7月1日，国际清算银行宣告一篇名为《不信赖仍是猜想？美国加密钱银出资的社会经济驱动因素》的研讨性文章，作者从查询陈述、数据陈述等对现在美国加密钱银出资者进行了研讨。
依据我国外交部官网上对国际清算银行的介绍，国际清算银行（Bank for International Settlements, 简称BIS），成立于1930年，最初为处理第一次国际大战后德国战役赔款问题而建立，后演变为一家各国中央银行合作的国际金融组织，是国际上前史最悠久的国际金融组织。国际清算银行总部位于瑞士巴塞尔，在香港和墨西哥城别离设有代表处。
下面将由笔者对这份陈述进行解读。
查询前提
比特币和以太币等加密钱银已作为政府发行钱银和商业银行的替代品进行销售。加密钱银支撑者以为，财物类别的要害价值主张是他们对政府或金融组织对谁能够买卖的贬值和审查的坚决抵制。国际清算银行评估对现有金融系统的不信赖是否确实是出资加密钱银的动机，而且还研讨了加密钱银持有者的社会经济特征。
奉献
该论文运用美国查询数据来考虑加密钱银作为干流金融系统的替代品是否对散户出资者具有招引力，同时还提供出资者概略并讨论他们对该财物类别的了解程度。国际清算银行剖析了跟着时刻的推移和不同加密钱银的加密钱银出资模式。
发现
他们没有发现任何证据支撑加密钱银被视为干流金融系统的替代品的假定。加密钱银的出资者并不比其他人更关心现金或商业银职业务的安全性。加密钱银出资者往往受过教育、年青且男性。有运用数字金融经历的人更有或许出资加密钱银。近年来，尽管有关加密钱银的常识水平趋于共同，但性别之间的加密钱银一切权距离现已出现。
国际清算银行研讨了出资者特征在不同加密钱银之间的差异，发现加密钱银的一切者倾向于坚持他们的出资。
笼统查询
运用来自美国消费者付出挑选查询的代表性数据，反驳了加密钱银出资者的动机是对法定钱银或受监管金融的不信赖的假定。与一般人群比较，出资者对现金或商业银行服务的安全忧虑程度没有差异。国际清算银行发现加密钱银出资者往往是受过教育的、年青的和数字原住民。近年来，出现了跨性别加密钱银一切权的距离。国际清算银行研讨了不同加密钱银的出资者特征如何改变，并标明加密钱银的一切者越来越倾向于将其出资持有更长时刻。
要害词
数字钱银、加密钱银、分布式账本技能、区块链、付出、数字化、银行、家庭金融、钱银、比特币、以太币、xrp、比特币现金、莱特币、恒星币、eos
是什么导致了2021年加密钱银牛市？
BIS 研讨中的第一个发现在引言中说到。
依据国际清算银行的说法，本年早些时候咱们看到牛市是由罗宾汉在 1 月下旬中止游戏股票买卖形成的。
白泽注：
2021年1月11日，游戏驿站宣告与风投基金RC Venture LLC达成协议，3位来自RC Venture的成员参加游戏驿站董事，促其向数字化零售商转型。这一音讯成为游戏驿站股价改变的要害——很多美股散户被招引购买其股票。随之而来的是股价暴涨。1月13日，散户大军初显威力，游戏驿站盘中飙升近94%。
游戏驿站的涨势引起了美国做空组织“香橼”（Citron Research）的注意。1月21日，香橼创始人安德鲁·莱夫特（Andrew Left）公开表态：游戏驿站的估值现已太高，股价在升破40美元后将跌回至20美元。香橼是一家有近20年前史的做空组织，以激进做空闻名，曾做空20多家中概股公司，其间7家摘牌退市，还有部分公司重组。
在交际论坛Reddit上的华尔街赌场（Wall Street Bets，WSB）板块，安德鲁的言论引发轩然大波。WSB号称美股“散户大本营”，他们不满香橼表态，继续炒作游戏驿站，招引散户购买股票。1月22日，每隔几分钟就有数百万股易手，成交量超越1.97亿股，成交额115亿美元。游戏驿站的张狂走势意味着做空组织损失惨重。金融数据剖析公司S3 Partners查询发现，截至1月27日，做空游戏驿站股票的出资者本年已累计亏本236亿美元，其间仅27日单日亏本就达143亿美元。同日，美国百亿对冲基金梅尔文资本（Melvin Capital）宣告，已于周二下午平仓了在游戏驿站的空头头寸，组织开端向散户“投降”。
国际清算银行以为，华尔街中一切心怀不满的买卖员在被券商切断后，决议将他们的资金转移到加密钱银中。
这得到了随后几天出现的音讯的支撑，该音讯指出Rogue Reddit 社区已将注意力转向狗狗币。
埃隆马斯克也在火上浇油，国际清算银行的陈述称他是在 5 月中旬粉碎加密商场的元凶巨恶。
国际清算银行继续宣称，5、6月份加密钱银价格的暴跌证明加密钱银不具有抗审查性。
有多少美国人持有加密钱银？
国际清算银行研讨的第二个发现是，只有 1.4% 的美国人持有加密钱银。而这一统计数据似乎与纽约数字出资集团 5 月份的一项研讨完全不同，该研讨标明近 20% 的美国人口持有比特币。
据纳斯达克称，NYDIG研讨运用与美国人口普查局相同的标准。可是即使咱们假定 NYDIG 研讨有成见，这依然无法解说两项研讨之间在数量上存在如此巨大的差异。
然而，能够解说这种差异的是国际清算银行运用了 2019 年美国消费者付出挑选查询的数据。亚特兰大联邦储藏银行进行的年度查询。
早在 2019 年，咱们并没有完全处于牛市中。这意味着没有太多媒体或出资者重视加密钱银。而很显然在 2020 年和 2021 年种加密钱银不缺少曝光度。
图片展现了比特币的年度曝光度。图片来源：Coinmarketcap
就此而言，亚特兰大联邦储藏银行实际上现已发布了 2020 年版的消费者付出挑选查询，4% 的受访者表明持有某种加密钱银。这是 BIS 研讨中 1.4% 数字的两倍多，这引出了他们为什么不运用该数据的问题。
是否信赖当时的钱银系统
BIS 研讨中的第三个发现加密钱银一切权与对当时金融系统的不信赖无关。
研讨陈述指出，具有借记卡、运用移动应用程序进行付出和运用 PayPal 的用户对加密钱银出资的概率别离增加了 1.9%、3.5% 和 2 %。查询成果还标明，鉴于现金和在线银职业务的感知安全性没有差异，对加密钱银的需求并不是由对现金或金融业的不信赖驱动的。
换句话说，运用数字化付出的人和出资加密钱银的人对当时金融系统的信赖程度大致相同，这意味着加密钱银出资者不会因而而购买。
风趣的是，这两组人对金融系统的信赖度都不是很高。正如研讨前期的简要数据摘要所示，美国人以为当时的金融系统在现金和银行付出的安全性方面得分约为 3 分（满分 5 分）。
也就是说，很明显，如今大多数人出资加密钱银以获取赢利，这并不意味着对金融系统的不信赖。
加密钱银认识和一切权
国际清算银行研讨的第四个发现与加密钱银认识和一切权有关。
依据研讨陈述，最广为人知的加密钱银是比特币，直到今天依然如此，尽管狗狗币或许紧随其后。
三种最广泛具有的加密钱银是比特币、以太坊和莱特币，这能够解说为什么每逢一家公司启用加密钱银付出时，这三者都会不断出现。
加密钱银持有者均匀受教育程度高于一般人群，其间大多数人接受过三到四年的大专教育。适当于大多数大学和学院的学士学位。
这又是有道理的，由于即使提高加密钱银的基本概念，也需求适当多的金融常识和技能能力来完成一些操作，例如运用买卖所、运用加密钱银钱包、进行 DeFi 的操作等。正如咱们在此处的图表中所看到的，XRP 和以太坊持有者受教育程度最高，而且都具有超越学士学位的高等教育年限。
其间持有 Litecoin 的出资者的受教育程度最低，我以为这是由于 Litecoin 社区的最大的卖点是" 比特黄金莱特银 "，这或许是了解加密钱银最简单的主意。曩昔一年中，跟着 Grayscale （灰度）的莱特币信托的成功上市，这些统计数据或许会发生了一些改变，笔者以为一切出资 Grayscale 信托的人都具有不错的高等教育学历。
还值得指出的是，或许还有其他加密钱银招引了更多受过高等教育的人，但它们不在查询列表中。
国际清算银行的研讨陈述还依照收入划分了加密钱银持有者，且成果与上述受高等教育的查询类似。考虑到教育在未来作业薪资方面发挥着重要作用，这并不奇怪。
国际清算银行对这一部分研讨的另一个风趣的发现来自 2017 年的参考查询，该查询标明 80% 的加密钱银出资者以为 BTC 将在五年后成为主导加密钱银。其间一些受访者为这一成果投入了资金，由于 40% 的受访者还表明他们打算运用期货合约买卖比特币。
这很重要，由于过度杠杆买卖是加密商场如此动乱的主要原因之一。每逢价格跌落时，来自过度杠杆买卖者的数十亿美元的 BTC 被清算，这会导致可怕的闪电崩盘。
或者也能够是组织为了故意制作这种状况而操作了价格，这儿能够用威科夫理论来解说。
笔者注：100 多年前，理查德·威科夫 (Richard Wyckoff)在与摩根大通和查尔斯·道 (Charles Dow) 的金融巨头一起在华尔街作业时注意到了一个问题：那时，一般的散户买卖者常常遭到组织和大型出资者的打击，他们会操作价格以吓跑他们的股票和大宗产品。
为了帮助人们发现这种商场操作，威科夫主张引证商场和一切各种股票的一切动摇，就好像它们是一个人操作的成果相同。让咱们称他为理论上的坐庄，他坐在幕后操作股票会对你的出资不利。假如你了解这一点，将会对你产生的巨大赢利。
加密钱银的长时间持有者基数
国际清算银行研讨中的第五个发现或许是最重要的，那就是大多数加密钱银出资者成为长时间持有者。
具体而言，在 2017、2018 和 2019 年三年中具有加密钱银的用户再次出资的概率关于 2016、2017 和 2018 年这三年别离增加了 61%、56% 和 55%。换句话说，那些曩昔出资于加密钱银的人很或许会继续出资。
值得一提的是，研讨陈述指出，长时间持有加密钱银有或许稳定整个加密钱银商场，并将像 BTC 这样的加密钱银变成像黄金这样的价值存储东西。
加密钱银出资者性别的距离
国际清算银行研讨中的第六个发现与加密钱银出资中的性别距离有关。
依据国际清算银行的数据，大约 75% 的加密钱银出资者是男性，而其间只有大约 25% 是女性。
在 2017 年之前，出资加密钱银的男性和女性比例大致相同。然而，自 2017 年以来，这一距离一直在迅速扩展。
咱们或许会以为女性出资者对加密钱银并不那么感兴趣，但显然，状况并非如此。了解加密钱银的女性比例基本上与男性适当，准确地说是 65% 到 75%。
那么，是什么导致了男女加密钱银出资的这种差异？依据国际清算银行的说法，答案是女性比男性更厌恶危险，就出资而言，加密钱银处于危险规模的较高处。而且它是影响比特币和其他加密钱银价格的要害因素之一。
国际清算银行的方针主张
在讨论了一切这些风趣的发现之后，BIS 在其研讨结束时提出了一套更风趣的方针主张。
首先，它以为加密钱银不被出资者和咱们引证的利基数字投机目标视为钱银。因而，它们应该遭到严厉监管。
当然，这儿的问题在于，BIS 是根据美国数据的方针处方。假如你问居住在土耳其、尼日利亚或萨尔瓦多的人，你或许会得到截然不同的答案。
BIS 似乎还暗示，作业量证明加密钱银特别需求遭到严厉监管。这是由于 BIS 以为在开采最终一个 BTC 后，仅靠买卖费用将无法维持比特币的生存。
因而，唯一的解决方案是引证从长远来看或许需求监管或监督的组织。
经过国际合作来达到有用监督，是这个职业的要害。加密财物固有的跨境性质，以及该领域国际标准的全球执行不均衡，使得国际合作成为有用监管的要害组成部分。考虑到这是一个全新的职业，这一点特别必要。各国监督者具有必要的法律权利和国际合作渠道，但实际运用这些权利和渠道是另一个需求改善的领域。
总结
每阅读有关加密钱银商场的陈述或研讨时，我以为重要的是要注意谁将其整合在一起以及他们如何得出结论。
就国际清算银行的这项研讨而言，笔者以为他们对加密钱银或许持有负面成见，或许并没有运用它们来源的最新数据。究竟他们是一家银行（换句话说 BIS 是中央银行的银行）。
加密钱银的大规模选用正在快速发生，加密钱银创新的速度也与日俱增。加密钱银不再是一些小众的投机财物类别。它们现已被商场上一些巨头上市公司和出资基金持有。
加密假贷、假贷、储蓄和付出在西方国际或许是一种有利可图的消遣手法，但它是地球其他地方数百万人生存的先决条件。因而，假如这项研讨向咱们展现了什么，那就是中央银行开端对加密钱银的选用和创新感到严重。
视野开拓
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