一年巨亏115亿 区块链第一股踩进“地雷阵” 还有多个谜题待解

从易见股份本年4月28日盘后宣布因不能如期发表年报而停牌开端，持有该股的出资者就预见不好。因为沪深两市无法正常发表2020年年报的只有两家公司，另一家是现已收到退市事前奉告书的斯太尔。

尔后，坏消息接踵而至，包含董事会秘书、独立董事、职工监事等重要领导接连辞职，而且假如易见股份不能在7月6日之前发表年报，公司将被施行退市危险警示。

7月5日晚间，易见股份发布了一份会计师事务所无法表明定见的审计陈说显现，公司在2020年巨亏115.24亿元，且到2020年底的净财物为-35.58亿元，已资不抵债。

从前风光无限的“区块链榜首股”何以至此？前控股股东九霄控股又是如何从易见股份套取数十亿元资金的？

巨亏的年报

4月28日上午，易见股份股价突然大幅下杀。当天正午，公司又突然发表了一个大问题——估计无法如期发表定期陈说。一起，因为函证回函比例较低等审计程序方面的原因，不扫除发生成绩下修或亏本的或许。当日午后，易见股份就牢牢封死在跌停板。

股价反映如此之大，因为无法如期发表定期陈说可不是一件小事。

依据《上海证券买卖所股票上市规则》的规则，易见股份如无法在法定期限内发表经审计的年度陈说，公司股票将自前述期限届满的下一买卖日（5月6日）起停牌。而假如易见股份在停牌2个月内仍无法发表2020年年报，则公司股票将在停牌2个月届满的下一个买卖日发表被施行退市危险警示的布告，并自下一个买卖日复牌，一起被施行退市危险警示。

更严重的是，假如易见股份在被施行退市危险警示后的2个月内仍未能发表2020年年报，公司股票就或许直接被停止上市。

出资者在胆战心惊地等了两个月后，易见股份总算在7月5日晚间公布了其2020年年报，但年报爆出的“大雷”比停止上市也好不了太多，股票接连跌停让绝大部分出资者根本没有割肉出局的机会。

年报显现，易见股份2020年实现经营收入90.94亿元，全年净赢利为-115.24亿元。

从已发表的信息来看，易见股份的巨额亏本主要是因为保理事务和供应链事务等计提大额减值丢失。2020年，易见股份计提各项信誉减值预备算计116.25亿元，计提财物减值预备算计2.73亿元，两项合计118.98亿元。

依据易见股份年报，公司的减值计提触及多个会计科目，包含预付金钱、长期股权出资、应收保理款，多项事务的多个客户牵扯其间。其间，金额最大的是逾期的房地产保理事务，计提金额高达53.36亿元。

与此一起，易见股份已资不抵债，到2020年年底的净财物为-35.58亿元。而且，负责审计的天圆全会计师事务所（特殊一般合伙）对这份年报还出具了无法表明定见的审计陈说。

因而，易见股份从7月7日起被施行危险警示，股票简称变更为“*ST易见”。

跟着年报发表并复牌，易见股份也开启暴跌模式，接连4个买卖日跌停。到7月8日，还有110多万手的卖单在5.35元/股的跌停价排队等待卖出。而公司总市值只剩下60亿元，仅相当于2020年亏本额的一半，不足其巅峰时期的1/3。

贪婪的股东

值得注意的是，在易见股份计提的118.98亿元信誉减值预备和财物减值预备中，有超越1/3是来自公司的前控股股东九霄控股。据易见股份发表，在核对过程中，公司收到九霄控股来函。九霄控股在来函中自查确认经过公司的4家客户（云南富源县宏丰铁路货运有限公司、曲靖市沾益区三鑫煤业有限责任公司、宣威市众泰动力有限公司及曲靖市图鑫商贸有限公司）对易见股份及其公司子公司构成合计42.53亿元资金占用。

易见股份和九霄控股错综复杂的联络，还要从易见股份的前身禾嘉股份说起。

禾嘉股份于1997年上市，是在四川实味食品有限公司改组的基础上，由5家单位一起建议成立的股份有限公司。上市之后，禾嘉股份一直成绩平平，收入从1997年的6500万元增至2012年的4.27亿元，净赢利却始终维持在数百万至两千万元之间，还时不时呈现亏本。

直到2012年，现已在煤矿行业堆集不少本钱的云南富豪寒天辉看上了禾嘉股份。当年6月份，寒天辉实践操控的九霄控股以3.17亿元对价取得禾嘉股份23.57%的股权，成为公司榜首大股东和实践操控人。

2014年9月份，禾嘉股份又发布一份48.48亿元的定增方案显现，九霄控股以20亿元认购其间的3.3亿股。云南省滇中新区办理委员会和云南省国资委旗下的云南省滇中工业展开集团有限责任公司和云南省工业出资控股集团有限责任公司也在此次定增中成为了禾嘉股份的两大新股东。

按照当时布告的方案，禾嘉股份要把这近50亿元的资金花在两个新事务的布局上：一是以电子商务为手法的供应链办理平台项目，二是商业保理项目。具体来说，供应链项目是经过汇集供应链上下游的供给、需求信息，并结合物流仓储设施以及供应链金融服务，为买卖双方提供包含仓储物流、支付等服务；而商业保理项目是依据供应链项目取得的信息，为其间有需求的企业提供包含融资、结算理财在内的综合服务。

国资进场，点燃了商场信心，而禾嘉股份的收入和赢利也上了一个新台阶。其收入规划从2014年的4亿元增至2019年的153亿元；公司净赢利则从2014年的3500万元左右，跃升至2019年的8.86亿元。

在此过程中，禾嘉股份在2017年4月份将上市公司名称变更为易见供应链办理股份有限公司，并建议建立区块链出资基金，表明要让区块链技术更好地服务主业。自此，更名之后的易见股份被称为“区块链榜首股”。

跟着成绩增长和A股商场区块链概念大火，易见股份的股价也水涨船高，寒天辉也因而跻身云南省的前五大富豪之列。

不过，商场对易见股份的质疑也从未间断，尤其是其区块链事务的毛利率高达99%，疑似是将供应链金融发生的利息收入计入到区块链事务收入当中，才呈现如此高的毛利率。

此外，在完结定增前的2014年底，易见股份财物结构中，占比从大到小的依次是：固定财物、长期应收款、存货、应收账款和货币资金。而在完结定增后，跟着供应链事务和商业保理事务的膨胀，易见股份的其他流动财物成为占比越来越大的财物，到2019年底占比现已超越八成。

这类“其他流动财物”主要是商业保理事务形成的应收保理款，可以简单理解为易见股份从客户手里买来的应收款，需求承担收不回来的危险。另外还有一部分预付金钱，主要是为供应链客户代垫的金钱。

对此，近两年来不断有媒体质疑易见股份成绩的真实性，直指寒天辉操控的九霄控股或许经过相关买卖等方法套取上市公司资金。

待解的谜题

对于被九霄控股占用的42.53亿元资金，易见股份在7月5日发布的布告中表明，九霄控股许诺，在2023年6月30日以前分笔偿还占用资金及对应资金占用费（其间资金占用42.53亿元九霄股份已来函明确、对应资金占用费0.63亿元为合同约好计算数），并以财物典当、个人无限连带责任保证等方法，为九霄控股还款许诺提供担保。

不过，易见股份还表明，公司收函后，榜首时间聘请会计师和律师与公司一起展开专项核对，暂时无法判别九霄控股所做陈说的完整性、精确性。而审计组织也表明，无法执行有效的审计程序，获取充分恰当的审计证据证明九霄控股的陈说是否真实、精确、完整。

上文说到，易见股份的减值计提金额最大的是逾期的房地产保理事务。也就是说，除了现已确认的42.53亿元资金被九霄控股占用外，还有数十亿元的房地产保理应收款未发表客户明细，也无法查询与寒天辉之间的联络。

除了上述发表的4家公司，九霄控股是否还经过其他公司占用上市公司资金？上述占用上市公司资金的公司，与易见股份的商业来往是否真实？易见股份将大额预付款支交给供应商，公司员工在当中扮演怎样的人物？

对此，《中国经济周刊》记者屡次致电易见股份，但均未得到对方回复。

此外，易见股份的实践操控人到底是谁也成为出资者重视的焦点。2018年10月份，九霄控股将所持易见股份的19%表决权托付给云南有点肥农业科技有限公司，寒天辉也辞去了易见股份董事长、总经理职务。尔后，九霄控股又先后经过转让所持股份给上海港通、云南省工投集团旗下的工投君阳，算计套现32.49亿元，而且经过二级商场减持了2453.08万股。因而，云南省工投集团成为易见股份的控股股东。

但寒天辉离任和九霄控股“降格”，好像并未影响其对易见股份的操控。易见股份2020年年报表明，九霄控股构成的42.53亿元资金占用中，在2020年底资金占用金额为41.56亿元，2021年1月1日至2021年6月30日新增占用为0.97亿元。

也就是说，早已不是易见股份控股股东的九霄控股，在易见股份雷爆不断的本年上半年，依然可以经过某种安排，占用易见股份近1亿元资金。

易见股份存在的一系列问题也引起监管组织的重视。

7月6日晚间，易见股份布告称，云南证监局要求九霄控股应全面清查与易见股份事务目标的联络，及时、精确向上市公司报送相关人及相关买卖清单，全面清查九霄控股与易见股份直接和间接的非经营性资金来往，核实各年度资金占用的时间、方法和金额，并依法及时发表。

而在前一日，上交所下发的监管函中，也要求易见股份自查呈现资金占用的责任人、资金去向，是否存在其他未发表的违规担保、资金占用、相关买卖等侵吞上市公司利益的情形。

到现在，易见股份还未发表相关事项的发展。

视野开拓

不过我十分怀疑，一方面是通过政府进行财富再分配的目标，另一方面还要持久地维护个人的那一点自由，他们是否有能力把这两者结合在一起，即使他们成功保住了民主的形式。 不错，降温的社会主义作为替身登场，使我所预言的狂热的社会主义将会导致的过程大为放慢。但是它能永远避免同样的后果吗？-《哈耶克文选》