最大资产办理公司贝莱德（BlackRock）首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）也表达了对比特币的乐观情绪。别的，衍生品工具也为专业出资者供给了不少入场时机，由于这些出资者更愿意出资比特币和以太坊，让这两款加密钱银获得了巨大竞赛优势，美国商品期货交易委员会主席希思·塔伯特（Heath Tarbert）最近宣布对以太坊较为有利的评论，或许能促成以太坊期货在近期上市。
除了在衍生品商场上占主导位置之外，灰度比特币信任基金和以太坊信任基金规划占有了其总出资额中97%的份额，也充分证明比特币和以太币将会是加密钱银商场中最具控制力的两个加密钱银。
影响下一次牛市的关键因素
尽管预测未来商场改变并不容易，但当我们比较历史数据之后，或许能够从中看到一丝端倪。依据林迪效应，某些技能的预期寿命会与这些技能存活时长成正比，即：某项技能的生存时刻越长，该技能未来存在的时刻就会越长。
假如将此范式应用于加密钱银职业，那么或许会得出这样一个结论：哪个加密钱银在市值排名前12位中逗留的时刻越长，三年后继续坚持商场位置的或许性就越大。
举个比方，在2017年和2018年，加密钱银商场上呈现了许多所谓的“比特币杀手’”和“以太坊杀手”叙事，有的区块链企图供给更快的吞吐量、更廉价的费用、以及更大的规划来逾越加密职业领头羊比特币和以太坊。尽管这些叙事在2017年听起来很“聪明”，但时刻证明比特币和以太坊网络效应的持久性反而更好——有时，最好的技能并不总是会赢。
关于加密钱银职业出资者而言，现在还需要注意另一个独特现象，即：硬分叉和代码库克隆FOLK。
早在2017年，加密钱银商场就呈现了代码库克隆分叉项目，比方比特币现金（BCH），比特币黄金（BTG），以太坊经典（ETC）和DASH，这些项目尽管其时非常成功，但现在回顾一下就会发现，他们的成功是短暂的。
此外，代币总供应量和发行率也会影响价格体现。发行量较高的加密钱银或许会遇到价格上涨“瓶颈”，典型示例包括：瑞波币（XRP）、Chainlink（LINK）、Polkadot（DOT）、Stellar（XLM）、Tron（TRX）和Tezos（XTZ）。这些加密钱银项目简直都具有不错的实际用例，也有令人形象深刻的合作伙伴关系，但便是因为代币供应量过于庞大导致价格上涨变得好不容易。
从2020年加密钱银使用量添加来看，未来出资者更感兴趣的加密钱银笔直领域或许包括：预言机、跨链互联互通、DEX代币、非保管借款和流动性挖矿。
视野开拓
工厂制度巨大的跳跃式的扩展能力和它对世界市场的依赖，必然造成热病似的生产，并随之造成市场商品充斥，而当市场收缩时，就出现瘫痪状态。工业的生命按照中常活跃、繁荣、生产过剩、危机、停滞这几个时期的顺序而不断地转换。由于工业循环的这种周期变换，机器生产使工人在就业上并从而在生活状况上遭遇的没有保障和不稳定性，成为正常的现象。除了繁荣时期以外，资本家之间总是进行十分激烈的斗争，以争夺各自在市场上的份额。这个份额同产品的便宜程度成正比。除了由此造成的资本家竞相采用代替劳动力的改良机器和新的生产方法以外，每次都出现这样的时刻：为了追求商品便宜，强制地把工资压低到劳动力价值以下。-《资本论》
