市场会满足吗？或许2万美元才是比特币的开始

就在上一次价格巅峰将近三年之后，比特币现在总算再次站上新高峰，来到19800美元并创下前史新高，可是商场会就此“满意”吗？或许关于加密钱银社区而言，2万美元才是现在比特币的一个开端。

现在，一切人的目光都再次聚集在比特币上，加密资产持仓量持续增长。可是，接下来比特币价格会怎么发展 ，是会跌落从头测试16,200美元支撑位仍是有足够的力气来打破这次创下的前史新高？简直一切出资者都想知道。

考虑到衍生品商场在比特币价格动摇中的作用越来越大，专业买卖者开端尝试剖析一些关键目标来衡量商场活动，这些目标的重要性变得越来越高，对现货价格的影响越来越大，还有一些加密钱银买卖所的流动性状况也会导致比特币价格动摇。接下来，咱们就要对比特币商场四个关键性目标来进行一番剖析，看看这些在曩昔不太被关注的比特币“信号”能给咱们带来什么样的启示。

首要，来看下“期权偏斜”这个目标。比特币期权合约与期货合约不同，一般分为两个部分，看涨（买入）和看跌（卖出）期权。看涨（买入）期权允许买主在到期日以固定价格取得比特币，需求留意的是，期权东西的卖方在到期日有义务进行比特币买卖。一般来说，看涨（买入）和看跌（卖出）期权的Delta偏斜率基本上维持在25%。假如运用看涨期权来防止价格上涨，那么可能会导致成本更高，此刻偏斜目标就会变为负数规模。当出资者看跌时，状况恰好相反，导致看跌期权不得不以溢价买卖，此刻偏斜目标就会产生正向转移。

关于大多数商场而言，假如期权偏斜在大多数时刻内坚持平稳或接近零是非常不寻常的，反而在-15％（稍微看涨）至+ 15％（稍微看跌）之间动摇是比较典型且预期的。因而，买卖者应该更多地关注该目标的极端状况，一旦期权偏斜呈现较大动摇，可能标明做市商不愿意在买方或卖方中的任何一方冒险。

其次，让咱们来介绍下“来期权看跌-看涨买卖率”这个目标。该目标主要是经过看涨（买入）期权和看跌（卖出）期权来评价商场动态，人们能够从中衡量商场整体心情。一般来说，看涨期权用于看涨策略，看跌期权用于看跌策略。

假如期权看跌-看涨买卖率维持在0.70的话，标明看空的卖出期权未平仓头寸比看多的买入期权滞后30％，因而商场处于看涨阶段。反之，假如期权看跌-看涨买卖率目标维持在1.20，那么就意味着看空的卖出期权未平仓头寸比看多的买入期权抢先五分之一，商场处于看跌阶段。需求留意的是，该目标汇总了整个比特币期权商场，因而时刻规模包含一切日历月份。

在现在商场状况来看，比特币期权看跌-看涨买卖率目标维持在0.64水平，出资者会很自然地会寻求下行保护，毕竟比特币价格现已超过了1.9万美元，即使比特币期权看跌-看涨买卖率远低于此前六个月的平均水平0.90，但一些专业买卖员依然坚持了较为积极的商场心情。

紧接着这个目标也是非常重要的，那就是“期货溢价”。该目标主要用来剖析长时刻期货合约相关于传统商场的当前现货价格，其能够被视为出资者对商场达观的相对反映，固定日历时刻的期货买卖价格往往比常规现货买卖的价格略高。

一般状况下，健康商场中的两月期货溢价率大约为0.8％至2.3％，任何高于此规模的数字都表示商场极度达观。但假如该目标数据低于这一规模，则阐明商场看跌。

从曩昔一周的数据走势来看，比特币两月期货溢价率目标在11月24日到达2％，其时比特币价格很快飙升到19434美元的峰值，此后比特币两月期货溢价率跌落到1.1％，伴随而来的是价格跌落14％，经历了相似“过山车”式的震动。但值得留意的是，虽然两月期货溢价率跌落到1.1%但该目标仍坚持在0.8％以上，这也标明出资者依然认为当前商场水平是看涨的。从成果来看的确也和预期相同，比特币价格在11月30日取得了新的高点19,850美元。

最终要提的一个目标就是“永续期货资金率”。剖析资金率目标能够保证汇率风险不会失衡，因为即使买卖双方持仓量始终坚持一致，但双方所运用的杠杆也可能会有所不同。永续合约运用的是嵌入式费率（embedded rate）评价，该目标一般每隔八小时核算一次。当买方（多头）要求运用更大杠杆时，期货资金率为正，此刻买家将会是需求支付费用的人。在牛市时期，商场一般对长线出资的需求更多，该目标就明显尤为重要。

一般来说，假如永续期货资金率每周都能维持在2％以上，表示商场达观，在商场上涨期间这个水平是能够接受的，但假如比特币价格处于横盘状况或是处于下降趋势中，那么2%的期货资金率可能会有问题，因为在这种状况下，一旦遇到商场意外跌落的话，买方高杠杆就会引发大量清算。虽然最近咱们处于牛市阶段，但每周的永续期货资金率依然坚持在2％以下。这阐明虽然买卖员感到达观，但买家并没有运用太多杠杆买卖，这也意味着商场比较健康。而在11月26日比特币价格暴降1400美元期间，该目标相同坚持在健康的中性水平，这阐明现在大多数比特币买家仍是比较理性的，并没有运用高杠杆买卖。

从现在来看，比特币仍是处于一个相对稳定状况的，也似乎没有什么能阻挠比特币继续前进。经过对以上目标的剖析，是不是能给你的出资一些启示，在接下来的商场体现中锋芒毕露呢？

视野开拓

这种代币性质的纸币制度，可称为“真本位制”——如果黄金是本位货币的话，就是“真金本位制”，这与之前由黄金直接充当货币的“金本位制”相比区别不大。 然而，问题就在于，一旦纸币被人们接受而在经济体中流通，发行纸币的银行就会受到巨大的诱惑去脱离它所持有的黄金储备而滥发纸币，从而实际上脱离了“真金本位制”，变成“伪金本位制”。-《经济学讲义》

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